第一章

1.货币(马克思） :货币是充当一般等价物的特殊商品，商品经济中货币执行着五种职能： ΔΔ价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币ΔΔ。

(1)流通手段：在商品流通过程中起媒介作用的货币称交易媒介、流通手段或购买手段。

(2)支付手段：赊买赊卖 如春借一粒种子秋后还一两银 2.货币流通

(1)个人有货币收支，经营单位有货币收支，财政、机关、团体有货币收支，金融机构有货币收支，有对内的货币收支，有对外的货币收支。这些货币收支构成整个国民经济中所有的现实的货币收支。

(2)这些收支紧密连结在一起，此收彼支，此支彼收，由此及彼，连绵不断。 (3)这个彼此收支、连绵不断、割裂不开的货币流，称之为货币流通。 3.外汇： 一切外国的货币都是“外汇” 4.外汇存在的种种形态

(1)比较确切地说，外汇不仅是指外国的货币（外国的钞票和硬币， 外币的存款），而

且还包括：

① 用外币标示的有价证券；

② 限定用于国际支付的本国货币??

(2)更精确的定义见于 IMF 和各国有关外汇法规的释义，属专业从业人员需掌握的知 识。

5.历史上的货币形态

⑴金属作为币材的优点：一是价值比较高；二是易于分割；三是易于保存；四是便于携

带。

⑵铸币的界定：铸币是由国家的印记证明其重量和成色的金属块。所谓国家的印记，包括形状、花纹、文字等。 ⑶称量货币：中国的元宝。

⑷劣币驱逐良币律：西汉贾谊：“奸钱日繁 ，正钱日亡”，从而“法钱不立” 。 6.当代货币的种种形态

(1)不兑现的银行券及硬辅币。

(2)账簿上的货币——存款货币：可签发支票的存款与定期存款。

(3)以电磁信号为载体的货币。

货币的职能

一、最基本的职能

1. 赋予交易对象以价格形态； 2. 作为购买和支付的手段；

3. 作为积累和保存价值的手段。 二、赋予交易对象以价格形态

1. 经济生活中的交易对象多种多样，但都有价格。

2. 价格是价值的表现：

人们无不承认交易对象都有价值，但什么是价值，则有种种理论解释； 而对价格如何表现价值，也即价格形成的规律，同样有种种理论解释。 3. 价值、价格，这是经济学里面的一大门学问。 三、货币单位

1. 任何价格，都是货币单位的倍数；没有货币单位，谈不上货币的度量。

2. 抽象想来，度量单位越稳定越理想；但能够保持稳定的，相对说来，只是货币单位

的名称；而货币的“值”，不论人们做出怎样的努力，自古及今，却总是不停地波动。

四、货币单位的“名” 1. 货币名称：

一般规律：（国名）＋（货币单位名）

2. 中国货币的特殊叫法：“法”币；“人民”币。

3. 货币单位的的名称大多与衡制的单位名称有渊源关系，如中国的“两”，英国的“镑”。 五、货币购买力

1.货币购买力基本是指对商品、服务的“购买力”。 2. 货币购买力与商品、服务的价格水平互为倒数。 3. 不同货币购买力比较

1美元=？人民币

=？日元

六、保存价值的手段

1. 积累和保存价值，是社会经济生活中的必然要求；货币是实现要求的必然手段之一。

2. 保存价值的贵金属形态；保存价值的现代货币形态。它们的异同。

3. 积累和保存价值必须以现实的货币进行，用于这方面的货币构成货币需求的另一部

分。

4. 但它们是不流通的货币。 七、货币职能图示

赋予价格形态

八、什么是货币？

1. 最粗略的表述：可用来买东西的东西；

或：在购买、支付和储蓄中被普遍接受的。

2. 20世纪以前古典的说法：一般等价物。 3. 始于凯恩斯：流动性；最具有流动性的。 4. 社会计算工具或“选票” 。 1. M1----现金 2. M2----存款

九、货币制度

1. 有史以来，各个国家都力图建立符合自己政策目标的货币制度。

2. 由国家成文法、非成文法，政府法规、规章、条例，以及行业公约、惯例所规范的有关货币的方方面面（如实名制、反洗钱的规定等等），是一国的货币制度、货币体系。

3. 货币制度涉及 *币材确定 *货币单位确定 *可流通货币种类 *货币铸造和发行管

货币

用于购买支付

用于积累保存

现实的货币

流通

观念的货币

不流通

理 *对不同种类货币支付能力的规定。

十、

1.币材的确定 P15 2.货币单位的确定 3.本位币和辅币 4.无限法偿与有限法偿 P17 十一、什么是国际货币体系

1. 对货币制度作出国际性的安排，是国际货币体系问题。

2. 国际货币体系所指范围有多种：有涉及所有主要国家的；有涉及某一地区的；有仅

涉及双边或有限多边的；

有多种层次：从某些方面的协调直至建立超国界的地区统一币制。 十二、国际货币体系举要 1. 布雷顿森林货币体系： a.美元与黄金挂钩；

b. IMF成员国货币与美元挂钩。

2. 布雷顿森林货币体系解体后的浮动汇率制与盯住汇率制。 3. 货币局制度；“美元化”。 4.欧元。

十三、货币制度与主权 P20

第二章

一、什么是信用

1. ★在道德规范、行为规范，是一个“信”字； ★在经济范畴，是“借贷”、是 “债”的意思。是借贷行为的集合。 借——以归还为义务的取得； 贷——以收回为条件的付出。

2. 贷者之所以贷出，是因为可以取得利息；借者之所以可能借入，是因为承担了支付 利息的义务。

二、信用的产生及其与货币的联系

1. 私有财产的出现是借贷关系存在的前提条件。

2.其所以出现这种行为，显然是为了满足在不同所有者之间以不改变所有权为条件的财

富调剂的需要。

3. 市场经济要求信用秩序 守信与失信（P23）

三、高利贷的特点

1. 极高的利率是界定高利贷的基本特征。银行体系的利率是标准；极大地高于银行体

系水平的借贷，通常视为高利贷。

2.它广泛存在于古代，而现今，在最发达的国度中也并未销声匿迹。 1. 西方历史上的主流：道德上视之为罪恶；政策上的取缔。

2. 中国历史上的主流：谴责贷者；救助借者；但却没有从根本上反对借贷。 五、民间借贷

1. 当前的民间借贷是否是高利贷？

两大主体 1—自发借贷组织 抬会 互助会 2—无组织但遵循准则 如邻里 朋友

四、对高利贷的态度

2. 当现代的信用体系尚不足以满足经济生活中的借贷需求时，民间借贷的存在不可避

免；

蔑视、谴责，否定不了它的存在；简单禁止必将是禁而不止。 六、信用经济

债权债务关系无所不在，相互交织，形成网络，覆盖着整个经济生活。有一种说法，认 为现代经济可以称之为“信用经济”。 七、盈余与赤字，债权与债务，顺差与逆差

1. 收大于支——盈余；

收不抵支——赤字。

2.任一经济行为主体的货币收支盈余，都同时意味着对应经济行为主体的负债； 任一经济行为主体的货币收支赤字，都同时意味着对应经济行为主体的资产。 3.外币收大于支---顺差

外币支大于收---逆差

八、部门的划分及其一般的盈余/赤字规律

将具有相同经济活动性质的经济行为主体分别归类，划为部门；一般划为 5 部门： ⑴ 个人部门； ⑵ 企业部门； ⑶ 政府部门； ⑷ 国外部门；

⑸ 金融部门。

九、信用关系中的个人、企业、政府和国际收支

1. 把所有的个人作为一个整体，几乎在任何国家中，通常是大多数年份盈余，从而是货币的主要贷出者。

个人货币收入与个人可支配货币收入—储蓄 实物储蓄—黄金 房地产

货币储蓄 ---银行存款 股票 债卷（金融资产） 2.信用关系中的企业：货币的主要借者；

3.政府（税收）一般是货币资金的需求者—平衡或借入； 4.国外部门——盈余赤字互见；

5.金融机构：作为媒介的，它们有自身的经营收支，或盈余、或赤字。但作为金融媒介， 它们还有资金聚集和运用的债权债务对比；寻找多余资金用途。 十、资金流量分析 P29

十一、商业信用

1. 典型的商业信用，是作为卖主的企业以赊销方式对作为买主的企业所提供的信用（产品赊销）。

2. 在商业信用中包括两个同时发生的经济行为：买卖和借贷：就买卖行为来说，在发生商业信用之际已经完结，就与通常的现款买卖一样；而在此之后，它们之间只存在一定货币金额的债权债务关系。

3. 交易，是市场经济的基本联系形式；与交易相伴而生的商业信用，必然是基本的信用形式。

十二、商业票据

票据：说明债务人按照规定金额、期限等约束条件偿还债务的文书 ★本票：由债务人向债权人发出点票据（支付承诺书）

★汇票：由债权人向债权人发出的支付命令书，命令他在规定期限内支付款项给持票人或第三人。汇票必须经过债务人承认才有效，债务人承认付款的手续叫“承兑” ；

本票与汇票——期限均不超过1年。 十三、银行信用

1. 由金融机构——主要是银行——作为媒介的信用；借贷的对象，直接就是处于货币形态的资本。

2. 商业信用的发展日益依赖于银行信用。而商业票据贴现和抵押贷款，则是银行发展过程中首先扩展的主要业务。

3. 票据贴现：

直接支持商业信用中的卖主，间接支持商业信用中的买主。 4. 银行承兑票据：

直接支持商业信用中的买主，间接支持商业信用中的卖主。 十四、国家信用

1. 国家从国内以借入方式筹款是内债；从国外以借入方式筹款是外债。

2. 在国家信用中，中国的统治者对百姓——特别是对农耕贷放，是持续几千年的国家理财政策，极具特点。

3. 在现代经济中，要求“既无内债，又无外债”，是不符合生活实际的观点。 4. 国债的规模允许有多大，这是一个需要专门讨论的问题。 十五、消费信用

1. 现代的消费信用是与商品，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的（贷款购房）。

2. 放在现代经济背景上考察，消费信用可以促进经济的增长； 如果消费需求过高，生产扩张能力有限，则会加剧市场供求紧张，促成虚假繁荣。 3. 现代经济的发展，不能没有消费信用。 十六、国际信用

1. 国外商业性借贷。

2. 国外直接投资：

国外的直接投资，不完全等同于简单借贷，但投资一旦跨出国界，立即构成国与国之间债权债务总体的一部分。

十七、股份有限公司

1. 有限责任股份公司是现代经济生活中大中型企业的主导组织形式，其特征：

——公司的资本通过发行股票方式筹集；

——股票是公司的所有权证，持有人为股东，股东对公司只负“有限”责任； ——股东不能退股，但可以出售、转让；

——股东有投票权；但大量小股东，所以买股票，勿宁说是选择一种保存自己财富的形式；

——经营由专门的经理人员进行?? 十八、股份公司与信用

信用关系的普遍发展是股份有限公司存在的前提条件：

⑴ 货币资金的借贷市场极大的拓展，使股票的发行和转让成为可能；

⑵ 投资而只负有限责任的创意，是“投资”准则与“借贷”准则融合的产物。 十九、股份制下的所有权与经营权

1. 股份公司的出现使得：

⑴资本从私人的变成“社会的”，从而所有权和经营权必然分离；

⑵经理人员形成了一个阶层，所有权已不再是发挥资本职能的前提。 2. 这在社会经济制度发展中的意义无疑极为重大。

马克思曾认为，这 “是资本再转化为生产者的财产所必需的过渡点”。

第三章

一、金融这个由中文组成的词所涵盖的范围

1. 在中国的日常生活中，“金融”概念大体覆盖： ——与物价有紧密联系的货币流通； ——银行与非银行金融机构体系； ——短期资金拆借市场； ——资本市场； ——保险系统；

——国际金融等方面。

二、“金融”这个中文词并非古已有之

三、西方人对finance的用法 P41 四、比较“金融”与“finance”

五、如何对待中文“金融”的不同用法 P42 六、古代相互独立发展的货币范畴与信用范畴 P43 七、现代银行的产生与金融范畴的形成

1. 随着现代银行的出现，有了银行券和存款货币。

2. 19世纪末20世纪初，是银行券和存款货币完全占领流通的转折点。

3. 从这时起，在工业化国家，任何货币的运动都是在信用的基础上组织起来的；独立于信用活动之外的货币制度已难以设想。

八、金融范畴的扩展 P44 九、金融范畴的界定 P45 十、金融学科的基本内容 P46 十一、现代金融体系

现代金融体系的构成要素有：

⑴由货币制度所规范的货币流通；

⑵银行和非银行金融机构；

⑶金融市场：资本市场、货币市场、外汇市场，保险市场，衍生性金融工具市场， 等等；

P——本金

⑷金融工具：金融市场上交易的对象；

C——收益 ⑸制度和调控机制。 r ——利率

第四章

一、人类对利息的认识 P48 二、利息的实质 P49 三、利息转化为收益的一般形态 P49 四、利率 P49 五、资本化 P49 六、利率的作用及其发挥作用的环境和条件 P50

七、基准利率与无风险利率 P51

1.基准利率：是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，这种利率发生变化其他利率会相应随之变动的利率。

如--央行发布存贷款利率

2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于—— 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。

3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。

4. 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字眼，并必须执行。 八、实际利率与名义利率

实际利率：物价不变，货币购买力不变条件下的利息率

如： 甲10000 →乙10000（一年）

得利息500 ←乙500

利息率5%（一年来物价不变，实际利率） 名义利率：考虑了通货膨胀的利率 理解：

1. 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。

2. 考虑进补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。

如： 甲10000 →乙10000（一年）

得利息500 ←乙500

利息率5%

（一年来物价上涨2%，实际利率只有3%，5%是名义利率） 3. 公式：

R——名义利率； i——实际利率 p——物价水平

r?i?p 精确公式：

r??1?i??1?p??1

国际通用公式：

1?ri??11?p

九、年率、月率、日率 P54

十、单利与复利

1. 单利：是对已过计息日而不提取的利息不计利息的计息方法。其本利和是：

c?P?r?n

s?P?1?r?n? 种方法。其本利和是：

I C——利息额 P——本金 r——利息率 I’SS’

r2r0r1

2. 复利是将上期利息并入本金一并计算利息的一 n——借贷期限 S——本利和 SS’II’

S?P?1?r?n

O十一、复利反映利息本质 P54 十二、终值与现值

1.终值：在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。

例：贷出10000元，年利率6%，5年后可得

2.现值：未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称 “现值”，也称“贴现值”。算式是：

?10S?P?1?r??1000?6%??1338.225元6n5P?S?1

3. 计算现值的经济行为，由来已久；自古及今，在借贷行为中的“倒扣息”、“贴现”等等，都在其使用的范围之内。

十三、竞价拍卖与市场利率 P56 十四、利息率与收益率 P57

十五、马克思的利率决定论 P57 十六、西方经济学关于利率决定的分析

1. 西方经济学关于利率决定的分析实际上都是论证利率水平为什么趋高、趋低，而不是论证决定平均利息率必然处于哪一点的规律。

2. 实际利率理论：

利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡：投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。

凯恩斯主义出现之前理论

用钱量→ 储蓄量↗ 利率↘（需减少钱） 储蓄量→ 用钱量↗ 利率↗（需吸收钱）

?1?r?n

S——边际储蓄倾向 I——边际投资倾向

3. 凯恩斯的理论（资料4-4）：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好（资料4-5） ：流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。

理解：流动性（钱的）偏好 现金—活期存折---定期存折 ----房产

随利率变化，你愿意保有现金还是存折，还是房产。 r1这体现了偏好，偏好与利率有关。

4. IS-LM模型 --“希克斯-汉森模型”

在产品市场上，国民收入决定于消费C、投资I、政府支出G和净出口X-M加合起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率r影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；

另一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响，可见，产品市场和货币市场是相互联系的，相互作用的，而

r2OL=L1+L2M1M2M1M2收入和利率也只有在这种相互联系，相互作用中才能决定.

描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为IS—LM.

宏观经济学详解

十七、影响利率的风险因素 P60 十八、利率管制 十九、什么是利率期限结构 二十、即期利率与远期利率 二十一、到期收益率

P60 P61 P61 P62

1. 到期收益率：是指投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。

2. 基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金流的当前价值”相等，即决定当前实际起作用的利率。

“债券现金流的当前价值”是指：从当前到还本时为止，分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值的累计额。

3. 计算公式：

CCCC?PPm??????2n?1?1?y??1?y??1?y??1?y?n其中： n--设还有年到期的国债券

P --面值

C--按票面利率每期支付的利息， Pm--当前的市场价格 Y--到期收益率

第五章

一、外汇界说再释 P64 二、外汇管理与管制 P66 三、可兑换与不完全可兑换 P66 四、我国的外汇管理和人民币可兑换问题 P67 五、汇率及其标价法

1. 国与国之间货币折算的比率叫汇率；

汇率的表现形式是：以一国货币表示的另一国 单位货币的“价格”，因此又称汇价。 2.一个开放经济，到处可以看到汇率牌价表。 汇率牌价表有两种标价法：直接标价法

和间接标价法。

3.大多数国家采用直接标价法；美、英采用间接标价法。 4. 中国采用直接标价法

六、汇率种种

1.市场汇率：不实施外汇管制，汇率通过市场形成。 2.官方汇率：实施彻底全面外汇就只有官方汇率。 3.黑市汇率：地下交易，如何情况下都存在。

七、固定汇率与浮动汇率

1. 固定汇率：第二次世界大战后市场经济国家较长时期实行的汇率制度，由布雷顿森林会议确定美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，并与美元建立固定比价；

2. 浮动汇率：制度则是在70年代初美元连续两次贬值，固定汇率制度难以继续维持之后，多数国家改行的汇率制度。基本点是各国对汇率波动不加限制，听人其随市场变化而涨跌。

3. 钉住制定：由于本国经济实力有限，无法保持本国货币保持稳定汇率，因而采用将本国货币与主要贸易伙伴国的货币确定固定比价，随着某种或几种货币进行浮动。

八、名义汇率与实际汇率 P69

九、人民币汇率制度 P70

十、货币的对内价值与对外价值

1.币值：*从国内角度考察，它相当于物价的倒数，称为货币的 “对内价值”；

*一国货币的币值还可以用另一国的货币来表示，称为货

币的 “对外价值”（引入汇率概念）。 2.一国货币的对内价值与对外价值存在明显的偏离是常态。

一方面是严峻的通货膨胀，人民币在国内的明显贬值； 在对外币的关系中却持续升值.

十一、汇率的决定

一、决定汇率的两个基本点

1. 可比的基础。 铸币平价，金平价时代。铸币退出后，按货币购买力（对内价值） 2. 供求关系：一种货币在外汇市场上供不应求---升值； 供过于求—贬值

二、汇率决定说

1.国际借贷说：当一国的流动债权（应收外汇）大于流动负债（应付外汇）时，外汇供大于求，则汇率下降，反则升。

2.购买力评价说：货币购买力实际上是一般物价水平的倒数，所以，汇 率实际 是由两国物价水平之比决定。

PAr?PBr:汇率

PA:A国物价总指数 PB:B国物价总指数

3.汇兑心理说： P72

1. 货币分析说： P73 2. 金融资产说： P73 十二、汇率与利率 P73 十三、汇率与进出口 P74 十四、汇率与物价

1. 本币对外贬值，进口商品的国内价格上涨；本币对外升值，进口商品的国内价格降低。

2. 本币对外贬值，刺激出口，出口品有可能涨价；本币对外升值，有可能获得较廉价的进口品。

3. 汇率的变动如果导致物价总水平的波动，其后果就不仅限于进出口，而是将影响整个经济进程。

十五、汇率与资本流出入

1. 汇率的变动对国际之间长期投资的影响不太直接。因为长期资本的流动主要以利润和风险为转移。

如果吸收投资国的货币对外比值下降并从而使利润汇回投资国的金额相应减少，或者其他不利的汇率变化，一国对外资的吸引力会由于汇率而减弱；相反的汇率变化也可能加强对外资的吸引力。

2. 对于短期资本流动，汇率的影响是直接的：

当存在本币对外贬值的趋势下，以本币计值的各种金融资产会被转兑成外汇，资本外流；反之，当存在本币对外升值的趋势，会引发资本的内流。

十六、汇率风险 P75

第六章

一、什么是金融市场

1. 金融市场是与商品市场、劳动市场并存，进行资金融通（交易），实现金融资源配置的市场。通过市场上的金融交易，最终实现社会实际资源的配置。 2. 金融市场包括所有的融资活动：

——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资；

——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； ——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。

3. 有型的交易市场与无形的交易市场。

4. 金融市场发达与否，是一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。

二、金融产品、金融工具、金融资产

1.商品市场上的交易对象是商品、服务产品；金融市场上的交易对象是金融产品。 金融产品:指的是各种具有经济价值，可进行公开交易或兑现的非实物资产，也叫有价证券，如现金、汇票、股票、期货、债券、保单等。 金融工具:就其作为区分不同金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。 金融资产:对于持有者来说，则是资产——金融资产。

2.根据不同的使用者，不同的目的，不同的作用等，有四种不同的名字，即金融产品、金融资产、金融工具和有价证券。

例如：股票

对市场而言-----股票是金融产品；

对发行者而言---股票是融资的工具(金融工具）；

对交易者而言---股票是投资或投机获利的工具(金融工 具） ；

对公司财务而言--股票是金融资产

对任一方而言---有价证券。

3. 金融资产的种类极多：

除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等；

即将讲到的各种金融衍生工具也是金融资产。

4. 金融资产的价值取决于能够给其所有者带来的未来收益。

三、金融资产的特征 P80

四、金融市场运作流程 P81 五、金融市场的类型

1. 货币市场与资本市场； 2. 现货市场与期货市场；

3. 国内金融市场与国际金融市场

4. 外汇市场、黄金市场和保险市场??

六、金融市场的功能 P83

1. 帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。

2. 实现风险分散和风险转移。 3. 确定价格：

4. 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能。

5.降低交易的搜寻成本和信息成本：

搜寻成本是指为寻找合适的交易对方所产生的成本；信息成本是在评价金融资产价值的过程中所发生的成本。

金融市场帮助降低搜寻与信息成本的功能主要是通过专业金融机构和咨询机构发挥的。 小结： 例子如上股票 七、票据与贴现市场

4. 银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。

我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，主要交易的对象是后者。 5. 票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称贴现市场。

贴现计算 P84

八、国库券市场 P84 九、回购市场 P84 十、银行间短期拆借市场 P85

十一、资本市场

资本市场：长期借贷市场

银行提供给企业的长期贷款 银行对个人提供的消费信贷

*长期证劵市场 股票 长期债卷

十二、股票市场 P86 十三、长期债券市场 P86

十四、初级市场与二级市场

1. 股票市场和债券市场均分别有初级市场和二级市场。

初级市场是组织证券发行的市场；二级市场也称次级市场，是已经发行的证券进行交易的市场。

2. 初级市场的首要功能是筹资：需要筹资的企业或政府，在这个市场上发行证券、筹集资金。

3. 新证券发行有公募与私募两种方式。

私募方式指发行人直接对特定的投资人销售证券；

公募，指发行人公开向投资人推销证券。为此，发行人必须遵守有关事实全部公开的原则，公布各种财务报表及资料。

小结：

初级市场是组织证券发行的市场；

二级市场是已经发行的证券进行交易的市场。

十五、衍生工具

金融衍生工具是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。

原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。

衍生工具：1远期 2期货 3期权 4互换 1. 远期：合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。 2. 期货交易也是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，与远期合约相同。

3. (1)期权,其一般含意是“选择”、“选择权”：

金融市场上的期权，是指合约的买方在约定的时间或约定的时期内，既有权按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。

(2)为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

(3)期权分看涨期权和看跌期权两种类型：

看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产； 看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。 (4)期权的买方和卖方：

对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格，他会行使买的权利，取得收益；当市场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏损的是期权费。

对于看跌期权的买方来说，当市场价格低于执行价格，他会行使卖的权利，取得收益；反之，则放弃行使权利，所亏损的也是期权费。

(5) 因此，期权对于买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，与之相对应，对于卖方来说则恰好相反，即损失无限而收益有限。

4.互换

(1) 也译作“掉期”、“调期”——

是指交易双方约定，在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按

约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换支付的约定。

(2)互换合约实质上可以分解为一系列远期合约的组合。例如最常见的利率互换：

约定：一方按期根据以本金额和某一固定利率计算的金额向对方支付；另一方按期根据本金额和浮动利率计算的金额向对方支付。

十六、契约型基金和公司型基金 P93 十七、私募基金 ↑ 十八、收益基金与增长基金 ↑ 十九、货币市场基金 ↑ 二十、对冲基金 二十一、养老基金

↑

↑ ↑

二十二、外汇市场的概念与功能

二十三、外汇市场的参与者和交易方式 ↑ 二十四、中国的外汇市场

银行间外汇市场

（中国外汇交易中心 ）

中国的 外汇市场

银行结售汇市场

（外汇零售市场）

外汇黑市

二十五、黄金市场的历史发展 二十六、黄金市场的金融功能 二十七、我国的黄金流通体制改革 二十八、风险投资基金和风险资本

二十九、风险投资的发展历史及其作用 三十、风险投资的退出途径

风险投资过程分为五个步骤 P98

三十一、创业板市场

三十二、金融市场国际化 P99

金融活动是以实体经济活动为基础，本质上是为实体经济的活动提供金融服务。

实体经济活动全球化已成为当前时代的基本特征，实体经济全球化方方面面的内容，无一不推动着金融市场的国际化发展。

三十三、欧洲货币市场 P100

三十四、金融市场国际化的演进和格局 P100 三十五、国际游资 P101

1. 也叫热币、热钱，是指在国际之间流动性极强的短期资本，一般是特指专门在国际金融市场上进行投机活动的资金。 2. 驱使热币在国际之间迅速流动的力量，基本上是高收益。但也往往是为了逃避风险，如战争和政治动荡，如经济管制和税赋加重，等等。

3. 国际游资已经形成独立的力量，超越了国际金融组织的权利范围。

它会将东道国的经济和金融形势的不稳定，迅速传递给所有其它国家。

但对于东道国，也在一定程度上可以活跃证券市场和解决短期资金不足的问题。 有利有弊，不可片面视之。

第七章

一、有价证券的面值与市值 P103 二、证券价格指数 P103 三、市场效率的定义和意义 P104 四、对有效市场假说的挑战 P104 五、证券价值评估及其思路 P105

六、债券价值评估 P106 (计算) 七、股票价值评估 P106 (计算) 八、市盈率 P107

市盈率高 抛 市盈率低 买

九、金融市场上的风险 P107

种类：市场风险、信用风险和操作风险；细分还有流动性风险、法律风险、政策风险，

等等。

十、★金融市场上的风险 P107

十一、★估量风险程度 P108-P110 (计算)

风险的度量:

如果将风险定义为未来结果的不确定性，那么，投资风险就可定义为：各种未来投资收益率与期望收益率的偏离度。

十二、资产组合风险 P110 (计算) 十三、投资分散化与风险 P111 十四、有效资产组合 P112 十五、资产定价模型要解决什么问题 P113 十六、资本市场理论 P113

1.引入无风险资产进入资产组合，则新构成的组合包含一种无风险资产和一组风险资产组合构成的特定组合---市场组合。

一种无风险资产——国债； 一组风险资产——股票——组合（股票市场所有资产的组合，在一定意义上可以代表社会所有风险资产的集合）；这样的风险资产组合称之为市场组合。 2. P113

十七、资本资产定价模型 P115 十八、期权价格 P117 十九、期权定价模型 P118 二十、布莱克-斯科尔斯定价模型 P121

第八章

一、金融中介、金融中介机构、金融机构 P123 二、联合国统计署和SNA的分类 P124 三、金融服务业与一般产业的异同 P124 四、西方国家金融中介体系的构成 P125 五、跨国金融中介 P127 六、金融中介体系的构成 P128 七、中国人民银行（中央银行） P129 八、政策性银行 P129

1.由政府投资设立,根据政府的决策和意向,专门从事政策性金融业务的银行；并且根据具体分工的不同，服务于特定的领域。

2.在从事业务活动中，贯彻不与商业性金融机构竞争、自主经营与保本微利的基本原则。 3.共有三家：

国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行

4.资金来源有三：⑴财政拨付，⑵组建时划归的资本金，⑶发行金融债券。 九、国有商业银行 P130 十、金融资产管理公司 P130 十一、其他商业银行 P131 十二、投资银行、券商 P131

十三、农村信用合作社 P132 十四、城市信用合作社 十五、信托投资公司 十六、财务公司 十七、金融租赁公司

P132 P133 P133 P133

十八、邮政储蓄 P134 十九、保险公司 P134 二十、汇金公司、中国投资公司 P135 二十一、在华外资金融机构 P135 二十二、国际金融机构的形成和发展 P136 二十三、国际清算银行 P137 二十四、国际货币基金组织 P137 二十五、世界银行 P138 二十六、亚洲开发银行 P139

第九章

一、存款货币银行 P141 二、古代的货币兑换和银钱业 P141 三、现代银行的产生 P142 四、旧中国现代商业银行的出现、发展及构成P142 五、商业银行的作用 P143 六、金融资本与垄断 P143 七、负债业务 P144

负债业务是指银行形成其资金来源的业务

八、吸收存款 P144 九、其他负债业务 P145

十、资产业务概念 P146

存款货币银行的资产业务是是指将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务，是取得收益的主要途径。

十一、贴现 P146 (计算) 十二、贷款及其种类 P147 十三、“真实票据”原则 P147 十四、证券投资 P147

十五、中间业务和表外业务 P148

1.中间业务是指凡银行并不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其它委托事项，并据以收取手续费的业务统称中间业务（如汇兑、承兑、代收。。。。。。）

中间业务也称做无风险业务。 2. 表外业务是指凡不列入银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务（如期权、期货、贷款承诺。。。。。。）

十六、汇兑 P149 十七、信用证 P149 十八、信托 P149

十九、银行卡业务 P149 二十、商业银行的两种类型 二十一、美、日的转变 二十二、我国强调分业经营的背景与问题 二十三、金融创新的浪潮

P150 P151 P151 P152

二十四、避免风险的创新 P152 二十五、资产业务证券化 P152 二十六、技术进步推动的创新 P153 二十七、网络银行 P154 二十八、规避行政管制的创新 P154 二十九、金融创新反映经济发展的客观要求 P155 三十、不良债权及其不可避免性 P155 三十一、需要科学分析 P156 三十二、我国不良债权分析 P157 三十三、债权质量分类法 P157 三十四、存款保险制度 P158 三十五、存款保险制度功能与问题 P159 三十六、存款货币银行是企业 P160 三十七、商业银行的经营原则 P161

商业银行的经营的三原则： 盈利性：追求利润

流动性: 清偿能力（应对突发挤兑事件） 安全性：控制风险保证资金安全

2. 三原则既统一又矛盾，要寻求最佳的均衡点。 三十八、资产管理与负债管理 P162 三十九、风险管理的理念 P163 四十、存款货币银行的风险类别 P164 信用风险：市场风险：操作风险：其他风险： 四十一、银行的内部控制 P165 四十二、传统银行的“衰落” P165 四十三、银行存在理由的再论证 P166 四十四、DD模型 P167 四十五、金融监管的原则和理论 P168

★原则

1. 依法管理原则；

2. 合理、适度竞争原则；

3. 自我约束和外部强制相结合原则；

4. 安全稳定与经济效率相结合原则；

5. 金融监管的内容、方式、手段等要适时调整。 四十六、金融监管成本 P169 四十七、金融监管失灵问题 P170 四十八、《巴塞尔协议》 P173 四十九、有效银行监管的核心原则 P174

第十章

一、中央银行的初创和发展 P178 二、国家对中央银行控制的加强 P179 三、中央银行的类型 P180

大致可归纳为四种类型： 1.单一型

2.复合型 3.跨国型 4.准中央银行型

四、中央银行业务经营的特点及其职能 P181

1. 中央银行代表国家管理金融，制定和执行金融方针政策。

中央银行的活动特征：

——不以营利为目的 ——不经营普通银行业务

中央银行履行其管理职责，主要是寓于金融业务的经营过程之中，就是以其所拥有的经济力量对金融领域乃至整个经济领域的活动进行调节和控制。

一般可归纳为:

发行的银行 中央银行： 银行的银行 国家的银行

五、发行的银行 P181

所谓发行的银行就是垄断银行券的发行权，成为全国惟一的现钞发行机构。 六、银行的银行 P182 七、国家的银行 P183 八、中央银行的资产负债表 P184 九、中央银行的独立性问题 P186 十、支付清算系统 P187 十一、支付清算系统的作用 P187 十二、常用的清算方式 P188 十三、票据交换所 P188

第十一章

一、现代经济生活中的货币都是信用货币 P193 二、现代银行功能——创造存款货币 P195

三、原始存款和派生存款 P195 (计算) 四、现代金融体制下的存款货币创造 P197

五、存款货币创造的乘数 P201 (计算) 六、存扩展的款货币创造的乘数 P202 (计算)

●考虑存款区分为活期、定期时货币创造乘数 ●考虑现金时存款货币创造乘数

●考虑超额准备金时存款货币的创造乘数 七、派生存款的紧缩过程 八、关于“现金”的再说明 九、现金是怎样进入流通的 十、现金增发与准备存款的补充

P203 P204 P205 P205

十一、准备存款的补充必须有中央银行的支持P206 十二、基础货币 P207

1. 存款货币银行的“存款准备”，是“准备存款”加“库存现金”；“漏损”的现金，也即不仅离开中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是流通于银行体系之外的现金。

2. 对于创造信用货币来说，“存款准备”与“流通中的现金”这两者缺一不可。因而统称为基础货币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组织称之为“准备货币(reserve money)”。

3. 基础货币的构成常用下式表达：

B = R＋C

B为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号H代表）； R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；

C为流通于银行体系之外的现金。

十三、货币乘数 P208 (计算)

1. 把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币乘数。用MS代表货币供给，B为基础货币，m为货币乘数，则有下式：

m = MS / B MS = m · B 十四、现代信用货币制度是最节约的货币制度 十五、双层次的货币创造结构

十六、联结微观金融与宏观金融的关节点

第十二章

一、古典经济学到马克思关于流通中货币量的理论 P218

公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。 二、费雪方程式 P219 三、剑桥方程式 P219 四、凯恩斯的货币需求分析 P220

★三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。

★凯恩斯设定，用于储存财富的资产有二：货币与债券。 五、后凯恩斯学派对货币需求理论的发展 P221 六、弗里德曼的货币需求函数 P222 七、中国对货币需求理论的研究 P224 八、名义的需求与实际的需求 P225 九、发挥产出潜力的货币需求 P225

十、货币需求分析的微观角度 P226

1. 从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性称之为货币需求分析的微观角度。

2. 货币需求的研究任务首先是识别★货币需求的决定因素

决定因素通常划分为三：⑴规模变量，如收入和财富；⑵机会成本变量，如利息、物价变动率；⑶其他变量，如制度因素等。

十一、资产选择 P227

★资产选择的前提条件是：⑴基本消费支出后有相当的剩余货币收入；⑵可供选择的多样化的资产的现实存在。

十二、货币供给问题述要 P228 十三、货币供给的多重口径 P229 十四、货币供给的流动性 P231

1. 货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币供给的“流动性”——M1/M2。 十五、间接调控与调控工具 P232

1. 在典型的、发达的市场经济条件下，★货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成：对基础货币的调控和对乘数的调控。

★货币供给的调控工具 1.公开市场业务 2.贴现政策

3.法定准备金率

十六、公开市场操作,贴现政策,法定准备金率 P234 十七、居民持币行为与货币供给 P235

2. ★居民持币行为对通货存款比产生影响的因素，主要有：

财富效应（财富越多，现金越少）

预期报酬率变动效应 金融市场稳定趋势

法经济活动规模等几方面。

十八、乘数公式的再说明 P237 十九、在货币供给形成机制中财政曾长期占主导地位 P239 二十、现代货币供给形成机制与国家财政联系的特点 P239 二十一、最简单的理论模型：财政赤字决定现金发行量 P240 二十二、隐蔽赤字 P241 二十三、或有债务 P242 二十四、货币均衡与非均衡 P243 二十五、货币均衡与利率 P243 二十六、市场总供求 P244 二十七、货币均衡与市场均衡 P245 二十八、货币供给的产出效应及其扩张界限 P247 二十九、紧缩效应 P249 三十、反通货膨胀的“平衡”观 P249 三十一、市场总供需均衡与“三平”理论 P251

第十三章

一、国际收支 P256

二、国际收支失衡 P260 三、几种收支差额 P261 四、国际收支失衡的原因 P261

1. 原因是多种多样的，因国、因时而异： ⑴受经济发展阶段制约；

⑵受经济结构制约；

⑶受物价和币值的影响； ⑷受汇率变化的影响； ⑸受利率变化的影响；

⑹受经济周期性变化的影响??

五、国际收支平衡——重要的宏观经济目标 P262

六、国际储备的作用 P262

1. 传统上，国际储备的作用主要是应付国际收支失衡、维持汇率稳定。

2. 随着经济全球化的发展，新兴市场国家国际储备越来越被看作信心的标志。 3. 同时，高的外汇储备，对国际金融市场投机者也是一个“震慑”。 4. 在一些转轨国家中，储备还常常被用作改革基金，以应付可能出现的支付困难。 七、主要的国际储备资产 P262

主要包括：

⑴货币当局持有的黄金；

⑵在国际货币基金组织的储备头寸；

⑶可动用的特别提款权； ⑷外汇储备。

其中最为重要的是外汇储备。

八、外汇储备规模与管理 P263

在国际金融动荡的情况下，外汇储备的管理： ⑴要考虑资金安全；

⑵要考虑保持流动性，即保证储备资产能够灵活兑现，以备随时运用； ⑶在保证安全性和流动性的前提下，根据资产多样化的原则，应把一部分资产投资于稳定成长的证券上，以获取收益。

九、国际资本流动及其原因 P264 十、国际资本流动的经济影响 P264 十一、我国的利用外资 P264 十二、外债 P265

我国的外债主要包括

国际金融组织贷款、 外国政府贷款、 外国银行和金融机构贷款、

买方信贷、 外国企业贷款、 发行外币债券、 国际金融租赁、 延期付款、

补偿贸易中直接以现汇偿还的债务??

十三、对外债的管理 P265

确定外债规模要考虑两个基本因素：资金的缺口（包括外汇缺口）和偿还外债的能力 十四、我国的境外投资 P266

十五、贸易收支中人民币资金与外汇资金的转化 P266 十六、资本收支与人民币资金 十七、开放经济下的货币供给 十八、中央银行的外汇操作 十九、外汇收支与市场总供求

第十四章

P267 P269 P269 P270

二十、国内经济是基础 P271

一、古老的通货膨胀问题 P274 二、对通货膨胀概念诠释的演变

三、通货膨胀的度量 P275

采用的指数主要有：

居民消费物价指数 CPI 批发物价指数 WPI

GNP或GDP的冲减指数 deflator

此外，还有生产资料购进价格指数等。

四、核心价格指数 P276

把剔除了能源价格和食品价格之后的物价指数视为核心价格，并用这种经过处理后的指数来度量物价变动和通货膨胀的程度 。

五、强制储蓄效应 P276 六、收入分配效应 P277 七、资产结构调整效应 P277 八、恶性通货膨胀与经济社会危机 P277 九、就业与通货膨胀的替代理论与滞涨 十、成因和治理是一个问题的两方面 十一、需求拉上说及其治理 十二、成本推动说及其治理

P278 P280 P281 P281

十三、供求混合推动说 P282 十四、中国改革以来对通货膨胀成因的若干观点P282

可将复杂的导致通货膨胀的因素分成三类，即体制性因素、政策性因素和一般因素。 十五、令人困扰——物价持续上涨及其突然消失P283 十六、对通货紧缩的种种解释 P284 十七、通货紧缩的社会经济效应 P285

第十五章

一、何谓货币政策 P287

1. 当代，讲货币政策，通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。

2. 货币政策包括：⑴政策目标；⑵实现目标所运用的政策工具；⑶预期达到的政策效果。

3. 从确定目标，运用工具，到实现预期的政策效果，还存在着一些作用环节，其中主要有中介指标和政策传导机制等。

二、货币政策的目标：单目标与多目标 P288

单目标与多目标：在一个国家的特定时期，货币政策有追求多项目标的，最多的包括经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡；有的是明确突出一个目标：稳定币值（包括

稳定汇率）。

三、我国关于货币政策目标选择的观点 P289

按照《中国人民银行法》，中国的货币政策目标为：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。在“稳定”与“增长”之间，有先后之序，主次之分。 四、通货膨胀目标制 P290 五、货币政策与资本市场 P291 六、相机抉择与规则 P291

七、一般性政策工具 P293

1. 法定准备率、再贴现率和公开市场业务等工具，属于传统的、一般性的货币政策工具。

八、选择性政策工具 P293

1. 选择性政策工具是指可选择地对某些特殊领域的信用加以调节和影响的措施。 2. 其中有消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。

九、直接信用控制和间接信用控制

1. 直接信用控制是指从质和量两个方面，以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制。

这包括利率最高限、信用配额、流动性比率和直接干预等。

2. 间接信用控制是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。 窗口指导没有法律约束力，但其作用有时也很大。

十、我国货币政策工具的使用和选择问题 P294 十一、货币政策传导机制 P295 十二、货币政策中介指标的选择 P296

2. 中介指标的选取要符合如下一些标准：⑴可控性，⑵可测性，⑶相关性，⑷抗干扰性，⑸与经济体制、金融体制有较好的适应性。

3. 根据这些条件所确定的中介指标一般有利率、货币供应量、超额准备金和基础货币等。

有一些经济、金融开放程度高的国家及地区，是以汇率作为货币政策的中介指标。

十三、货币政策的时滞 P298 十四、微观主体预期的对消作用 P298 十五、透明度与取信于公众问题 P299 十六、配合的基础 P302 十七、配合模式 P302 十八、人民币是应贬值还是升值 P306 十九、我国的内外均衡冲突与政策选择问题 P309 二十、开放条件下货币政策的国际传导 P310 二十一、国际经济政策协调的理论 P311 二十二、政策协调的层次 P312 二十三、国际货币政策协调的障碍 P313