C. 日本 Nikkei 225 指数期权 D. 台湾地区台指期权 46. 以下期权产品中，合约乘数最大的是（ ）。 A. S&P CNX Nifty 指数期权 B. KOSPI200 指数期权 C. Nikkei 225 指数期权 D. Euro Stoxx 50 指数期权 46

47. 股票价格为 50 元，无风险年利率为 10%，基于这个股票，执行价格均为 40 元的欧式看

涨期权和欧式看跌期权的价格相差 7 美元，都将于 6 个月后到期。这其中是否存在套利 机会，套利空间为多少？（ ）

A. 不存在套利机会 B. 存在套利，套利空间约为 4.95 元

C. 存在套利，套利空间约为 5.95 元 D. 存在套利，套利空间约为 6.95 元

48. 股票价格 100，买入一手一个月后到期的行权价格 100 的 straddle，组合的 delta 为 0， 当股价上涨 5% （假设其它条件不变，无风险利率为 0），该如何交易股票使得组合的 delta 重新中性（ ）。

A. straddle 多头的 vega 为正，股价上涨后会产生正的 delta，需要卖出股票 B. straddle 多头的 gamma 为正，股价上涨后会产生正的 delta，需要卖出股票 C. straddle 多头的 gamma 为 0，股价上涨后 delta 始终保持中性，不需要卖出股票 D. straddle 多头的 vega 为负，股价上涨后会产生负的 delta，需要买入股票

49. 某投资经理对其投资组合实施被动跟踪指数的投资策略，假设他预计下一阶段指数将会 上涨，但涨幅有限，并且该投资经理放弃未来指数大幅上涨可能带来的收益而获得部分 对指数下跌的补偿，应采取的策略为（ ）。

A. 买入指数对应的看涨期权 B. 卖出指数对应的看涨期权 C. 买入指数对应的看跌期权 D. 卖出指数对应的看跌期权

50. 某投资者预计未来一段时间市场波动将会加剧，应采取的投资策略是（ ）。 A. 买入市场指数的平值看涨期权，卖出平值看跌期权 B. 买入市场指数的平值看跌期权，卖出平值看涨期权 C. 买入指数对应的平值看涨期权，买入平值看跌期权 D. 卖出指数对应的平值看涨期权，卖出平值看跌期权

51. 当前股价为 78 元，投资者持有股票空头，若他以 3 元买入行权价为 83 元的对应看涨期

权来锁定股票价格上涨风险，则该组合的最大损失被锁定在（ ）。 A. 6 元 B. 7 元 C. 8 元 D. 9 元

52. 某股票每年的价格上升系数为 1.1，下降系数为 0.9，假设无风险利率为 5%。该股票价

格上涨和下跌的风险中性概率分别为（ ）。

A. 0.75 和 0.25 B. 0.25 和 0.75 C. 0.5 和 0.5 D. 1 和 0

53. 如果执行价为 1000 的看涨期权的理论价格 3.00 （用于定价的波动率 20%）， delta 0.5，

gamma 0.05， vega 0.2， 市场价格 3.2，市场隐含波动率接近（ ）。 A. 20% B. 21% C. 19% D. 21.55%

54. 在下列各市场指数中，需要利用期权隐含波动率进行编制的是（ ）。 A. VIX 指数 B. SENSEX 指数 C. S&P CNX 指数 D. Euro Stoxx 指数

55. 从理论上看，当股市处于窄幅震荡，但市场避险情绪显著上升时，相应的波动率指数将 （ ）。 47

A. 上升 B. 下降 C. 不变 D. 不确定 56. 下列属于实值期权的是（ ） 。

A． 执行价格为 300，市场价格为 350 的看涨期权 B． 执行价格为 400，市场价格为 350 的看涨期权 C． 执行价格为 250，市场价格为 300 的看跌期权 D． 执行价格为 300，市场价格为 250 的看涨期权 57. 下列属于虚值期权的是（ ）。

A． 执行价格为 300，市场价格为 200 的看涨期权 B． 执行价格为 200，市场价格为 300 的看涨期权 C． 执行价格为 200，市场价格为 150 的看跌期权 D． 执行价格为 150，市场价格为 200 的看涨期权 58. 期权买方买进标的资产所支付的成本被称作（ ）。 A． 期权价格 B． 行权价格 C． 开盘价

D． 其他三项都不对

59. （ ）的持有者有权以约定价格出售标的资产。 A． 看涨期权 B． 欧式期权 C． 看跌期权 D． 美式期权

60. 期权的行权价格是指（ ）。 A. 期权成交时标的资产的市场价格

B. 买方行权时标的资产的市场价格 C. 买方行权时买入或卖出标的资产的价格 D. 卖方行权时标的资产的市场价格

61. 下列哪种期权能够在到期日之前行权（ ）。 A． 实值期权 B． 欧式期权 C． 美式期权 D． 虚值期权

62. 对看跌期权而言，如果标的市场价格低于执行价格，则期权为（ ）。 A． 实值 B． 虚值 C． 平值

D． 其他三项都不对 48

63. 沪深 300 指数期权仿真交易合约表中，近月合约的行权价格间距为（ ）。 A． 50 点 B． 100 点 C． 10 点 D． 20 点

64. 对看涨期权而言，当执行价格高于标的市场价格时，该期权为（ ）期权。 A． 实值 B． 平值 C． 虚值

D． 其他三项都不对

65. 1973 年 4 月，（ ）成立，推出了以股票为标的的期权产品，标志着现代意义的期权 市场——交易所市场的诞生。 A. CBOE B.CBOT C.CME D.LTOM

66. 作为股指期权的发源地，（ ）于 1983 年 3 月推出 S&P 100 股指期权，并又于 1983 年 7 月推出了 S&P 500 指数期权。 A. CBOE B.CBOT C.CME D.LTOM

67. 以下 4 家交易所中，股指期权产品交易量占交易所总交易量比例最高的是（ ）。 A. CBOE B.Eurex C.CME D. KRX 68. 保证金风险是期权（ ）的风险？

A． 买方 B． 卖方 C． 买卖双方 D． 经纪商

69. 目前中金所推出的沪深 300 股指期权行权方式是（ ）。 A． 欧式 B． 美式 C． 百慕大式 D． 其他三项都不对

70. 股指期权买方可以以（ ）买入期权。 A． 卖方报价 B． 执行价格 C． 指数点位 D． 买方报价

71. 其他条件相同，当期权处于以下哪种状态时，时间价值最大（ ）。 A． 实值 B． 虚值 49 C． 平值 D． 深度实值

72. 虚值看跌期权的内在价值等于（ ）。 A． 行权价格减去标的价格 B． 标的价格减去行权价格 C． 0 D． 权利金

73. 最易导致卖出一份沪深 300 看涨期权合约的投资者出现亏损的事件是（ ）。 A． 沪深 300 指数长期缓慢下跌 B． 沪深 300 指数始终不涨不跌 C． 沪深 300 指数长期缓慢上涨 D． 沪深 300 指数短期迅速上涨

74. 其他条件不变，看涨期权价值随着波动率的增加而（ ）。 A． 增加 B． 减小 C． 不变