7、答：

（1） 每年计息一次:

市场利率6%的发行价=500×(P/F，6%，5)+500×8%×(P/A，6%，5) =500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15(元)

市场利率8%的发行价=500×(P/F，8%，5)+500×8%×(P/A，8%，5) =500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00(元)

市场利率10%的发行价=500×(P/F，10%，5)+500×8%×(P/A，10%，5) =500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37(元) （2） 到期一次还本付息(单利)：

市场利率6%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F，6%，5) =500×（1+8%×5）×0.7473=523.11(元) 市场利率8%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F，8%，5) =500×（1+8%×5）×0.6806=476.42(元) 市场利率10%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F，10%，5) =500×（1+8%×5）×0.6209=434.63(元) （3） 到期一次还本付息：

市场利率6%的发行价=500×(F/P,8%,5) ×(P/F,6%,5) =500×1.4693×0.7473=549.00(元) 市场利率8%的发行价=500×(F/P,8%,5) ×(P/F,8%,5) =500×1.4693×0.6806=500.00(元)

市场利率10%的发行价=500×(F/P,8%,5) ×(P/F,10%,5)

=500×1.4693×0.6209=456.14(元)

8、（1）A债券价值=1000×（1+4×10%）×（P/S，12%，3）=810.19（元） A债券被高估。

（2）B债券价值=1000×5%×（P/A，6%，6）+1000×（P/F，6%，6）=950.83（元） B债券也被高估。

第八章 流动资产管理

一、单项选择题

1.现金作为一种资产，它的（ ）。

A 流动性差，盈利性差 B 流动性差，盈利性强 C 流动性强，盈利性差 D 流动性强，盈利性强 2.下列进货费用中属于变动性成本的是（ ）。 A 采购部门管理费用 B 采购人员的工资 C 进货差旅费 D 预付定金的机会成本

3.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。 A 赊销比率 B 预计坏账损失率 C 应收账款回收期 D 现金折扣

4.某企业预测的年度赊销收入净额为3600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本为 ( ）万元。

A 10 B 6 C 18 D 20

5.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。

A 应收账款占用资金的应计利息 B 客户资信调查费用 C 坏账损失 D收账费用 6.信用的“五C”系统中，资本是指（ ）。

A 顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景 B 指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产 C 指影响顾客付款能力的经济环境

D 指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例

7.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ ）。 A数量较多的存货 B占用资金较多的存货 C品种较多的存货 D库存时间较长的存货 8.持有过量现金可能导致的不利后果是（ ）。

A 财务风险加大 B 收益水平下降 C 偿债能力下降 D 资产流动性下降 9.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（ ）。 A 客户资信程度 B 收账政策 C 信用等级 D 信用条件 10.对应收账款信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A 信用期限越长，企业坏账风险越小

B 信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C 延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D 信用期限越长，应收账款的机会成本越低

11.在确定应收账款信用期的过程中，要运用的计算公式是（ ）。 A .应收账款应计的利息＝应收帐款占用资金×销售成本率 B. 收益的增加＝销售量的增加×销售成本率

C.应收账款平均余额＝应收帐款平均余额×资金成本率 D.应收账款平均余额=日销售额×平均收现期

12.某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为100000元,有价证券的年利率为10%.在最佳现金持有量下,该公司与现金持有量相关的机会成本为( )元。 A 5000 B10000 C 15000 D 20000

13.以下各项与存货有关的成本费用中,不影响经济进货批量的是( )。 A 专设采购机构的基本开支 B 采购员的差旅费 C 存货资金占用费 D存货的保险费

14.某企业年赊销额600万元,应收账款周转次数为9次,变动成本率为70%,资金成本率为10%,则应收帐款的机会成本为( )万元。 A 3.89 B 4.67 C 2.62 D 4.28 15.经济订货量是指( )。

A 订货成本最低的采购批量 B 储存成本最低的采购批量 C 缺货成本最低的采购批量 D 存货总成本最低的采购批量 16.企业采取什么程度的现金折扣,要与( )结合起来考虑。

A 信用标准 B 信用折扣 C 信用期间 D 收帐政策

二、多项选择题

1．企业持有现金的动机有（ ）。

A交易动机 B预防动机 C投机动机 D维持补偿性余额

2．下列有关信用期限的表述中，正确的有（ ）。 A缩短信用期限可能增加当期现金流量 B延长信用期限会扩大销售

C降低信用标准意味着将延长信用期限 D延长信用期限将增加应收账款的机会成本 3．应收账款信用条件的组成要素有（ ）。

A信用期限 B现金折扣期 C现金折扣率 D商业折扣 4．应收账款周转率提高意味着（ ）。

A销售成本降低 B短期偿债能力增强 C收账费用水平较低 D赊帐业务减少

5．在应收账款信用政策中确定现金折扣政策的目的在于（ ）。 A吸引顾客为享受优惠而提前付款 B减轻企业税负 C缩短企业平均收款期 D扩大销售量

6．提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定代价，主要有（ ）。 A应收账款机会成本 B坏账损失 C收账费用 D现金折扣成本 7．下列各项中属于流动资产特点的是（ ）。

A形态的变动性 B数量的变动性 C变现能力强 D投资的集中性和收回的分散性 8．通常，在基本模型下确定存货经济批量时，应考虑的成本是（ ）。 A采购成本 B进货费用 C储存成本 D缺货成本

9．企业持有现金总额通常小于交易、预防、投机三种动机各自所需现金持有量的简单相加，其原因有（ ）。

A现金可在各动机中调剂使用 B企业存在可随时借入的信贷资金

C满足各种动机所需现金的存在形态可以多样化 D现金与有价证券可以互相转换

10．一般而言，存货保本储存天数取决于以下因素（ ）。

A目标利润 B固定储存费用 C销售税金及附加 D每日变动储存费 11．通常情况下,企业持有现金的机会成本( )。

A 与现金余额成正比 B 等于有价证券的利息率 C 与持有时间成反比 D 是决策无关的成本 12．提高现金使用效率,企业应当（ ）。

A 加速收款并尽可能推迟付款 B尽可能使用支票付款

C 使用现金浮游量 D 力争现金流入与现金流出同步 13.下列说法正确的是( )。

A 现金持有量越大,机会成本越高 B现金持有量越低,短缺成本越大 C现金持有量越大,管理成本越高 D现金持有量越大,收益越高 14.下列各项中,企业制定信用标准时应该考虑的因素是( )。 A 同行业竞争对手的情况 B企业自身的资信程度 C客户的资信程度 D企业承担违约风险的能力 15.缩短信用期间可能会使( )。

A销售量降低 B应收账款占用资金降低 C收账费用降低 D坏账损失降低

三、判断题

1．企业的营运资金越大，风险越小，但收益率也越低。（ ） 2．企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。（ ）

3．一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。（ ）

4．在年需要量确定的情况下，经济订货批量越大，进货间隔期越长。（ ）

5．在存货的ABC分类管理法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货（ ）。

6．现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（ ）

7．流动资产的并存性是指流动资产同其他各类资产同时存在。（ ）

8．能够使企业的进货成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济进货批量。（ ）

9．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（ ） 10．通过编制应收账款账龄分析表并加以分析,可以了解各顾客的欠款金额、欠款期限和偿还欠款的可能时间。（ ）

11．企业的信用标准严格,给客户的信用期很短,使得应收账款周转率很高,将有利于增加企业的利润。( )

12．现金管理的目的是首先使得现金收益获得最大化,其次才是保证日常生产经营业务的现金需求。( )

四、计算题

1、某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示： 方案 项目 现金持有量 机会成本率 短缺成本 甲 30000 8% 3000 乙 40000 8% 1000 丙 50000 8% 500 丁 60000 8% 0 要求：计算该企业的最佳现金持有量。

2、某企业全年需从外购入某零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本6元，该零件每件进价10元。销售企业规定：客户每批购买量不足600件，按标准价格计算，每批购买量超过600件，价格优惠3%。

要求：（1）计算该企业进货批量为多少时，才是有利的 （2）计算该企业最佳的进货次数

（3）计算该企业最佳的进货间隔期为多少天 （4）计算该企业经济进货批量的平均占用资金

3、某公司预计的年度赊销收入为6000万元，其变动成本率为65%，资金成本率为8%，目前的信用条件为N/60，信用成本为500万元。公司准备改变信用政策，改变后的信用条件是（2/10，1/20，N/60），预计信用政策改变不会影响赊销规模，改变后预计收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣,10%的客户会利用1%的折扣。一年按360天计算。要求计算： （1）改变信用政策后的： ①年赊销净额； ②信用成本前收益； ③平均收账期；