TCL集团财务报表分析报告
完成时间：2007年12月23日
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目录
一．TCL集团背景介绍 ------------------------------------------------------3
二． TCL财务报表分析
(1) 资产负债表分析 -------------------------------------------
(2) 损益表分析 -------------------------------------------
(3) 现金流量表分析 -------------------------------------------
(4) 偿债能力分析 -------------------------------------------
(5) 营运能力分析 -------------------------------------------
(6) 获利能力分析 -------------------------------------------
(7) 发展能力分析 -------------------------------------------
(8) 杜邦综合分析 -------------------------------------------
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TCL集团介绍
概况
TCL集团股份有限公司创办于1981年，总部位于中国南部的广东省惠州市，于2003年初在深圳证交
所实现了整体上市（TCL集团000100），目前国内最大的消费类电子集团之一。
业务发展
TCL集团从20世纪90年代以来，连续多年保持高速增长。继把TCL品牌从电话机扩展到以“TCL王
牌”彩电为代表的音视频产品、电工产品之后，1998年TCL集团开始全面进入信息产业，生产销售TCL品牌的信息产品，并拓展互联网接入设备业务，建立互联网服务能力，提升分销网络功能，为电子商务时代做准备。1999年，TCL又进军白色家电和空调领域，并取得不俗业绩。2004年，通过兼并重组全球500强企业之一汤姆逊彩电业务，成立TTE公司，一跃成为全球最大彩电企业，2005年彩电销售近2300万台，居全球首位；TCL集团旗下手机业务，通过兼并阿尔卡特手机业务，也使其手机从国内第一品牌迅速拓展成覆盖欧洲、南美、东南亚和中国的全球性手机供应商。目前，TCL集团已形成以多媒体电子、移动通讯、数码电子为支柱，包括家电、核心部品（模组、芯片、显示器件、能源等）、照明和文化等产业在内的产业集群。2005年，集团全球营业收入516亿元人民币，6万3千多名雇员遍布全球145个国家。
自2004年兼并重组汤姆逊彩电业务和阿尔卡特手机业务以来，TCL快速建立起覆盖全球市场的业务架构，集团下属产业在世界范围内拥有4个研发总部、18个研发中心和近20个制造基地和代加工厂，并在全球45个国家和地区设有销售组织，销售其旗下TCL、Thomson、RCA等品牌彩电及TCL、Alcatel品牌手机。2005年，TCL集团海外营业收入已超过中国本土市场营业收入，成为真正意义上的跨国公司。 作为中国最具价值的品牌之一，TCL品牌价值2005年经名牌机构评估，品牌价值超过336亿元人民币。在未来，TCL的发展目标是成为世界领先品牌的消费电子供应商，创建具有全球竞争力的企业。
问题出现
然而，2004年收购阿尔卡特之后，2005年TCL手机业务巨亏人民币16亿元。2005年底，TCL集团将
其下属公司盈利状况最好的TCL国际电工和TCL智能楼宇出售给法国楼宇电子科技巨头罗格朗集团，售得17亿元，主要用于填补TCL手机巨亏的巨大窟窿。当年，TTE（TCL集团、TCL汤姆逊电子有限公司）欧洲区也传出亏损5个多亿。TCL集团下属的其他产业基本上属于基本保本或者略亏的状况。2005年底，为扭转巨亏的局面,TCL集团总部首先开始大规模裁员，幅度高达30%。2006年初， TTE也随之开始大裁员，TTE总部裁员最高幅度曾达到58%，TTE中国业务中心平均裁员幅度达到30%，裁员人数超过500人。 2006年，为阻止亏损扩大，TCL集团开始对TCL欧洲彩电业务进行重组，全面停止其在欧洲的彩电销售和营销活动，而改为OEM模式（Original Equipment Manufacture，即定牌生产合作，委托他人生产）。
本文将从资产负债表、损益表、现金流量表、偿债能力、营运能力、获利能力等几个方面对TCL公司近年来的财务报表进行分析，发现其在财务方面存在的问题，以达到帮助其改善其经营决策的目的
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TCL集团财务报表分析
（1）资产负债表分析
资产负债表是体现企业在特定时点财务状况的报表。通过对资产负债表各要素项目进行分析和对比，
我们可以得到以下几类信息：一是企业所掌握的经济资源及这些资源的分布和结构；二是企业的资产、负债的流动性与短期偿债能力；三是企业的资本结构与长期偿债能力；四是企业的财务实力和财务弹性能力
资产负债表左方代表TCL公司投资活动的财务状况 资产负债表右方代表TCL公司筹资活动的财务状况
资产结构百分比表 项目名称 流动资产 长期股权投资 固定资产合计及在建工程 无形资产及 递延资产 其它长期资产 总资产
2003-12-31 1264989.93 0.00 197907.518 24956.63 105566.672 1593420.75 % 2004-12-31 % 2005-12-31 % 2006-12-31 % 79.39 2,479,507.25 80.67 2,351,865.04 78.29 1,678,082.87 76.41 0.00 95,035.14 3.09 87,274.67 2.91 85,912.45 3.91 16.62 1.82 1.24 100 12.42 429911.373 1.57 6.63 100 29517.277 39531.038 3073502.08 13.99 463854.864 0.96 1.29 100 36083.951 65,025.36 3,004,103.88 15.44 365,068.60 1.20 2.16 100 39901.07 27,159.18 2196124.17 由上表可看出，总资产各项目年度变化幅度并不大，2004年起由于公司进行了多次大规模的海外并购，总资产中新增长期股权投资且该年总资产规模扩大一倍。而后，长期股权投资总额逐年略有下降，但因资产总额亦逐年减少，比重反而小幅上升。公司2006年度资产总额较2005年减少26.90%，主要是由于公司用资产大量偿还债务所致，也不排除增加减值准备计提的影响。
流动资产表
流动资产 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货
2003-12-31 267252.838 303,810.25 160,527.30 28,125.27 0 658.424 97,554.88 405,466.21 2004-12-31 656,542 156,620.86 732,802.82 37,450.63 234.075 358.086 162,837.21 710,829.98 2005-12-31 576,651.93 136,134.43 745,399.19 38,494.30 13.944 3,701.45 149,888.65 691,539.40 200-612-31 411,446.35 73,851.72 560,662.78 28,772.47 120.703 461.26 83,388.74 514,265.70 - 4 - / 31