二、利息的实质 1.马克思的利息理论 2.古典学派的利息理论 3.凯恩斯的利息理论

第二节 利率体系

由于利率是让渡一段时间的货币使用权所获得的报酬（利息）与所让渡的货币数量（本金）的比率，因此，利率也可视为货币资产的价格。现实经济生活中的利率都是以某种具体形式存在的，种类繁多的利率构成了一个庞大的利率体系。我们可以按照不同的标准划分出多种利率类别。像基准利率与市场平均利率，年利率、日利率与月利率，市场利率与官定利率，长期利率与短期利率，固定利率与浮动利率，名义利率与实际利率，单利与复利等。

第三节 终值与现值

一、终值与现值的应用——决策规则

1.终值与现值：终值与现值是一对相互对应的概念，终值是未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和，而现值是指未来本利和的现在价值。

2.年金的终值与现值：年金指的是一系列均等的现金流，普通年金终值指一定时期内，每期期末等额收入或支出的本利和，也就是将每一期的金额，按复利换算到最后一期期末的终值，然后加总即得该年金终值。即时年金由于是在每期的期初付款，因此，其每期现金流的终值应该比普通年金多计一次利息。年金现值计算是其终值计算的逆运算。

3.现金流贴现决策规则：净现值法与内含报酬率法。

二、到期收益率：到期收益率是使得债务工具在未来收入的现值与其今天的价值相等时的利率。由于到期收益率具有显著的经济学含义，所以经济学家普遍认为它是最精确的利率计量指标。

第四节 利率水平的决定

一、马克思的利率决定理论：利息来源于利润，利率水平的高低是由利润率决定的。 二、古典利率决定理论：认为利率水平是由储蓄和投资这两种实际因素决定的，它们分别代表社会对资本的供给和需求。

三、流动性偏好的利率决定理论：认为利率水平不是由实际因素决定的，而是一种纯货币现象，是由货币的供给与需求决定的。

四、可贷资金的利率决定理论：是前两种理论的综合，认为利率水平决定于可贷资金的供求。

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五、IS-LM模型中的利率决定：IS-LM模型与前面几种利率决定理论不同，并不是从经济的某一方面的均衡去论述利率的决定，而是从商品市场和货币市场（即整个经济）的全面均衡状态去阐述利率的决定。该模型的这一特点无可争辩地显示出其优越性，因而它受到西方经济学家的普遍赞誉，并逐渐成为当代西方经济学中占据主导地位的利率理论和宏观经济学中的一个重要的分析工具。

吉布逊谜团问题揭示的是物价水平与名义利率同向变动的现象，之所以存在吉布逊谜团，是因为除了货币的流动性效应外，还存在收入效应、价格水平效应和通货膨胀预期效应。

第五节 利率的风险结构和期限结构

一、利率的风险结构

利率的风险结构是指期限相同的不同金融资产因风险差异而产生的不同利率之间的关系。这一定义中的风险主要是指违约风险、流动性风险和税收风险。

二、利率的期限结构

利率的期限结构是指期限不同的同种金融资产因期限差异而产生的不同利率之间的关系。在研究利率的期限结构方面，收益率曲线是一种十分有用的工具。收益率曲线是根据在其他方面相同、唯独期限不同的债券的收益率所绘制的曲线。一般来讲，各种期限债券的利率往往是同向波动的，并且长期债券的利率往往高于短期债券的利率。

1.预期理论 2.市场分割理论 3.期限选择理论

第三章 外汇与汇率

教学目的与要求：本章希望学生首先要掌握外汇静态和动态概念的界定及外汇的分

类；其次要掌握汇率的概念和不同的标价方法及汇率的分类，熟悉套算汇率计算的基本规则和远期汇率的报价及基本计算原理；最后要理解固定汇率制、浮动汇率制和中间汇率制的优缺点；掌握一价定律的概念和主要的汇率决定理论。

教学重点与难点：本章的重点为汇率制度与汇率的决定理论。难点是汇率决定理论。 重点：汇率制度与汇率的决定理论。 难点：汇率决定理论。

第一节 外汇

一、外汇的定义：外汇的本质是对外国商品和劳务的要求权，可以从静态和动态两个角度来理解。静态的外汇是指以外币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。

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二、外汇的种类

1．按照外汇自由兑换的程度来划分，外汇可分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记账外汇三种。

2. 按照来源和用途不同，外汇可分为贸易外汇和非贸易外。。 3. 根据交割期限不同，外汇可分为即期外汇和远期外汇。 4. 在我国外汇银行业务中，外汇还可分为外币现钞和外币现汇。

第二节 汇率和汇率制度

一、汇率的概念：汇率又称汇价，它是指一国货币折算成为另一国货币的比率或比价，或以一种货币表示的另一种货币的相对价格。

二、汇率的标价方法：直接标价法、间接标价法和美元标价法。

三、汇率的分类：按照汇率制度的不同，可将汇率分为固定汇率和浮动汇率；从银行买卖外汇的角度划分，可将外汇划分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率；按照汇率制定方法的不同，可将汇率分为基本汇率和套算汇率；按照价格期限的不同，可将汇率划分为即期汇率和远期汇率；按照指定汇率的方法，汇率可划分为单一汇率和复汇率；按照外汇交易支付通知方式划分，汇率可划分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率；汇率还可划分为名义汇率、实际汇率和有效汇率。

四、汇率制度的概念及主要形式

汇率制度（exchange rate regime）是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。汇率制度的内容包括：确定汇率的原则和依据；维持与调整汇率的办法；管理汇率的法令、体制和政策等；制定、维持与管理汇率的机构。

1.固定汇率制 2.浮动汇率制

3. 固定汇率制和浮动汇率制的优劣比较 4.中间汇率制度

第三节 汇率决定理论

一、汇率与价格水平的关系：购买力平价说

购买力平价的基本思想：货币的价值在于其具有的购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比，也就是汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。

二、汇率与利率的关系：利率平价说

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三、汇率与国际收支的关系：国际收支说 四、汇率与国际资本流动：资产市场说

第四章 金融资产

教学目的与要求：掌握金融资产的含义及特性；了解主要的原生金融资产类型；掌

握金融远期、金融期货、金融期权、金融互换的含义及其功能；理解金融资产价值评估的基础；掌握债券和股票价值评估的基本方法。

教学重点与难点：本章的重点为金融资产的种类与特性，债券与股票价值评估的基

本方法。难点为金融衍生资产的含义、功能，股利贴现模型。

重点：金融资产的种类与特性，债券与股票价值评估的基本方法。 难点：金融衍生资产的含义、功能，股利贴现模型。

第一节 金融资产的特点与种类

一、金融资产与金融工具 二、金融资产的特征 1.期限性 2.流动性 3.风险性 4.收益性

三、金融资产的类型

第二节 原生金融资产

一、 货币资产

货币资产作为交易媒介和财富储藏手段，是最基本的和最重要的金融资产，在金融和经济发展中扮演着极为重要的作用

二、信用资产

信用资产是由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权。主要种类包括商业票据、银行票据、贷款和债券。

三、权益资产

权益资产是对证券发行公司在偿付债务后的收益进行分配的收益索取权和对公司经营决策的投票权，通常以股票的形式表示。

第三节 衍生金融资产

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