6.下列关于融资主体的表述中错误的是（ ）。

A.项目融资主体是承担融资责任和风险的经济实体 B.我国实行项目法人责任制 C.融资主体为新设法人 D.融资主体应是项目法人

7.某企业税前债务资金成本为5.20%，公司投资风险系数为1.15，股东所要求的风险溢价5.50%。则用税前债务资金成本加风险溢价法确定的普通股资金成本为（ ）。 A.9.70% B.10.38% C.9.11% D.10.70%

8.公司拟通过发行股票来为项目融资，公司投资风险系数为1.4，长期国债利率为5%，市场投资组合预期收益率为12%，利用资本资产定价模型计算的发行股票权益资金成本率为（ ）。

A.8.4% B.11.4% C.13.4% D.14.8%

二、多项选择题

1.下列关于新设法人融资的表述正确的是（ ）。 A.需要与公司的总体财务安排相协调 B.新设法人融资即项目融资 C.新设法人承担融资责任和风险

D.从项目投产后的经济效益情况考察偿债能力

E.项目投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成 2.项目的资金结构分析包括（ ）。

A.资本金结构 B.债务资金结构

C.股权式合资结构 D.项目的资本金与负债融资比例 E.项目流动资金占项目总投资的比例

3.下列关于资金结构分析内容的表述中正确的是（ ）。

A.资本金结构包括投资产权结构和资本金比例结构 B.适当安排一些短期融资可以降低总的融资成本 C.为了降低还款成本选择硬币种作为还款币种

D.先偿还利率较高的债务，后偿还利率较低的债务

E.先偿还硬货币的债务，后偿还软货币的债务 4.债务资金的融资方式包括（ ）。

A.信贷方式融资 B.表外方式融资

C.债券方式融资 D.表内方式融资 E.租赁方式融资

5.下列关于既有法人内部融资筹措资本金的方式的表述正确的是（ ）。 A.企业现金可以全部可用于项目投资

B.企业可以将现有资产变现用于新项目投资

C.未来经营获得的净现金流量可以用于项目投资

D.既有法人可通过原有股东增资获取资金用于项目投资

E.既有法人可将原有的产权转让给他人换取资金用于项目投资 6.既有法人内部融资的渠道和方式主要有（ ）。

A.货币资金 B.资产变现 C.企业产权转让 D.增资扩股 E.直接使用非现金资产

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第七章 财务效益评估

一、单项选择题

1. 下列财务分析的内容中，不属于融资后分析的是（ ）。 A.计算偿债备付率指标 B.财务生存能力分析 C.计算项目投资回收期 D.计算总投资收益率指标

2. 某项目2008年流动资产总额2366万元，其中货币资金920万元，应收账款340万元，预付账款610万元，存货496万元，当年流动负债总额1780万元，则当年的速动比率为（ ）。

A.105% B.218% C.140% D.277%

3. 某项目达产后第一年的净利润是525万，所得税率25%，当年支付的利息额为75万，则该年的利息备付率为（ ）。

A.8.33 B.7 C.6.6 D.10.33 4. 项目投资现金流量分析的现金流入不包括（ ）。

A.补贴收入 B.经营成本 C.回收固定资产余值 D.回收流动资金

5.某项目建设期两年，建设期借款450万元，第一年投入200万，第二年投入250万，按照贷款年中发放来计算利息，利率10%。在运营期，按照等额还本付息的方式，5年内还清，则第三年偿还的利息是（ ）万元。

A.26.53 B.24.77 C.32.37 D.33.53 6.项目评估中，下列不属于无形资产的是（ ）。

A.著作权 B.特许权 C.土地使用权 D.勘察设计费 7.在进行项目财务效益分析时，下列项目中通常不予以考虑的是（ ）。

A.盈利能力 B.清偿能力 C.财务生存能力 D.劳动生产效率

8.若某项目的初始投资为1000万元，建设期为2年，生产期为6年，生产期内每年净现金流量为280万元。在包括建设期和不包括建设期的投资回收期分别是（ ）。

A.4.8年和2.8年 B.4年和3年 C.5.57年和3.57年 D.8年和6年

9.当折现率为16％时，某投资方案的净现值是338元；当折现率为18％时，净现值是–22元，则其财务内部收益率为（ ）。

A.15.88％ B.16.12％ C.17.88％ D.18.14％ 10.净现值和内部收益率两个指标的共同之处在于（ ）。

A.在计算时都考虑了货币时间价值因素 B.都要按设定贴现率折算净现金流量 C.都是相对数指标，能反映投资的效率 D.都不能反映项目的实际投资收益率 11.某项目投产后的年营业收入500万元，年营业成本380万元（其中折旧150万元），所得税率33％，则投产后的年净现金流量为（ ）。

A.80.4万元 B.230.4万元 C.120万元 D.234.5万元 12.计算速动比率所需要的数据主要来自于（ ）。

A.利润表 B.现金流量表 C.资产负债表 D.资金来源与运用表

二、多项选择题

1. 项目资本金现金流量表的现金流出项目包括（ ）。

A.项目资本金 B.流动资金投资 C.调整所得税 D.借款本金偿还 E.借款利息支付

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2.进行项目偿债能力分析时需要填制的报表包括（ ）。

A.项目投资现金流量表 B.借款还本付息计划表 C.资产负债表 D.利润表 E.财务计划现金流量表

3. 下列各项中，属于静态财务效益分析指标有（ ）。

A.总投资收益率 B.财务净现值 C.财务内部收益率 D.静态投资回收期 E.资本金净利润率

4.下列各项中，属于动态财务分析指标的有（ ）。

A.财务净现值 B.财务内部收益率 C.动态投资回收期 D.资本金净利润率 E.总投资收益率

5.下列指标中，能够反映清偿能力的有（ ）。

A.投资回收期 B.流动比率 C.偿债备付率 D.净现值 E.利息备付率

6.财务生存能力主要依靠财务计划现金流量表进行，该表反映（ ）所产生的现金流入。 A.生产活动 B.融资活动 C.投资活动 D.经营活动 E.销售活动 7.项目投资现金流量表的现金流出包括（ ）。

A.流动资金 B.建设投资 C.经营成本 D.所得税 E.营业税及附加

8.财务分析中，作为城市维护建设税和教育费附加的计算基数的流转税是指（ ）。 A.增值税 B.营业税 C.印花税 D.所得税 E.消费税

9.项目财务效益评估中，下列属于经营成本的是（ ）。

A.摊销费 B.利息支出 C.工资及福利费 D.修理费 E.外购燃料及动力费 10.下列属于生产成本的是（ ）。

A.制造费用 B.管理费用 C.财务费用 D.直接材料费 E.直接工资或薪酬

三、判断题

1. 生产经营期的利息费用支出属于经营成本。 2. 生产经营期的折旧费用属于经营成本。

3. 如果某投资方案按照10％的折现率计算的净现值小于零，说明其内部收益率大于10％。 4. 项目投资现金流量表的现金流出项目包括借款本金偿还和借款利息支付两个项目。 5. 净利润、折旧和摊销都可以作为偿还借款本金的资金来源。

6. 对投资项目进行财务效益评估时，其首要环节是确定其各年利润和净利润。 7. 利息备付率越高越好，且其数值一般不宜低于2。 8. 偿债备付率一般不宜低于1.3。 9. 利息备付率不是越高越好，利息备付率太高会造成资金闲置，且其数值一般不宜低于1.3。 10.财务计划现金流量表中，补贴收入属于筹资活动的现金流入。

四、简答题

1. 简述进行财务盈利能力分析、财务偿债能力分析和财务生存能力分析时需编制的基本报表及基本计算指标。

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五、计算分析题

1.某投资项目财务评价资料如下：

（1）某新设法人项目预计总投资额为6 100万元，其中，建设投资5 100万元（含增值税）；流动资金投资1 000万元（含增值税）。

（2）在项目投入的总资金中，项目的资本金为3 100万元，此款由万能实业有限公司和百盈实业有限公司各按60％和40％的出资比例共同出资。

（3）该项目预计建设期为2年，预计在第一年投入建设资金3100万元，在第二年投入建设资金2000万元，在第三年投入流动资金1000万元。

（4）该项目投资额中第二年投入的建设资金2000万元和第三年投入的流动资金1000万元均为银行借款，银行借款年利率为10％，以年为计息期。并与银行商定，建设投资借款在投产后分四年等额偿还（（A/P,10%,4）=0.3155），流动资金本金在项目结束后偿还，流动资金借款利息每年偿还。

（5）该项目估计年生产能力为40万件，其中在投产后第一年的达产率为80％，以后各年均为100％，销售单价为100元（不含增值税）、单位变动费用为40元，不包括固定资产折旧、无形资产摊销、投资借款利息的固定费用为500万元。假定项目的产销率为100％，项目投产后为一般纳税人，营业税金及附加为销售收入的5％。

（6）生产经营期各年增值税情况估算如下表：（ 单位：万元） 销售产品的销项税额 固定资产可抵扣进项税额 投入物的进项税额 1 300 2 100 3 544 220 4 680 272 5 680 272 6-12 680 272 （7）该项目的经济寿命期为10年。项目的建设投资全部形成固定资产，在项目结束时可收回固定资产余值200万元，项目的折旧按直线法计提。

（8）计算期各年的息税前利润为：第3年为800万元；第4-12年，每年为1240万元。

（9）项目所得税税率为25%，项目的基准投资收益率为10%，基准投资回收期为6.5年。

要求：根据以上资料，为该项目（为简化起见，以万元为计算单位，在计算过程中保留4位小数，计算结果保留2位小数）进行下列计算：

（1）计算项目建设期借款利息；

（2）补充完成项目投资现金流量表，见答题纸，斜黑体字的行需要填数据； 序号 1 现金流入 1.1 营业收入 项目 1 2 2,000 2,000 - 8 -

计算期 3 4 3,744 3,160 1,000 2,904 4,680 5—11 4,680 2,980 12 5,880 1,000 2,980 1.2 增值税销项税额 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 3,100 3,100