第 一 章 项目评估概论
一、单项选择题
1.下列各项中,不属于可行性研究内容的是( )。
A.机会研究阶段 B.初步可行性研究阶段 C.详细可行性研究阶段 D.项目评估阶段
2.将投资项目区分为经营性和非经营性项目所依据的标志是( )。
A.项目的目标 B.项目的产品或服务属性 C.项目的投资管理形式 D.项目的融资主体
3.将投资项目区分为新设法人项目和既有法人项目所依据的标志是( )。
A.项目的目标 B.项目的产品或服务属性 C.项目的投资管理形式 D.项目的融资主体
4.在进行项目评估时，如果我们根据项目的具体情况拟定若干个可供选择的方案，并通过科学的方法，分析、比较，从而选择最后实施方案，这说明我们贯彻了（ ）。
A.系统性的原则 B.最优性的原则 C.统一性的原则 D.准确性的原则 5.可行性研究的第一阶段是（ ）。
A.初步可行性研究 B.投资机会研究 C.详细可行性研究 D.项目评估 6.从投资项目的内涵看，任何投资项目都至少涉及到一项（ ）。
A.固定资产投资 B.流动资金投资 C.无形资产投资 D.开办费投资
7.企业投资项目由企业进行投资决策，项目的市场前景、经济效益、资金来源和产品技术方案等均由企业自主决策、自担风险，政府仅对企业投资的重大项目和限制类项目从（ ）角度进行核准。
A.投资收益 B.城市化进程 C.共建和谐社会 D.维护社会公共利益 8.在项目评估中应遵循（ ）的原则，根据工作阶段和深度要求的不同，选择采用动态分析指标与静态分析指标。
A.动态分析为主 B.静态分析为主
C.动、静态分析相结合、以动态为主 D.动、静态分析相结合、以静态为主 9.在项目评估时，应遵循（ ）的原则，对不能直接进行数量分析比较的，则应实事求是地进行定性分析。
A.定量分析 B.定性分析 C.定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主 D.定量分析与定性分析相结合，以定性分析为主 10.可行性研究的重点是（ ）。
A.项目建设的必要性 B.项目建设的可行性
C.项目是否具有生命力 D.是否值得投入更多的人力和资金
二、多项选择题
1.下列各项中，与项目评估的对象有关的包括（ ）。
A.直接投资 B.间接投资 C.项目投资 D.金融投资 E.生产资料投资 2.下列各项中，属于广义投资内容的有（ ）。
A.生产资料投资 B.直接投资 C.金融投资 D.间接投资 E.证券投资 3．下列各项中，属于项目评估的原则有（ ）。
- 1 -
A.考察因素的系统性 B.实施方案的最优性 C.选择指标的统一性 D.选取数据的准确性 E.分析方法的科学性
4.在确定项目建设方案的基础上估算项目所需的投资，需分别估算（ ）。 A.建筑工程费 B.设备购置费 C.安装工程费 D.基本预备费 E.建设期收入和费用
5.通常在（ ）情况下需要对项目建议书和可行性研究报告进行评估。 A.公共基础设施项目 B.拟对项目贷款的银行
C.拟对项目投资的业主 D.政府投资项目的项目建议书和可行性研究报告 E.项目业主或投资者为了分析可行性研究报告的可靠性，进一步完善项目方案 6.动态分析指标主要有（ ）等。 A.净现值 B.净年值
C.内部收益率 D.总投资收益率
E.静态投资回收期
三、判断题
1. 投资的扩张将限制社会的总需求。
2. 从项目评估的角度看，项目评估主要考察的是项目的投资必要性。
3. 项目评估学是有关如何开展项目评估工作的理论总结和知识体系，属于一门新兴的理论经济学科。
四、简答题
1．项目评估与可行性研究有哪些区别和联系?
第 五 章 财务效益与费用估算
一、单项选择题
1.下列关于投资估算的表述中错误的是（ ）。 A.投资估算是环境影响评价的基础
B.投资估算是确定融资方案、筹措资金的重要依据 C.投资估算是进行经济分析和财务分析的基础
D.投资估算是对投资项目总投资数额及分辨资金需要量进行的估算
2.估算出项目建设投资、建设期利息和流动资金后，应根据（ ）编制分年投资计划表。
A.项目工期 B.建设期 C.经营期 D.项目计划进度
3.某建设项目，经估算其经营期的年经营成本为1000万元，营业收入资金率为20%，经营成本资金率为45%，年产量20万吨，则可估算该建设项目的流动资金为（ ）万元。 A.200 B.400 C.450 D.500
4.在下列（ ）中一般采用―假设借款均在每年年中使用，借款第一年按半年计息，其余各年按全年计息‖的方式估算建设期利息。
A.项目建议书阶段 B.可行性研究阶段
C.项目决策审批阶段 D.项目评估阶段
5.某新建项目建设期为3年，第1年贷款300万元，第2年贷款200万元，第3年贷款100万元，各年借款均在年内均衡发生，借款年利率为10%，每年计息一次，建设期内不支付利息，则建设期贷款利息为（ ）万元。
- 2 -
A.60 B.117.15 C.140 D.151.3 6.下列基本预备费的计算公式中正确的是（ ）。
A.基本预备费=建筑工程费×基本预备费率 B.基本预备费=工程费用×基本预备费率
C.基本预备费=（建筑工程费+安装工程费用）×基本预备费率 D.基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率 7.涨价预备费的计算基数是（ ）。
A.建筑工程费 B.工程费用
C.建筑工程费+安装工程费用 D.工程费用+工程建设其他费用 8.估算固定资产投资常用的方法主要有扩大指标估算法和（ ）。
A.指数估算法 B.销售收入资金率法 C.总成本资金率法 D.详细估算法
9.下列项目中，应作为确定项目的生产经营期主要依据的是（ ）。
A.项目所有固定资产的寿命期 B.项目主要固定资产的自然寿命期 C.项目主要固定资产的经济寿命期 D.项目的发展周期
10.下列项目中，属于生产经营期最主要的现金流出项目是（ ）。
A.总成本费用 B.经营成本 C.折旧费 D.摊销费
二、多项选择题
1.投资估算是在（ ）确定的基础上确定。
A.建设规模 B.采购方案 C.技术方案
D.设备方案 E.项目进度计划
2.建设投资按概算法分类包括（ ）。
A.预备费 B.工程费用 C.建设期利息 D.固定资产投资 E.工程建设其他费用
3.本书所指建设项目评估中的总投资由（ ）构成。
A.投资总额 B.建设投资 C.流动资金
D.建设期利息 E.铺底流动资金 4.流动资金估算中流动资产主要考虑（ ）。
A.现金 B.存货 C.应收账款
D.预付账款 E.预收账款 5.流动资金估算的基础是（ ）。
A.建设投资 B.营业收入 C.经营成本 D.设计产能 E.运营负荷 6.《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）中所指的建设投资由（ ）构成。 A.工程费用 B.建设期利息 C.预备费 D.工程建设其他费用 E.流动资金
7．进行总成本费用估算时，可采取的方法有（ ）。
A.项目成本估算法 B.要素成本估算法 C.费用分解估算法 D.指数估算法 E.扩大指标估算法
8．进行项目评估时，下列各项中应列作固定成本处理的有（ ）。
A.外购原材料 B.外购燃料及动力 C.工资及福利费 D.折旧、修理与摊销费 E.利息支出
9.下列项目中，属于固定资产投资构成内容有（ ）。
- 3 -
A.建设工程费用 B.设备及工器具购置费用 C.安装工程费用 D.工程建设其他费用 E.建设期资本化利息 10.下列各项中，属于建设投资内容的有（ ）。
A.固定资产投资 B.无形资产投资 C.开办费 D.预备费 E.建设期资本化利息
三、判断题
1．在正常情况下，固定资产的自然寿命期通常要超过经济寿命期。
2．在估算生产经营期利息支出时，不仅要考虑借款类型、借款本金、利息率和借款期，而且还要考虑还本付息方式。
3. 按现形会计制度规定，开办费应在生产经营过程中分期摊销。 4．进行项目评估时，外购原材料应列作固定成本处理。
5．进行项目评估时，折旧、修理与摊销费应列作固定成本处理。 6. 总成本费用属于生产经营期最主要的现金流出项目。
7. 估算固定资产投资常用的方法主要有扩大指标估算法和指数估算法。
第 六 章 资金来源与融资方案评估
一、单项选择题
1.关于债券方式融资的表述中错误的是（ ）。
A.债券融资是一种直接融资
B.可转换债可视为公司的资本金融资
C.债券评级较高的，可以以较低的利率发行
D.债券融资项目法人是以自身的财务状况和信用条件为基础的 2.下列关于政策性银行贷款的表述中错误的是（ ）。 A.政策性银行贷款利率通常比商业银行贷款高
B.国家开发银行的贷款分为软贷款和硬贷款
C.中国进出口银行主要为出口提供卖方信贷和买方信贷支持
D.中国政府的援外贷款及外国政府贷款的转贷款业务一般由中国进出口银行办理 3.新设法人项目的资本金由新设法人负责筹集，下列形成方式中不属于此类的是（ ）。 A.新法人在资本市场上发行股票进行融资 B.新法人在资本市场上发行债券进行融资
C.新法人设立时由投资人按项目资本金额度要求提供足额资金 D.新法人设立时由发起人按项目资本金额度要求提供足额资金 4.下列关于项目融资、项目资本金的表述中错误的是（ ）。
A.股东投入企业的资金超过注册资金的部分，通常以资本公积金的形式入账 B.在项目评估中优先股股票应视为项目资本金 C.在项目评价中可转换债券应视为项目债务资金
D.以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不能超过项目资本金总额的25% 5.下列关于项目融资主体的表述中不正确的是（ ）。 A.项目发起人就是项目投资人 B.项目的融资主体应是项目法人
C.项目融资主体分为新设法人和既有法人
D.项目投资人是作为项目权益投资的出资人定位的
- 4 -
6.下列关于融资主体的表述中错误的是（ ）。
A.项目融资主体是承担融资责任和风险的经济实体 B.我国实行项目法人责任制 C.融资主体为新设法人 D.融资主体应是项目法人
7.某企业税前债务资金成本为5.20%，公司投资风险系数为1.15，股东所要求的风险溢价5.50%。则用税前债务资金成本加风险溢价法确定的普通股资金成本为（ ）。 A.9.70% B.10.38% C.9.11% D.10.70%
8.公司拟通过发行股票来为项目融资，公司投资风险系数为1.4，长期国债利率为5%，市场投资组合预期收益率为12%，利用资本资产定价模型计算的发行股票权益资金成本率为（ ）。
A.8.4% B.11.4% C.13.4% D.14.8%
二、多项选择题
1.下列关于新设法人融资的表述正确的是（ ）。 A.需要与公司的总体财务安排相协调 B.新设法人融资即项目融资 C.新设法人承担融资责任和风险
D.从项目投产后的经济效益情况考察偿债能力
E.项目投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成 2.项目的资金结构分析包括（ ）。
A.资本金结构 B.债务资金结构
C.股权式合资结构 D.项目的资本金与负债融资比例 E.项目流动资金占项目总投资的比例
3.下列关于资金结构分析内容的表述中正确的是（ ）。
A.资本金结构包括投资产权结构和资本金比例结构 B.适当安排一些短期融资可以降低总的融资成本 C.为了降低还款成本选择硬币种作为还款币种
D.先偿还利率较高的债务，后偿还利率较低的债务
E.先偿还硬货币的债务，后偿还软货币的债务 4.债务资金的融资方式包括（ ）。
A.信贷方式融资 B.表外方式融资
C.债券方式融资 D.表内方式融资 E.租赁方式融资
5.下列关于既有法人内部融资筹措资本金的方式的表述正确的是（ ）。 A.企业现金可以全部可用于项目投资
B.企业可以将现有资产变现用于新项目投资
C.未来经营获得的净现金流量可以用于项目投资
D.既有法人可通过原有股东增资获取资金用于项目投资
E.既有法人可将原有的产权转让给他人换取资金用于项目投资 6.既有法人内部融资的渠道和方式主要有（ ）。
A.货币资金 B.资产变现 C.企业产权转让 D.增资扩股 E.直接使用非现金资产
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第七章 财务效益评估
一、单项选择题
1. 下列财务分析的内容中，不属于融资后分析的是（ ）。 A.计算偿债备付率指标 B.财务生存能力分析 C.计算项目投资回收期 D.计算总投资收益率指标
2. 某项目2008年流动资产总额2366万元，其中货币资金920万元，应收账款340万元，预付账款610万元，存货496万元，当年流动负债总额1780万元，则当年的速动比率为（ ）。
A.105% B.218% C.140% D.277%
3. 某项目达产后第一年的净利润是525万，所得税率25%，当年支付的利息额为75万，则该年的利息备付率为（ ）。
A.8.33 B.7 C.6.6 D.10.33 4. 项目投资现金流量分析的现金流入不包括（ ）。
A.补贴收入 B.经营成本 C.回收固定资产余值 D.回收流动资金
5.某项目建设期两年，建设期借款450万元，第一年投入200万，第二年投入250万，按照贷款年中发放来计算利息，利率10%。在运营期，按照等额还本付息的方式，5年内还清，则第三年偿还的利息是（ ）万元。
A.26.53 B.24.77 C.32.37 D.33.53 6.项目评估中，下列不属于无形资产的是（ ）。
A.著作权 B.特许权 C.土地使用权 D.勘察设计费 7.在进行项目财务效益分析时，下列项目中通常不予以考虑的是（ ）。
A.盈利能力 B.清偿能力 C.财务生存能力 D.劳动生产效率
8.若某项目的初始投资为1000万元，建设期为2年，生产期为6年，生产期内每年净现金流量为280万元。在包括建设期和不包括建设期的投资回收期分别是（ ）。
A.4.8年和2.8年 B.4年和3年 C.5.57年和3.57年 D.8年和6年
9.当折现率为16％时，某投资方案的净现值是338元；当折现率为18％时，净现值是–22元，则其财务内部收益率为（ ）。
A.15.88％ B.16.12％ C.17.88％ D.18.14％ 10.净现值和内部收益率两个指标的共同之处在于（ ）。
A.在计算时都考虑了货币时间价值因素 B.都要按设定贴现率折算净现金流量 C.都是相对数指标，能反映投资的效率 D.都不能反映项目的实际投资收益率 11.某项目投产后的年营业收入500万元，年营业成本380万元（其中折旧150万元），所得税率33％，则投产后的年净现金流量为（ ）。
A.80.4万元 B.230.4万元 C.120万元 D.234.5万元 12.计算速动比率所需要的数据主要来自于（ ）。
A.利润表 B.现金流量表 C.资产负债表 D.资金来源与运用表
二、多项选择题
1. 项目资本金现金流量表的现金流出项目包括（ ）。
A.项目资本金 B.流动资金投资 C.调整所得税 D.借款本金偿还 E.借款利息支付
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2.进行项目偿债能力分析时需要填制的报表包括（ ）。
A.项目投资现金流量表 B.借款还本付息计划表 C.资产负债表 D.利润表 E.财务计划现金流量表
3. 下列各项中，属于静态财务效益分析指标有（ ）。
A.总投资收益率 B.财务净现值 C.财务内部收益率 D.静态投资回收期 E.资本金净利润率
4.下列各项中，属于动态财务分析指标的有（ ）。
A.财务净现值 B.财务内部收益率 C.动态投资回收期 D.资本金净利润率 E.总投资收益率
5.下列指标中，能够反映清偿能力的有（ ）。
A.投资回收期 B.流动比率 C.偿债备付率 D.净现值 E.利息备付率
6.财务生存能力主要依靠财务计划现金流量表进行，该表反映（ ）所产生的现金流入。 A.生产活动 B.融资活动 C.投资活动 D.经营活动 E.销售活动 7.项目投资现金流量表的现金流出包括（ ）。
A.流动资金 B.建设投资 C.经营成本 D.所得税 E.营业税及附加
8.财务分析中，作为城市维护建设税和教育费附加的计算基数的流转税是指（ ）。 A.增值税 B.营业税 C.印花税 D.所得税 E.消费税
9.项目财务效益评估中，下列属于经营成本的是（ ）。
A.摊销费 B.利息支出 C.工资及福利费 D.修理费 E.外购燃料及动力费 10.下列属于生产成本的是（ ）。
A.制造费用 B.管理费用 C.财务费用 D.直接材料费 E.直接工资或薪酬
三、判断题
1. 生产经营期的利息费用支出属于经营成本。 2. 生产经营期的折旧费用属于经营成本。
3. 如果某投资方案按照10％的折现率计算的净现值小于零，说明其内部收益率大于10％。 4. 项目投资现金流量表的现金流出项目包括借款本金偿还和借款利息支付两个项目。 5. 净利润、折旧和摊销都可以作为偿还借款本金的资金来源。
6. 对投资项目进行财务效益评估时，其首要环节是确定其各年利润和净利润。 7. 利息备付率越高越好，且其数值一般不宜低于2。 8. 偿债备付率一般不宜低于1.3。 9. 利息备付率不是越高越好，利息备付率太高会造成资金闲置，且其数值一般不宜低于1.3。 10.财务计划现金流量表中，补贴收入属于筹资活动的现金流入。
四、简答题
1. 简述进行财务盈利能力分析、财务偿债能力分析和财务生存能力分析时需编制的基本报表及基本计算指标。
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五、计算分析题
1.某投资项目财务评价资料如下：
（1）某新设法人项目预计总投资额为6 100万元，其中，建设投资5 100万元（含增值税）；流动资金投资1 000万元（含增值税）。
（2）在项目投入的总资金中，项目的资本金为3 100万元，此款由万能实业有限公司和百盈实业有限公司各按60％和40％的出资比例共同出资。
（3）该项目预计建设期为2年，预计在第一年投入建设资金3100万元，在第二年投入建设资金2000万元，在第三年投入流动资金1000万元。
（4）该项目投资额中第二年投入的建设资金2000万元和第三年投入的流动资金1000万元均为银行借款，银行借款年利率为10％，以年为计息期。并与银行商定，建设投资借款在投产后分四年等额偿还（（A/P,10%,4）=0.3155），流动资金本金在项目结束后偿还，流动资金借款利息每年偿还。
（5）该项目估计年生产能力为40万件，其中在投产后第一年的达产率为80％，以后各年均为100％，销售单价为100元（不含增值税）、单位变动费用为40元，不包括固定资产折旧、无形资产摊销、投资借款利息的固定费用为500万元。假定项目的产销率为100％，项目投产后为一般纳税人，营业税金及附加为销售收入的5％。
（6）生产经营期各年增值税情况估算如下表：（ 单位：万元） 销售产品的销项税额 固定资产可抵扣进项税额 投入物的进项税额 1 300 2 100 3 544 220 4 680 272 5 680 272 6-12 680 272 （7）该项目的经济寿命期为10年。项目的建设投资全部形成固定资产，在项目结束时可收回固定资产余值200万元，项目的折旧按直线法计提。
（8）计算期各年的息税前利润为：第3年为800万元；第4-12年，每年为1240万元。
（9）项目所得税税率为25%，项目的基准投资收益率为10%，基准投资回收期为6.5年。
要求：根据以上资料，为该项目（为简化起见，以万元为计算单位，在计算过程中保留4位小数，计算结果保留2位小数）进行下列计算：
（1）计算项目建设期借款利息；
（2）补充完成项目投资现金流量表，见答题纸，斜黑体字的行需要填数据； 序号 1 现金流入 1.1 营业收入 项目 1 2 2,000 2,000 - 8 -
计算期 3 4 3,744 3,160 1,000 2,904 4,680 5—11 4,680 2,980 12 5,880 1,000 2,980 1.2 增值税销项税额 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 3,100 3,100
2.3 经营成本 2.4 投入物的进项税额 2.5 应缴增值税 2.6 营业税金及附加 3 4 5 6 7 160 200 200 200 所得税前净现金流量 累计所得税前净现金流量 调整所得税 所得税后净现金流量 累计所得税后净现金流量 （3）依据所得税后净现金流量，计算财务净现值和投资回收期； （4）评价该项目的财务可行性。
第 8 章 国民经济效益评估
一、单项选择题
1. 某投资项目拟建于北方沿海地区，生产市场急需的某种产品，其财务净现值估算为9000万元；当计算了项目排放废水对海域的影响所造成的价值损失后，估算的经济净现值为-1000万元；政府在核准该项目时，应该（ ）。
A.补贴其1000万元，使其经济上可行 B.予以核准，因其财务效益很好 C.责其修改完善污水处理方案，重新上报 D.予以核准，并处以1000万元罚款 2. 下列关于投资项目经济费用效益分析中经济净现值指标的表述，正确的是（ ）。
A.经济净现值是反映项目对社会经济贡献的绝对值指标 B.经济净现值等于零表示项目在经济上的盈亏平衡 C.经济净现值可以作为国家间接调控投资规模的依据 D.经济净现值是项目各年净效益流量之和
3. 某投资项目流动资金财务价值估算为3000万元，估算的应收账款1500万元，应付账款400万元，现金100万元。在经济费用效益分析中，假定价值不需调整，该项目流动资金经济价值应为（ ）。
A.1000 B.1800 C.1900 D.2000
4. 某水利枢纽项目建设投资中的人工费用为5亿元，其中30％为技术性工种工资。在经济费用效益分析中，若取技术性工种影子工资换算系数为1，非技术性工种影子工资换算系数为0.3，该项目的人工费用应调整为（ ）亿元。
A.5.00 B.3.95 C.2.55 D.1.50
5. 并非所有的投资项目都要进行经济分析。下列类型的投资项目，不一定要进行国民经济效益分析的是（ ）。
A.具有自然垄断特征的项目 B.关系国家经济安全的项目
C.大型重工业项目 D.产品具有―消费非排他性‖的项目 6. 某投资项目拟在贫困地区建设并提供国家和地方急需的某种服务，因其服务价格受到政府限制，项目分析计算结果是：财务净现值为-1000万元，经济净现值为5000万元。政府在核准该项目时，可采取的措施是（ ）。
A.根据财务净现值进行补贴，使其财务上可行 B.根据其财务生存能力，给予适当支持
C.降低财务基准收益率，便财务净现值计算结果为正值 D.按经济净现值给与补偿
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7. 在投资项目经济效益和费用识别中，应以（ ）来判断是否属于转移支付。 A.是否有实际的支付发生 B.是否有新增加或新消耗的社会资源 C.是否考虑了机会成本 D.是否考虑了消费者支付意愿 8.某公路项目计算期20年，正常年份项目经济效益费用流量如下：公路收费收入7300万元，经营费用5900万元，运输成本节约7800万元，交通损失减少400万元。回收固定资产余值560万元，回收流动资金1200万元，建设投资38900万元，流动资金7020万元。则运营期正常年份净效益流量为（ ）万元。
A.3180 B.4340 C.9600 D.1400 9.下列国民经济分析参数中，（ ）是由专门机构组织测算和发布的。 A.土地的影子价格 B.电力的影子价格 C.外汇的影子价格 D.自然资源的影子价格 10. 我国目前的社会折现率取值为（ ）。
A.1.08％ B.8％ C.6％ D.5％ 11.国民经济分析的作用不包括（ ）。 A.为政府合理配置资源提供依据
B.为市场化运作的基础设施项目提供财务方案的制订依据 C.有助于实现企业利益与全社会利益有机的结合和平衡 D.有助于项目各有关方达成平衡互利的协议 12.下列选项中不需要进行经济分析的项目是（ ）。 A.政府预算内投资项目
B.各类专项建设基金投资项目
C.利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府担保的建设项目 D.企业投资建设不需要政府核准的项目
13. 某项目支付的土地征地费用包括，土地补偿费、青苗补偿费700万元，征地动迁费、安置补助费400万元，缴纳的耕地占用税40万元，地上附着物补偿费900万元，土地复耕费、新菜地开发建设基金等共60万元，各项费用的影子价格换算系数都取1，经济分析中土地的影子价格为（ ）。
A.2160万元 B.2000万元 C.1600万元 D.2060万元
二、多项选择题
1. 在投资项目经济费用效益分析中，下列各项应作为转移支付处理的有（ ）。 A.企业向职工支付的工资 B.企业缴纳的所得税
C.企业缴纳的流转税 D.政府给予项目的财政补贴 E.企业污染物处理费用
2. 下列关于投资项目国民经济效益分析中对效益与费用估算所采用影子价格的表述中，正确的有（ ）。
A.影子价格能反映投入物的真实经济价值 B.影子价格能反映资源合理配置的要求 C.影子价格应从―有无对比‖的角度研究确定 D.影子价格一般等同于不含税市场价格 E.以影子价格定价能使产出品更具竞争力 3.国民经济分析和财务分析的区别表现在（ ）。
A.是否考虑资金时间价值 B.使用的价格体系 C.是否采用―有无对比‖的方法 D.分析的角度和出发点
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E.项目效益和费用的范围
4.国民经济分析中，下列选项中属于转移支付的是（ ）。
A.项目向国家缴纳所得税300万元 B.国家向项目征收的环境补偿费用500万元 C.项目向国内银行支付的利息 D.国家农业银行向项目收取的手续费 E.政府征收的耕地占用税
5.影子价格依据国民经济分析的定价原理确定，它能够反映（ ）。 A.市场供求关系 B.资源合理配置的要求 C.资源稀缺程度 D.通货膨胀影响 E.货物的真实经济价值
6.财务分析的土地征地费用在调整计算土地的影子价格时，其中属于机会成本的费用是（ ）。
A.土地补偿费 B.青苗补偿费
C.地上附着物补偿费 D.土地复耕费
E.新菜地开发建设基金
7.在调整财务评价建设投资费用用于经济分析时，应该剔除的项目是（ ）。 A.涨价预备费 B.基本预备费
C.土地费用 D.进口设备从属费用 E.进口设备关税
8.投资项目经济分析中，通过实际建设用地费用调整来估算土地影子费用时，需要明确实际建设用地费用中属于新增资源消耗的费用。下列（ ）属于新增资源消耗。 A.征地拆迁费 B.地上附着物补偿费 C.安置补助费 D.青苗补偿费 E.耕地占用税
9.进行财务效益分析以后还要进行国民经济效益分析的原因是（ ）。
A.财务效益分析指标结构不合理 B.财务效益分析不全面
C.财务效益分析不能全面保证客观地反映项目的经济效果 D.财务效益分析不能保证全面地反映项目的经济效果 E.国民经济效益分析比财务效益分析更科学
三、判断题
1. 直接进出口外贸货物的影子价格以口岸价格为基础，是因为口岸价格是基本合理的价格。 2. 项目的间接费用，是指由于项目存在而使项目的主体所造成的全部损失。 3. 转移支付需要消耗国民经济资源，在国民经济评价中应作为一项费用。
4. 采取进出口价格测定影子价格的可外贸货物包括间接出口的货物和替代进口的货物。 5在投资项目经济费用效益分析中，项目向职工支付的工资、项目向国家缴纳的税费（不包括资源补偿和环境补偿的税费）、项目向国内银行支付的利息都属于转移支付。
6. 某项目进口一大型设备，设备的离岸价是760万美元，国外运费和国外运输保险费为12万美元，设备的进口费用总共为620万元人民币，人民币外汇牌价为：1美元=7.5元人民币，影子汇率换算系数为1.08，则该设备的影子价格为6873.2万元。
7.非生产性用地的土地影子价格应按照土地的机会成本加新增资源消耗来确定。 8.行业折现率属于国民经济评价参数。
9.在调整财务评价建设投资费用用于经济分析时，应该剔除的项目有涨价预备费、进口设备的关税、进口设备缴纳的增值税。
四、简答题
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1. 简述国民经济效益分析与财务效益分析的主要区别。
五、计算分析题
1.某投资项目的部分财务数据如下：
（1）某地区为了充分利用当地资源，拟投资建设一个年产某产品10万吨的项目，该投资项目计划在两年内建成，第三年投产，生产经营期为10年。预计投产当年即可达到设计生产能力。
（2）该项目产品的销售单价为1000元/吨。
（3）该项目达到设计能力时每吨产品的单位变动成本及其构成如下： 原材料A 耗用某种原料1.5吨,每吨200元 300元 原材料B 50元 电力 每吨消耗量200度 每度0.5元 100元 工资及福利费 150元 其他费用 50元
每年不包括固定资产折旧、无形资产摊销、借款利息的固定费用为1500万元。
国民经济效益分析需要在财务数据的基础上进行调整，国民经济效益分析资料如下： （1）社会折现率为8%。影子汇率为1美元等于7元人民币。
（2）该项目生产的产品系直接出口产品，其出口离岸价为170美元/吨，项目所在地离口岸200公里，影子运费为1元/吨公里，贸易费用为71.4元/吨。
（3）在产品成本中，该项目生产产品所消耗的原料A为外贸产品，其进口到岸价为30美元／吨。项目到口岸的距离为200公里，该原料的影子运费为0.10元／吨公里，贸易费用 12.6元/吨。电力的换算系数为1。工资及福利费、其他费用不作调整。每年不包括固定资产折旧、无形资产摊销、借款利息的固定费用为1500万元，不作调整。
（4）项目投资经济效益费用流量表如下，其中―1.1营业收入‖和―2.4经营费用‖行没有填列数字，其他二级层次的行已经填列完毕。 计算期 序项目 号 1 2 3——11 12 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 效益流量 3,270.00 0 0 2,570.00 0 0 0 1,000.00 0 50.00 0 0 504.00 1,000.00 50.00 营业收入 资产余值回收 流动资金回收 项目间接效益 费用流量 建设投资 维持运营投资 流动资金 经营费用 项目间接费用 净效益流量 要求根据以上资料完成下面问题： （1）填制完成项目投资经济效益费用流量表中―营业收入‖、―经营费用‖和―净效益流量‖三行数据，其中营业收入和经营费用的计算要求列出计算过程；
（2）根据净效益流量计算经济净现值；
（3）假定该项目的财务评价是可行的，请根据经济净现值指标的计算结果，对投资项目的可行性进行简要分析说明。
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第 9 章 不确定性分析与风险分析
一、单项选择题
1. 下列有关敏感性分析的方法说法正确的是（ ）。
A.敏感性分析通常是改变一种不确定因素的数值
B.敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析 C.为了找出关键的敏感性因素，通常进行多因素敏感性分析
D.敏感性分析选取的效益指标只能是内部收益率
2. 某投资项目的单因素敏感性分析中，基本方案对应的销售量为0.8万台/年，财务内部收益率为25％。当产品的销售量减少10％时，该项目的财务内部收益率降低到22％，则此时的敏感度系数为（ ）。
A.0.30 B.0.83 C.1.20 D.1.36 3. 下列有关盈亏平衡分析的说法不正确的是（ ）。 A.盈亏平衡分析根据达到设计生产能力时的数据计算 B.项目评估中一般只进行线性盈亏平衡分析 C.盈亏平衡点上，销售收入等于总成本费用 D.盈亏平衡点可以用产品售价来表示 4. 盈亏平衡分析的作用不包括（ ）。
A.考察项目对产出品变化的适应能力和抗风险能力
B.用固定成本表示的盈亏平衡点越低，表示项目的抗风险能力越强
C.用生产能力利用率表示的盈亏平衡点越低，表示项目的抗风险能力越强
D.用产品售价表示的盈亏平衡点越低，表示企业适应市场价格下降的能力越大 5.计算盈亏平衡点时，下列说法不正确的是（ ）。 A.盈亏平衡点不能按计算期内的平均值计算
B.在项目评估中一般只计算产量表示的盈亏平衡点和生产能力利用率这两个指标 C.盈亏平衡点可以采用公式法和图解法求解 D.BEP(生产能力利用率)=BEP(产量)×计算期内生产能力平均值
6. 某项目达产期销售收入为2700万元。销售税金与附加为33万元，可变成本为85元/件，该项目设计生产能力为10万件，如果盈亏平衡时产量为6万件，则该项目的固定成本应为（ ）万元。
A.1090.2 B.1700 C.1172 D.2100
7. 某投资项目达产后每年的可变成本为4 000万元，产品销售单价为23万元／吨，营业收入与成本费用均采用不含税价格，单位产品营业税金及附加为0.2万元／吨，项目设计生产能力为500吨。在采用生产能力利用率表示的盈亏平衡点为60％的情况下，其年固定成本为（ ）万元。
A.1 704 B.2 840 C.2 900 D.4 440
二、多项选择题
1.盈亏平衡点的决定因素包括（ ）。
A.固定成本 B.产品单价 C.产品销售数量 D.单位变动成本 E.产品产量
2. 项目评估中不确定性分析和风险分析的基本方法包括（ ）。
A.盈亏平衡分析 B.敏感性分析 C.概率分析
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D.比较分析法 E.差额分析法
3.下列关于投资项目敏感性分析的表述中，正确的有（ ）。
A.敏感性分析是考察项目的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的影响 B.敏感性分析最基本的分析指标是内部收益率或净现值 C.敏感性分析重点是针对不确定因素的不利变化进行分析 D.敏感性分析只能用于项目财务分析与评价
E.敏感性分析可以估计不确定因素对项目效益的影响程度 4. 敏感性分析的方法与步骤包括（ ）。
A.选取确定因素 B.确定不确定因素变化程度 C.选取分析指标 D.计算敏感性指标 E.选取不确定因素
5.对敏感性分析结果进行分析，说法正确的是（ ）。
A.敏感性系数较高或者临界点较低者为较为敏感的因素
B.结合敏感度系数及临界点的计算结果，按不确定性因素的敏感程度进行排序 C.定性分析的临界点所表示的不确定因素变化发生的可能性
D.归纳敏感性分析的结论，找出最敏感的一个因素
E.应当对敏感性分析表和敏感性分析图显示的结果进行文字说明 6.线性盈亏平衡分析的条件是（ ）。 A.当年生产的产品当年销售出去 B.产量变化，可变成本不变 C.产量变化，产品售价不变 D.产量变化，固定成本不变
E.只生产单一产品或者可以换算为单一产品计算
三、判断题
1. 如果盈亏平衡点低，就意味着项目生产少量产品即可不发生亏损，表示项目适应市场变化的能力和抗风险能力都比较强，获利能力大。因而可以根据盈亏平衡点的高低判断投资方案的优劣。
2. 敏感性分析只能指出项目经济效益指标对各个不确定因素的敏感程度，但不能表明不确定因素的变化对经济效益指标的这种影响发生的可能性的大小。
3.敏感性分析是考察项目涉及的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，其对项目财务评价和国民经济评价同样适用。
四、计算分析题
1．设某项目生产某产品的年设计生产能力为5万件，每件产品的售价为5000元，该项目投产后年固定成本总额为3000万元，单位产品变动成本为1500元，单位产品所负担的销售税金为500元，若产销率为100%，试求BEP（Q）、BEP（R），并简要分析该项目的抗风险能力。
2．某自行车厂年设计生产能力为10万台，市场预测售价为250元/台，单位销售税金为36元/台，固定成本为800万，单位变动成本为90元/台。试求BEP（Q）、BEP（R），并分析该项目的抗风险能力。
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第 10 章 方案经济比选
一、单项选择题
1. 经济评价指标中，按照是否考虑资金时间价值，可以将经济评价常用指标分为（ ）。
A.财务分析指标和经济分析指标 B.动态指标和静态指标
C.盈利性指标和偿债性指标 D.时间性指标和价值性指标 2. 投资项目现金流量分析中，常用的价值性评价指标是（ ）。
A.投资回收期 B.净现值 C.借款偿还期 D.内部收益率 3.经济评价指标中，下列属于比率性指标的是（ ）。
A.净现值 B.投资回收期 C.净年值 D.效益费用比
4. 经济评价常用的指标中，反映项目财务上投资回收能力的重要指标是（ ）。 A.净现值 B.借款偿还期 C.投资回收期 D.净现值率
5. 下列选项中属于经济评价时间性指标（静态投资回收期和动态投资回收期）的共同缺点的是（ ）。
A.计算相对复杂
B.没有考虑资金的时间价值 C.不能反映投资回收之后的情况
D.不便于投资者衡量建设项目承担风险的能力
6. 经济评价指标中，最主要又最常用的价值性指标是（ ）。
A.效益费用比 B.动态投资回收期 C.财务内部收益率 D.净现值 7. （ ）指标不属于比率性评价指标。
A.内部收益率 B.差额投资内部收益率 C.净现值率 D.净年值
8. 在应用年费用比较法时，年等额费用应当等于计算期内全部费用的现值除以（ ）。
A.年金现值系数 B.年金终值系数 C.年回收系数 D.偿债基金系数 9. 下列方案的阐述中正确的是（ ）。
A.互斥方案的特点是项目之间具有相互排斥性
B.独立方案的特点是项目之间具有不相容性 C.互斥方案的项目可以共存
D.投资主体进行项目群选择时仅考虑项目的经济性
10.项目方案之间具有不相容性，能够任选一个并且只能选择一个方案的是（ ）。
A.独立型方案 B.层混型方案 C.相容型方案 D.互斥型方案
11. 在资金有限的条件下，应通过项目方案的经济比选，有效地分配资金，合理配置项目，使有限投资带来的总体（ ）。
A.内部收益率最高 B.年值最大
C.净现值率最小 D.差额投资内部收益率最低 12. 在进行计算期相同方案的比选时，若采用价值性指标，则（ ）。
A.选用价值指标最小者为相对最优方案
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B.选用价值指标最大者为相对最优方案
C.需要考察不同方案之间追加投资的经济效益 D.必须运用计算期统一法或者净年值法
13. 在进行投资项目方案经济比选时，对于仅有费用流量且计算期相同的互斥方案，以( )的方案为最优方案。
A.内部收益率最大 B.资金成本率最小 C.投资回收期最长 D.费用现值最小
14.下列有关互斥项目方案经济比选的方法的说法不正确的是（ ）。 A.寿命期相同的方案，净现值大于或等于零且净现值最大的方案最优
B.差额内部收益率法比较时，若差额内部收益率大于基准收益率，则投资额小的方案为优
C.用差额内部收益率比选与用价值性评价指标比选的结果是一致的 D.净年值法适用于计算期相同的或者计算期不相同的方案的比较 二、多项选择题
1.静态投资回收期的特点包括（ ）。 A.经济意义明确、直观、计算简单
B.便于投资者衡量建设项目承担风险的能力 C.是全面衡量建设项目的理想指标
D.一般情况下能够准确地判断项目的可行性
E.不能反映回收期之后的情况
2. 投资项目经济评价中，内部收益率指标的缺点主要表现在（ ）。
A.不适用于只有现金流出的项目 B.容易受社会折现率取值的影响 C.非常规项目有多解现象 D.必须设定基准收益率才能计算
E.不适用于只有现金流入的项目
3.投资项目方案经济比选中，计算期相同的互斥方案可以采用的比选方法有（ ）。
A.投资回收期法 B.净现值法 C.差额投资内部收益率法 D.费用现值法 E.盈亏平衡法
4. 进行投资项目方案经济比选时，寿命期不等的互斥方案可以直接采用的比选方法有（ ）。
A.净年值法 B.差额投资内部收益率法 C.净现值法 D.费用现值法 E.年费用法
5.若投资方案以内部收益率为评价依据，则保证方案可行所要求的内部收益率（ ）。
A.大于零 B.大于1 C.小于1 D.大于基准折现率 E.等于基准折现率
6.在独立项目的经济效益分析中，能够得出一致结论的指标有（ ）。
A.净现值 B.净现值率 C.内部收益率 D.投资回收期 E. 差额投资内部收益率 三、判断题
1. 净现值越大时，净现值率越高。
2. 互斥方案是指在一组投资方案中，若接受了某一方案之后，其他方案就可以成为无足轻重、可有可无的方案。
3. 对于独立方案的比选，选择其中的一种方案并不影响其他方案的选择。
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4. 最短计算期法也称计算期最小公倍数法，是将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期，进而进行方案比选的一种方法。
5. 在独立项目的经济效益分析中，净现值和净现值率指标能够得出一致结论。 6. 效益不同且计算期相等的互斥方案不能直接进行差额分析。
7. 效益相同、费用不同且计算期不相等的互斥方案可以不统一计算期而直接用费用现值进行比较。
8.动态投资回收期不能反映投资回收之后的情况。 9.最主要又最常用的价值性指标是净现值。
10.寿命期相同的多个互斥方案进行优选时，净年值比净现值有独到的简便之处。 四、计算分析题
1．己知方案A、B的净现金流量如下表所示， i＝10％。试分别用最短计算期法和净年值法对方案进比选。 方案/年 A B 0 -100 -200 2—5 48 70 6 0 60 2．某公司有两套计算机工作站选型方案，具体数据如下表，基准收益率Ic为10%。 （1）试用最短计算期法选择经济合理方案。 （2）试用净年值指标选择经济合理方案。 方案 工作站A 工作站B 初始投资（元） 18000 30000 使用寿命（年） 3 4 年净现金流量（元） 残值回收（元） 8000 10000 2000 3000 3.某工厂拟为三个车间各新建一条生产线，设为A、B、C方案，寿命均为10年，净现金流量如下表。若总投资限额为400万元，折现率为10%，试用构成互斥方案组法，对三个方案进行选择。
三个独立方案的数据 单位：万元 NPV 方案 0年 1-10年 A 100 23 41.33 B 250 49 51.09 C 300 58 56.39 - 17 -