10.流动升水假说认为（ ）
A.不同期限的债券利率随时间一起波动
B. 若预期短期利率保持不变，则收益曲线向上倾斜。 C. 若预期短期利率轻微下降，则收益曲线呈水平状。 D.典型的收益曲线总是水平状的。
四、判断并改错
1.利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿，这种补偿是对机会成本的补偿。（ ）
2.如果投资回报率不大于利率则根本不需要投资。（ ） 3.基准利率一般是由政府规定的。（ ）
4.名义利率包含了物价变动的预期和货币增贬值变动的影响。（ ） 5.就实物投资而言，利率提高，会刺激投资的增加。（ ） 6.就证券投资而言，利率降低，证券价格下跌。（ ）
7.当利率较高时，生息资产的收益提高，居民就会减少即期消费，增加储蓄。（ ）
8.提高利率会增加出口生产企业的竞争力，改善一国的对外贸易收支状况。（ ）
9.一般地，资本的边际生产效率与利率之间呈反向变动关系。（ ） 10.到期收益率与现值呈正向变动关系。（ ）
11.当债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率。（ ） 12.古典利率理论使用的是存量分析方法。（ ）
13.“流动偏好”利率理论认为利率可以直接影响实际经济活动水平。（ ） 14.可贷资金利率决定理论认为，可贷资金供给来自于社会的储蓄存量和该期间货币供给的变动量。（ ）
15.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券的原因是违约风险差异所致。（ ）
16.纯粹预期假说可以证明，典型的收益曲线是向上倾斜的。（ ） 17.纯粹预期假说认为，不同期限证券间不具有完全的替代性。（ ）
18.根据纯粹预期假说，若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线向下倾斜。（ ）
19.分割市场假说认为，不同期限证券间具有完全的替代性。（ ） 20.收益曲线的经验事实是：短期利率低，收益曲线往往向下倾斜。（ ） 五、填空题
1. 利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。这种补偿由两部分组成：一是对（ ）的补偿；二是对（ ）的补偿。
2. 实际利率是在（ ）基础上剔除了（ ）以后的真实利率。
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3. 当利率较高时，生息资产的收益（ ），即期消费的机会成本（ ），居民就会（ ）即期消费，（ ）储蓄。
4. 当利率水平较高时，企业生产成本（ ），产品价格（ ），出口竞争力（ ），出口量（ ），从而会引起一国对外贸易的（ ）。
5. 到期收益率是指信用工具的持有人在持有期所获得的实际收益率，等于债券的（ ）与（ ）之比。
6.影响现值大小的因素有三个：期限、未来值和（ ）。
7．影响利率风险结构的因素有三个：违约风险、流动性和（ ）。
8.利率期限结构是研究在具有相同（ ）的情况下债券的到期收益率与到期期限的关系。
9.典型的收益曲线是（ ）的。
10. 根据纯粹预期假说，若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线（ ）。 六.计算题
1.一笔为期三年的投资，在三年内每年年末分别取得如下收益：第一年450元 ，第二年600元，第三年650 元，市场利率为10％，则该笔投资的终值是多少元？
２.某债券面额为1000元，5年期，票面利率为10%，以950元的发行价格向全社会公开发行。某投资者认购后持有至第二年末以990元的市价出售。则该债券的持有期收益率是多少？
3.设有5年期的定期银行存款10000元，年利率为5%，以年为计息期间，请分别用单利法和复利法计算到期日的本息和。
4.大多数公司经常每隔二、三年就更换电脑。假定电脑的价格是20 000元，而且在三年内完全折旧掉，即没有任何销售价值。
（1）如果电脑设备的融资成本为i，请用公式表示这台电脑应该带来多少收入才使该公司认为值得购买之？（假定每年带来的收入相等）
（2）如果电脑在三年内不完全折旧掉，问题（1）会有什么不同呢？假设其再销售价值为2500元；
（3）如果电脑设备的融资成本为10%，请重新计算问题（２）。
5．假设当前利率为3%，一张5年期、票面利率为5%、票面额为1000元的债券的价格是多少？当利率上升为4%时，债券价格将会发生什么变化？
6.下列票面额为100元的债券哪一个到期收益率高？为什么？ （1）票面利率为6%，销售价格为85元； （2）票面利率为7%，销售价格为100元； （3）票面利率为8%，销售价格为115元。
7.一张零息票债券面值1000元，期限10年，如果类似债券现有到期收益率为８%，
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债券价格为多少？
8.假设某投资工具的月收益率为0.5%，那么，其折合的年收益率是多少？
9.假设预期理论是利率期限结构的合理解释，以下给定未来5年内的一年期利率，请分别计算1年期到5年期的利率，并画出收益率曲线。
（a） 5%、7%、7%、7%、7% （b） 5%、4%、4%、4%、4%
第五章 金融市场及其构成
二、单项选择
1.金融机构之间发生的短期临时性借贷活动是（ ） A.贷款业务 B.票据业务 C.同业拆借 D.贴现业务 2..金融市场上交易的对象是（ ） A.有形资产 B.无形资产 C.金融资产 D.实物商品 3.银行发行的金融债券为（ ） A.直接融资 B.间接融资 C.多边融资 D.混合融资 4.直接融资的优点有（ ）
A.进入门槛高 B.通过资产多样化降低风险
C.加速资本积累 D.有助于减少信息成本与合约成本
5.由一些信用等级较高的大型工商企业及金融公司发行的一种短期无担保的期票，即融通票据，亦即创新的（ ）
A.商业汇票 B.银行支票
C.商业票据 D.银行本票 6.在同业拆借市场交易的是（ ）
A.法定存款准备金 B.超额准备金
C.库存现金 D.定期存款
7.大额可转让存单最早产生于20世纪60年代的（ ） A.英国 B.美国 C.法国 D.德国 8.不属于国库券特点的是（ ）
A.是一种短期政府债券 B.政府信誉支持 C.风险最小 D.流动性较差
9.我国统一的银行同业拆借市场形成的时间是（ ） A.1997年1月 B.1996年1月 C.1998年1月 D.1995年1月
10.货币市场可以按照（ ）的不同划分为票据市场，回购市场，短期债券市场等
A.市场参与者 B.交易方式 C.金融资产 D.交易时间
11.发行人公开向投资者推销证券的发型方式是（ ） A．私募 B．包销 C．代销 D．公募
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12.下列不属于股票私募发行方式的是（ ） A.内部配股 B.私人配股
C.以发起方式设立公司 D.包销 13.二级市场不包括（ ）
A.证券交易所 B.柜台市场 C.店头市场 D.初级市场
14按照金融工具的期限可以将金融市场分成（ ） A.债权市场与股权市场 B.期货市场与现货市场
C.货币市场与资本市场 D.原生工具市场与衍生工具市场
15.美国纽约证券交易所充当“做市商”角色以维持股票价格正常波动的机构是（ ）
A.佣金经纪人 B.场内经纪人 C.场内交易商 D.特种交易商 16.柜台市场的特点是（ ）
A.有形市场 B.以代理交易为主
C.实现双方协商成交 D.必须满足严格的上市条件 三、多项选择
1.直接融资的缺点有（ ）
A.公司商业秘密有可能暴露在竞争对手之下 B.进入门槛较高
C.资金借贷双方对金融机构的依赖增加 D.投资风险较大 2.间接融资的优点有（）
A.进入门槛高 B.通过资产多样化降低风险 C.充分发挥市场机制优化配置资金 D.有助于减少信息成本与合约成本 3.大额可转让存单（CDs）的特点有（ ）
A.实行存款实名制 B.可在二级市场流通 C.不可以提前支取 D.存款金额为固定整数金额 4.国库券的特点是（ ）
A.是一种短期政府债券 B.没有信用风险 C.流动性最强 D.没有市场风险 5.下列属于股票公募发行方式的是（ ） A.内部配股 B.助销 C.代销 D.包销 6.场外交易市场的特点是（ ）
A.交易通过电话、电报、传真和计算机网络进行 B.交易价格取决于竞价成交结果
C.交易双方可以直接进行交易
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