（1）请分别计算2009年两种筹资方式成本，并作出自己的选择。

（2）如果公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式，同时公司第一大股东希望在筹资活动结束后，公司的资产负债率约为49%，请计算此时公司应该如何筹资（结果保留整数）。 （3）在第（2）问的基础上，编制公司新的资本结构表。

4、（学习指导书P-130第六题）甲股份有限公司目前息税前利润为5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年利息率10%，普通股9000万股，每股面值1元。若当前有较好的投资项目，需要追加投资2 000万元，有两种筹资方式可供选择：（1）增发普通股2 000万股，每股面值1元；（2）增加长期借款2 000万元，年利息率为8%。甲公司的所得税税率为25%，股权资本成本为12%。

要求：（1）计算追加投资前甲公司的综合资本成本率；

（2）如果你是该公司的财务经理，根据资本成本比较法，你将选择哪种筹资方式？

（3）比较两种筹资方式下甲公司的每股利润

（4）如果你是该公司的财务经理，根据每股利润分析方法，你将选择哪种筹资方式？

5（学习指导书p-74第3题）、鲁桥公司20×8年实际利润表（简化）

和实际资产负债表（简化）的主要项目金额如表2和表3中的第二栏所示，企业所得税税率为25%。该公司20×9年预计营业收入为50000万元，税后利润的留用比率为40%。 要求：

（1）试将鲁桥公司20×9年预计利润表（简化）（见表3）的空白部分填列完整，并给出预测留用利润的计算式。

（2）试将鲁桥公司20×9年预计资产负债表（简化）（见表4）的空白部分填列完整，并给出预测需要追加的外部筹资额的计算式。

（3）若鲁桥公司将这两张预计财务报表中的数据分别作为20×9年的利润预算和财务状况预算对应数据，试计算鲁桥公司20×9年财务结构预算中的五项财务结构，即：资产期限结构、债务资本期限结构、全部资本属性结构、长期资本属性结构和股权资本结构。

（4）假设在20×9年，鲁桥公司情况有变化，敏感资产项目中的存货与营业收入的比例提高为220%，敏感负债项目中应付账款与营业收入的比例降低为50%，预计固定资产（系非敏感资产项目）增加2000万元、长期借款（系非敏感负债项目）增加1000万元。针对这些变动，鲁桥公司20×9年对资产总额、负债总额和追加外部筹资额的预测分别需要做哪些调整？

表3 20×9年鲁桥公司预计利润表（简化） 单位：万元

项目 20×8年实际数 占营业收入的比20×9年预计例（%） 数 营业收入 减:营业成本 40000 25000 营业税金及4500 附加 销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 6500 1900 1500 600 加：营业外收入 600 营业外支出 利润总额 100 7000 减：所得税费用 1750 税后利润 5250 表4 20×9年鲁桥公司预计资产负债表（简化） 单位：万元 项目 20×8年实际数 占营业收入的比20×9年预计例（%） 资产 现金 应收账款

数 20000 1000

存货 固定资产 86000 15000 其他非流动2000 资产 资产总计 124000 负债及股东权 益 应付票据 应付账款 5000 13000 24000 其他流动负35000 债 非流动负债 负债合计 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计 77000 11000 23000 7000 6000 47000 追加外部筹资 额 负债及股东权124000 益总计

6（学习指导书P-154第2题）、E公司某项目投资期为2年，每年投资200万元。第3年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率25%，资金成本10%。

（PVIF10%,1=0.909，PVIF10%,2=0.826，PVIF10%,3=0.751，PVIF10%,5=0.621，PVIF10%,8=0.467，PVIFA10%,2=1.736，PVIFA10%,3=2.487，PVIFA10%,5=3.791，PVIFA10%,8=5.335） 要求：（1）计算每年的营业净现金流量；

（2）列出项目的现金流量计算表；

（3）计算项目的净现值、获利指数和内含报酬率，并判断项目是否可行。