部 门 方案 0年/万元 1—10年/万元 IRR%

27.2 24 X -1001 X X-200

51.1 22.1 2

Y -100 12.0 3.5 1 Y Y -200 30.1 12 2 Y -300 45.6 8.5 3 Z50

50.9 -100 1

17.有可利用的资金40万元，可投向六个相互独立的投资方案。当方案的寿命皆为8年，期望收益率为12%时，试选择方案。有关资料如表4-15所示。 表4-15 独立方案现金流量表 单位：万元 方 案 A B C D E 投 资 10 14 8 15 F 18 17 年收益 3.4 4.5 3.0 3.4 3.2 4.7 18．有三项寿命不等的互斥方案，若基准收益率为15%时，试用（1）年值法．（2）差额收益率法选择最佳方案。具体资料如表4-16所示。 表4-16 各互斥方案现金流量表 单位：万元 方 案 初 残值 净收益 寿命（年） 4 50 70 始投资 A 0 2000 3 6000 B 200 -150 -110 3000 7000 D 项目E FIRR 项目 年支出 10% 基准收益率． X200%-100%-20% C 9000 300 年投资 30 % 3000 6 年收益

19.试选择表4-17中七个独立方案。（1）期望收益率为12%，投资限额为60 000元。（2）期望收益率为15%，投资限额为85 000元。以收益率为效率指标选择方案，并计算总投资收益率。 表4-17 各独立方案现金流量表

B C D E F G 0 9000 3000 25000 11000 18000

14 19 23 8 1 13

20.有5个备选投资项目，各项目的净现金流量如下表4-18，这些项目之间的关系是：与互斥，与互斥，接受项目与项目均要以接受项目为前BACBDCD提，接受项目要以接受项目为前提。最低希望收益率为10%，试分别就CE（1）资金无限；（2）资金限额为500万元两种情况下选择最优项目组合 表4-18 各方案现金流量表

年份 0 1-4年 A200 项目-500 B120 -300 项目C40 -140 项目

参考答案

第四章备选方案的选择

一、判断题

1．√2．3．×√4．√5．√ 二、计算题

1. （1）选D方案（以净现值最大化选择）（2），﹙15%＜i40%（3）336.64 ＜ 0 ACy=7283.0 ACx=431112. ∵； ∴应采用Y机器 =10685.2元（）NPVX）（3.1 ）=5071元 NPV （Y NPV（Z元）=3501.9 三个方案都应选择NPV(X+Y)=15756.2 （2） NPV(X+Z)=14187.1

=8572.9 NPV（）Y+Z 方案Y和X应选．

（3）△IRR（X-Y）=35.8%﹥10% X优于Y △IRR（Z-X）=0﹤10% X优于Z 4.（1）NPV（W）=434.2 NPV（X）=1381.6 NPV（Y）=1355.2 NPV（Z）=1718.4 NPV（Z）最大，故Z方案最佳

（2）15%﹤i﹤23%，故X方案在经济上最佳 5.B比C优

6.选A．B．C．D

7. （1）12% （2）B方案最优 （3）小于7%时 （4）大于12%时

8. 不能用内部收益率发来评价方案，因为这两个方案都属于非常规投资方案 9. 选A方案 10. 送A厂 11. 略

12.选A+B；A+B+C 1111213.由于各方案独立，由于Z方案的IRR小于基准收益率故应拒绝Z，接受其他的五个方案，

按净现值指数和净现值法选择方案W．U．V 14、选B+C

四个方案F．E．C．A；选择C和A选择方案15. 16.（1）选择X+Y+Z；（2）选择X+Z；（3）选择X+Z而且应将甲方式的资3322232金200万元投资于X，甲方式其余资金和乙方式的200万元资金投资于Z（4）3 2Y+Z+X而且甲方式的300万元投资于Y部门和Z部门100万元，乙方式的200212万元投资于X部门 17. 选A+B+C 18. 选C方案

19.（1）选E+B+F TRR=19.9% （2）选E+B+F+A TRR=19.28% 20、略

第五章 不确定分析

一、单项选择题

1.（ ）是作为工程项目财务分析与国民经济分析的必要补充。

A.盈亏平衡分析 B.敏感性分析 C.概率分析 D.不确定性分析

2.下面的分析方法中属于定量分析的是（ ）。

A.盈亏平衡分析 B.敏感性分析 C.概率分析 D.不确定性分析 3.（ ）是通过计算盈亏平衡点产量或生产能力利用率，分析拟建项目成本与收益的平衡关系，判断拟建项目适应适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。

A．盈亏平衡分析 B．敏感性分析 C．概率分 ．不确定性分析 D 析．

4.下面的分析方法中属于静态分析的是（ ）。

A．盈亏平衡分析 B．敏感性分析 C．概率分析 D．不确定性分析

5. 盈亏平衡分析是研究建设项目投产后正常年份的（ ）之间的关系。（1997年造价工程师执业资格考试试题）

A．产量、利润 B.产量、成本、利润 C．产量、投资 D．产量、价格、利润

6.某企业进行设备更新，新设备价值10万元，利用新设备生产的产品其单位可变成本为5元/件，其产品售价为10元/件，假设企业生产函数为线性，则盈亏平衡产量为（ ）。（1997年造价工程师执业资格考试试题）

A .2万件 B. 1万件 C. 3万件 D.0.5万件 7.某企业年产量4万件，年固定成本为20万元，某单位可变成本为15元，产品市场价格为25元/件，该企业当年免征销售税金，则该企业当年盈亏平衡点价格为每件（ ）。（1998年造价工程师执业资格考试试题）

A．15元 B．18元 C．20元 D．24元 8.某方案投产后的生产能力为1000件，每件的售价为50元，生产产品的单位变动成本为20元，年固定成本为12000元，问产量的盈亏平衡点为（ ）。（1998年造价工程师执业资格考试试题）

A．300件 B．400 件600． D 件500． C 件． 9.某项目设计生产能力为年产40万件，每件产品价格为120元，单位产品可变成本为100元，年固定成本为420万元，产品销售税金及附加占销售收入的5%，则盈亏平衡产量为（ ）。（2000年造价工程师执业资格考试试题）

A．30万件 B．21万件 C．24万件 D．40万件 10.某项目单因素敏感性分析图如下：三个不确定性因素Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ，按敏感性由大到小的顺序排列为（ ）。（2002年造价工程师执业资格考试试题）

）内部收益率的变化率（% Ⅱ 10

Ⅲ Ⅰ ）% 不确定性因素变化幅度（10 -5 5 -10 5

A．Ⅰ－Ⅱ－Ⅲ B．Ⅱ－Ⅲ－Ⅰ C．Ⅲ－Ⅱ－Ⅰ D．Ⅲ－Ⅱ－