速动比率1.04%1.02%1.00%0.98%0.96%0.94%0.92%0.90%0.88 13年2014年2015年0.93速动比率0.981.02 速动比率=(流动资产—存货)/流动负债×100%。一般认为，该指标越高，表明公司的偿还流动负债的能力越强。国际标准是在1左右。我国目前较好的比率在0.9左右。由上表可知，2013-2014速动比率上升说明，短期偿债能力上升。2014-2015年下降，说明短期偿债能力下降。但格力这三年的速动比率均高于0.9，表明格力的短期偿债能力在我国的相关行业还是较强的。

图13 现金流动负债比率

现金流动负债比率90.00?.00p.00`.00P.00@.000.00 .00.00%0.00 13年2014年2015年39.94现金流动负债比率50.3278.86 由上图可知，现金比率持续增长且幅度较大，表明短期偿债能力在增强。 长期偿债能力主要是通过资产负债率和产权比率体现得出

图14 资产负债率

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资产负债率74.00s.00r.00q.00p.00i.00h.00 13年2014年2015年71.11i.96%资产负债率73.47% 资产负债率=负债总额/资产总额×100%。由上图可知，2013-2015年成下降趋势。债权人希望资产负债率越低越好，越低表明企业偿债有保证。格力的资产负债率均高于60%，这样高的资产负债率对债权人是不利的。股东希望有较高的资产负债率，格力的资产负债率对股东是有利的。这三年格力的资产负债率虽然下降但是均超过60%，与同行业比均高于同行业均值，格力处于成熟期，企业的前景比较乐观，此时适量大的资产负债率对格力有利的，说明格力的长期偿债能力虽有下降但仍然很强。

图15 产权比率

产权比率280.00'0.00&0.00%0.00$0.00#0.00"0.00!0.00 0.00 13年2014年2015年245.16#1.89%产权比率275.93% 由上表可知，格力的产权比率很高，表明企业存在的风险很大，但2013-2015年一直呈下降趋势，说明格力已经采取措施以增强长期偿债能力。

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4.1.3营运能力分析

下表列出了有关格力电器运营能力的相关指标：

表10 营运能力 项目指标/年份存货周转率应收账款周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率2013年2014年2015年5.308.107.3171.371.278.931.0061.081.259.660.9735.280.836.620.63

图16 营运能力

12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 8.10 7.31 5.30 1.27 1.25 0.83 1.00 0.97 0.63 9.66 8.93 6.62 2013年2014年2015年 由上图表可知，总资产周转率在2013-2015呈下降趋势，表明格力公司的总资产周转速度变慢，生产效率下降，销售能力不强，资产利用效率变低，影响企业的盈利能力了，企业应处置闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。流动资产周转率一直下降，表明格力的流动资产的利用效率有待加强。固定资产周转率2014比2013年有所上升，表明固定资产的周转速度加快，企业固定资产的投资得当，固定资产的运用效率提高，营运能力较强。2015与2014年比是减少的，说明了企业资产利用率变低，企业固定资产管理水平减弱，格力公司的固定资产利用程度下降。说明企业的营运能力降低。通过计算可知，格力的固定资产周转速度快于流动资产的周转速度，这是由于格力固定资产比较陈旧，其账面价值较低所致。存货周转率2013-2014是上升的，表明存货的管理水平略有提高，营运能力增强。2015与2014年比有所下降，说明存货管理应该加强，

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营运能力降低。

图17 应收账款周转率

应收账款周转率80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2013年2014年2015年71.37 61.08 35.28 应收账款周转率 应收账款周转率一直下降且在2015年下降幅度较大，说明企业的应收账款回收较慢，应收账款的变现速度较慢，降低公司的偿债能力，说明营运能力降低。 4.1.4发展能力分析

发展能力将通过总资产增长率，营业收入增长率，营业利润增长率，净利润增长率四个指标来分析格力公司的发展能力。

下面的表格给出了这四个指标这四年来的具体数据：

表11发展能力

指标/年份 营业收入增长率 营业利润增长率 净利润增长率 总资产增长率 2013年12月31日 19.44 52.79 29.31 24.30 2014年12月31日 16.12 31.21 30.34 16.84 2015年12月31日 -29.04 -15.99 -11.43 3.35

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