影响流动负债其他科目 流动负债合计 1,625,673,620.61 108,388,522,088.33 2013年 流动负债 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 预提费用 预计负债 递延收益-流动负债 一年内到期的非流动负债 应付短期债券 其他流动负债 影响流动负债其他科目 流动负债合计

3,316,971,153.31 -- 8,230,208,196.99 27,434,494,665.72 11,986,433,741.28 1,640,155,578.39 6,157,486,617.37 25,480,292.28 707,913.6 4,793,778,485.35 -- -- -- 923,447,998.14 -- 30,916,369,463.68 1,065,679,468.2 96,491,213,574.31 （1） 流动负债所占负债及所有者权益总和比重

表4 流动负债所占负债及所有者权益总和比重表

项目 流动负债合计 2013 72.17% 2014 69.38% 2015 69.65% （2） 负债及股东权益结构分析

图5 负债及股东结构图

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120,000,000,000.00100,000,000,000.0080,000,000,000.0060,000,000,000.0040,000,000,000.0020,000,000,000.000.00201320142015流动负债长期负债及所有者权益 表5 流动负债与长期负债和所有者权益比较表

项目 2013 2014 2015

流动负债 72.17% 69.38% 69.65%

长期负债和所有者权益合计 27.83% 30.62% 30.35%

通过表可知：将流动负债与长期负债和所有者权益的合计数进行分析，可判定企业在生产经营活动中的资金来源，是长期还是短期，来源于内部积累还是外部筹措，从而揭示企业的相对独立性和稳定性：格力企业流动资产大于45%，长期负债加所有者权益小于55%，表明生产者经营性负债水平比较高，日常生产经营活动重要性增强，风险增大。根据分析，该企业属于风险型资本结构。

原因：该企业的资金来源主要由负债融资，特别是流动负债融资组成，即流动负债融资除满足全部临时性流动资产占有需要，还用于大部分非速冻流动资产，即使被用于长期资产，而主权资本和长期负债只是满足于长期资本或部分非速冻流动资产。在这种资本结构下，企业融资风险增大，但融资成本相对较低，因此收益水平也会增高。

（3） 主要流动负债分析

图6 主要流动负债分析

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30,000,000,000.0025,000,000,000.0020,000,000,000.0015,000,000,000.0010,000,000,000.005,000,000,000.000.00201320142015短期借款应付账款预收账款 营业环节的流动负债：

企业流动负债的比重中营业环节的流动负债的比重较大，表明企业的资金来源为营业性质，成本比较低 融资环节的流动负债

融资环节的比重变化不大，表明企业的短期融资活动没有明显增加，企业的经营业务波动性小。

收益分配环节的比重几乎没有变化，表明企业的收益分配的负担没有太大的变化。

3.2.2偿债能力分析：（以2015年为例）

短期偿债能力分析：

① 动比率=流动资产/流动负债

=120,949,314,644.95/112,625,180,977.76*100%=107%根据西方企业的长期经验，，一般认为200%的比率较为适宜，公司流动比率小。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，但是流动比率过高也表明企业流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。例如高的库存量，这种情况下的存货变现能力不强，因此虽然公司的流动比率较高，但并不一定就代表较高的偿债能力。本公司是短期偿债能力较弱。

②速动比率=（流动资产合计-存货净额）/流动负债*100%

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=（120,949,314,644.95-9,473,942,712.51）/112,625,180,977.76*100%=98%西方传统经验认为，速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率较高。速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强,显然本公司偿还流动负债能力较低。

④ 金比率=货币资金/流动负债*100%

=88,819,798,560.53/112,625,180,977.76*100%=78.86%

一般情况下，现金比率达到20%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司78.86%的现金比率较高。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。

长期偿债能力分析：

① 资产负债率=负债总额/资产总额*100%

=113,131,407,737.14/161,698,016,315.06*100%=69.97%

一般认为，资产负债率在40%-60%之间较为适宜，公司资产负债率偏高，这说明公司的负债比重偏高。负债比重偏高一方面来自长短期负债公司还本付息的压力较大，财务状况较为不稳定；另一方面也说明公司对前途信心足，利用债权人资本进行活动的能力较好。

② 产权比率=负债总额/所有者权益*100% =113,131,407,737.14/48,566,608,577.92*100%=233%

一般认为企业产权比率为100%最为合适，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。 3.2.3对管理层的建议：

（1）短期偿债能力

短期偿债能力较弱，平常存货的管理合理安排生产与销售，减少在产品，在不影响生产的同时降低原材料的库存，积极销售产成品，最大限度的防止存货过

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