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2.§储备需求的数量管理

目的：使一国保持一个适度的国际储备额 1．进口规模

比例分析法 美 特里芬

一国国际储备量应与该国贸易进口额保持一定的比例关系，这个比例一般以40%作为标准，若低于30%就需要采取调节措施，20%的比率是最低限度标准 2．进出口贸易差额的波动幅度 3．汇率制度及外汇管理程度

4．国际收支自动调节机制和调节政策的效率 5．持有储备的成本和收益

持有储备的成本为一国资本生产力与其储备资产收益率之差；持有储备的收益表现为融资成本和调节成本的节约 6．金融市场的发育程度 7．国际货币合作情况 8．国际资金流动情况

国际储备的结构管理 1．原则

（1）流动性（具有较高的变现能力） （2）安全性（存放要牢靠，价值要不受损失）

（3）盈利性（尽可能使原有的外汇储备资产产生较高的收益，使储备资产增值） 2．币种结构管理

（1）进出口商品的地区结构

（2）一国以不同币种表示的对外债务净额 （3）储备资产中要有足够的干预货币（交易储备） （4）储备货币的币值稳定性 （5）储备货币的多元化（预防储备）

流动性结构管理

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（1）一级储备或流动储备资产：流动性非常高的资产，即活期存款和短期票据，平均期限为三个月。

（2）二级储备：收益率高于一级储备，而流动性低于一级储备但仍然很高的储备，如中期国库券，平均期限为2—5年。

（3）收益率高但流动性低的储备资产：如长期公债和其他信誉良好的债券，平均期限为4—10年。

补充：国际收支账户的复式记账法 根据复式记账法的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。 （1）进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目

（2）非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入，属于借方项目，本国居民为非居民提供服务或从外国取得的收入，属于贷方项目

（3）本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目，本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷方项目。

（4）本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资属于贷方项目

（5）本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目 （6）官方储备的增加属于借方项目，官方储备的减少属于贷方项目。

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一、名词解释：

1.国际收支：是在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。这是各国目前普遍采用的概念。

2.外汇：以外国货币表示的，能用来清算国际收支差额的资产。

3.欧洲债券：是一国(或国际金融机构)以非本国货币为面值(一般是可自由兑换货币)，在面值货币发行国和发行人所在国之外的国家的金融市场上发行的国际债券。

4.交易风险：是指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而引起的损失或盈利的可能性。即在约定以外币计价的交易过程中，由于结算时的汇率与签订合同时的汇率不同而面临的风险。

5.转换风险：又称会计风险，指经济主体对资产负债表进行会计处理中，将功能货币即交易货币（一般指海外分公司所在国货币）转换成记账货币（一般是总公司所在国货币）的过程中，因汇率变动而呈现账面损失的可能。

6.经济风险：又称经营风险，是指意料之外的汇率变动引起企业未来一定期间收益减少的一种潜在损失。

7溢出效应：.当其他条件不变，本国收入增加时，这会造成进口的上升，本国对外国商品进口的上升，从外国的角度看，就是该国出口的上升。 这一自主性贸易余额变动会对该国收入产生乘数效应,一国收入的变动，会通过贸易渠道引起另一国收入的相应变动，这一开放经济间存在的相互依存性，我们称之为“溢出效应”

8.反馈效应： 本国国民收入的增加在对外国国民收入产生扩张效果后，外国国民收入的扩张又进一步地反作用于本国的国民收入，我们称之为反馈效应

9.外债：外债是在任何给定的时刻，一国居民所欠非居民的已使用而尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务。

10.货币危机：投机冲击导致一国货币大幅度贬值，抑或迫使该国金融当局为保卫本币而动用大量国际储备或急剧提高利率。

11.外部均衡：与一国宏观经济相适应的合理的经常账户余额。

12.米德冲突：在固定汇率制度下，政府只能用影响总需求的政策来调节内外平衡，因为货币政策在固定汇率机制下完全失效。在开放经济运行的特定区间，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。

13.有效市场分类原则：每一目标应指派给对这一目标有相对最大的影响力、因而在影响政策目标上有相对优势的工具。

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14.丁伯根原则：要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。 二、计算题 第一章

1.国际收支账户的复式记账法 根据复式记账法的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。 （1）进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目

（2）非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入，属于借方项目，本国居民为非居民提供服务或从外国取得的收入，属于贷方项目

（3）本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目，本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷方项目。

（4）本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资属于贷方项目

（5）本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目 （6）官方储备的增加属于借方项目，官方储备的减少属于贷方项目。 1.国内某企业用其海外存款购买外国设备，价值10万美元 借：货物 10万美元 贷：其他投资 10万美元

2.本国居民用其海外存款，购买美国政府发行的国债100万美元 借：证券投资 100万美元 贷：其他投资 100万美元

3.国内某企业在美国市场发行债券200万美元，结售给政府以换取本国货币 借：储备资产 200万美元 贷：证券投资 200万美元 4.德国某公司从中国进口纺织品价值25万美元 借：其他投资 25万美元 贷：货物 25

5.中国向印尼提供价值50万美元的无偿援助 借：经常转移 50万美元 贷：货物 50万美元 6.中国政府向泰国提供130万美元的贷款 借：其他投资 130万美元 贷：储备资产 130万美元 7.外国投资者从中国领取利息收入8万美元 借：收入 8万美元 贷：其他投资 8万美元 8.外国居民来青旅游，花费2万美元 借：其他投资 2万美元 贷：服务 2万美元 9.中国政府免除利比亚50万美元政府债务 借：资本转移 50万美元 贷：其他投资 50万美元 10.非居民偿还债务40万美元

借：其他投资 40万美元