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第一章 开放经济下的国民收入账户与国际收支账户

1.§国际收支概念：一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.§IMF国际收支概念中的经济交易分为五类：

①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖； ②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换； ③金融资产和金融资产之间交换； ④无偿的、单向的商品和劳务转移； ⑤无偿的、单向的金融资产转移。 3.§国际收支的特点：

①.国际收支是一个流量的概念

②.国际收支反映的内容是以货币记录的交易（交换、转移、移居等） ③.记录的是居民与非居民之间的交易（国际经济交易） 注：IMF对“居民”作了如下规定：

自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；

法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。

国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。 4.§国际收支账户设置： 一．经常账户 （1）货物

包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物及非货币黄金。

IMF规定：不论是进口还是出口均按FOB价统计。

（2）服务 包括：运输服务 旅游服务 其他服务（通讯、保险、金融、专有权利使用等）

（3）收入 包括：职工报酬 投资收入：直接投资收入 证券投资收入 其他形式的投资收入

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（4）经常转移

各级政府的无偿转移（战争赔款、政府间的经援、军援和捐赠，政府与国际组织间定期缴纳的费用，以及国际组织作为一项政策向各级政府提供的转移）

私人的无偿转移（侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇款、退休金等） 二．资本和金融账户 （1）资本账户 ①资本转移：

a、固定资产所有权的转移；

b、同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资金转移； c、债权人不索取任何回报而取消的债务。 ②非生产、非金融资产的收买或放弃：

各种无形资产，如专利、版权、商标、经销权等以及租赁或其他可转让合同的交易。 （2）金融账户

包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。

可划分为直接投资、证券投资、其他投资（短期贸易信贷、贷款、存款以及应收款项和应付款项等）、储备资产（货币黄金、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸、外汇和其他债权）四个子账户 三.错误与遗漏账户

为使国际收支账户借方和贷方总额相等，人为设立的一个抵消账户 5.§

一）贸易收支差额（Balance of Trade Account）

指包括货物与服务在内的进出口贸易之间的差额。

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特点： 1．可准确快速反映出一国对外经济交往的情况

2．表现了一个国家（或地区）自我创汇的能力，反映了一国（或地区）的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位

是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。 （二）经常账户差额（Balance of Current Account）

一定时期内一国货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额与借方总额的差额。

经常账户差额与贸易差额的主要区别在于收入项目余额的大小。反映一国净国外资产和净国外负债。 （三）基本差额（Basic Balance）

是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。它反映了一国国际收支的长期趋势。

受生产率长期变化、生产要素有效配置、消费者偏好及资本利润率等基本经济因素影响。 （四）官方结算差额（Official Settlement Blance）

是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。

（五）综合差额（Overall Balance）

所包括的线上交易最为全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。

6.§国际收支失衡原因 一．季节性和偶然性的失衡

影响是一次性的，且引起的失衡也是暂时性的，因此一国往往采取动用储备的方法加以解决。 二．结构性失衡

当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，由此发生的国际收支失衡，称为结构性失衡。 三．周期性失衡

因景气循环使经济条件变动而发生的盈余和赤字交互出现的国际收支失衡 四．货币性失衡

一国货币价值变动（通货膨胀或通货紧缩）引起国内物价水平发生变化，从而使该国物价水平与其他国家比较发生相对变动，由此引起的国际收支失衡 五．收入性失衡

国民收入的变动，带来进口需求的变动，进一步导致经常账户不平衡 六．不稳定的投机和资本外逃造成的失衡 7.§影响 一.逆差

（1）会造成外汇短缺，引起外币升值的压力。

（2）固定汇率制下，政府耗费国际储备进行调整和干预。这样会造成本币供应的缩减，

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影响本国的生产和就业，而且国际储备的下降，削弱了该国的金融实力，会对其在国际上的信誉造成损害

（3）浮动汇率制下，则本币汇率大幅度下跌会削弱该国货币在国际上的地位，造成金融市场的波动。

（4）长期、巨额的国际收支逆差还会造成大量的对外负债，使该国的出口创汇主要用于偿债付息，影响该国必要的生产资料的进口，使国民收入的增长受到抑制。 二．顺差

(1)使本国货币存在升值压力。浮动汇率制下，本币升值，不利于其出口贸易的发展，从而加重国内的失业问题；如果该国有义务维持固定汇率，那么，顺差将使本国货币供应量增长，从而加重通货膨胀； (2)将加剧国际摩擦；

(3)国际收支如果是形成于过度出口造成的贸易收支顺差，则意味着国内可供资源的减少，因而不利于本国经济的发展。 8.§CA=(S－I)+(T－G)解释证明应用

第二章 开放经济下的国际金融活动

1.§国际金融市场：国内金融市场、在岸金融市场、离岸金融市场 构成：按跨国资产流动期限的长短分为货币市场和资本市场 国际资本市场：

（1）中长期信贷市场：政府机构和跨国银行向客户提供的中长期资金融通的市场 （2）证券市场 a．国际债券市场 b．国际股票市场 国际货币市场

（1）银行短期信贷市场：基于LIBOR的短期拆借市场

（2）短期证券市场：短期国债、CDs、银行承兑汇票、商业承兑汇票 （3）贴现市场：未到期的信用票据，以贴现方式进行交易 另：外汇市场、黄金市场 2§外汇市场