第三单元 产品市场和货币市场的一般均衡
本单元所涉及到的主要知识点：
1. 投资的边际效率与投资函数； 2. IS曲线； 3. 货币供求与均衡利率的决定； 4. LM曲线； 5. 两市场的同时均衡：IS－LM模型。
一、单项选择
1. 当利率降得很低时，人们购买债券的风险（ ）。
a. 将变得很小；b. 将变得很大；c. 可能变大，也可能变小；d. 不变。 2. 如果其他因素既定不变，利率降低，将引起货币的（ ）。
a. 交易需求量增加；b. 投机需求量增加；c. 投机需求量减少；d. 交易需求量减少。
3. 假定其他因素既定不变，在非凯恩斯陷阱中，货币供给增加时，（ ）。 a. 利率将上升；b. 利率将下降；c. 利率不变；d. 利率可能下降也可能上升。
4. 假定其他因素既定不变，在凯恩斯陷阱中，货币供给增加时，（ ）。 a. 利率将上升；b. 利率将下降；c. 利率不变；d. 利率可能下降也可能上升。
5. 假定其他因素既定不变，投资对利率变动的反应程度提高时，IS曲线将（ ）。
a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦。 6. 假定其他因素既定不变，自发投资增加时，IS曲线将（ ）。
a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦。 7. 假定其他因素既定不变，货币的投机需求对利率变动的反应程度提高时，LM曲线将（ ）。
a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦。 8. 假定其他因素既定不变，货币供给增加时，LM曲线将（ ）。
a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦。
9. 如果资本边际效率等其它因素不变，利率的上升将使投资量（ ） a. 增加； b. 减少； c. 不变； d. 可能增加也可能减少。 10. 利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方，LM曲线的左上方的区域中，则表示（ ）。
a. I>S，L
a. I>S，L
a. I>S，L
a. I>S，L
a. 增加收入，提高利率； b. 减少收入，提高利率； c. 增加收入，降低利率； d. 减少收入，降低利率。
15. 在IS—LM模型中，如果经济处于中间区域，货币供给增加将（ ）。
a. 增加收入，提高利率； b. 减少收入，提高利率； c. 增加收入，降低利率； d. 减少收入，降低利率。
16. 在IS—LM模型中，如果经济处于凯恩斯区域，投资增加将（ ）。
a. 增加收入，提高利率； b. 减少收入，提高利率； c. 增加收入，降低利率； d. 增加收入，利率不变。 17. LM曲线最终将变得完全垂直，因为（ ）。
a. 投资不足以进一步增加收入；
b. 货币需求在所有利率水平上都非常有弹性；
c. 所有货币供给用于交易目的，因而进一步提高收入是不可能的； d. 全部货币供给都被要求用于投机目的，没有进一步用于提高收入的货币。 18. 假定经济处于“流动性陷阱”，乘数为4，政府支出增加了80亿美元，那么
（ ）。
a. 收入增加将超过320亿美元； b. 收入增加320亿美元； c. 收入增加小于320亿美元； d. 收入增加不确定。 19. IS曲线倾斜表示（ ）之间的关系。
a. 利率与利率影响下的均衡收入； b. 收入与收入影响下的均衡利率；
c. 商品与货币市场均衡的收入与利率； d. 政府购买与收入。 20. 假定货币供给不变，货币交易需求和预防需求的增加将导致货币的投机需求（ ）。
a. 增加； b. 不变； c. 减少； d. 不缺定。
21. 以下哪一项不能使LM曲线产生位移 ( )。
a. 公开市场业务； b. 降低法律准备金； c. 通货膨胀； d. 扩大政府购买。 22. 利率的增加（ ）。
a. 降低现有投资项目的贴现价值，使更多的项目有利可图； b. 降低现有投资项目的贴现价值，使更少的项目有利可图； c. 增加现有投资项目的贴现价值，使更多的项目有利可图 d. 增加现有投资项目的贴现价值，使更少的项目有利可图。 23. 假设名义利率为10％，通货膨胀率为20％，实际利率是（ ）。
a. 10； b. －10%； c. 30%； d. －30%。
24. 企业考虑进行一项投资，其资金的相关成本是（ ）。
a. 通货膨胀率加上实际利率； b. 名义利率减去实际利率；
c. 名义利率减去通货膨胀率； d. 通货膨胀率减去名义利率。
25. 实际利率的增加导致（ ）。
a. 投资曲线变得陡峭；b. 在投资曲线上的移动；
c. 投资的增加； d. 投资曲线的右移。 26. 以下那一项不是政府用于刺激投资的方法（ ）。
a. 增加企业信心；b. 降低投资成本；c. 购买积存的存货；d. 增加借贷的可获得性。
27. IS曲线的移动等于（ ）。
a. I、G或者X的变化除以乘数； b. I、G或者X的变化； c. I、G或者X的变化的一半； d. I、G或者X的变化乘以乘数。 28. 自主进口量的增加将使（ ）。
a. LM曲线向右移动；b. IS曲线向右移动；c. IS曲线向左移动；d. IS曲线无变化。
29. 在货币市场上，（ ）。
a. 如果人们不用现金购买东西，LM曲线就是垂直的； b. 用信用卡的人越多，LM曲线越陡；
c. 如果所有商店都接受支票，LM曲线将是水平的；
d. 如果所有商店接受政府债券就像接受货币那样，那么LM曲线是水平的。 30. 自发投资支出增加10亿美元，会使IS（ ）。
a. 右移10亿美元； b. 左移10亿美元； c. 右移支出乘数乘以10亿美元； d. 左移支出乘数乘以10亿美元。
31. 如果净税收增加10亿美元，会使IS（ ）。
a. 右移税收乘数乘以10亿美元； b. 左移税收乘数乘以10亿美元；
c. 右移支出乘数乘以10亿美元； d. 左移支出乘数乘以10亿美元。
32. 假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时，（ ）。
a. 货币需求增加，利率上升； b. 货币需求增加，利率下降；
c. 货币需求减少，利率上升； d. 货币需求减少，
利率下降。
33. 假定货币需求为L=ky－hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，会使LM（ ）。
a. 右移10亿美元； b. 右移k乘以10亿美元；
c. 右移10亿美元除以k； d. 右移k除以10亿美元。
34. 一般的说，LM曲线（ ）。
a. 斜率为正； b. 斜率为负； c. 斜率为零； d. 斜率可正可负。
35. 在IS曲线和LM曲线相交时，表示（ ）。
a. 产品市场均衡而货币市场非均衡； b. 产品市场非均衡而货币市场均衡；
c. 产品市场和货币市场处于非均衡； d. 产品市场和货币市场同时达到均衡。 二、多项选择
1. 根据凯恩斯的货币理论，如果利率上升，货币需求和投资将（ ）。 a. 货币需求不变； b. 货币需求下降； c. 投资增加； d. 投资减少。
2. 利率既定时，货币的（ ）是收入的增函数。
a. 投机需求； b. 需求量； c. 交易需求； d. 预防需求。
3. 收入既定时，货币的（ ）是利率的减函数。
a. 投机需求； b. 需求； c. 交易需求； d. 预防需求。
4.（ ）将导致IS曲线向左移动。
a. 政府支出的增加； b. 政府支出的减少； c. 政府税收的增加； d. 政府税收的减少。 5.（ ）将导致IS曲线向右移动。
a. 自发投资的增加； b. 自发投资的减少； c. 政府税收的增加； d. 政府税收的减少。 6.（ ）将导致LM曲线向左移动。
a. 货币供给的增加； b. 货币供给的减少； c. 货币投机需求的增加； d. 货币投机需求的减少。
7.（ ）将导致LM曲线向右移动。
a. 货币供给的增加； b. 货币供给的减少； c. 交易和预防需求的增加； d. 交易和预防需求的减少。
8. 若经济处于IS曲线的右上方和LM曲线的右下方，则（ ）。 a. 投资大于储蓄； b. 投资小于储蓄；
c. 货币供给大于货币需求； d. 货币供给小于货币需求，收入将减少，利率将上升。
9. 若经济处于IS曲线的左下方和LM曲线的左上方，则（ ）。
a. 投资大于储蓄； b. 投资小于储蓄； c. 货币供给大于货币需求； d. 货币供给小于货币需求。
10. 投资边际效率递减的原因是（ ）。
a. 投资品的价格上升； b. 产品的价格下降； c. 销售产品的边际收益递减； d. 产品的边际效用递减。
11. 根据IS－LM模型（ ）。
a. 自发总需求增加，使国民收入减少，利率上升； b. 自发总需求增加，使国民收入增加，利率上升； c. 货币量增加，使国民收入增加，利率下降； d. 货币量增加，使国民收入减少，利率下降。 12. 按照凯恩斯的观点，人们需求货币，是出于（ ）。
a. 交易动机； b. 谨慎动机； c. 不想获得利息； d.
投机动机。
13. 在“凯恩斯区域”内，（ ）。
a. 货币政策有效； b. 财政政策有效； c. 货币政策无效； d. 财政政策无效。 14. 在“古典区域”内，（ ）。
a. 货币政策有效； b. 财政政策有效； c. 货币政策无效； d. 财政政策无效。 15. 在IS曲线和LM曲线相交时，表示（ ）
a. 产品市场均衡而货币市场非均衡； b. 产品市场非均衡而货币市场均衡；
c. 产品市场不一定处于充分就业均衡； d. 产品市场和货币市场同时达到均衡。 三、名词解释
1. 资本边际效率； 2. IS曲线； 3. 流动性偏好陷阱； 4. LM曲线； 5. 凯恩斯区域； 6. 古典区域。 7. 货币的交易需求；
8. 货币的投机需求；9. IS－LM模型；10. 产品市场和货币市场的一般均衡。 四、判断题
1．IS曲线与LM曲线的交点表示产品市场、货币市场和要素市场同时均衡。（ ） 2．IS曲线与LM曲线的交点决定表示该社会经济一定达到了充分就业。（ ） 3．IS曲线坐下方的点表示投资大于储蓄，均衡的国民收入会减少。（ ） 4．LM曲线右下方的点表示货币需求小于货币供给，均衡的利率会增加。（ ） 5．预防的货币需求形成的基本原因是货币收入与货币支出之间的非同步性。（ ）
6．当市场利率小于资本的边际效率时，一项资本品就会进行投资。（ ） 7. 在IS—LM模型中，如果经济处于中间区域，投资增加将增加收入，提高利率。（ ）
8．投资需求的增加使投资需求曲线左移，使IS曲线右移。（ ） 9．税收的增加使IS曲线向右移动。（ ）
10．在古典区域，投资增加将是收入和就业增加。（ ）
11．在凯恩斯陷阱，投机的货币需求无穷小。（ ）
12．投机需求的增加，使投机需求曲线右移，其它情况不变时，使LM左移。（ ） 13．交易需求增加，使交易需求曲线右移，其它条件不变时，使LM曲线左移。14．货币供给的增加，在其它条件不变时，使LM右移，国民收入增加，利率减少。（ ）
15．当IS曲线与LM曲线的交点决定的国民收入不可能大于潜在的国民收入。（ ）
16. 在IS—LM模型中，如果经济处于中间区域，税收增加将减少收入，提高利率。（ ）
17. 资本的边际效率是递减的。（ ）
18．储蓄的增加使储蓄曲线右移，使IS曲线右移。（ ） 19．在凯恩斯区域，投资增加使国民收入增加，利率不变。（ ）
20．交易的货币需求与预防的货币需求是收入的增函数，投机的货币需求是利率的减函数。（ ） 五、辨析题
1．IS曲线与LM曲线的交点表示投资、储蓄、货币需求、货币供给这四个变量都相等。
2．IS曲线与LM曲线的交点决定的国民收入一定充分就业时的国民收入。 3．IS曲线坐下方的点表示投资小于储蓄，均衡的国民收入会减少。
4．LM曲线右下方的点表示货币需求大于货币供给，均衡的均衡利率会减少。 5．交易需求形成的基本原因是货币收入与货币支出之间的非同步性。 6．当市场利率大于资本的边际效率时，一项资本品就会进行投资。
7. 在IS—LM模型中，如果经济处于中间区域，投资增加将增加收入，降低利率。 8．投资需求的增加使投资需求曲线右移，使IS曲线左移。 9．税收的增加使IS曲线向左移动。
10．在古典区域，货币需求与利率、收入均无关。 11．在凯恩斯陷阱，货币需求无穷大。
12．投机需求的增加，使投机需求曲线右移，其它情况不变时，使LM右移。 13．交易需求增加，使交易需求曲线右移，其它条件不变时，使LM曲线右移。
14．货币供给的增加，在其它条件不变时，使LM左移，国民收入和利率均增加。 15．当IS曲线与LM曲线的交点决定的国民收入小于充分就业时的国民收入时，应采取紧缩的财政货币政策。 五、 简答题
1. 资本边际效率为什么递减？ 2. 人们对货币需求的动机有哪些？
3. 投资需求对利率变动的反应程度的提高为什么会降低IS曲线斜率的绝对值？
4. 投机货币需求对利率变动的反应程度的提高为什么会降低LM曲线的斜率的绝对值？
5. 怎样理解IS－LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？
6. LM曲线的三个区域及其经济含义是什么？在这三个区域内，货币需求的利率弹性有何不同？
7. 简述IS－LM模型有哪些缺陷？ 8. 简述决定投资的因素。
9. 资本品的价格或价值决定于什么？
10. 为什么投资是利率的反向函数？当GDP增加时，投资－利率曲线将如何移动？为什么？
11. 消费函数中的自发消费和边际消费倾向变动时，IS曲线会有什么样的变动？
12. 两市场均衡的收入是否就是充分就业收入？为什么？ 13. IS曲线向右下方倾斜的假定条件是什么？ 14. 简述影响LM曲线移动因素有哪些？ 15. 什么是“流动偏好陷阱”？ 六、 论述题
1. 为什么要将产品市场与货币市场联系起来说明收入的决定？ 2. 在两部门经济中影响IS曲线移动的因素有哪些？
3. 论述IS－LM曲线的政策含义，该模型对我国当前宏观经济的运行有何启示？ 4. 论述古典主义极端情况的基本特征，此时政府应采取怎样的宏观经济政策？
5. 论述凯恩斯有效需求原理的理论体系及其背景。
6. 试回答位于IS曲线左右两边的点各表示什么含义？这些IS曲线以外的点是通过什么样的机制向IS曲线移动的?
7. 试推导IS－LM模型，并借助它说明当政策采用财政政策时对均衡的收入和利率分别有什么影响。
8. 试述在货币市场上，当货币需求大于货币供给时，国民收入如何变动？其变动机制是什么？
9. 税率增加如何影响IS曲线、收入和利率? 10. 论述凯恩斯的投资理论。
11．在IS——LM模型中，保证产品市场和货币市场可以自动维持平衡的经济机制是什么?
12. 在考虑到货币市场的情况下，政府支出乘数会发生何种变化？ 13．评述IS一LM模型。
14. 凯恩斯认为均衡利率是如何决定？其变动的原因是什么？ 八、计算题
1. 在两部门经济中，若社会投资函数I=150－2r，储蓄函数S=－50+0.2Y。求IS曲线的方程。
2. 假定货币需求函数L=0.2Y－4r，货币供给量M=200。求LM曲线的方程。 3. 在两部门经济中，消费函数C=100+0.7Y，投资函数I=200－3r，货币供给M=100，货币需求函数L=0.2Y－2r。求： （1）IS曲线的方程与LM曲线的方程；
（2）商品市场和货币市场同时均衡时的收入和利率。
4. 在四部门经济中，消费函数C=100+ 0.8YD ，投资函数I=200－5r，政府购买G＝100，税收函数T=20＋0.25Y，出口X=50，进口函数M=24＋0.1Y，货币供给M=100，货币需求函数L=0.24Y－2r。求：
(1)四部门经济中IS曲线的方程与LM曲线的方程； (2)商品市场和货币市场同时均衡时的收入和利率；
5. 假定货币需求函数L=kY－hr中的k=0.5,消费函数C=a+bY中的b=0.5,假设政府支出增加100亿元，试问货币供给量（假定价格水平为1）要增加多少才能使
利率保持不变？
6. 假定有：C=60+0.8Yd,I=350－2000r,L=500－1000r,MS=400,YF=1500；问：如果单纯通过货币政策实现充分就业均衡，需要如何调节货币供给？
7. 设在二部门经济中，货币需求函数为L=0.2Y－4r,消费函数为C=100+0.8Y,货币供给为200，投资I=150。求：（1）IS和LM曲线方程； （2）均衡收入和利率；
（3）若货币供给量增加20，其他条件不变，则均衡收入和利率有何变化？ 8. 若交易性需求为0.25Y，投机性需求为200－800r求： （1）写出货币总需求函数；
（2）当利率r=0.1,Y=1000时的货币需求量；
（3）若货币供给M=500,当收入Y=1200,可用于投机的货币是多少？ （4）当Y=1000,货币供给M=410时均衡利率水平为多少？
9. 设某国经济中，消费函数为C=0.8(1－t)Y,税率t=0.25,投资函数为I=900－50r,政府购买G=800,货币需求为：L=0.25Y－6.25r,实际货币供给为M/P=500,试求：
（1）IS曲线； （2）LM曲线；
（3）两个市场同时均衡的利率和收入。
10. 假定某两部门经济中IS的方程为Y=1250－30r。
（1）假定货币供给为150，当货币需求为L=0.20Y－4r时，LM方程如何？两个市场同时均衡的收入和利率为多少？当货币供给量不变，但货币需求为L=8.75Y－4r时，LM方程如何?均衡的收入为多少？
（2）当货币供给从150增加到170时，均衡收入和利率有什么变化？这些变化说明了什么？
11. 假定经济由四部门构成：Y=C+I+G+NX,其中消费函数为C=300+0.8YD ,投资函数为I=200－1500r，政府支出为G=200,税率t=0.2,净出口函数为NX=100－0.04Y－500r，实际货币需求函数L=0.5Y－2000r,名义货币供给M=550,试求： （1）总需求函数；
（2）价格水平P=1时的利率和国民收入，并证明私人部门、政府部门和国外
部门的储蓄总和等于企业投资。 12．投资函数为I=I0－dr。试求：
(1) 当I=250－5r时,找出r等于10、8、6时的投资量(r的单位为1%)。 (2) 若投资函数为I=250－10r时,找出r等于10、8、6时的投资量。 (3) 说明I0的增加对投资需求曲线的影响； (4) 若I=200－5r,投资曲线将怎样变化? 13. 假定货币需求为L=0.2Y－5r。试求：
(1) 若名义货币供给量为150美元,求LM曲线； (2) 若货币供给为200美元,求LM曲线；
(3) 对于(2)中的LM曲线 ,若r=10%,Y=1100美元,货币需求与供给是否平衡?若不平衡利率会怎样变动?
14. 假定货币供给量用M表示,价格水平用P表示,货币需求量用L=kY－hr表示。 (1) 求LM曲线的代数表达式和LM曲线的斜率的表达式；
(2) 找出k=0.20,h=10； k=0.20,h=20； k=0.10,h=10时LM曲线的斜率。
(3) 当k变小时,LM斜率如何变化；h增大时,LM斜率如何变化,并说明变化原因；
(4) 若k=0.20,h=0,LM曲线形状如何?
15. 假设一个只有家庭和企业的二部门经济中,消费c=100+0.8Y,投资I=150－6r,货币供给m=150,货币需求L=0.2Y－4r 。求: (1) IS和LM的曲线；
(2) 商品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入；
(3) 若上述二部门经济变为三部门经济,其中税收T=0.25Y,政府支出G=100 (亿美元),货币需求为L=0.20Y－2r,实际货币供给为150亿美元,求IS、LM的曲线及均衡利率和收入。 九、案例分析
1. 1988年亚洲许多国家发生金融危机，经济遭到重创。由泰铢贬值开始，不少亚洲国家货币纷纷贬值，我国政府从维持亚洲地区经济稳定的大局出发，坚持人民币不贬值。这就必然影响我国出口，因为周边国家货币贬值而我国货币不贬值，必然会影响我国出口商品在国际市场上的竞争力。
再从当时国内经济形势看，几年来为治理通货膨胀而实行的财政政策和货币
政策都适度从紧的效应已强烈地显现出来，那就是市场低迷，物价下跌；内需严重不足。
内需和外需都不足，怎么办?中共中央和国务院敏锐地把握了国际国内经济形势的变化，针对国际经济环境严峻和国内有效需求不足的困难局面，果断地把宏观调控的重点，从实行适度从紧的财政政策和货币政策，治理通货膨胀，转为实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
这种积极的财政政策主要内容就是通过发行国债，支持国家的重大基础设施建设，以此来拉动经济增长。我国始终坚持经常性预算不打赤字，建设性预算不突破年初确定的规模。在银行存款增加较多，物资供给充裕，物价持续负增长，利率水平较低条件下，发行国债搞建设既可以利用闲置生产能力，拉动经济增长，又可以减轻银行利息负担，也不会引发通货膨胀，可谓一举多得。1998年实施积极财政政策当年就增发了国债1 000亿元，国债投资带动了万亿元的基础设施建设，由此拉动GDP增长2．5个百分点。这为克服亚洲金融危机影响，推动经济增长立下了汗马功劳，中国也成为当年亚洲地区惟一保持经济较高增长速度的国家。
为了继续保持经济增长，从1999年到2001年，我国每年增发国债都在500亿元以上。南水北调、西电东送、西气东输、西部大开发等跨世纪工程也得以启动，这对增强中国经济增长后劲有十分重大的意义。不仅如此，中国积极财政政策在过去6年间，平均每年增加就业岗位120万～160万个，6年共增加就业700万～l 000万人，为促进社会稳定也做出了重大贡献。
当然，积极财政政策也带来一些负面影响。自从实施积极财政政策以来，我国预算赤字也就一直处于较快上升之中，从1997年底的1 131亿元，2003年底已增至3198亿元，增长近2倍。财政赤字占GDP的比重即赤字率已由1998年的1.2％上升到2002年的3％，达到了国际普遍认同的债券警戒线水平。
2003年下半年起，我国经济形势开始发生显著变化：如果说原来地方政府、企业投资积极性不高，从而需要中央政府以积极推行财政政策的话，那么，到2002年下半年开始，我国许多地区已显现出一股投资过猛的热浪，而且结构很不合理，其中钢铁、水泥、电解铝和高档房地产投资增长特别快，这些行业的投资中，中央政府所占的比例已很小，主要是地方政府和企业进行的投资。例如投资于钢铁的资金有76．1％是企业自筹，财政资金仅占很小比例。这一方面表明，前所实
施的积极财政政策不仅已使整个国民经济走出了通货紧缩，而且对整个社会的投资环境和投资氛围已产生明显的催化作用；另一方面也表明，积极财政政策在我国这一特定历史阶段该完成的历史任务已经完成。不仅如此，从1998年到2002年底和2003年初这些年间，我国民营资本已有长足发展，全社会的固定资产投资应当逐步由企业特别是民营企业自己去进行，“如果继续实施积极财政政策，扩大中央投资，大规模发行国债”则势必对民间投资产生“挤出”和抑制作用，因为财政投资一般不赢利，或者回收期限很长。因此，只能靠增加税收来偿还国债。在这样一些背景下，财政部审时度势，作出了要将积极财政政策向中性财政政策的及时转变。中性财政政策意味着财政投资扩张力度将减弱，适度紧缩财政资金所支持的项目，同时，对国债使用的结构和方向进行调整，由拉动投资需求转变为刺激消费需求，由拉动第二产业(制造业)转向拉动第一产业，尤其是农林和环境生态等方面。当然，为保证在建工程完工，积极财政政策淡出也需要一个过程。
试问从材料可以看出我国当前实施怎样的财政政策，其理论依据是什么？对我国当前和今后的经济发展影响如何？
2. 1997年以来，我国所实行的货币政策长期被称为稳健的货币政策，这一政策强调的是货币信贷增长与国民经济增长大体保持协调关系，但在不同时期有不同的特点和重点，因为经济形势的变化，就要求适度调整的政策实施的力度和重点。例如，从2001年11月份开始，我国居民消费物价指数开始出现负增长，经济运行出现通货紧缩局面长达14个月，这种通货紧缩不仅表现为消费需求不足，也表现为投资需求不足，整个经济增长乏力。但是，在2003年，居民消费物价指数由负转正仅一年时间，通货紧缩阴影尚未完全消散的情况下就出现了严重的投过热趋势。这种过热，主要表现在钢铁、水泥、电解铝和房地产等几个行业，而有些产业例如农业的投资还严重不足。 2003年我国钢铁、水泥、电解铝等行业投资分别增长96.6％、121.9％和92.9％，2004年第一季度钢铁、水泥、电解铝投资增长又分别达到107.2％、101.4％和39.3％，而农业投资增长率只有0.4％。其原因有几个：一是1998年以来我国多年实施积极财政政策，这些政策实施中的投资项目大多为基础设施建设项目，这必然带动钢铁、水泥等行业热起来；二是地方政府的“投资冲动”，各地搞“政绩工程”；三是我国经济市场化程度提高后，利益主体也多元化，使地方政府与经济主体间形成默契与投资合力，再加上房地产行业在这几年的暴利引诱，造成钢铁、水泥等行业的异常投资冲动。固定
资产投资增长过快、规模过大以及投资结构的严重失调这两大问题，在银行信贷上；也得到了充分反映。从2003年来看，全年贷款2．8万亿元，广义M2增长达20％，这显然是过度投资导致的过度货币信贷增长。根据中共中央经济工作会议精神，央行提出2004年广义货币M2增长17％，新增贷款2.6万亿元的指标，但第一季度货币政策实施过程中，信贷增长近20％，广义货币稳定在20％左右的水平，都高于预期目标。
钢铁、水泥、电解铝和高档房产等几个行业投资增长如此迅猛，后患无穷。最主要的有以下几方面：一是这种盲目投资，势必大大超出资源和环境承受能力，带来重要原材料和煤电油的全面紧张使经济运行绷得过紧，进一步推动整个投资规模扩张，这种投资与重工业之间的循环扩张，只会和社会消费越来越脱节，造成经济结构扭曲；各部门间严重失衡，从而经济终将从“大起”转向“大落”，从“通胀”转变为“通缩”；二是形成严重金融风险，目前我国钢铁行业资产负债率为46％，投资项目中有38％来自银行贷款；水泥行业资产负债率为54％，投资项目中有39％来自银行贷款；电解铝行业资产负债率为54％，投资项目中有48％来自银行贷款。这三个行业供需状况又如何呢?预计到2005年，我国将形成3．3亿吨钢铁生产能力，水泥产量将达亿吨以上，电解铝生产能力超过900万吨，这些产品都将大大超过需求量。例如，2005年全国电解铝的消费需求量预计为600万吨水平，供过于求50％。严重的供过于求带来的损失都会形成银行的呆账和坏账。
中央政府高度警惕地看到了这一矛盾，及时作出了调控决策。考虑到积极财政政策已到了必须淡出的时候，所以必须从货币政策方面考虑调控，前几年我国为配合积极的财政政策，在1997－1998年实行了稳健货币政策中的适度从宽，以扩大内需，促进经济增长。为此，取消了贷款限额控制，下调了存款准备金，并一再降低存款利率。这样；各行各业包括上述投资过热的那些行业，不但有了极宽松的贷款环境，而且借贷成本极为低廉，这无疑为这些行业进行盲目项目投资放开了资金的水龙头。要收紧这个水龙头，央行采取了多种措施，考虑到种种因素，包括发达国家目前利率水平很低，如我国提高利率显然会使国外资金流人套利而形成人民币升值压力；还包括提高利率会加大企业利息负担(我国企业资产负债率普遍比较高)以及使股市更加雪上加霜等等。为此，央行采取了其他一系列措施：一是提高法定准备率(2003年9月21日起，把原来6％的法定准备率提高
到7％，2004年4月、25日起，再把准备率从7％提高到7．5％)。二是实行差别存款准备金率，从2004年4月25日起，将资本充足率低于一定水平的金融机构的存款准备率提高0．5个百分点。三是建立适中贷款浮动制度，2004年3月25日起，在再贴现基准利率基础上，适时确定并公布中央银行对金融机构贷款利率加点幅度，同时决定，将期限在1年以内用于金融机构头寸调节和短期流动性支持的各档次再贷款利率在现行再贷款基准利率基础上统一加0．63个百分点，再贴现率在现行基准利率基础上统一加0．27个百分点。四是加大公开市场操作力度。2004年一季度，央行通过外汇公开市场操作投放基础货币2 916亿元，通过债券市场公开市场操作(卖出债券)回笼基础货币2 810亿元，基本全额对冲外汇占款投放的基础货币。五是加强对商业银行贷款的窗口指导，促进优化贷款结构。例如，央行于2004年1月18日下发通知，要求商业银行积极采取措施，严格控制对钢铁、水泥、电解铝等“过热”行业的贷款，同时，积极鼓励和引导商业银行加大对中小企业、扩大消费和增加就业方面的贷款支持。六是积极支持“三农”经济发展，加快推进农村信用社改革。例如，2004年初，通过地区间调剂，央行对粮食主要产区增加再贷款40亿元；3月份对农村信用社单独安排增加50亿元再贷款，支持信用社发放农户贷款。
可见，央行这次调控，并不是“急刹车”，而是有限制和有支持的“点刹”，该支持的支持，再配合其他一些调控措施，例如2004年4月25日国务院发出通知，提高钢铁、水泥、电解铝和房地产开发(不含经济适用房)固定资产投资项目资本金比例，又如国家在土地使用方面的一些严格限制等。这些调控措施很快起到了成效，固定资产投资过快增长势头得到了遏制，尽管1至5月累计投资同比还是增长34．8％，但增幅比1至4月已回落8个百分点，部分投资过热的行业已明显降温。5月份全国生产资料价格总水平同比涨幅14．3％，环比回落1．4％，是持续7个月快速上涨后的首次回落。钢材价格下降尤为明显，5月份全国钢材市场价格，总水平比上月回落7．6％，相反，加强农业的政策极本地调动于农民的积极性，农业基础地位得到了加强，夏粮有望增产，将扭转连年下降的局面。整个国民经济继续保持平稳较快增长。当然，经济生活中的突出问题还未根本解决，包括固定资产投资增幅仍偏高，中长期贷款增加较多，煤电油运供求状况相当紧张等，因此，宏观调控任务仍很艰巨。
还有一点要看到的是，这轮宏观调控，尽管货币政策已显示出强有力的效应，
但目前能迅速取得如此明显效果，与同时采取一些行政手段分不开。以后，随着我国经济进一步的市场化，国家宏观调控政策的着眼点也应更多地放在市场机制的完善上，包括进一步完善市场化利率体系，通过市场机制调整贷款投向。
试问从材料可以看出我国当前实施怎样的货币政策，其最终的政策目标是什么？
3. 根据中国日报网站2001年10月6日消息，受“9.11”恐怖袭击事件的影响，美国经济持续低迷不振。美国总统布什10月5日敦促国会，通过600亿美元的减税法案，以刺激经济的发展。
据美联社报道，布什说，这一数目同国会通过的处理“9.11”事件紧急拨款的数目一样。他还说：“为了刺激经济的发展，国会不需要再多花钱了，他们（国会）需要做的就是减税。”
早在6月7日，布什就签署法案，在10年内减税1.35万亿美元。布什在此次讲话中还呼吁国会加快这一计划的执行速度，增强经济发展劲头。
布什说：“为了确保经济的发展有足够的动力，国会议员们英国迅速召开会议紧急磋商，接受我所提出的减税方案。”
为了应对“9.11”事件带给美国经济的负面影响，布什同其经济顾问组和白宫高级官员等磋商后认为，原来1.35万亿美元的减税方案根本无法应对恐怖袭击事件所带来的危机，因而出台了一揽子经济刺激方案以恢复美国萧条的经济，其中包括额外的税收减免和扩大原定的失业援助等计划。
问题：“9.11”事件后，美国政府加大减税力度，请说明该政策的原理。 4. 根据中国日报网站2001年9月30日消息：美国经济要想摆脱“9.11”恐怖袭击的阴影绝非易事。继航空业、旅游业之后，美国国内几乎所有的行业，从汽车到房地产，从高科技企业到零售业，都在承担着销售额下降的巨大压力，他们这回切实的体会到了什么叫生意难做。
第三单元 产品市场与货币市场的同时均衡：IS-LM模型
一、单项选择
1. b； 2. b； 3. b； 4. c； 5. d； 6. a； 7. d； 8. a； 9. b； 10. c；
11. d； 12. a； 13. b； 14. a； 15. c； 16. d； 17. c； 18. b； 19. b； 20. c；
21. c； 22. c； 23. b； 24. c； 25. b； 26. c； 27. d； 28. b； 29. d； 30. c。 二、多项选择
1．bd； 2. bcd； 3. ba； 4. bc； 5. ad； 6. bc； 7. bc； 8. bd； 9. ac； 10. ab； 11. bc； 12. abd； 13. bc； 14. ad； 15. cd。 三、名词解释
1. 资本的边际效率是指一种贴现率，这种贴现率正好使一资本品预期收益的现值等于该项资本品的重置价格。
2. 反映产品市场上均衡收入和利率相互关系的曲线叫做IS曲线。
3. 凯恩斯陷阱（流动性偏好陷阱）是指利率极低、货币的投机需求无穷大时的货币需求状况。
4. 反映货币市场上均衡利率和收入相互关系的曲线叫做LM曲线。
5. LM曲线的水平部分称为凯恩斯区域，对应于货币需求曲线上的流动性偏好陷阱，此时，利率已降到最低点，货币的投机需求无穷大。
6. LM曲线的垂直部分叫做古典区域，此时利率极高，货币的投机需求等于零，符合古典经济学家关于货币需求只有交易性质货币需求而无投机性货币需求的看法。
7. 交易需求指为应付日常交易而产生的对货币的需求。它根源于收入和支出的不同步性。
8. 货币的投机需求指为了购买有利可图的债券而产生的对货币的需求。它根源于未来利率的不确定性。投机需求是利率的减函数。
9. 产品市场和货币市场同时均衡的模型叫IS—LM模型。该模型用公式表示就是：IS=LM，I（r）=S（Y），M0=L1（Y）+L2（r）。其中I（r）为投资函数，S（Y）为储蓄函数，M0表示既定的货币供给量，L1（Y）+L2（r）为货币需求函数。 10. 产品市场和货币市场的同时均衡，即经济处于IS曲线和LM曲线的交点时，
就是产品市场和货币市场的一般均衡。 四、判断题
1.错； 2.错； 3.错； 4.错； 5.错； 6.对； 7.对； 8.错； 9.错；10.错； 11.错；12.对；13.错；14.错；15.错；16.错；17.对；18.错；19对；20.对。 五、辨析题
1．错。IS曲线与LM曲线的交点表示投资等于储蓄；货币需求等于货币供给，产品市场和货币市场同时均衡，但这四个变量不一定都相等。
2．错。IS曲线与LM曲线的交点决定的国民收入可能小于、等于或者大于充分就业时的国民收入。
3．错。IS曲线坐下方的点表示投资大于储蓄，均衡的利率会增加。
4．错。LM曲线右下方的点表示货币需求大于货币供给，均衡的国民收入会减少。 5．对。货币工资的取得是某个时点问题，交易则是一段时间内的事情，因此，交易需求形成的基本原因是货币收入与货币支出之间的非同步性。
6．错。当市场利率小于或等于资本边际效率时，一项资本品才会进行投资。 7．错。在IS—LM模型中，如果经济处于中间区域，投资增加将增加收入，提高利率。
8．错。投资需求的增加使投资需求曲线右移，使IS曲线右移。
9．对。在其他条件不变的情况下，税收的增加相当于投资的减少，而投资的减少使IS左移。
10．错。在古典区域，货币需求与利率无关，只与收入有关。
11．对。凯恩斯陷阱中，利率非常低，债券的价格非常高，无论有多少钱都会留在手中，即货币需求无穷大。
12．错。投机需求的增加，使投机需求曲线右移，其它情况不变时，使LM左移。 13．错。交易需求增加，使交易需求曲线左移，其它条件不变时，使LM曲线左移。
14．错。货币供给的增加，在其它条件不变时，使LM右移，国民收入增加，利率下降。
15．错。当IS曲线与LM曲线的交点决定的国民收入小于充分就业时的国民收入时，应采取扩张的财政或扩张的货币政策或扩张的财政货币政策。、
六、简答题
1. 答：资本边际效率是指一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品预期收益的现值等于该项资本品的重置价格。它与资本品的重置价格负相关，与资本的预期收益正相关。随着社会上各个企业投资的增加，一方面，引起对资本品需求的增加，使资本的重置价格上升；另一方面，产品供给增加，价格降低，使资本的预期收益减少。故资本边际效率具有递减的趋势。
2. 答：人们对货币的需求动机有三种。一是对货币的交易动机。交易需求是指为应付日常交易而产生的对货币的需求。它根源于收入支出的不同步性。二是预防动机，指为了防备意义支出而产生的对货币的需求。它根源于未来收入和支出的不确定性。货币的交易需求和预防需求由于都是收入的增函数，常总称为交易需求。三是货币的投机动机，是指为了购买有利可图的债券而产生的对货币的需求。它根源于未来利率的不确定性，是利率的减函数。
3. 答：投资需求对利率变动的反应程度的提高，意味着一定量的利率变动将引起投资量的更多变动。在投资乘数既定的条件下，更多的投资变动量将引起收入更大幅度的变动。一定量的利率变动对应着更多的收入变动，意味着IS曲线更加平坦，即IS曲线斜率的绝对值更小。
4. 答：投机货币需求对利率变动的反应程度的提高，意味着一定量的利率提高所减少的投机货币需求量越多，在货币供给量既定且货币市场始终保持均衡的条件下，所能增加的交易货币需求量将越多。根据既定的交易货币需求函数，交易货币需求量增加得越多，收入也就增加得越多。一定量的利率上升对应着更多的收入增加，意味着LM曲线更加平坦，即LM曲线斜率的绝对值更小。
5. 答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理偏好这三个心理规律的作用。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率要影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。但是凯恩斯本身没有把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用
IS—LM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到较为完整的表述。
不仅如此，凯恩斯主义的经济政策和货币政策的分析，也是围绕IS-LM模型而展开的，因此可以说，IS-LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。 6. 答：LM曲线可分为凯恩斯区域、中间区域和古典区域三个区域。
（1）在利率较低时，LM曲线呈水平状，该区域被称为凯恩斯区域，又称“萧条区域”。在凯恩斯区域，货币需求的利率弹性无限大。这是因为凯恩斯主义者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。当利率降得很低时，货币的投机需求将成为无限大，也就是进入“流动偏好陷阱”，货币的需求曲线水平，LM曲线自然也变得水平。在此区域，政府实行扩张性货币政策，如增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，货币政策无效；相反，扩张性财政政策使IS曲线向右移动，收入水平会在利率不发生变化或极小变化的情况下提高，因而财政政策有很大效果。凯恩斯认为，20世纪30年代萧条时期西方国家的经济就是这种情况。
（2）当利率上升到很高水平时，LM曲线进入“古典区域”。在古典区域，利率已经相当高，人们除了为完成交易还必须持有一部分货币（即交易需求），再不会为投机而持有货币，因此，LM曲线变为一段垂直线，货币的投机需求量将等于零，货币需求曲线的利率弹性为零。此时，如实行扩张性的财政政策只会提高利率而不会使收入（产量）增加，但如果实行扩张性货币政策则不但会降低利率，还会提高收入水平。因此，在这个区域内，财政政策无效而货币政策有效。
（3）古典区域和凯恩斯区域之间这段LM曲线是中间区域。LM曲线向右上倾斜。斜率为正，货币需求的利率弹性介于凯恩斯区域和古典区域之间。在这个区域财政政策和货币政策都有一定的效果。 7. 答：IS-LM模型有如下一些缺陷：
（1）该模型与简单凯恩斯模型一样，隐含着以供给价格弹性无限大为前提，也就是说，价格水平对总需求的影响在该影响中未加考虑。
（2）该模型只是总需求分析，并没有考虑总供给对宏观经济的影响。 （3）该模型未考虑开放经济的情况。
（4）该模型难以解释经济的“滞胀”问题。
8. 答：经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新的住宅建筑等。决定投资的因素很多，主要的因素是实际利率水平、预期收益和投资风险等。
（1）实际利率水平与投资
是否对新的实物资本进行投资取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产必须借进的款项所要求的利率的比较，前者大于后者时，投资是值得的。因此在决定投资的诸因素中，利率是首要因素。在投资的预期利润率既定时，企业是否进行投资，首先就决定于实际利率的高低，利率上升时，投资需求量就会减少，利率下降时，投资需求量就会增加，投资是利率的减函数。
（2）预期收益与投资
影响投资需求的另一个重要方面是预期收益，即一个投资项目在未来各个时期估计可得到的收益，而影响这种预期收益的因素也是多方面的，主要包括以下三个方面：第一，对投资项目的产出的预期，企业决定某项目的投资及投资多少，首先会考虑市场对该项目产品的未来需求情况，假设一定的产出量会要求一定的设备量来提供，则预期市场需求增加多少，就会相应要求投资多少。第二，产品成本，投资的预期收益在很大程度上取决于投资项目的生产成本，尤其是劳动者的工资成本，工资成本上升在其他条件不变时会降低企业利润，减少投资预期收益。第三，投资抵免税。投资抵免税对投资的影响，在很大程度上取决于这种政策是临时性的还是长期的，对于临时性的政策，效果可能也是临时的。
（3）投资风险与投资
投资需求还与企业对投资的风险考虑密切相关。高的投资收益往往伴随着高的投资风险，如果收益不足弥补风险可能带来的损失，企业就不愿意投资。一般来说，整个经济趋于繁荣时，企业对未来会看好，从而会认为投资风险较小，而经济呈下降趋势时，企业会感觉投资风险较大。因此投资需求与投资者的乐观和悲观情绪相关，实际上，这说明投资需求随人们承担风险的意愿和能力的变化而变动。
9. 答：资本品的价格或价值要决定于资本边际效率和资本的预期收益。资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的
现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。计算资本品价格的公式为：Cp＝
RnR1R2????1?r(1?r)2(1?r)n
式中，Cp表示资本的供给价格，R1、R2、?Rn表示资本预期未来的收益，r表示资本边际效率。资本的供给价格也就是资本的重置成本。公式表明，资本品的价格与资本边际效率成反比，与资本预期收益成正比。凯恩斯认为，预期收益的减少与资本边际效率的上升都会使资本品价格或价值减少。
10. 答：（1）经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的提高，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建设等。其中主要是厂房、设备的增加。
凯恩斯认为，是否对新的实物资本进行投资，取决于这些新的投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的利率的比较，如果前者大于后者，投资是值得的，如果前者小于后者，投资就不值得，因此在决定投资的诸因素中，利率是首要因素。在投资的预期和利润率既定时，企业是否投资，首先决定于实际利率的高低，利率上升时，投资需求量就会减少，利率下降时，投资需求量就会增加。总之，投资是利率的减函数。这是因为，企业用于投资的资金多半是借来的，利息是投资的成本。即使投资的资金是自有的，投资者也会把利息看成是投资的机会成本，从而把利息当作投资的成本。因此，利率上升时，投资者自然就会减少对投资物品（如机器、设备等）的购买。
（2）表示投资和利率之间关系的曲线，就是投资的边际效率曲线。当GDP增加时，投资—利率曲线将向上移动。原因分析如下：影响投资需求的除了利率水平外，还有预期收益，即一个投资项目在未来各个时期估计得到的收益，影响这咱预期收益的因素很多，其中一个是投资项目在未来各个时期估计得到的收益，影响这种预期收益的因素很多，其中一个是投资项目产出的需求预期，而GDP的增加可以影响投资项目产出的需求预期。当GDP增加时，意味着人们的收入增加，市场对产品的需求可能增加，如果企业认为投资项目的产品的市场需求增加，就会增加投资，假定一定的产出量要求有一定的资本设备量提供，则预期市场需求增加多少，就会相应要求增加投资多少。另一方面，GDP增加，则在相同的利率水平下，可以用来投资的资源也增加，这种用以说明产出增量和投资之间的关系数字称为加速数。
从上面分析可知，GDP增加时，投资—利率曲线将向右移动。
11. 答：自发消费增加会使IS曲线右移,自发消费减少,IS曲线左移。边际消费倾向增大,将使IS曲线的斜率变小。因为边际消费倾向的增大,意味着一定的收入中会有更多的收入用于消费,更少的收入用于储蓄。为使储蓄和一定利率水平上的投资相等,就需要有更多的收入来提供相应的储蓄。当更多的收入和一定的利率对应时,IS曲线就会变得更平坦。同理,边际消费倾向变小,IS曲线的斜率变大。
12. 答： IS曲线和LM曲线交点对应的收入表示产品市场和货币市场同时均衡时的收入。这种收入不一定就是充分就业收入。因为在IS-LM模型中没有考虑劳动市场是否均衡,所以不知道这种收入是否就是充分就业收入。由于种种原因,劳动市场既可以均衡,也可以不均衡,即实际就业量既可以是充分就业量,也可以是低于充分就业量,从而实际收入既可以是充分就业收入,也可以是低于充分就业收入。
13. 答： IS曲线向右下方倾斜的假定条件是投资是利率的减函数和储蓄是收入的增函数。当利率降低投资增加时,为了保持产品市场的均衡,储蓄必须增加,进而收入必须增加。若用坐标图上的纵轴表示利率,横轴表示收入,IS曲线就向右下方倾斜。如果投资不随利率的降低而增加,或者储蓄不随收入的减少而减少,IS曲线就不会向右下方倾斜。例如投资的利率弹性等于零,即投资曲线垂直,则利率可以变动,但投资不变,从而储蓄不变,进而收入不变,于是IS曲线垂直。 14. 答：引起LM曲线移动的因素有交易货币需求函数的变动、投机货币需求函数的变动和货币供给函数的变动三个。
(1)交易货币需求函数变动引起的LM曲线移动
在货币供给量既定且货币市场始终保持均衡的条件下，交易货币需求量的增加将引起投机货币需求量的等量的减少。根据既定的投机货币需求函数，投机货币需求量的减少导致利率的上升。 这样，在每一收入水平上的利率由于交易货币需求增加都比过去提高了。于是，LM曲线就向左上方移动。如果交易货币需求减少，则LM曲线右移。
(2)投机货币需求变动引起的LM曲线移动
假定投机货币需求增加，意味着在每一利率水平上，现在的投机货币需求量都增
加。在货币 供给量既定且货币市场始终保持均衡的条件下，投机货币需求量的增加将引起交易货币需求量的等量减少。根据既定的交易货币需求函数，交易货币需求量的减少导致收入的减少。 这样，在每一利率水平上的收入由于投机货币需求增加都比过去减少了。于是，LM曲线就向左上方移动。如果投机货币需求减少，则LM曲线右移。
(3)货币供给变动引起的LM曲线移动
假定货币供给量增加，增加的货币供给量或者全部为交易货币需求量吸收，或者全部为投机货币需求量吸收，或者同时为二者吸收。为简单起见，假定它全部为交易货币需求量吸收或全部为投机货币需求量吸收。
货币供给量的增加若全部为交易货币需求吸收，则一方面投机货币需求量L2不变，从而推 出利率r不变；另一方面交易货币需求量L1增加，从而推出收入Y增加。综合结果：利率不变而收入增加。故LM曲线右移。
货币供给量的增加若全部为投机货币需求吸收，则一方面交易货币需求量L1不变，从而收 入Y不变；另一方面投机货币需求量L2增加，从而推出利率r降低。综合结果：收入不变而利率降低。故LM曲线右移。同理，如果货币供给量减少，则LM曲线左移。
15. 答：当利率降到很低水平时，一方面人们持有货币成本极低，另一方面债券的价格极高，人们预期利率只升不跌，有价证券价格只跌不升，因而会将所有的有价证券全部换成货币，即对货币投机需求无穷大，这种情况被称作“流动偏好陷阱”。此时，如果政府实现扩张性财政政策来刺激总需求，将十分有效。此时，LM曲线呈水平状，不存在挤出效应，扩张性财政政策完全有效。 七、论述题
1. 答：反映产品市场上均衡收入和利率相互关系的曲线叫做IS曲线。在IS曲线上，均衡收入随利率的变动而变动，有无数个。均衡收到底决定在什么水平上，有赖于利率的决定。因为利率变化会影响投资变化进而影响收入变动；反映货币市场上均衡利率和收入相互关系的曲线叫做LM曲线。在LM曲线上，均衡利率随收入的变动而变动，有无数个。均衡利率到底稳定在什么水平上，有赖于收入的决定。因为收入变化会影响交易货币需求变化进而影响利率变化。这样，一方面，收入的决定离不开利率的决定，如果不先确定利率水平就无法真正确定收水平。
另一方面，利率的决定也离不开收入的决定，如果不先决定收入水平也无法真正决定利率水平。因此，为了真正说明收入的决定，必须把产品市场和货币市场结合起来，构建统一的IS—LM模型，同时决定收和利率。
2. 答：在两部门经济中，引起IS曲线移动的因素有投资的变动和储蓄的变动（或消费的变动）。如果投资在每一既定的利率水平上增加即投资增加，投资曲线右移，就会引起收在每一既定的利率水平上增加，使IS曲线右移。同量，投资减少，IS曲线左移。如果储蓄在每一既定的收入水平上增加储蓄增加（消费减少），为了保证收入均衡，投资必须增加，利率降低：在既定的收水平上利率降低，意味着IS曲线左移。同理，储蓄减少消费增加，IS曲线右移。 3. 答：（1）IS-LM曲线的政策含义
IS-LM模型是一个二元方程组，它通过产品市场和货币市场的同时均衡来确定以收入y和利率r为变量的宏观经济空间中的均衡点。IS曲线代表产品市场处于均衡状态的收和利率的所有组合；LM曲线代表货币市场处于均衡状态的收入和利率的所有组合；IS曲线和LM曲线的交点代表两市场同时处于均衡状态的y与r的唯一组合。
IS曲线的斜率主要取决于投资对利率的敏感程度d（因为β，t都比较稳定）。d越小，IS曲线的斜率越大，也越陡峭，d越大，斜率越小，则IS越平坦，d=0，IS成一条垂线；LM曲线的斜率主要取决于货币需求的利率弹性h，h越小，斜率越大，则LM越陡；h越大，斜率越小，则LM越平坦，当h→∞时，LM近乎一条平行线。（并说明IS，LM曲线在各种形状时，货币政策与财政效果的大小。）
IS-LM模型为执行与选择货币政策与财政政策提供了理论依据，当均衡产出水平低于充分就业的产出水平时，政府便利用财政政策和货币政策，来改变IS曲线与LM曲线的位置，从而提高产出水平。（相反情况的论述略）
（2）IS-LM模型与中国宏观经济形势
从我国实践来看，自1996年底，国民经济成功实现“软着陆”后，由于亚洲金融危机的蔓延，我国出口受到严重影响。加上国内深层次、结构性、体制性等原因的影响经济增长率持续走低，物价水平连续下降。为了遏制经济增长持续下滑的势头，扩大内需，抑制通缩，国家自1998年以来采取了积极的财政稳健的货币政策。财政政策包括，增发巨额国债用于基础设施建设和补充国有独资商
业银行准备金，加大出口退税力度，降低关税水平，取消29项收费项目以减轻企业负担等一系列措施与时同时，中央银行采取适度扩张的货币政策与之相配合，如连续七次下调利率降低再贴现、再贷款利率，改革存款准备金制度等一系列措施。在IS-LM模型中，扩张性的财政政策使IS曲线向右移动，同时，扩张性的货币政策又使LM曲线向右移动，以保持真实利率水平不变，防止可能出现的财政政策挤出效应。显然，在实施扩张性的财政政策的前提下，采用适度扩张性货币政策相配合是拉动内需的最好方式，我国实施这种政策已取得了明显的效果。
根据IS-LM模型中财政政策与货币政策效果的分析以及我国当前的经济形势，2005年前后我国仍有必要性继续推行积极的财政政策和稳健适度的扩张性货币政策；并使二者相互协调配合。
（3）对IS-LM模型的理论评价：第一、积极方面：①这个模型不仅实现了收入决定论和货币论的结合，完成了财政政策和货币政策的配合，而且还可以把凯恩斯主义与货币主义结合起来。②这一模型不仅能说明r与Y的确定，而且还有明显的政策含义，具有很强的适用性，为凯恩斯国家干预经济的主张提供了理论说明。③可以用来解释衰退、高涨和充分就业状态，并选择相应的宏观经济政策。
第二、缺陷：①能否消除失业和通胀，此模型并未提出彻底的解决办法。②IS曲线和LM曲线不是相互独立的，而是相互依存的。一条曲线移动的同时另一条曲线也可能发生移动，这样，IS-LM模型就失去了它的理论和政策意义。因为，它不能决定国民收入的均衡值，从而也就不能预测经济前景和政策效果。③此模型把社会总资本再生产中的矛盾和冲突仅仅归结为社会资本流通中商品的供求和货币供求的一种暂时的不均衡，掩盖了社会总资本再生产过程中所包含的本质矛盾和冲突。④它不可能按照劳动二重性原理研究社会总资本的价值形式和物质形式的补偿问题。⑤此模型不能解释滞胀，不能说明价格的决定，所以其作为分析工具的影响在减弱。
4. 答：（1）古典主义极端情况是指水平的IS曲线和垂直的LM曲线相交的情况，此时，财政政策完全无效，而货币政策十分有效。这是因为：一方面，LM垂直，说明货币需求的利率弹性h等于零，也就是说，利率已达到如此高的地步，使人
们持有货币的成本或损失极大，同时又使人们看到，债券价格低到了只会上涨而不会再跌的程度。因此，人们不愿再为投机而持有货币。这时，政府如推行一项增加支出的扩张性财政政策而要向私人部门借款的话，由于私人部门没有闲置货币，只有在私人部门认为向政府借款有利可图时，政府才能借到这笔款项。为此，利率（政府借款利率）一定要上涨到能以使政府以公债产生的收益大于私人投资的预期收益的水平。在这样的情况下，政府支出的任何增加都将随着私人投资的等量减少，政府支出对私人投资的“挤出”是完全的，扩张性财政政策并没有使收入水平有任何改变。另一方面，IS水平，说明投资需求的利率系数d无限大，利率稍有变动，就会使投资大幅度变动。因此，政府购买增加或税收减少而需向私人部门借钱时，利率只要稍有上升，就会使投资大大减少，使“挤出效应”达到完全的地步，从而使财政政策完全无效。
（2）此时，政府应实行扩张性的货币政策，其效果会很明显。这是因为，当政府货币当局准备用购买公债的办法增加货币供给时，公债价格必须上升到足够程度，人们才肯卖出公债以换回货币。由于人们没有对货币的投机需求，他们将用这些货币购买其他生息资产，这些生息资产可以是新的资本投资，也可以是购买现有的生息证券。新的资本投资将提高生产或收入水平，从而提高货币的交易需求量，人们手中只要还有超过交易所需的闲置货币，总会竞相购买生息资产，于是公债价格将继续上涨，利率继续下降，直到新的投资把收入水平提高到刚好把所增加的货币量全部吸收到交易需求中，因此，最终将带来国民收入的多倍增长（增加量△m/k）。另一方面，IS水平说明投资对利率极为敏感，因此，当货币供给增加使利率哪怕稍有下降，就会使投资极大地增加，从而使国民收入有很大的增加。因此，货币政策是此时唯一有效的政策。
5. 答：有效需求指有支付能力的对商品和劳务的总需求。与之相区别的是名义需求，这种需求只是一种愿望而没有支付能力。凯恩斯认为有效需求决定经济的产量水平和就业水平。资本主义社会的失业是由于有效需求不足引起的。
（1）凯恩斯有效需求理论的理论体系：①凯恩斯认为，在资本主义社会，有效需求是常态，而影响有效需求不足的原因在于三大基本心理规律。凯恩斯三大基本心理规律是：边际消费倾向递减规律、资本边际效率规律和流动偏好规律。
边际消费倾向递减规律又称为边际消费递减规律。它是指人们的消费虽然随
收入的增加而增加，但消费的增量不如收入的增量那样多。凯恩斯认为，边际消费倾向递减规律是由人类的天性所决定的。
因心理、生理和环境因素的影响，资本边际效率短期内波动不定。考虑到资本成本随投资增加而不断增加，投资的预期收益随产品供给增加而下降，资本边际效率就出现了随投资增加而趋于递减的趋势，即资本边际效率递减，这种情况使投资的增加受到严重限制。
流动偏好又称灵活偏好，指人们为应付日常开支、意外支出和进行投机活动而愿意持有现金的一种心理偏好。该理论根源于交易动机、预防动机和投机动机。流动偏好规律使人们必须得到利息才肯放弃货币，因而使利率总维持在较高的水平，这也会妨碍投资的增加。
②凯恩斯有效需求理论认为，人们对货币需求的动机包括交易动机、预防动机和投机动机。交易动机，指个人生活上或厂商业务上为应付日常支出而对货币的需求。预防动机，指人们为了预防意义紧急支出而须持有货币的需求，就是说，出于交易动机而在手边保存一定量货币以备日常交易之用，这些货币以后支出的时间、金额和用途等是大致确定的。投机动机，指人们为了在货币与生利金融资产之间进行选择，而保留一定量货种的需求。凯恩斯认为，人们拥有货币除去为了交易和应付意外支出外，还为了贮藏价值或财富，投机性货币需求同利率存在负相关关系。
③正是由于有效需求不足是常态，凯恩斯主张政府对经济干预，通过财政政策和货币政策扩大有效需求，促进经济增长。
（2）凯恩斯有效需求理论提出的背景。
凯恩斯有效需求理论提出是在20世纪二三十年代，那时世界经济处于普遍衰退状态，失业率高涨，古典主义学派对当时的经济状况无能为力。凯恩斯的有效需求理论就是在这种情况下提出的，一定程度上适应了当时社会的需求。当时经济的普遍状态是有效需求不足，凯恩斯主张政府通过财政政策扩大有效需求，正符合当时的经济形式，在这种情况下，凯恩斯理论逐步发展起来，并最终成为20世纪最有影响力的经济理论之一。
6. 答：（1）IS曲线的定义及图形的含义：IS曲线是指将满足产品市场均衡条件的收入和利率的各种组合的点连结起来而形成的曲线。它是反映产品市场均衡状
态的一幅简单图像。它表示的是任一给定的利率水平上都有相对应的国民收入水平，在这样的水平上，投资恰好等于储蓄。在两部门经济中，IS曲线的数学表达式为I（r）=S（Y），它的斜率为负，这表明IS曲线一般是一条向右下方倾斜的曲线，如图（略）。
一般来说，在产品市场上，位于IS曲线右方的收入利率的组合，都是投资小于储蓄的非均衡组合，即商品市场上存在着过剩的供给；位于IS曲线左方的收入和利率的组合，都是投资大于储蓄的非均衡组合，即商品市场上存在着过度需求，只有位于IS曲线上的收和利率的组合，才是投资等于储蓄的均衡组合。
（2）实现机制：这里的实现机制需要分两种情况来讨论：一种是曲线的左边，即投资大于储蓄的情况，在这种情况下，产品市场的需求大于供给，产品市场价格上升导致利率上升，利率上升后，投资会相庆缩减，与此同时，利率上升会导致储蓄相应提高，最终会导致投资等于储蓄。
另外一种是曲线的右边，即投资小于储蓄的情况，在这种情况下，产品市场的供给是大于需求的，产品市场的价格下降，产品市场价格的上升导致利率下降，利率下降后，投资会相应上升，与此同时，利率下降会导致储蓄的相应下降，最终导致投资等于储蓄。
7. 答：（1）IS-LM模型推导：IS曲线是描述满足产品市场均衡条件的利率和收入关系的曲线。其推导如下：在三部门经济中，产品市场均衡条件为：I+G＝S+T,T=T0+tY或r?a?I0d?1?bY,S=－a+(1－b)(Y－T)；推导出IS表达式： dY?a?I0?G?bT0d?r；LM曲线是描述满足货币市场均衡条件的利率
1?b(1?t)1?b(1?t)与收入关系的曲线。其推导如下：假定m代表实际货币供给量，M代表名义货币供给量，P代表物价水平，货币市场均衡条件为：m=M/p=L1+L2 ，推导出LM曲线的表达式Y＝m/k+hr/k。将IS、LM曲线放在同一个以收入为横轴、利率为纵轴的坐标轴中，就得到IS-LM模型。
（2）在LM曲线不移动时，政府扩张财政政策效果取决于LM曲线的形状。当LM曲线弹性无穷大时，扩张性财政政策使IS曲线右移，均衡收入增加，均衡利率不变；紧缩性财政政策使IS曲线左移，均衡收入减少，均衡利率不变。
当LM曲线具有弹性时，扩张性财政政策使IS曲线右移，均衡收入增加，均衡利率上升；紧缩性财政政策使IS曲线左移，均衡收入减少，均衡利率下降。
当LM曲线完全缺乏弹性时，扩张性财政政策使IS曲线右移，均衡收入不变，均衡利率上升；紧缩性财政政策使IS曲线左移，均衡收入不变，均衡利率下降。 8. 答：在货币市场上，当货币需求大于货币供给时，利率具有上升的压力，国民收入下降。具体的变动机制是利率的变动影响投资需求，从而影响了总需求，继而决定了国民收入。投资和利率是反方向的变化，当利率上升的时候，投资降低。货币需求大于货币供给时，利率水平上升，直到达到均衡利率水平。在这个过程中，投资减少，国民收入不断下降，直到产品市场和货币市场共同均衡时的国民收入水平。
9. 答： 在三部门经济中,设消费函数C=a+b(Y-T),投资函数I=I0-dr,政府购买支出
G=G0,税收
T=T0+tY,产品市场均衡收入
Y=C+I+G=(a +
I0+G0-bT0-dr)/(1-b+bt),IS曲线的方程为r=(a+ I0 +G0-bT0)/d-(1-b+bt)Y/d,其中(1-b+bt)/d就是IS曲线的斜率。从三部门均衡收入和IS曲线的斜率中,可以看出税率t的提高,一方面使收入在每一既定的利率水平上减少,IS曲线左移,并增大IS曲线的斜率的绝对值,使IS曲线变得更加陡峭；另一方面又降低收入(利率既定)和利率(收入既定)。例如,收入既定时,税率的提高,意味着税收量的增加,为了保持产品市场三部门经济中收入的均衡,投资量必须增加,从而利率必须下降。
10. 答：凯恩斯投资理论是凯恩斯经济理论的重要组成部分之一。在凯恩斯看来，资本主义经济危机及由此导致的非自愿失业源于有效需求不足，即包括消费需求与投资需求的不足。前者起因于边际消费倾向的递减趋势，后者是由于资本边际效率递减规律和流动性偏好规律决定的。要增加就业量就必须设法增加有效需求。但由于短期内消费倾向不大，故最有效的办法是增加投资。凯恩斯认为，投资增长不仅可以直接增加总需求，而且可以通过收入变动使消费量增加；投资对增加就业量和国民收入的决定作用，还由于乘数作用而进一步加强。此外，投资不断增加还可以改变资本稀缺状况，从而有利于促进食利者阶层绝迹，进而改变资本主义社会收入分配不均等现象。
总之，在凯恩斯看来，投资不仅有巨大的经济意义，而且有深远的社会意义。
对于如何增加投资的问题，凯恩斯认为，仅仅依靠私人力量不足以克服投资需求不足，必须依靠社会的力量，即实行投资社会化：管理私人投资以限制其波动；利用公共投资以弥补私人投资的不足，其中重点是实行公共投资。至于公共投资的资金来源，可以通过税收或举债两种途径，但利用税收筹资有可能导致政府支出挤占私人投资，而社会有效需求并没有随之增加的现象。所以，凯恩斯更倾向于以举债途径筹措举办公共工程所需资金。
11. 答：新古典综合理论一般假定：(1)如果产品市场出现供给大于需求，企业就会减少供给；反之，企业就会增加供给。 (2)供给大干需求意味着储蓄大于投资，利息率将下降；反之，利息率就会上升。由于假定了上述两种调整机制，产品市场上的均衡将自动得到恢复。根据新古典综合理论，货币市场的失衡可以通过债券市场的变动而自动得到校正。在债券的供给给定的条件下，当货币市场出现供大于求时，对债券的需求大于债券的供给。债券价格上升，利息下降。利息率的下降又将导致对货币需求的增加。从而导致货币市场均衡的恢复。当货币市场出现供不应求时，相反的调节过程将导致货币均衡的恢复。
12. 答 ：在IS——LM模型中，政府财政支出的增加将导致收入(产出)的增加。但收入的增加将破坏货币市场的均衡。交易需求的增加将导致利息率的上升。而利息率的上升反过来将导致投资需求的减少并进而导致收入的减少。政府支出的这一作用称为“挤出效应”，即政府支出挤掉了私人投资支出。总之，一方面，政府支出的增加将通过财政乘数导致均衡收入水平的增加。另一方面，利息率的上升将导致投资需求的减少，从而导致收入的减少。政府财政支出的增加是否会导致均衡收入水平的增加，取决于上述两种方向相反的作用的净结果。一般来说，政府支出对收入的正向作用大干挤出效应的负向作用。因而在Is—LM模型中，财政支出乘数大干0。
13. 答：凯思斯曾经在利息理论上批评“古典”学派，认为储蓄和投资的均等所决定的均衡利率并非像“古典”学派断言的是唯—确定的均衡利率，而是各种收入水平下的均衡利率。原因是储蓄是收入的函数，它会随收入的变化而变化，也就是储蓄曲线会由于收入的变化而不断地改变。希克斯认为，凯恩斯虽然知道货币需求是收入和利率的函数，但是他的利息理论也认为货币供求的均等会形成一个确定的均衡利率。按照凯恩斯的理论，交易动机和谨慎动机引起的货币需求是
收入的函数。既然如此，在收入变化时，货币供求的均等就不是形成一个确定的均衡收入，而是形成各种利率水平的均衡利率。在凯恩斯的理论体系中，流动偏好和货币数量决定利率，利率和资本边际效率决定投资，投资和消费决定收入。希克斯认为，凯恩斯体系中的这种因果序列必须修正。这是因为．要知道利率，就必须知道流动偏好；要知道流动偏好，就必须知道收入水平；要知道收入水平，又必须知道利率。
西方学者所发现的凯恩斯理论体系的矛盾，利率通过投资影响收入．而收入通过货币需求又影响利率，但无法确定均衡利率水平。凯思斯绕开矛盾的方法是，在讨论产品市场均衡时，假定已经存在货币市场的均衡利率；在讨论货币市场的均衡时，假定已经存在产品市场的均衡收入。希克斯、汉森等人不满足于凯恩斯的做法，他们试图用IS-LM模型分析来解决产品市场和货币市场的共同均衡，并同时确定均衡收入和均衡利率的问题。后来萨缪尔森等人给予IS—LM模型以更多的意义，认为这个模型不仅实现了收入决定论和货币论的结合．完成了财政政策和货币政策的结合，而且还可以把凯思斯主义和货币主义结合起来。IS一LM模型由两个方程组成： IS： Y=C+I或
I(r)=S(Y)??????(1)
LM： m=Ll(Y)+L2(r) ??????????(2)
式(1)是产品市场均衡条件，即投资等于储蓄。式(2)是货币市场均衡条件，即货币供给等于货币需求。其中，货币需求分为交易需求和投机需求。在式(1)和式(2)中，需要确定的量为利率r和收入y。在假定其他量为既定的条件下，可以通过联立求解式(1)、式(2)得到均衡的收入水平和均衡的利率水平。这样便解决了上述凯恩斯理论体系的矛盾。
简言之，IS-LM模型为凯恩斯主义国家干预经济的主张提供了理论说明。从社会资本再生产和流通的观点看，提出并讨沦宏观经济中各个市场的同时均衡问题的意义是，资本主义经济发展本身客观上要求一定的比例，要求某种平衡。认识到说明这种比例关系和平衡条件无疑是一个重要的经济理论研究课题。问题在于，西方经济学家关于宏观经济平衡的基本理论是不科学的。
资本主义经济的平衡或均衡状态，是资本主义生产的固有矛盾的暂时统一。不研究它的固有矛盾，就无法解释和说明它的暂时统一。IS一LM模型和西方经
济学的许多模型—样，把均衡作为研究的出发点．认为均衡是资本主义经济的常态。其实质是把力学上的平衡理论硬搬到社会经济中来，否认资本主义经济中的矛盾和冲突。IS一LM模型虽然也提到产品市场和货币市场可能存在不平衡，但是这种不均衡被描述成为一种走向均衡常态的调整过程中的暂时状态。因此，这样一种均衡理论必然和资本主义现实相差很远。
LM模型在歪曲的形式上接触到社会总资本在流通中的不同形式以及这些形式的数量关系问题。大致地说，产品市场涉及的是社会总资本在流通中的商品形式，货币市场涉及的是社会总资本在流通中的货币形式。可是，这个模型没有涉及以生产资料的劳动力形式存在的生产资本。这就根本回避了资本主义生产，掩盖了这种生产所包括的对立关系，从而掩盖了社会总资本再生产过程中的矛盾和冲突。
在IS一LM模型个，社会总资本再生产的流通的条件，实际上只被归纳为流通领域中商品资本和货币资本在数量上的一致或均等。因此，这种模型把社会总资本再生产中的矛盾和冲突仅仅归结为社会资本流通中商品供求和货币供求的一种暂时的不均衡现象。
诚然．就流通领域来说，产品市场和货币市场的均衡对于资本主义宏观经济均衡具有重要意义。这两个市场的同时均衡意味着整个社会提供的产品和劳务同整个社会消费者的购买力和企业的投资规模相适应，而二者的不均衡则意味着资本主义经济的必要比例的严重失调和破坏。但是，这些平衡关系只是从一个方面，即从流通领域反映社会总资本再生产和流通的要求，而对流通领域的平衡关系的研究无论如何代替不了对社会总资本再生产的流通得以顺利进行的条件的研究。凯恩斯及其后继者都没有，而且也决不可能按照劳动二重性原理研究社会总资本的价值形式和物质形式的补偿问题，这就堵塞了科学地分析什会总资本再生产和流通的道路。
对于资本主义生产方式来说，宏观经济的一般均衡只是西方经济学者想象中的常态。在资本主义的经济现实中，人们经常看到的不是产品市场、货币市场、劳动市场的一般均衡，而是商品的相对过剩、货币资本相对过剩、劳动力相对过剩的同时并存。货币资本不能都转化为生产资本．生产资本不能都转化为商品资本，商品资本不能都转化为货币资本。这种种矛盾现象不过是资本主义生产领域
中所固有的矛盾在流通领域中的表现，
IS一LM模型曾经不仅被凯思斯主义者用来解释衰退、高涨和充分就业状态，而且被用来说明国家采取宏观经济政策干预经济的理论依据。在滞涨出现以后，IS一LM模型由于不能解释滞胀，加上这一模型不能说明价格的决定，其作为分析工具的影响在减弱。尽管凯恩斯主义者现在还没有完全放弃IS一LM分析，然而他们已经越来越感到它远不是像它过去被认为的那样正确和有用。 14. 答：(1)凯恩斯认为，利息是放弃流动性偏好的报酬。流动性是指一项金融资产转换成现金或活期存款所需的时间与成本的多少。一项资产转换成现金或活期存款所需的时间与成本越少，则该项资产的流动性越强；反之，一项资产转换成现金或活期存款所需的时间与成本越多，则该项资产的流动性越弱。
人们都偏好持有流动性强的资产，即都偏好流动性。如果要人们放弃流动性强的资产，即放弃流动性偏好，就必须支付一定的报酬，这种报酬，就是利息。
资产有各种各样的形式，包括货币、债券、股票、不动产和其他形式的实物资产。在所有这些资产中，显然货币具有最大的流动性。因此，流动性偏好就是偏好货币这种资产，放弃流动性偏好就是放弃对货币的偏好，即放弃货币。利息是放弃货币即把货币借出去所得到的报酬。那么，借出一定量的货币能得到多少利息呢？
利息的多少由利率决定。既然利息是放弃货币的报酬，那么，利息的多少或利率的高低一定与货币市场上的供求有关。在货币供给既定的条件下，利率的高低与流动性偏好即货币需求正相关，货币需求越多，利率就越高：如果货币需求非常强烈，人们都不大愿意放弃货币而去持有其他资产，借钱就比较困难，必须给予很高的报酬才能诱使人们放弃货币；在货币需求既定的条件下，货币供给越多，利率就越低，利率的高低与货币的供给量负相关：如果货币供给量较多，借钱就比较容易，因而诱使人们放弃一部分货币的报酬就可以低些。货币供给一般认为是中央银行给定的外生变量，因而利率决定关键在于货币需求。均衡利率是由货币供给与货币需求相等决定，即货币市场达到均衡时的利率。
(2)均衡利率的变动
均衡利率的变动或是由于货币供给函数的变动，或是由于货币需求函数的变
动。货币需求函数的变动或是由于投机货币需求函数变动，或是由于交易货币需求函数变动。货币供给变动引起利率变动。而交易货币需求函数变动实质上就是收入的变动。 如果收入增加，则垂直的交易货币需求曲线将向右边移动；反之收入减少，交易货币需求曲 线将向左边移动。因此，均衡利率的变动可以追溯到三个原因：货币供给变动、收入变动以及投机货币需求函数变动。 八、计算题
1. 解：根据国民收入均衡条件I=S，得：150-2r=-50+0.2
即2r=200=0.2Y。故IS曲线的方程为：r=100-0.1Y。
2. 解析：根据利率的均衡条件M=L，得：200=0.2Y-4r，即4r=0.2Y-200。故LM曲线的方程为：r=0.05Y-50。
3. 解： （1）由均衡国民收入Y=C+1=100+0.7Y+200-3r，可得IS曲线的方程为：r=100-0.1Y；由M=L，即100=0.2Y-2r，可得LM曲线的方程为：r=0.1Y-50。
（2）将IS曲线的方程和LM曲线的方程联立：r=100-0.1Y；r=0.1T-50； 可得产品市场与货币市场同时均衡时的收入和利率Y=750，r=25 4.
解
：
（
1
）
Y=C+I+G+
（
X-M
）
=100+0.8[Y-(20+0.25Y)]+(200-5r)+100+[50-(24+0.1Y)]，可得四部门经济中IS曲线的方程为：r=80-0.1Y；
（2）将IS曲线的方程和LM曲线的方程联立： r=80-0.1Y r=0.12Y-50
可得产品市场与货币市场同时均衡时的收入和利率Y=600，r=22； 5. 解：政府支出乘数＝1/1-b=1/1-0.5=2
当政府支出增加100亿元时，收入应该增加100×2＝200亿元。
设M为货币供给量，所以应该由M=L=kY-hr=0.5Y-hr,若保证利率不变，则有：△M=0.5×△Y=100（亿元）即货币供给需要增加100亿元来维持利率不变。 6. 解：当产品市场均衡时，有：Y=C+I=60+0.8Yd+350-2000r
由已知，当充分就业均衡时，Y=Yf=1500,将其代入Y=C+I=60+0.8Yd+350-2000r
解得
r=0.05 此时的货币需求为：
L=500-1000r=500-1000×0.05＝450
在充分就业均衡时，M=L,所以此时的货币供给也应该增加货币供给量450－400＝50。
7. 解：（1）Y=C+I=100+0.8Y+150得到：0.2Y＝250
即Y=1250???????????????? 此为IS曲线方程； M=L=0.2Y-4r 得到：0.2Y-4r=200
即Y=1000+20r?????????????? 此为LM曲线方程； （2）解方程组Y=1250 Y=1000+20r
得到：r=12.5,Y=1250 即均衡的国民收入和利率分别为1250和12.5％。
（3）当m=220时，由M=L得到：0.2Y-4r=220,即Y=1100+20r 解方程
组
Y=1250 Y=1100+20r
得到：r=7.5,Y=1250 所以其均衡收入不变，利率减少5％。
8. 解：（1）由货币总需求＝交易性需求＋投机性需求可得货币需求函数为
L=0.25Y+200-800r。
（2）r=0.1,Y=1000时，L=0.25×1000＋200－800×0.1＝370； （3）令M=L即：500＝0.25Y+200-800r=0.25×1200＋200－800r 得r=0此时投机货币性需求为200。
（4）令M=L 即410＝0.25×1000＋200－800r得r=0.05即均衡利率为5％。
9. 解： （1）均衡国民收入为Y=C=I+G中得出：Y=0.8(1-t)Y+900-50r+800,t=0.25则：Y=4250－125r???????此即为IS曲线方程；
（2）从M/P=L中得：M/P=0.25Y-6.25r=500
Y=2000+25r???????.此即为LM曲线方程； （3）将两个方程联立求解：Y=4250-125r Y=2000+25r
得r=15,Y=2375,即均衡的利率为15％，均衡收入为2375。
10. 解：（1）由M=L，所以150＝0.2Y-4r,LM方程为：r=0.05Y-37.5又由IS曲
线方程：Y=1250-30r时，联合LM方程和IS曲线方程得：r=40.48, Y=35.65
(2)当货币供给从150增加到170时，在货币需求为L=0.2Y-4r情况下，
由方程组：170＝0.2Y-4r
Y=1250-30r 得r=8,Y=1010
在货币需求为L=8.75Y-4r情况下，由方程组：170＝8.75Y-4r Y=1250-30r
得r=40.4 ,Y=38；可见随着货币供给增加，均衡利率下降，均衡收入增加。这说明货币公开增加会导致LM曲线向右移动，可以通过调节货币供给量来调控经济。 11.
解
：
Y=C+I+G+NX=300+0.8(Y-0.2Y)+200-1500r+200+100-0.04Y-500r=800+0.6Y-2000r
得Y=2000-5000r???????????..IS曲线的方程；
实际货币需求L=0.5Y-2000r=M/P则0.5－2000r=550/p,与IS曲线方程联立求解，得到P和Y的方程，即总需求函数：9Y=8000+5500/P；
(2)P=1时，实际货币需求L=0.5Y-2000r=550则Y=4000r+1100???LM 曲线的方程；解IS,LM方程组Y=2000-5000r
Y=4000r+1100解方程组得均衡利率r=10%,均衡国民收入Y=1500
；
此
时
，
S+(TY-G)+(IM-EX)=(Y-C-tY)+(0.2Y-G)-NX=(Y-300-064Y-0.2Y)+(0.2Y-200)-(100-0.04Y-500r)=0.4Y+500r-600=0.4×1500＋500×10％－600＝50；
I=200-1500r=200-1500×10％＝50；可见，私人部门、政府部门和国外部门的储蓄总和等于企业投资。
12. 解： (1) 根据投资函数I=250－5r,当r=10时,I=250－5×10=200； 当r=8时,I=250－5×8=210； r=6时,I=250－5×6=220 。
(2) 若投资函数变为I=250－10r,则当r=10时,投资 I=250－10×10=150； 当r=8时,I=250－10×8=170； 当r=6时,I=250－10×6=190
(3) I0的增加将使投资在每一利率水平都增加即导致投资曲线的右
移。
(4) 当投资函数变为 I=200－5r时,投资曲线的斜率与(1)同但大于(2),在纵横轴上的截距比(1)小,但比(2)大。 13. 解： (1) 根据M=L,LM曲线为：
L=0.2Y－5r和名义货币供给量为150,则LM曲线为： 0.2Y－5r=150即r=－30+(1/25)Y
(2) 若名义货币供给量为200,可得LM曲线为： 0.2Y－5r=200 即： r=－40+(1/25)Y
(3) 当r=10,Y=1100时,货币需求量为L=0.2×1100－5×10=170,若货币供给为200,此时货币需求小于货币供给,货币市场处于非均衡状态,存在利率下降的压力。
14. 解： (1) 由L=M可知LM曲线代数表达式为：
kY－hr=M 即： r=(－M/h)+kY/h 其斜率为k/h。
(2) 当k=0.20,h=10时,LM曲线斜率为k/h=0.20/10=0.02； 当k=0.20,h=20时,LM曲线斜率为 k /h=0.20/20=0.01； 当 k =0.10,h=10时,LM曲线斜率为 k /h=0.10/10=0.01；
(3) 由于LM曲线斜率为k/h,因此当k越小时,LM曲线的斜率就越小,其曲线越平坦。 在其他因素既定时,k越小,意味着货币的交易需求量在收入中的比重就越小。当收入增加一定量时,货币的交易需求的增加量就较少,从而货币投机需求的减少量就较少,利率的上升幅度就较小。一定量的收入变动幅度对应着较小利率的变动幅度,LM曲线就比较平坦,即LM曲线的斜率较小。反之, k越大,LM曲线越陡峭。
当h越大时,LM曲线斜率也越小,其曲线也平坦。 在其他因素既定时,h越大,意味着货币的投机需求量对利率变动的反应越敏感,当利率下降一定幅度时,货币的投机需求的增加量就较多,从而货币的交易需求的减少量也较多,进而收入的减少量也较多。一定的利率变动幅度对应着较大的收入变动幅度, LM曲线就比较平坦,即LM曲线的斜率较小。反之, h越小,LM曲线就越陡峭。
(4) 若k =0.2,h=0,则LM曲线为：0.2Y=M， 即Y=5M
此时LM曲线为一垂直于横轴的直线。因为h=0,表明货币的需求量与利率的大小无关,这正好是LM的古典区域情况。
15. 解： (1) 由Y=C+I可知IS 曲线为： Y=100+0.8Y+150－6r。 即： Y=1250－30r；
由M=L可得LM曲线为： 0.2Y－4r=150. 即： Y=750+20r；
(2) 通过求解IS和LM方程,即： Y=1250－30r和Y=750+20r；可得商品市场与货币市场同时均衡时的收入Y=950,利率r=10.
(3) 当两部门经济变为三部门经济时,由产品市场均衡公式Y=C+I+G, 可得IS曲线的方程为： Y==100+0.8(Y－0.25Y)+150-6r+100=875－15r。
由货币市场均衡公式M=L,可得LM曲线的方程为： 150=0.20Y－2r,即： Y=750－10r。通过求解IS和LM方程,即： Y=875－15r和Y=750+10r；可得商品市场与货币市场同时均衡时的收入Y=800,利率r=5。 九、案例分析
1.答：实施积极的财政政策，其理论依据是据中国当前的实际情况增加投资通过乘数理论，并采取逆经济风向而行事的财政政策。有利于促进国民经济的总量供求均衡和经济结构优化与升级换代。
2.答：实行的是稳健货币政策中的适度从紧，依据中国当前的实际情况采取逆经济风向而行事的货币政策，促进国民经济的总量供求均衡和经济结构优化与升级换代，最终实现经济增长、物价稳定、国际收支基本平衡和无通货膨胀的充分就业。
3.答：加大减税力度，在其他条件不变，相当于增加企业的投资。根据IS-LM模型，投资的增加，使IS曲线右移，从而增加国民收入和就业。另外，扩大原定的失业援助等转移支付计划，通过乘数作用，最终使国民收入和就业增加。简单讲，是根据乘数原理制定该政策计划的。
4.答：“9.11”事件使美国制造业者信心下挫，从而导致投资需求减少，在其他条件不变的情况下，使IS曲线左移，最终使国民收入进一步减少，就业减少，有效需求更加不足，经济会出现衰退。“9.11”事件使消费者消费信心下挫，从而消费减少，在其他条件不变的情况下，同样使IS曲线左移，最终使国民收入
进一步减少，就业减少，有效需求更加不足，经济会出现衰退。因此，根据投资理论、消费理论等短期宏观经济理论说明“9.11”事件对美国经济将产生深远的影响。