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公司股东持有公司股票的目的主要是为了获得投资回报，通过对股票投资者获利能力的分析可以通晓公司股票的股东回报情况。公司本期股票投资者获利能力综合分数为49.09，较上年同期下降5.92%，说明公司股票投资者的获利能力处于萎缩阶段，本期公司在提高每股收益和优化股利分配政策等方面都作为一般，公司股票投资者的获利能力较上期有所降低，提请分析者予以警惕，因为股票投资者的获利能力的降低给公司在资本市场上企业形象，股东投资信心以及公司既定战略方针的执行等多方面都带来了压力。从行业内部看，公司股票投资者的获利能力远高于行业平均水平，公司在提高每股收益和优化股利分配政策等方面都强于行业平均水平。未来公司股票将吸引更多的投资者，这对公司股价的二级市场走势将产生积极的影响。在投资报酬率中，股息发放率和市净率的变动，是引起投资报酬率变化的主要指标。

(五) 企业发展能力分析

相关财务指标：

项目 主营收入增长率(%) 净利润增长率(%) 流动资产增长率(%) 总资产增长率(%) 可持续增长率(%) 综合分数 当期数据 公司 29.70 259.83 9.50 13.36 34.31 65.38 行业 30.55 63.59 26.95 21.27 5.84 62.71 偏离率 -0.84 196.24 -17.44 -7.90 28.46 2.67 公司 -9.11 -35.38 -19.37 3.57 4.73 33.91 上期数据 行业 5.29 -20.19 5.03 12.07 3.82 42.91 偏离率 -14.39 -15.19 -24.40 -8.50 0.91 -9.00 增长情况 <公司 426.20 834.39 149.07 273.91 625.25 92.81 行业 477.83 415.01 435.30 76.22 52.96 46.15 偏离率 -51.63 419.38 -286.23 197.69 572.29 46.66 17

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企业为了生存和竞争需要不断的发展，通过对企业的成长性分析我们可以预测企业未来的经营状况的趋势。公司本期成长能力综合分数为65.38，较上年同期提高92.81%，说明公司成长能力处于高速发展阶段，本期公司在扩大市场需求、提高经济效益以及增加公司资产方面都取得了极大的进步，公司表现出非常优秀的成长性。提请分析者予以高度重视，未来公司继续维持目前增长态势的概率很大。从行业内部看，公司成长能力在行业中处于一般水平，本期公司在扩大市场、提高经济效益以及增加公司资产方面都略好于行业平均水平，未来在行业中应尽全力扩大这种优势。在成长能力中，净利润增长率和可持续增长率的变动，是引起增长率变化的主要指标。

四、BBA财务指标风险预警提示

根据公司报告有关陈述和财务数据，运用BBA财务指标风险预警体系进行定量分析，根据事先设定的预警区域，寻找预警信号，发现和揭示风险。通过分析，一旦发现预警信号，分析者应该结合公司披露的有关信息，进一步对上市公司进行深入的研究分析，从而揭示规避风险，为市场参与者提供一个信息对称、交易公平的环境。 企业近三年财务指标风险预警列表：

1．企业20031231报告期在清偿能力等方面有财务风险预警提示。流动比率（清偿能力） 流动比率为1.01。 流动比率是反映公司短期偿债能力，一般认为，生产企业正常的流动比率是2，下限是1．25，低于该数值，公司偿债风险增加。

2．企业20021231报告期在清偿能力等方面有财务风险预警提示。流动比率（清偿能力） 流动比率为0.79。 流动比率是反映公司短期偿债能力，一般认为，生产企业正常的流动比率是2，下限是1．25，低于该数值，公司偿债风险增加。

3．企业20011231报告期在清偿能力、现金流量分析、增长率分析等方面有财务风险预警提示。流动比率（清偿能力） 流动比率为1.07。 流动比率是反映公司短期偿债能力，一般认为，生产企业正常的流动比率是2，下限是1．25，低于该数值，公司偿债风险增加。盈利现金比率（现金流量分析） 当期盈利现金比率为-0.18。 盈利现金比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。如果比率过低，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会干扰企业经营状况，应引起注意，特别是对那些对经营现金需要量大的行业企业。主营收入增长率（增长率分析） 主营收入增长率为-12.84%。 当主营业务收入增长率大幅降低（低于－30%）时，说明公司主营业务大幅滑坡，预警信号产生。当主营业务收入增长率小于应收帐款增长率，甚至主营业务收入增长率为负数时，公司极可能存在操纵利润行为，需严加防范。

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五、整体财务风险模型过滤分析

BBA财务风险过滤器是通过对公司一切公开披露的财务信息进行分析，提炼上市公司粉饰报表和资产状况恶化的典型病毒特征，建立BBA财务风险过滤器的病毒模型，利用BBA财务指标体系的指标进行综合搭配的处理，从而找出符合病毒特征的上市公司，有效地对财务风险进行过滤。BBA财务风险过滤器为分析者提供了快速分析上市公司的财务状况、判断企业的粉饰报表的可能性和资产质量恶化情况的便利途径。警示分析者进一步研究分析，从而揭示和规避风险。

企业近三年整体财务风险模型过滤结果：

1．企业在20031231报告期无整体财务风险特征。 2．企业在20021231报告期无整体财务风险特征。 3．企业在20011231报告期无整体财务风险特征。

六、财务风险分类级别

1、业绩变动情况

评价内容 业绩波动 存货周转率 净资产收益率与行业比较 应收帐款周转率 主营业务毛利率 经营现金流与净利润 偶然所得和非经营性因素 高风险 次高风险 关注 正常 ○

2、财务状况

评价内容 流动比率 速动比率 资产负债率 营业利润比重 净资产收益率 主营业务收入利润率 存货增长率 净利润增长率 应收帐款增长率 主营收入与应收帐款增长率 主营收入增长率 强制性现金支付比率 现金流量结构

○ ○ ○ ○ ○ 高风险 次高风险 关注 正常 ○ ○ ○ 19

○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………

盈利现金比率 ○ 七、BBA财务异常科目提示

财务分析异常指标

原则：增减幅度超过50%以上列入下表中：

指标名称 营运资本 利息支付倍数 应收帐款周转率 应收帐款周转天数 总资产报酬率 净资产收益率 毛利率 营业利润率 主营业务利润率 净利润率 成本费用利润率 每股收益 每股收益扣除 每股未分配利润 股息发放率 市净率 净现金流量适当比率 现金再投资比率 现金流动负债比率 每股经营活动现金流量 现金流量与现金股利比率 现金流量折旧影响系数 销售现金比率 现金流量总资产比率 现金流量净增加 应收帐款增长率 主营收入增长率 净利润增长率 净资产增长率 利润总额增长率 总资产增长率 流动资产增长率 全部资产现金回收率

35.94 24.05 14.97 21.53 27.38 32.97 22.80 32.16 19.68 27.68 0.93 0.97 1.06 10.71 5.23 1.61 18.06 66.11 1.07 5.51 0.25 22.65 20.48 132,003,920.00 -62.85 29.70 259.83 40.33 264.05 13.36 9.50 20.48 20

本期数值 11,465,965.00 9.05 11.71 30.76 7.02 10.68 17.35 7.75 16.65 7.09 8.13 0.26 0.26 0.32 57.83 3.22 1.06 3.93 23.44 0.45 1.57 0.51 12.19 9.63 -16,285,117.00 -14.72 -9.11 -35.38 5.04 -38.07 3.57 -19.37 9.63 上期数值 -223,684,080.00 增减幅度（%） -105.13 297.01 105.47 -51.33 206.59 156.42 90.02 194.23 93.11 177.42 240.24 259.83 276.10 226.12 -81.47 62.57 52.77 360.02 181.99 140.92 250.99 -50.69 85.74 112.52 -910.58 327.11 -426.20 -834.39 700.62 -793.54 273.91 -149.07 112.52