2.4自免诊断试剂的主要壁垒

（1）产品开发和生产的技术难度高于大部分其他诊断试剂：自免诊断试剂的产品形式多样，并且多以检测组合的形式存在；

（2）需要高水平参考实验室配合：免疫诊断中时常会碰到一些“事实而非”的结果，需要生产企业建立有经验的参考实验室进行判断；

（3）和自免并行的过敏原诊断试剂种类繁多；企业这方面一旦累积起一定优势，其他竞争对手难以突破；

（4）自免是纯免疫系统疾病，基因诊断只能检测相关风险但无法对是否患病及病情进行诊断；目前的自免诊断技术短期内无法替代。

3.自免诊断试剂的投资建议

3.1自免诊断试剂企业及产品

3.1.1 行业领导者——欧蒙医学实验诊断股份公司

欧蒙（EUROIMMUN）于1987年成立于德国，1999年进入中国，引入中国第一个自身抗体检测试剂盒；十多年来，欧蒙中国已发展为亚太区域核心，除中国外，也负责韩国、新加坡、泰国等亚太国家及地区的市场。2004年公司在杭州设立生产基地，生产部分产品。公司为适应中国医院需求开发了专门的仪器，建立参考实验室，除了解决医院检测中出现的问题外，也针对自免、过敏原方向进行“第三方”检测服务。

公司的产品在业内处于顶级水平，部分产品被美国风湿协会定为“金标准”。

公司客户集中在一二线城市的三甲医院，近期也开始做渠道下沉。

3.2国内企业的发展机会

3.2.1国内企业与外企企业的差距主要体现在

（1）产品质量及稳定性，遇到问题处理上不如外资企业，公司的影响力和产品的可信度不够高；

（2）产品线不够齐全，欧蒙、沃芬、Phadia（仅供北京协和医院等少数顶尖医院）任意一家企业提供的产品即可完全满足自免、免疫原诊断的所有需求，而国内企业基本无罕见病原诊断的试剂；

（3）欧蒙、Phadia与医院关系密切，和检验科、免疫科医生互动多，并且直接承接医院不适合检测的项目。从迪安诊断2015年的年报可以看出，欧蒙是其第二大供应商。而国内的自免诊断企业一般规模较小，没有完善的服务团队和医院沟通机制，而渠道下沉也没有足够的力度，所以市场把控与外资上有差距。

3.2.2国内企业也有自身的优势

（1）国内企业可以快速适应市场需求推出新产品；

（2）外资企业具有通病——中国本土人士的收入、职位受限，中国员工发展到一定程度就没有职位和薪资提升的空间；而国内企业则常以低底薪、高提成的模式；只要给予中高层团队足够的空间，会吸引很多外企培养的优秀人才努力工作，快速提升业绩；

3.2.3国内企业的机会

（1）重视研发，吸纳外企的优秀研发人员，夯实产品基础；同时建立研发、生产、服务互动的机制，提高公司运作效率，加强和医院、检验科医生交流互动；

（2）与国内新兴的自免药物、脱敏剂生产企业合作，发挥协同效应；

（3）自免诊断试剂竞争不激烈，可以通过自免诊断试剂作为切入点，进行横向产品线或纵向产业链延伸；

（4）加强对三四线城市医生、二级医院医生的教育，使产品渠道下沉；

（5）建立完整的产品线，“一站式”满足医院、医生的需求；

（6）与大型第三方临床检验机构合作，提升产品的覆盖；

3.3 高特佳投资自免诊断试剂企业的策略

3.3.1瞄准IPO目标，投资有一定规模的企业（内容暂不对外公开）

3.3.2 借助渠道优势，整合领域小微企业

小自免诊断试剂企业本身IPO的可能性不大，但在资本市场“降温”之时，可以考虑对其企业或产品技术、批文进行收购，通过高特佳掌握的第三方诊断等资源重新组合成完整的产品体系，创造利润或者运作IPO。