6 7 8 389.49 228.439 51.2829 1.1 1.1 1.1 428.439 251.2829 56.41119 200 200 7、小虎拟于5年后一次偿还所欠债务35000元，假定银行利率为8%，则应从现在起每年年末存入的偿债基金约为（ A ）元。

A.5965.98 B.8766 C.205331 D.139744.50 8、某人准备将10000元钱存入银行，有两种方式：（1）定期3年，目前银行规定的年期存款年利率为4.14%；（2）定期1年，年利率为2.75%，到期转存。假设3年内上述定期存款的利率均不变。那么，这笔储蓄在上述两种存储方式下最终的利息差异是：第（1）种方式比第（2）种方式多大约（ A ）元。

A、394.10 B、417.00 C、446.23 D、469.13

9、某一投资项目的标准差系数为80%，无风险报酬率为5%，若某投资者的必要报酬率为15%，则该投资者确定的风险报酬系数为（ A ）。

A、0.125 B、0.625 C、1.6 D、2.5

10、当贴现率等于融资项目的内含成本率时，融资活动的净现值（ C ）。 A、大于零 B、小于零 C、等于零 D、不一定

【多项选择题】

1、货币时间价值在数量上应当理解为扣除（ BD ）后社会平均利润率。 A、时间因素 B、通货膨胀因素 C、纯粹利率 D、风险因素 2、下列表述中正确的是（ ACD ）。 A、复利终值系数与复利现值系数互为倒数； B、普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数； C、普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数； D、普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数。

3、下列关于复利终值系数、复利现值系数、普通年金终值系数和普通年金现值系数的数值大小的判断正确的有（ ABCD ）。

A、复利终值系数大于1 B、复利现值系数小于1 C、普通年金终值系数大于期数 D、普通年金现值系数小于期数 E、普通年金终值系数小于期数

4、下列关于即付年金的终值公式中正确的有（ AD ）。 A、FA=A×[（1+i）–1]（1+i）÷i B、FA=A×[1–（1+i）]（1+i）÷i C、FA=A×{[（1+i）

n–1n

–nn+1

–1]÷i+1} D、FA=A×{[（1+i）–1]÷i–1}

5、企业向银行借款1000万元，期限为5年，年利率为9%，确定的还款方式为按年分期等额还本付息。那么可以计算出每年的还款金额约为257.09万元。下列关于分期等额还本付息方式的说法正确的有（ ABC ）。

5

A、每年支付的利息逐年递减 B、每年偿还的本金逐年递增 C、第一年偿还的本金约为167.09万元 D、最后一年偿还的本金为200万元

年份 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 还款本金 还款利息 167.09 182.13 198.52 216.39 235.86 90 74.96168 58.56991 40.70288 21.22782 每年还款金额 257.09 257.09 257.09 257.09 257.09 本金余额 1000 832.91 650.78 452.25 235.86 0.00 6、如果年金发生在每一期的期初，那么下列可以作为永续年金现值公式的有（ CD ） A、PA=A÷i B、PA=A×i C、PA=A×（1+i）÷i D、PA=A÷i+A 7、下列因素引起的风险一般属于系统风险的有（ ABD ）。

A、战争 B、经济周期变化 C、举债经营 D、通货膨胀 8、有关现金流量的说法不正确的有（ ACD ）。 A、财务决策中使用的现金流量是指库存现金

B、现金流量反映的是某一时期的现金流入量、现金流出量和净流量 C、任何投资活动的现金流入量一定大于现金流出量 D、任何融资活动的现金流入量一定小于现金流出量 9、下列有关净现值的说法正确的是（ ABC） A、净现值考虑了货币的时间价值 B、净现值考虑了风险的影响

C、净现值是财务活动现金流入量的现值与流出量现值之差 D、任何投资活动的净现值都表现为贴现率的递减函数

10、在投融资项目现金流量分布不变的前提下，提高贴现率会导致（ BC）。 A、投资净现值上升 B、投资净现值下降 C、融资净现值上升 D、融资净现值下降

【计算分析题】

1、某家长为其女儿5年后出国需要准备200000元人民币。现在有两种存储方式：（1）现在一次存入，定期5年，年利率为6%，银行按单利计息；（2）每年年初存入一笔相等金额的本金，银行存款利率为5%，按年复利计算利息。试分别计算应存入的金额（计算结果精确到元）。

1、答案：方案（1）现在一次存入153846元，方案（2）每年年初存入34472元。 2、某人从现在开始每月月初存入银行500元，银行规定的月利率为0.5%，但银行规定按单利计息。

（1）试计算该（零存整取）储蓄2年以后的本利和；

（2）请你根据上述计算过程导出单利计息模式下的即付年金终值公式（假设年利率为i，期限为n，年金值为A，n期的年金终值为FA）

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2、答案：（1）FA=12750元；（2）FA=A[n+i×(1+n)×n/2]

3、2011年8月1日正是张先生23周岁生日，也是他大学毕业参加工作的时间。他在一家上市公司做财务工作，按照正常情况，张先生将于2048年7月31日退休。张先生从工作的第一个月开始每月从工资中扣除500元存入他的养老金账户，同时公司也为他存入相等金额的养老金。如果该养老金的月投资收益率为0.5%，请你按照复利计算（结果精确到元）：

（1）张先生在60周岁退休时养老金账户的本利和是多少？

（2）如果张先生的寿命为80岁，那么他退休后可以从自己的养老金账户中每月（等额）取出多少钱作为养老？

3、答案：（1）本利和F=1631308.10元；（2）每月取出金额=11687.20元 4、ABC公司拟购置一台设备，销售方提供如下四种付款方案： （1）现在一次性支付200万元；

（2）从现在起，每年年初支付30万，连续支付10次，共300万元； （3）从第5年开始，每年年末支付36万元，连续支付10次，共360万元。 假设该公司的资本成本为10%。则ABC公司选择哪个方案对自己最有利？

4、答案：三种付款方式的现值分别为：200万元、202.77万元和137.35万元。方案（3）对公司最有利。

5、某企业准备投资开发一个新项目，现有A、B两个方案可供选择，经预测A、B两个方案的期望报酬率如下所示：

预期年报酬率（%） 市场状况 繁荣 一般 衰退 要求：

（1）计算A、B两个方案报酬率的期望值；

（2）计算A、B两个方案报酬率的标准差和标准差系数；

（3）假设无风险收益率为4%，某投资者确定的风险报酬系数为0.12，试计算该投资者对A、B方案决策的必要报酬率。

解：（1）E（A）=0.3×30%+0.5×15%+0.2×(-5%)=15.5%

E（B）=0.3×40%+0.5×15%+0.2×(-15%)=16.5% （2）

概率 0.3 0.5 0.2 A方案 30 15 -5 B方案 40 15 -15 ?(A)?(30%?15.5%)2?0.3?(15%?15.5%)2?0.5?(?5%?15.5%)2?0.2

?12.13%?(B)?(40%?16.5%)2?0.3?(15%?16.5%)2?0.5?(?15%?16.5%)2?0.2 ?19.11%

7

CV(A)?

12.13.11%?0.78，CV(B)??1.16

15.5.5%（3）A方案的必要报酬率=4%+0.12×78%=13.36%

B方案必要报酬率=4%+0.12×116%=17.92%

5、答案：（1）E(A)=15.5%；E(B)=16.5%

（2） σ（A）=12.13%；σ（B）=19.11%；标准差系数CV(A)=0.78；CV(B)=1.16 (3) A方案的必要报酬率=13.36%；B方案必要报酬率=17.92%

6、XYZ公司财务部和投资发展部共同制定2011年的投融资计划，拟实施投融资项目，融资获得的资金用于投资的需要。融资项目和投资项目如下：

融资项目：现在向银行取得长期借款3000万元，银行未明确给出名义利率，但要求借款人每过一年偿还550万元（含本金和利息），共8年，合计支付4400万元。

投资项目：现在投资3000万元，寿命期为8年，前4年每年能够产生680万元的现金流入，后4年能产生400万元的现金流入，8年中合计收回现金4320万元（假设每年现金流入均在年末）。

公司投资发展部的小张认为，将借款获得的资金用于投资项目能够满足投资的需要，但投资项目在其寿命期内获得的现金流量合计只有4320万元，而8年中需要偿还的借款本息合计却达到4400万元；如果以上述投资项目获得的现金流入量去偿还银行借款的本息，公司会出现入不敷出的现象。

财务部的小王通过简单的计算后认为，虽然投资项目在寿命期内获得的现金流量合计小于8年中需要偿还的借款本息合计，但投资项目的收益率却高于融资项目的成本率。只要公司合理有效地使用资金，以投资项目获得的现金流入量去偿还银行借款的本息。不会出现入不敷出的现象。

要求：在分析上述融资项目和投资项目的现金流量的基础上，完成下列工作： （1）分别写出上述融资项目的净现值和投资项目的净现值关于贴现率的函数表达式； （2）如果贴现率取10%，计算上述融资项目的净现值和投资项目的净现值； （3）根据上述计算结果，判断该公司上述融资项目的内含成本率大于10%还是小于10%？上述投资项目的内含收益率大于10%还是小于10%？是否可以得出―投资项目的收益率却高于融资项目的成本率‖的结论？

（4）在今后8年内，如果以上述投资项目获得的现金流入量去偿还银行借款的本息，该公司是否会产生入不敷出的现象？

6、答案：（1）NPV（融资）=3000-550[1-(1+i)]/i

NPV（投资）= 680[1-(1+i)-4]/i+400[1-(1+i)-4]/[i×(1+i)4]-3000 (2) NPV（融资）=65.81万元；NPV（投资）=21.57万元

（3）融资项目的内含成本率小于10%；投资项目的内含收益率大于10%。可以得出―投资项目的收益率高于融资项目的成本率‖的结论。

（4）不会产生入不敷出现象（解释从略）

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