期资本筹集

C.企业的流动资产仅供日常所需，几乎没有保险储备；临时流动资产用短期资本筹集，剩下的用长期资本筹集 D.以上都不正确

18.某企业全年需要A材料4000吨，单价100元/吨，目前每次的订货量和订货成本分别为500吨和400元，则该企业每年存货的订货成本为（ ）元。

A.2800 B.1500 C.3200 D.3600 19.某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业（ ）

A.只要经营风险 B.只有财务风险 C.既有经营风险又有财务风险 D.没有风险

20.一个公司“当期的营业现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（ ）。 A.该公司不会发生偿债危机 B.该公司当期没有发放股利

C.该公司当期的营业收入都是现金收入

D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

二、多项选择题（每小题2分，共计20分）

1.企业价值最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ）。

A.没有考虑资金时间价值与投资的风险价值 B.不能反映对企业资产保值增值的要求 C.很难确定企业价值

D.股价最大化并不是使所有股东均感兴趣 2.一般情况下，影响流动比率的因素有（ ）。

A.营业周期 B.存货周转速度 C.应收账款数额 D.流动负债数额 3.下列有关资本市场线表述正确的是（ ）。

A..资本市场线反映了在资本市场上资本组合整体风险和报酬的权衡关系

B.资本市场线适用于单个证券和证券组合（不论它是否已经有效地分散了风险）。它测量的是证券（或证券组合）每单位系统的超额收益 C.资本市场线只适用于有效证券组合

D.资本市场线反映了每单位整体风险的超额收益（组合的收益率超过无风险收益率的部分），即

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风险的价格

4. 销售预算可以为后面的财务预算提供的数据有（ ） A.直接材料 B.应收账款 C. 现金收入 D.销售收入

5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中不正确的是（ ）。

A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲、乙方案的风险大小

6..公司的经营需要常常会对股利分配产生影响，下列叙述正确的是（ ）。

A.为保持一定的资产流动性，公司不愿支付过多的现金股利；

B.保留盈余因无需筹资费用，故从资金成本考虑，公司也愿采取低股利政策 ； C.成长型公司多采取高股利政策，而处于收缩期的公司多采用低股利政策 ； D.举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金，可能采取较宽松的股利政策 7.对每股收益无差别点的表述正确的是（ ）。

A.在每股收益无差别点上，负债筹资和权益筹资可获得相同的每股收益 B.当息税前盈余高于无差别点的息税前盈余时，运用负债筹资有利 C.当销售额低于无差别点的销售额时，运用负债筹资更有利 D.每股收益无差别点是判断资本结构合理与否的标准 8.企业降低经营风险的途径一般有（ ）。

A.增加销售量 B.增加自有资金 C.降低变动成本 D.增加固定成本比例 9.公司债务融资的缺点有（ ）

A.筹资风险高 B.限制条件多 C.筹资额有限 D.财务杠杆效益 10.一项资产的确认条件为（ ）

A.是由过去的交易或事项形成的 B.与该资源相关的经济利益很可能流入企业 C.该资源的成本或者价值能够可靠地计量 D.预期能给企业带来经济利益的资源

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三、计算分析题（共计60分）

1.开元公司毛利率为30%，销售收入为20,000,000元，其中70%的销售收入是赊销，公司的流动资产与流动负债分别为3,200,000元与300,000元。此外，该公司目前还拥有价值400,000元的短期证券，假设一年按360天计：

（1）如果该公司的应收帐款为1,200,000元，计算平均收款期（取整数）。 （2）如果公司的平均收款期为25天，则应收帐款应该是多少？

（3）如果该公司的存货周转率是8倍，则其周转期为多少天，其公司的平均存货是多少？ （4）根据（3）计算公司的速动比率为多少？

2.某股份公司为编制财务计划需计算个别资金成本率和综合资金成本率。有关资料如下。 （1）公司获得10年期银行贷款150万元，补偿性余额10％，期初存款余额为零，借款利率9％； （2）在本省发行5年期债券650万元，债息率5％，按面值发行，筹资费用率2％；

（3）发行面值1元的普通股400万元，发行价5.5元，筹资费用率4％，今年将派发的股息为10股送1.5元，预计股利年增长率为7％； （4）利用公司保留盈余资金300万元。

假设公司所得税率为25%。 要求：

（1）分别计算上述四种资金来源的个别资本成本； （2）计算该公司的综合资本成本。

3.北方公司2008年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发纯净水。开发部认为纯净水将进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如下：

市场销路 好 一般 差 概率 60％ 20％ 20％ 预计年利润 150万元 60万元 -10万元 试计算： （1）甲项目的期望报酬； （2）甲项目的标准差异率；

（3）若经过专家测定该项目的风险系数为0.2，未来的无风险报酬率为4％，求其必要投资报酬

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率；

（4）若投资者的期望报酬率为13％，那么该项目是否可行？

4.某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10％；所得税税率为25%。 要求：

（1）计算项目计算期内各年净现金流量； （2）计算项目净现值，并评价其财务可行性； （3）计算项目现值指数； （4）计算项目静态投资回收期； （5）计算项目的年平均报酬率。

5.A公司2005年销售甲产品100000件，单价100元/件，单位变动成本55元/件，固定经营成本2000000元。该公司平均负债总额4000000元，年利息率8%。2006年该公司计划销售量比上年提高20%，其他条件均保持上年不变。该公司适用的所得税税率为33%。要求： （1）计算该公司2005年的边际贡献.息税前利润和净利润；

（2）计算该公司2006年的经营杠杆系数.财务杠杆系数和复合杠杆系数； （3）计算该公司2006年的息税前利润变动率和每股收益变动率； （4）计算该公司2006年的边际贡献.息税前利润和净利润。

6.新科公司准备向工商银行筹集一笔一年期贷款，贷款金额为20万元，银行提供了以下几种备选方案：

（1）年利率为10％，采用收款法付息； （2）年利率为9％，采用贴现法付息；

（3）年利率为8％，银行规定补偿性余额为15％（不考虑补偿性余额存款的利息）； （4）年利率为7％，银行规定补偿性余额为20％（不考虑补偿性余额存款的利息），并按照贴现法付息；

（5）年利率为5％，银行规定每月末等额偿还本息，不考虑资金的时间价值。 要求：分别计算每个备选方案贷款的实际利率，并帮助新科公司进行决策。

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