《国际金融》期末考试复习试题 一、单项选择题
1.不属外汇的是（ ）
① 外国货币 ② 货币支付凭证 ③ 外币有价证券 ④ 居民拥有的黄金 2.属于直接管制的外贸措施是（ ）
① 外汇缓冲政策 ② 财政政策 ③ 进出口配额 ④ 汇率政策 3.弹性分析理论由（ ）提出
①亚当·斯密 ②凯恩斯 ③ 卡尔 ④ 琼·罗宾逊 4.国际储备占外债的合适比率为（ ）。 ① 30% ② 50% ③ 60% ④ 80%
5.不属于维护固定汇率采取的措施是（ ）
① 提高贴现率 ② 外汇管制 ③投资 ④ 实行货币公开贬值
6.一国政府为了实现其汇率政策目标，超过本币的实际价值或国内与国外通货膨胀差异的幅度而人为提高本币的对外汇率称为（ ）
① 法定升值 ② 本币高估 ③ 本币低估 ④ 法定贬值 7.不属于短期票据市场票据的是（ ）
① 国库券 ② 股票 ③ 银行承兑汇票 ④ 商业票据
8.国际货币基金组织规定，一国货币若实现（ ）项目下的自由兑换，则该国货币就是可兑换货币 ① 贸易收支 ② 劳务收支 ③ 经常 ④ 资本
9.国际货币基金组织规定，国际收支平衡表中应根据（ ）日期来记录有关的经济交易 ① 订立合同 ② 货物装运 ③ 所有权变更 ④ 付款
10.（ ）汇率制度是我国香港特别行政区实行的一种独特的汇率制度 ① 自由浮动 ② 管理浮动 ③ 联系汇率· ④ 联合浮动
11.在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明() A．本币币值上升，外币币值下降，本币升值外币贬值 B．本币币值下降，外币币值上升，本币贬值外币升值 C．本币币值上升，外币币值下降，外币升值本币贬值 D．本币币值下降，外币币值上升，外币贬值本币升值
12．商业银行在经营外汇业务中，如果卖出多于买进，则称为() A．多头 B．空头 C．升水 D．贴水 13．银行购买外币现钞的价格要()
A．低于外汇买入价 B．高于外汇买入 C．等于外汇买入价 D．等于中间汇率 14．衍生金融工具市场交易的对象是() A．外汇 B．债券 C．股票 D．金融合约 15．在金本位制下，()是决定汇率的基础。
A．金平价 B．铸币平价 C．黄金输送点 D．购买力平价 16．一般情况下，即期外汇交易的交割日定为() A．成交当天 B．成交后第一个营业日;
1C．成交后第二个营业日 D．成交后一星期内 7．布雷顿森林体系规定会员国汇率波动幅度为() A．±10% B．±2．25% C．±1% D．±10－20%
18．下列不属于国际复兴开发银行的资金来源项是()
A．会员国缴纳的股金B银行债券取得的借款 C．债权转让 D．信托基金 19．IMF发放贷款的额度()
A．根据会员国的实际需要 B．没有最高界限
C．根据IMF规定的最低界限 D．与会员国缴纳的份额成正比 20．由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡，称为() A．周期性失衡 B．收入性失衡 C．偶发性失衡 D．货币性失衡
21．预期将来汇率的变化，为赚取汇率涨落的利润而进行的外汇买卖，称为()交易。 A．外汇投资 B．外汇投机 C．掉期业务 D．择期业务 22．欧元正式启动的时间为()
A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日
23．即期外汇交易的报价采取的是()
A．单向报价原则 B．双向报价原则 C．直接标价法原则 D．间接标价法原则 24．远期外汇交易是由于()而产生的
A．金融交易者的投机 B．为了避免外汇风险 C．与即期交易有所区别 D．银行的业务需要 25．外汇期权交易的主要目的是为了()
A．对汇率的变动提供套期保值 B．将价格变动的风险进行转嫁 C．换取权利金 D．退还保证金
26．一国外汇市场的汇率完全由外汇市场的供求关系决定，这种汇率制度称为()。 A．固定汇率制 B．自由浮动汇率制 C．管理浮动汇率制 D．肮脏浮动汇率制 27．传统的国际金融市场从事()的借贷。
A．市场所在国货币 B．欧洲货币 C．外汇 D．黄金 28．国际储备不包括()
A．商业银行储备 B．外汇储备 C．在IMF的储备头寸 D．特别提款权
29．德国某公司购买了美国的一套机械设备，此项交易应记入美国国际收支平衡表中的() A．贸易收支的贷方 B．经常项目借方 C．投资收益的贷方 D．短期资本的借方
30．向会员国中央银行提供短期贷款，旨在帮助它们克服暂时性国际收支不平衡的国际金融机构是()
A．世界银行 B．国际开发协会 C．国际货币基金组织 D．国际金融公司 二、多项选择题
1.净误差和遗漏发生的原因包括（）
A．人为隐瞒 B．资本外逃 C．时间差异 D．重复计算 E．漏算 2.国际储备应满足三个条件（）
A．盈利性 B．安全性 C．官方持有性 D．普通接受性 E．流动性 3.汇率制度有两种基本类型，它们是：（）汇率制。
A．固定 B．浮动 C．钉住 D．一篮子
4.出口商在申请出口许可证时，要填明出口商品的（）。 A．数量 B．价格 C．金额 D．规格 E．币种 5.国际金融公司贷款方向偏重于（）。 A．文化 B．卫生 C．科技 D．能源 E．旅游 F．采矿 6.国际金本位制的基本特点有（）
A、各国货币以黄金为基础，保持固定比价关系 B、实行自由多边的国际结算制度
C、特别提款权作为主要的国际储备资产 D、国际收支依靠市场机制自发调节 E、纸币与黄金自由兑换
F、在市场机制自发作用下的国际货币制度需要国际金融组织的监督 7. 在外汇市场进行外汇交易的基本程序是（） A、作交易前的准备工作 B、报价和询价 C、议价 D、成交 E、调价
8.根据外汇风险的表现形式将外汇风险分为（）。 A、汇率风险 B、交易风险 C、利率风险 D、经济风险 E、会计风险
9．金融创新涉及的内容主要包括（） A、新兴国际金融市场陆续出现 B、融资技术推陈出新 C、新的国际货币的运用 D、金融交易过程电子化 E、衍生金融工具不断出现
10.以下哪些金融工具是衍生金融工具（） A、金融期货 B、金融期权
C、股票 D、利率互换 E、商业票据 F、股票指数期货 11、各国政府可以选择的国际收支调节手段包括，（）等措施。 A、外汇缓冲政策 B、财政政策 C、货币政策 D、汇率政策 E、直接管制
12、储备的盈利是指储备资产给持有者带来（）等收益的属性。 A、利润 B、利息 C、红利 D、债息 E、股息 13、外汇管制所针对的物包括：（）。
A、外国钞票 B、外币支付凭证 C、外币有价证券 D、黄金、白银 E、房地产契约
14、以下关于布雷顿森林体系说法正确的有（）。 A、建立以美元为中心的国际货币体系 B、建立国际货币基金组织
C、推行浮动汇率制，减少外汇风险 D、建立多边结算体系
E、美国可利用该国际货币制度谋取特殊利益 15、牙买加体系的内在缺陷主要表现为（）。
A、多种汇率制度并存 B、汇率体系不稳定，货币危机不断 C、国际资本流动缺乏有效监督 D、多元化的国际储备体系 E、国际收支调节与汇率体系不适应，IMF协调能力有限 F、在国际储备多元化基础上出现了一些货币区 16、会计折算时，折算汇率的选择方法有（）
A、流动与非流动法 B、货币与非货币法 C、帐目平衡法 D、时间度量法 E、现行汇率法 17、外汇风险管理战略具体可分为（）
A、非完全避险战略 B、完全避险战略
C、积极的外汇风险管理战略 D、消极的外汇风险管理战略 E、宏观外汇风险管理战略
18、掉期交易的主要特点是（）。
A、交易期限相同 B、交易结构相同 C、买卖同时进行 D、货币买卖数额相同 E、交易的期限和结构各不相同 19、决定外汇期权的主要因素有（）。 A、外汇期权协定汇价与即期汇价的关系 B、外汇期权的期限 C、汇价波动幅度 D、利率差别 E、远期性汇率 20、被称为金融市场四大发明的是（）
A、回购协议 B、互换业务 C、浮动利率债券 D、金融期货 E、票据发行便利 F、金融期权 21、绝对购买力平价与相对购买力平价的关系是（）。 A．绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立 B．绝对购买力平价成立，相对购买力平价不一定成立 C．相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立 D．相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立 E．绝对购买力平价和相对购买力平价是等价关系 22、引起一国货币升值的因素有（）。
A．国际收支顺差B．国内利率上升C．中央银行放松银根D．资本管制 E．资本大量流入
23、下列关于期权价格决定因素的说法正确的是（）。 A．期权价格由内在价值和时间价值决定
B．内在价值取决于协定价格和基础资产的即期市场价格 C．内在价值等于协定价格和基础资产的即期市场价格之差 D. 时间价值取决于合约的有效期长短
24、某出口商以信用证结算方式出口一笔货物，并规定在出票后6个月后支付货款，该出口商可以利
用的贸易融资形式有（）。
A．承兑信用B．打包放款C．出口押汇D．保付代理E．福费廷
25、为了防范汇率风险，出口商在签订贸易合同时要选择好合同货币，应该争取（ADE）。 A．使用硬币B．使用欧元C．使用美元D．使用特别提款权E．使用本币 26、根据国际收支记账方法，记入贷方项目的是（）。 A．货物出口B．对外提供的无偿援助C．金融资产的增加 D．外商投资企业利润再投资E．金融负债的增加
27、如果一国经济同时存在国际收支逆差和国内失业问题，根据斯旺图示，该国应该采取的政策组合是（）。
A．贬值的汇率政策B．扩张的货币政策C．扩张的财政政策 D．紧缩的货币政策E．直接管制
28、根据新的外债统计口径，下列属于我国外债范畴的有（）。 A．某合资企业中外商所占的股份B．某公司在香港发行的H股 C．财政部在香港发行的美元债券D．境内外资银行的对外负债 E．境内外资银行对境内企业的外币贷款 29、国际货币体系的主要内容包括（）。
A．国际储备资产的确定B．汇率制度的确定C．国际收支调节方式的确定 D. 提供国际清偿能力E．保持国际储备货币的信心 30、目前构成特别提款权的一篮子货币包括（）。 A．美元B．欧元C．瑞士法郎D．日元E．英镑 三、判断题
1.牙买加体系不同于布雷顿森林体系。 2.外汇留成不会导致不同的实际汇率。
3.布雷顿森林体系下，各国货币兑美元汇率的波动幅度为平价上下在1%～2%。 4.对某种货币的量卖出比买入量多，称为超卖，也称空头寸
5.当债券的收益不变时，债券的价格与市场上流行的利率成反比。
6.黄金债券的价格不像其它债券的价格一样受黄金的市场价格和债券的收益率的制约。 7.国际收支平衡表中，资产减少，负债增加的项目应记入贷方 8.总部设在美国的国际货币基金组织不是美国居民。 9.一国的国际储备就是一国的国际清偿力。
10.远期汇率高于即期汇率，远期差额为负，我们说远期汇率有升水。 11．牙买加协议后，黄金不再以美元计价。 12．欧洲债券是外国债券的一种。
13．以单位外币为基准，折成若干本币的汇率标价方法是直接标价法。 14．直接管制属于单独的国际收支调节政策。
15．汇率制度的选择实际上是对可信性和灵活性的权衡。 16．资本外逃就是资本流出。
17．可以认为，美国通过布雷顿森林体系输出通货膨胀并获取了大量的铸币税。 18．浮动汇率的弊端之一就是易造成外汇储备的大量流失。 19．金融创新是指金融交易技术和工具的创造。 20．LIBOR是国际金融市场的中长期利率。 21、我国人民币汇率采取直接标价法。
22、如果名义汇率不变，国内通货膨胀率高于国外，则本国货币实际汇率贬值。 23、目前我国银行间外汇市场的交易仅限于人民币对外币的即期交易。 24、欧洲货币市场是在欧洲专门从事境外货币存放借贷的市场。 25、欧洲债券在二级市场的交易主要在交易所进行。 26、福费廷是一种短期贸易融资。
27、国际收支记录的是发生在居民和非居民之间的经济交易。
28、实现货币对内可兑换有利于杜绝外汇黑市，促使外汇资源流入正规的银行系统。 29、根据国际上通行的标准，债务率这个外债指标的警戒线是100%。
30、国际货币基金组织、世界银行和国际清算银行并称为战后三大国际经济组织。 一、单项选择题
1.不属外汇的是（ 4 ）
① 外国货币 ② 货币支付凭证 ③ 外币有价证券 ④ 居民拥有的黄金 2.属于直接管制的外贸措施是（ 3）
① 外汇缓冲政策 ② 财政政策 ③ 进出口配额 ④ 汇率政策 3.弹性分析理论由（ 4 ）提出
①亚当·斯密 ②凯恩斯 ③ 卡尔 ④ 琼·罗宾逊 4.国际储备占外债的合适比率为（ 2 ）。 ① 30% ② 50% ③ 60% ④ 80%
5.不属于维护固定汇率采取的措施是（ 3 ）
① 提高贴现率 ② 外汇管制 ③投资 ④ 实行货币公开贬值
6.一国政府为了实现其汇率政策目标，超过本币的实际价值或国内与国外通货膨胀差异的幅度而人为提高本币的对外汇率称为（ 2 ）
① 法定升值 ② 本币高估 ③ 本币低估 ④ 法定贬值 7.不属于短期票据市场票据的是（ 2 ）
① 国库券 ② 股票 ③ 银行承兑汇票 ④ 商业票据
8.国际货币基金组织规定，一国货币若实现（ 3 ）项目下的自由兑换，则该国货币就是可兑换货币
① 贸易收支 ② 劳务收支 ③ 经常 ④ 资本
9.国际货币基金组织规定，国际收支平衡表中应根据（ 3）日期来记录有关的经济交易 ① 订立合同 ② 货物装运 ③ 所有权变更 ④ 付款
10.（ 3 ）汇率制度是我国香港特别行政区实行的一种独特的汇率制度 ① 自由浮动 ② 管理浮动 ③ 联系汇率· ④ 联合浮动 11.在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明(A) A．本币币值上升，外币币值下降，本币升值外币贬值 B．本币币值下降，外币币值上升，本币贬值外币升值 C．本币币值上升，外币币值下降，外币升值本币贬值 D．本币币值下降，外币币值上升，外币贬值本币升值
12．商业银行在经营外汇业务中，如果卖出多于买进，则称为(B) A．多头 B．空头 C．升水 D．贴水 13．银行购买外币现钞的价格要(A)
A．低于外汇买入价 B．高于外汇买入 C．等于外汇买入价 D．等于中间汇率 14．衍生金融工具市场交易的对象是(D) A．外汇 B．债券 C．股票 D．金融合约
15．在金本位制下，(B)是决定汇率的基础。
A．金平价 B．铸币平价 C．黄金输送点 D．购买力平价 16．一般情况下，即期外汇交易的交割日定为(C) A．成交当天 B．成交后第一个营业日;
1C．成交后第二个营业日 D．成交后一星期内
7．布雷顿森林体系规定会员国汇率波动幅度为(C) A．±10% B．±2．25% C．±1% D．±10－20%
18．下列不属于国际复兴开发银行的资金来源项是(D)
A．会员国缴纳的股金B银行债券取得的借款 C．债权转让 D．信托基金 19．IMF发放贷款的额度(D)
A．根据会员国的实际需要 B．没有最高界限
C．根据IMF规定的最低界限 D．与会员国缴纳的份额成正比
20．由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡，称为(D) A．周期性失衡 B．收入性失衡 C．偶发性失衡 D．货币性失衡
21．预期将来汇率的变化，为赚取汇率涨落的利润而进行的外汇买卖，称为(B)交易。 A．外汇投资 B．外汇投机 C．掉期业务 D．择期业务 22．欧元正式启动的时间为(D)
A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 23．即期外汇交易的报价采取的是(B)
A．单向报价原则 B．双向报价原则 C．直接标价法原则 D．间接标价法原则
24．远期外汇交易是由于(B)而产生的
A．金融交易者的投机 B．为了避免外汇风险 C．与即期交易有所区别 D．银行的业务需要 25．外汇期权交易的主要目的是为了(A)
A．对汇率的变动提供套期保值 B．将价格变动的风险进行转嫁 C．换取权利金 D．退还保证金
26．一国外汇市场的汇率完全由外汇市场的供求关系决定，这种汇率制度称为(B)。 A．固定汇率制 B．自由浮动汇率制 C．管理浮动汇率制 D．肮脏浮动汇率制 27．传统的国际金融市场从事(A)的借贷。
A．市场所在国货币 B．欧洲货币 C．外汇 D．黄金 28．国际储备不包括(A)
A．商业银行储备 B．外汇储备 C．在IMF的储备头寸 D．特别提款权
29．德国某公司购买了美国的一套机械设备，此项交易应记入美国国际收支平衡表中的(A) A．贸易收支的贷方 B．经常项目借方 C．投资收益的贷方 D．短期资本的借方
30．向会员国中央银行提供短期贷款，旨在帮助它们克服暂时性国际收支不平衡的国际金融机构是(C)
A．世界银行 B．国际开发协会 C．国际货币基金组织 D．国际金融公司 二、多项选择题
1.净误差和遗漏发生的原因包括（ABCDE）
A．人为隐瞒 B．资本外逃 C．时间差异 D．重复计算 E．漏算 2.国际储备应满足三个条件（CDE）
A．盈利性 B．安全性 C．官方持有性 D．普通接受性 E．流动性 3.汇率制度有两种基本类型，它们是：（AB ）汇率制。
A．固定 B．浮动 C．钉住 D．一篮子
4.出口商在申请出口许可证时，要填明出口商品的（ABCDE）。 A．数量 B．价格 C．金额 D．规格 E．币种 5.国际金融公司贷款方向偏重于（）。 A．文化 B．卫生 C．科技 D．能源 E．旅游 F．采矿 6.国际金本位制的基本特点有（DEF）
A、各国货币以黄金为基础，保持固定比价关系 B、实行自由多边的国际结算制度
C、特别提款权作为主要的国际储备资产 D、国际收支依靠市场机制自发调节 E、纸币与黄金自由兑换
F、在市场机制自发作用下的国际货币制度需要国际金融组织的监督 7. 在外汇市场进行外汇交易的基本程序是（ABDE） A、作交易前的准备工作 B、报价和询价 C、议价 D、成交 E、调价
8.根据外汇风险的表现形式将外汇风险分为（BDE）。 A、汇率风险 B、交易风险 C、利率风险 D、经济风险 E、会计风险
9．金融创新涉及的内容主要包括（ABCDE） A、新兴国际金融市场陆续出现 B、融资技术推陈出新 C、新的国际货币的运用 D、金融交易过程电子化 E、衍生金融工具不断出现
10.以下哪些金融工具是衍生金融工具（ABDF） A、金融期货 B、金融期权 C、股票 D、利率互换 E、商业票据 F、股票指数期货
11、各国政府可以选择的国际收支调节手段包括，（ABCDE）等措施。 A、外汇缓冲政策 B、财政政策 C、货币政策 D、汇率政策 E、直接管制
12、储备的盈利是指储备资产给持有者带来（BDE）等收益的属性。 A、利润 B、利息 C、红利 D、债息 E、股息 13、外汇管制所针对的物包括：（ABCD ）。
A、外国钞票 B、外币支付凭证 C、外币有价证券 D、黄金、白银 E、房地产契约
14、以下关于布雷顿森林体系说法正确的有（ABDE ）。 A、建立以美元为中心的国际货币体系 B、建立国际货币基金组织
C、推行浮动汇率制，减少外汇风险 D、建立多边结算体系
E、美国可利用该国际货币制度谋取特殊利益 15、牙买加体系的内在缺陷主要表现为（BCE）。
A、多种汇率制度并存 B、汇率体系不稳定，货币危机不断 C、国际资本流动缺乏有效监督 D、多元化的国际储备体系 E、国际收支调节与汇率体系不适应，IMF协调能力有限 F、在国际储备多元化基础上出现了一些货币区 16、会计折算时，折算汇率的选择方法有（ABDE）
A、流动与非流动法 B、货币与非货币法 C、帐目平衡法 D、时间度量法 E、现行汇率法
17、外汇风险管理战略具体可分为（BCD ） A、非完全避险战略 B、完全避险战略
C、积极的外汇风险管理战略 D、消极的外汇风险管理战略 E、宏观外汇风险管理战略
18、掉期交易的主要特点是（CDE）。
A、交易期限相同 B、交易结构相同 C、买卖同时进行 D、货币买卖数额相同 E、交易的期限和结构各不相同 19、决定外汇期权的主要因素有（ABCDE）。 A、外汇期权协定汇价与即期汇价的关系 B、外汇期权的期限 C、汇价波动幅度 D、利率差别 E、远期性汇率
20、被称为金融市场四大发明的是（BCDE）
A、回购协议 B、互换业务 C、浮动利率债券 D、金融期货 E、票据发行便利 F、金融期权 21、绝对购买力平价与相对购买力平价的关系是（AD）。 A．绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立 B．绝对购买力平价成立，相对购买力平价不一定成立 C．相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立 D．相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立 E．绝对购买力平价和相对购买力平价是等价关系 22、引起一国货币升值的因素有（ABE）。
A．国际收支顺差B．国内利率上升C．中央银行放松银根D．资本管制 E．资本大量流入
23、下列关于期权价格决定因素的说法正确的是（AB）。 A．期权价格由内在价值和时间价值决定
B．内在价值取决于协定价格和基础资产的即期市场价格 C．内在价值等于协定价格和基础资产的即期市场价格之差 D. 时间价值取决于合约的有效期长短
24、某出口商以信用证结算方式出口一笔货物，并规定在出票后6个月后支付货款，该出口商可以利用的贸易融资形式有（BCD）。
A．承兑信用B．打包放款C．出口押汇D．保付代理E．福费廷
25、为了防范汇率风险，出口商在签订贸易合同时要选择好合同货币，应该争取（ADE）。 A．使用硬币B．使用欧元C．使用美元D．使用特别提款权E．使用本币 26、根据国际收支记账方法，记入贷方项目的是（ADE）。 A．货物出口B．对外提供的无偿援助C．金融资产的增加 D．外商投资企业利润再投资E．金融负债的增加
27、如果一国经济同时存在国际收支逆差和国内失业问题，根据斯旺图示，该国应该采取的政策组合是（ABC）。
A．贬值的汇率政策B．扩张的货币政策C．扩张的财政政策 D．紧缩的货币政策E．直接管制
28、根据新的外债统计口径，下列属于我国外债范畴的有（CD）。 A．某合资企业中外商所占的股份B．某公司在香港发行的H股 C．财政部在香港发行的美元债券D．境内外资银行的对外负债 E．境内外资银行对境内企业的外币贷款
29、国际货币体系的主要内容包括（ABC）。
A．国际储备资产的确定B．汇率制度的确定C．国际收支调节方式的确定 D. 提供国际清偿能力E．保持国际储备货币的信心 30、目前构成特别提款权的一篮子货币包括（ABDE）。 A．美元B．欧元C．瑞士法郎D．日元E．英镑 三、判断题
1.牙买加体系不同于布雷顿森林体系。√ 2.外汇留成不会导致不同的实际汇率。×
3.布雷顿森林体系下，各国货币兑美元汇率的波动幅度为平价上下在1%～2%。√ 4.对某种货币的量卖出比买入量多，称为超卖，也称空头寸√
5.当债券的收益不变时，债券的价格与市场上流行的利率成反比。√
6.黄金债券的价格不像其它债券的价格一样受黄金的市场价格和债券的收益率的制约。× 7.国际收支平衡表中，资产减少，负债增加的项目应记入贷方√ 8.总部设在美国的国际货币基金组织不是美国居民。√ 9.一国的国际储备就是一国的国际清偿力。×
10.远期汇率高于即期汇率，远期差额为负，我们说远期汇率有升水。× 11．牙买加协议后，黄金不再以美元计价。× 12．欧洲债券是外国债券的一种。×
13．以单位外币为基准，折成若干本币的汇率标价方法是直接标价法。√ 14．直接管制属于单独的国际收支调节政策。×
15．汇率制度的选择实际上是对可信性和灵活性的权衡。√ 16．资本外逃就是资本流出。×
17．可以认为，美国通过布雷顿森林体系输出通货膨胀并获取了大量的铸币税。√ 18．浮动汇率的弊端之一就是易造成外汇储备的大量流失。× 19．金融创新是指金融交易技术和工具的创造。× 20．LIBOR是国际金融市场的中长期利率。× 21、我国人民币汇率采取直接标价法。√
22、如果名义汇率不变，国内通货膨胀率高于国外，则本国货币实际汇率贬值。× 23、目前我国银行间外汇市场的交易仅限于人民币对外币的即期交易。√ 24、欧洲货币市场是在欧洲专门从事境外货币存放借贷的市场。× 25、欧洲债券在二级市场的交易主要在交易所进行。× 26、福费廷是一种短期贸易融资。×
27、国际收支记录的是发生在居民和非居民之间的经济交易。√
28、实现货币对内可兑换有利于杜绝外汇黑市，促使外汇资源流入正规的银行系统。√ 29、根据国际上通行的标准，债务率这个外债指标的警戒线是100%。√
30、国际货币基金组织、世界银行和国际清算银行并称为战后三大国际经济组织。× 四、名词解释
1．直接标价法以一定量的外币表示多少本币的汇率
2．联合浮动：指国家集团对成员国内部货币实行固定汇率，对集团外货币则实行联合的浮动汇率。 3．复汇率是指一种货币(或一个国家)有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。
4．自由外汇：指无需货币发行国批准，可以随时自由兑换为其他货币，或向第三者办理支付的外汇。 5．管理浮动：管理浮动是指政府对市场汇率进行不同形式、不同程度的干预，以使汇率向有利于本国经济发展的方向变化
6.国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产
7.国际清偿力是指一国为弥补国际收支逆差而融通资金的能力 8．黄金货币化指黄金逐渐充当货币的角色。
9．对外贸易依存度：也叫对外贸易系数，是一国对外贸易额（出口额与进口额之和）在该国国民生产总值（或国内生产总值）中所占的比重。
10、掉期交易：将币种相同、金额相等但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。
11、远期利率协议：交易双方同意来未来某一确定时间，对一笔规定了期限的名义存款按协定利率支付利息的合约。
12、经济风险：未预期到的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格和成本等，引起企业未来一定时期的收益或现金流量减少的一种潜在损失。
13、丁伯根法则：在一些情况下，如失业和国际收支逆差并存，单独使用支出变更政策调节内外均衡，将会导致内部均衡和外部均衡对政策要求的冲突。
14．汇率：一国货币与他国货币的兑换比率,更确切地说,汇率是通货的买卖价格.
15．基本汇率：是一国所制定的本国货币与基准货币（往往是关键货币）之间的汇率。 16．卖出汇率：是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率
17．即期汇率：买卖双方成交后、于当天或两个工作日内办理交割所使用的汇率。 18．平价：其远期汇率将和即期汇率相同。 19．铸币平价：两种货币所含黄金量的对比
20．黄金输送点：是指金本位制下，在铸币平价基础上加输送黄金费用，构成黄金输出点，是汇率波动的最高限；在铸币平价基础上减输送黄金费用，构成黄金输入点，是汇率波动的最低限。黄金输入点和黄金输出点统称为黄金输送点。 五、简答题
2.试述纸币流通条件下影响汇率变动的主要因素。
答：1．通货膨胀2．利率水平3．财政赤字4．国际收支5．经济增长率6．外汇储备7．其他因素如投机、军事冲突、政治危机等。 3.简述货币互换和掉期交易的区别。
(1) 表现形式不同：互换以合约形式表现，是一种衍生工具 . 掉期是一种交易方法，并没有实质的合约，更不是一种衍生工具。
(2) 交易场所不同：互换在专门的互换市场上交易，掉期是在外汇市场上进行的，本身并没有专门的交易场所。
(3) 期限不同：互换是 1 年以上的中，长期货币或利率的互换交易，掉期是 1 年以内的货币交易。
(4) 业务操作不同：货币互换是包括利率一起交换的互换交易，前后交割的汇率是一致的，掉期交易其间不包括利率的交换，且前后两个方向相反的交易的汇率是不一致的。
(5) 目的不同：互换是管理资产和负债及筹措外资时运用的金融工具，掉期交易一般用于管理资金头寸。
4.请比较期权交易与期货交易
(1)性质：期权和期货的交易目的都是转移金融工具或商品价格变动的风险,但期货可在到期日前以对冲方式结束交易,否则就得在到期日进行实物交割;期权买卖合同的内容是买卖标的商品或金融工具的权利,买方可行使权利或放弃权利
(2)权利和义务：期货交易合同是双向合同,交易双方各有其权利和义务;期权合同是单向合约,只赋予买方权利,卖方则无任何权利,只尽在对方履约时进行对应买卖的义务.
(3)保证金和期权费：期货交易买卖双方都必须交保证金;期权交易中的买方不交保证金,卖方则要交保证金.买方中期权费,是买方购买期权支付的成本,也是卖方卖出期权的利润.
(4)盈亏和风险：期货交易中,买卖双方的盈亏风险都是无限的.在看涨期权中,买方的盈利是无限的,亏损以期权费为限,卖方的亏损是无限的,盈利以期权费为限;在看跌期权中,价格上涨,买方的亏损以期权费为限,卖方盈利以期权费为限;若价格上涨,买方的盈利增加但有限,卖方的亏损也增加,也有限,盈利和亏损以价格降到零为限.
(5)期权交易转变为期货交易：一旦期权交易中的买方履行了合同,行使购买或卖出的权利,期权合同中的买卖双方职能就转换成期货交易中的职能.看涨期中买方付款,卖方交货;在看跌期权中,买方交货,卖方付款
5.简述国际收支平衡表的基本内容、编制原理和记帐原则。
基本内容：国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合，进行对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。
编制原理：国际收支平衡表是采用会计上的复式记账原理编制的，即有借必有贷，借贷必相等，借方记录资产的增加和负债的减少，贷方记录资产的减少和负债的增加，对任何一笔国际经济交易都分别计入借方和贷方。
记帐原则：凡是引起本国外汇收入的项目，都计入贷方；凡是引起本国外汇支出的项目，都计入借方。当收入大于支出而有盈余时，称为'顺差'；反之，则称为'逆差'，并在逆差数字前冠以'-'号。一般把逆差称为赤字，把顺差称为黑字。
6.比较分析固定汇率制和浮动汇率制下国际收支自动调整机制的优劣。
固定汇率制度下，国际收支自动恢复均衡是通过国内宏观经济变量的变化来实现的，这就意味着对外均衡目标的实现是以牺牲国内经济均衡（充分就业、物价稳定）为代价的。
浮动汇率制度下，汇率变动使国际收支自动恢复均衡，在一定程度上起着隔绝国外经济通过国际收支途径干扰本国经济的作用。
7. 简要回答国际证券市场迅速发展的原因和意义。
答：国际证券市场迅速发展的原因，主要可归为两个方面，一是金融技术发展的层面，二是世界经济环境的层面。从金融技术层面讲，究其原因，主要是国际证券的发行人通过为其所发行的巨额证券提供一个有效的二级市场，从而普遍提高了证券的流动性。从世界经济环境层面讲，全球私有化浪潮，如许多西方国营企业的私有化，发展中国家在金融改革的过程中有效地利用国际证券融资等，都导致了大量国际证券发行的产生；而伴随着金融自由化同时产生的投资人结构的全球化和资本流动的国际化，又促进了这些证券的跨国吸收。
国际证券市场的迅速发展，是国际金融市场的一场深刻变革。第一，改变了国际金融市场中单一化的间接融资格局，推动了直接金融的国际化。第二，资金的融通过程变成了资金的直接买卖关系，从而加速了资金的运转。第三，直接金融的筹资条件，在许多方面大大优于间接金融的融资方式。第四，金融商品买卖的价格杠杆作用。
8． 简答一国究竟持有多大规模的国际储备水平才算合适。
答：就一个国家来说，究竟持有多大规模的国际储备水平才算是适度的，目前并没有一个普遍适用的统一标准。我们就从一国对国际储备的需求及其供给两个方面进行分析。 (1)国际储备的需求。决定一国对国际储备需求量的因素主要有： ①对外贸易状况。
②持有国际储备的成本。 ③借用国外资金的能力。 ④直接管制的程度。 ⑤汇率制度。
(2)国际储备的供给。一国国际储备的增减，主要取决于其黄金储备与外汇储备的增减。 9. 请对国际短期资本流动的效应进行评价。
答：(1)国际短期资本流动的积极效应：①国际资本流动有助于国际金融市场发展；②国际资本流动有利于促进国际贸易发展；③国际资本流动为跨国公司短期资产负债管理创造了便捷条件；④国际资本流动有利于解决国际收支不平衡问题。 (2)国际短期资本流动的消极效应：
国际短期资本流动的消极效应，主要表现为短期国际资本流动对发展中国家证券市场的影响。国际投机资本的高流动性和高投机性，会使巨额国际资本加速外逃，导致该国宏观经济迅速恶化，严重的就会发生货币危机和金融危机。危害的具体表现通常有：①影响当事国的外债清偿能力，降低国家信用等级；②导致市场信心崩溃，从而引起更多的资本撤出，使当事国金融市场陷入极度混乱；③造成国际收支失衡；④导致当事国货币价值巨幅波动，面对极大的贬值压力。 10、简述利率平价理论的基本内容。
（1）汇率的远期差价由两国利率差决定，高利率国货币在远期市场上必定贴水，低利率国家货币在远期市场上必定升水。
（2）在没有考虑交易成本的情况下，汇率远期差价等于两国利差。 11、简述布雷顿森林体系的主要内容。
（1）建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商； （2）采用可调整的钉住汇率制；
（3）通过“双挂钩，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制； （4）由IMF提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。 （5）取消外汇管制。
（6）制定稀缺性货币条款。 12．简述金本位制的优缺点。
（1）优点：在金本位制下，各国中央银行必须固定货币的黄金价格，这样货币供给就会自动与货币需求保持一致。金本位制限制了中央银行的扩张性货币政策，从而使一国货币的真实价值保持稳定和可预测。稳定的价格水平和货币比价，以及较为平稳的世界经济环境极大地促进了世界各国的经济增长和贸易发展。（2）缺点：从根本上讲，金本位制度过于“刚性”，这表现在：①国际间的清算和支付完全依赖于黄金的输出入；②货币数量的增长主要依赖黄金的增长。由于各资本主义国家发展的不平衡和经济实力的悬殊差异，较发达的国家通过贸易顺差的持续积累和其他特权，不断地积累黄金。另一方面。世界经济的发展要求货币的数量也相应增长，然而，世界黄金产量跟不上世界经济的增长，使世界金本位制的物质基础不断削弱。 计算题
计算远期汇率的原理： (1)远期汇水：“点数前小后大” → 远期汇率升水 远期汇率＝即期汇率＋远期汇水
(2)远期汇水: “点数前大后小” → 远期汇率贴水 远期汇率＝即期汇率–远期汇水 举例说明：
即期汇率为:US$=DM1.7640/50 1个月期的远期汇水为:49/44 试求1个月期的远期汇率？
解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591 卖出价=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 例2
市场即期汇率为：￡1＝US$1.6040/50 3个月期的远期汇水：64/80
试求3个月期的英镑对美元的远期汇率?
练习题1
伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为： 即期汇率：1.5305/15 1个月远期差价：20/30 2个月远期差价：60/70 6个月远期差价:130/150
求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率?
练习题2
纽约外汇市场上美元对德国马克： 即期汇率：1.8410/20 3个月期的远期差价：50/40 6个月期的远期差价: 60/50
求3个月期、6个月期美元的远期汇率?
标价方法相同，交叉相除 标价方法不同，平行相乘 例如：
1.根据下面的银行报价回答问题：
美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.304 0/1.3050 请问：
某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83）
2.根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.801 0/20
请问：
某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？ （19.662/19.667; 19.662）
练习
1.根据下面汇率：
美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6 美元/加拿大元1.232 9/1.235 9 请问:
某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？ （1加元=5.6623/5.6765克朗； 5.6623）
2.假设汇率为：
美元/日元 145.30/40 英镑/美元 1.848 5/95 请问:
某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？ （1英镑=268.59/268.92； 268.92）
货币升值与贬值的幅度：
? 直接标价法
本币汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% ? 间接标价法
本币汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100%
外汇汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100%
如果是正数表示本币或外汇升值；如果是负数表示本币或外汇贬值。
例如：
1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元。
在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少? 答：（134.115/104.075-1）×100%=28.86%
而美元对日元的汇率变化幅度为多少？ 答：（104.075/134.115-1）×100%=-22.40% 补充习题：
一、一外汇交易所的电脑屏幕显示如下： 币种 墨西哥比索 即期 一月 三月 210_215 六月 410_440 9.3850--80 70_80 南非兰特 6.1200_300 425_445 1100_1200 1825_1900 英镑 1.6320_35 40_34 105_95 190_170 1.买入和卖出的直接报价是什么？ 2.你是一位顾客，想用英镑买入三个月远期的墨西哥比索，实际汇率是多少？ (1.6215×9.4060=15.2518)
如何区分买入价和卖出价？
例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下：
巴黎： USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615 （银行买入美元价） （银行卖出美元价）
伦敦： GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890
（银行卖出美元价） （银行买入美元价）
注意：从银行还是客户的角度？哪种货币？
第一章 习题：
1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线“/”表示“兑”）的汇价。中国银行答道：“1.690 0/10”。请问： （1）中国银行以什么汇价向你买进美元？ （2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？
（3）如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇率？
2.某银行询问美元对新加坡元的汇价，你答复道“1.640 3/1.641 0”。请问，如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少？
3.某银行询问美元兑港元汇价，你答复道：“1美元=7.800 0/10港元”，请问：（1）该银行要向你买进美元，汇价是多少？
（2）如你要买进美元，应按什么汇率计算？ （3）如你要买进港元，又是什么汇率？
4.如果你是银行的交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复道：“0.768 5/90”。请问 （1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？
（2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？
5.如果你向中国银行询问欧元/美元的报价，回答是：“1.294 0/1.296 0”。请问： （1）中国银行以什么汇价向你买进美元，卖出欧元？
（2）如你要买进美元，中国银行给你什么汇率？ （3）如你要买进欧元，汇率又是多少
6.如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复道： “1.410 0/10”。请问： （1）如果客户想把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？ （2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎？ （3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？
7.如果你是银行，你向客户报出美元兑换港币汇率为7.8057/67，客户要以港币向你买进100万美元。请问：
（1）你应给客户什么汇价？
（2）如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港币。随后，你打电话给一经纪人想买回美元平仓。几家经纪人的报价是： 经纪人A：7.805 8/65 经纪人B：7.806 2/70 经纪人C：7.805 4/60
经纪人D：7.805 3/63
你同哪一个经纪人交易对你最为有利？汇价是多少？
8.假设银行同业间的美元/港币报价为7.890 5/7.893 5。某客户向你询问美元兑港币报价，如你需要赚取2~3个点作为银行收益，你应如何报出买入价和卖出价？ 9.根据下面的银行报价回答问题： 美元/日元 103.1/103.7
英镑/美元 0.301 0/1.305 0 请问：
某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？
10.根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50
美元/港元 7.801 0/20
请问某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？
11.根据下面汇率：
美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6
美元/加拿大元1.232 9/1.235 9
请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？
12.假设汇率为： 美元/日元 145.30/40 英镑/美元 1.848 5/95
请问某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？
1.纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820，纽约市场为
￡1=$1.7830/1.7840。根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？ 解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑（1分）。 利润如下：2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223万美元（4分）
某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇率为：2.0000-2.0035，3个月远期点数为130-115，某公司从瑞士进口机械零件，3个月后付款，每个零件瑞士出口商报价100瑞士法郎，如要求以美元报价，应报多少美元？ （列出算式，步骤清楚） 解：买入价=2.0000-0.0130=1.9870
卖出价=2.0035-0.0115=1.9920 1美元=1.9870/1.9920瑞士法郎 100÷1.9870=50.3271美元
六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：
即期汇率 1.2220/35 三个月远期汇率 10/15
那么，公司为购买1200000远期欧元应准备多少美元呢？ 解：买入价=1.2220+0.0010=1.2230
卖出价=1.2235+0.0015=1.2250
即：1欧元=1.2230/0.2250美元 1200000×1.2250=1470000美元。
你在报纸上读到以下外汇信息： 美元/英镑 加元/美元 日元/美元 瑞士法郎/美元 即期汇率 一个月远期 1.738 1.732 1.341 1.343 122.3 122 1.503 1.499 三个月远期 1.72 1.345 121.5 1.493 六个月远期 1.704 1.35 120.6 1.484 1.三个月远期加拿大元对美元是升水还是贴水？按百分比计算，升水或贴水是多少？ 2.日元和加元之间一个月远期汇率为多少？
3.你在报纸上读到英镑相对美元比十年前升值了22%。那么十年前英镑的汇率（即期）是多少？
第二章习题： 套汇交易举例
1、
空间套汇(直接套汇)
纽约市场报丹麦克朗兑美元汇8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580 kr/$。 不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？ 答案：1.纽约市场：
100万美元×8.0750=807.50万丹麦克朗
2.伦敦市场：
807.50÷8.0580=100.2110万美元 套汇结果：
100.2110-100=0.2110万美元
2.三点套汇为例：
在纽约外汇市场上，＄100＝FRF500.0000 巴黎外汇市场上， ￡1＝FRF8.5400 在伦敦外汇市场上，￡1＝＄1.7200
策略：首先在纽约市场上卖出美元，买进法国法朗，然后在巴黎市场卖出法国法朗买进英镑，再立即在伦敦市场上卖出英镑买进美元。
结果：如果在纽约市场上卖出1000万美元，那么最后则可收回1000÷100×500.000÷8.54×1.72=1007.258万美元，净获套汇利润70258美元。
1.即期交易
是指在外汇买卖成交后，原则上在2个工作日内办理交割的外汇交易。 2.远期交易
远期交易与即期交易不同，交易货币的交割通常是在2个工作日以后进行的。 3.掉期交易
是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的交易，即把原来持有的甲货币做一个期限上的调换。
掉期交易资金表： 即期交易 金额 汇率 远期交易 金额 汇率 -瑞士法郎 1502000 +美元 1000000 1.5010/20 +瑞士法郎 1502000 -美元 1023439.36 1.4676/86 说明：“-”表示卖出；“+”表示买入。 1000000×1.5020=1502000； 1502000÷1.4676=1023439.36
你得到如下报价（你可按所报价格买或卖） 新加坡银行：新元报韩元 Won 714.00/S $ 香港银行： 港币报新元 HK $ 4.70/ S $ 韩国银行： 韩元报港币 Won 150.00/ HK $
假设你一开始有新元1000000.三角套汇可行吗？如是，解释步骤并计算利润。
答案：s$1012766-s$1000000=s$12766
六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000欧元。公司向
一家美国银行询价，答复为：
即期汇率 1.2200/35
三个月远期汇率 10/15
那么，公司为购买1200000远期欧元应准备多少美元呢？
答案：卖出价：1.2220-0.0010=1.2190；买入价：1.2235-0.0015=1.2220 1.2220×1200000=1.466400美元
第三章习题
? 远期差价报价法
? 外汇银行在即期汇率之外，标出远期升贴水 ? 升贴水是以一国货币单位的百分位来表示的。 ? 也可采用报标准远期升贴水的做法
例如：多伦多外汇市场上，某外汇银行公布的加元与美元的即期汇率为USD1=CAD1.7814/1.7884，3个月远期美元升水CAD0.06/0.10，
则3个月远期汇率分别为1.7814+0.06/100=CAD1.7820和 1.7884+0.01/100=CAD1.7894。 又如，在伦敦外汇市场，某外汇银行公布的即期汇率为GBP1=USD1.4608/1.4668，3个月远期英镑贴水USD0.09/0.07，
则3个月远期汇率为1.4608-0.09/100=USD1.4599和1.4668-0.07/100=USD1.4661。
年升贴水率：
年升贴水率
?期汇汇率-现汇汇率现汇汇率?12远期月数?100%远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水（相应地外汇升水），低利率货币远期升水（相应地外汇贴水），年升贴水率等于两国利差。
例如：
? 伦敦外汇市场上即期汇率是GBP/USD=1.9886,英镑的年利率为8.5%,美元的年利率为6.4%，某客户卖给英国银行3个月远期英镑10000，买远期美元，则3个月远期美元的升水数为： ? 1.9886×（8.5%－6.4%）×3÷12=0.0104美元
? 伦敦外汇市场上客户买入3个月远期美元的汇率为：GBP/USD=1.9886－0.0104=1.9782
? 国内外利率分别为5%和3%，则本币贴水，外汇升水，外汇年升水率为2%。
? 注意，如果计算的不是1年期远期汇率，则需要根据年升贴水率计算出相应期间的升贴水幅度，再
据此计算远期汇率。还是上例，假设基期汇率为10，则6个月远期外汇升水1%，那么6个月远期汇率等于10.1
【例题1·单选题】
1.假设美国和欧元区年利率分别为3%和5%，则6个月的远期美元（ ）。 A.升水2% B.贴水2% C.升水1% D.贴水4% 答案：C
【例题2·单选题】
2.（2007年考题）假设美国的利率是6%，人民币的利率是2%，则3个月的远期美元对人民币（ ）。 A.升水4% B.贴水4%
C.升水1% D.贴水1% 答案：D
计算题
1.设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5435美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率。
解：设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：
一年的理论汇率差异为：
E0×(12%—8%)=1.5435×(12%—8%)=0.06174
由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1=1.5435—0.06174=1.4818 即1英镑=1.4818美元
3.利用外汇远期套期保值 （1）套期保值：
（2）某英国进口商达成了一笔大豆交易，合同约定3个月后支付300万美元。为避免3个月后美元对英镑的即期汇价上升，使公司兑换成本增加，可与外汇银行签定一份美元远期多头和约，即买入3个月远期美元。
? 如果签订贸易合同时，即期汇率FBP1=USD1.8000，3个月后的即期汇率为GBP=USD1.7800。而公司
以GBP=USD1.7880的汇率签订外汇远期和约，则公司通过套期保值节约了7541英镑。 附：
300万÷1.7800-300万÷1.7880=7541英镑 4.投机
（1）投机：
（2）9月18日，在伦敦外汇交易市场上，3个月美元的远期汇率为GBP1=USD1.8245，一投机者判断美元在今后3个月中将升值，美元远期汇率将下降。于是决定买入100万3个月远期美元，交割日期为12月20日。如果美元果然升值，到10月18日，2个月美元的远期汇率为GBP1=USD1.8230，则卖出100万2个月远期美元，交割日也为12月20日。 计算过程：
1 000 000×（1/1.8230-1/1.8245）=451英镑。
但是，如果预测错误，利用远期合约投机也会产生损失。
利用外汇远期套利（掉期性抛补套利）
如果某投资者持有1000万日元，日元年利率4％，美元年利率10％；即期汇率USD1=JPY 100，若3个月远期汇率有两种状况：USD1=JPY101.50或者USD1=JPY98.00。计算两种远期汇率下采用掉期性抛补套利的收益情况
两种远期汇率下的掉期套利收益比较
在日本投资的本利和（以日元计价） 在美国投资的本利和（以日元计价） 1000×（1＋4％×3/12）=1010万 1000/100×（1＋10％×3/12）×98=1005万 1000/100×（1＋10％×3/12）×101.5=1040万 从而表明：
? 若远期汇率不满足抛补利息平价条件，就必然存在套利机会。
计算题：
2005年11月9日日本A公司向美国B公司出口机电产品150万美元，合同约定B公司3个月后向A公司支付美元货款。假设2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J￥110.25/110.45，3个月期远期汇汇率为＄1=J￥105.75/105.95 试问：
①根据上述情况，A公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？ ②如果2006年2月9日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥100.25/100.45，那么A公司采用这一避险办法，减少了多少损失？
解：① 2005年11月9日卖出3个月期美元＄150万避险保值。
② 2005年11月9日卖三个月期＄150万 获日元 150万×105.75=15862.5万日元
不卖三个月期＄150万,在2006年2月9日收到＄150万 兑换成日元＄150万×100.25=15037.5万日元 15862.5-15037.5=825万日元
答：A公司2005年11月9日采用卖出三个月期＄150万避险保值方法，减少损失825万日元。
利用外汇期货套期保值
3月20日，美国进口商与英国出口商签订合同，将从英国进口价值125万英镑的货物，约定6个月后以英镑付款提货。 汇率 交易 过程 结果 时间 3月20日 9月20日 3月20日 9月20日 现货市场 GBP1＝USD1.6200 GBP1＝USD1.6325 不做任何交易 买进125万英镑 期货市场 GBP1＝USD1.6300 GBP1＝USD1.6425 买进20张英镑期货合约 卖出20张英镑期货合约 现货市场上，比预期损失1.6325×125－1.6200×125＝1.5625万美元； 期货市场上，通过对冲获利1.6425×125－1.6300×125＝1.5625万美元；亏损和盈利相互抵消，汇率风险得以转移。 例如： 一名美国商人某年3月1日签订合同从德国进口汽车，约定3个月后支付250万欧元。为了防止欧元升值带来的不利影响，他采用了买入套期保值。其过程如表所示。
上例中该商人通过期货市场的盈利，不仅弥补了现货市场欧元的升值所遭受的损失，还增加了投资收益84500（289250－204750）美元，达到了套期保值的目的。
例如，美国的某一家跨国公司设在英国的分支机构急需250万英镑现汇支付当期费用，此时美国的这家跨国公司正好有一部分美元闲置资金，于是在3月12日向分支机构汇去了250万英镑，要求其
3个月后偿还；当日的现汇汇率为GBP／USD=1.5790－1.5806。为了避免将来收回该款时因英镑汇率下跌带来风险和损失，美国的这家跨国公司便在外汇期货市场上做英镑空头套期保值业务。其交易过程如表4.5所示。
可见，若该公司不进行空头套期保值，将损失15000美元，但是通过在外汇期货市场做空头套期保值交易，降低了现汇市场的风险，并获利1750美元（16750-15000），达到了对现汇保值的目的。
计算：简化后的市场汇率行情为： Bid/Offer Rate Three Month Rate Denmark Switzerland UK 6.1449/6.1515 1.2820/1.2827 1.8348/1.8353 118/250 27/26 150/141 请分别计算三个月后的丹麦马克＼瑞士法郎、丹麦马克＼英镑的汇率。 解：三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765
三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801
三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212
三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280 三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.2486 练习：
假设即期美元/日元汇率为153.30/40，银行报出3个月远期的升（贴）水为42/39。假设美元3个月定期同业拆息率为8.3125%，日元3个月定期同业拆息率为7.25%，为方便计算，不考虑拆入价与拆出价的差别。请问：
（1）某贸易公司要购买3个月远期日元，汇率应当是多少？
（2）试以利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率。 答案：（1）根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下： 153.30-0.42=152.88 153.40-0.39=153.01 美元兑日元的汇率为US$1=JP￥152.88/153.01
（2）根据利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率如下： 153.30*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.30-0.41=152.89 153.40*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.40-0.41=152.99 美元兑日元的汇率为US$1=JP￥152.89/152.99
2、设即期US$1=DM1.7310/20，3个月230/240；即期￡1=US$1.4880/90，3个月150/140。 （1）US$/DM和￡/US$的3个月远期汇率分别是多少？ （2）试套算即期￡/DM的汇率。
（1）根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下： 1.7310+0.0230=1.7540 1.7320+0.0240=1.7560 美元兑德国马克的汇率为US$1=DM1.7540/1.7560 1.4880-0.0150=1.4730 1.4890-0.0140=1.4750 英镑兑美元的汇率为￡1=US$1.4730/1.4750
（2）在标准货币不相同时，采用同边相乘法，由此可知： 1.7310*1.4880=2.5757 1.7320*1.4890=2.5789 即期英镑对马克的汇率为￡1=DM2.5757/2.5789
1、
第九章习题
某投资项目的现金流量表如表所示： NCFi
? 如果该项目的资金成本为10%，使用内含报酬率法判断该项目投资的可行性。
计算方法：
（P/A，IRR，5）=200÷80=2.5 当i=25%时，年金系数为：2.689 当i=30%时，年金系数为：2.436
所以：IRR=25%+〔（2.689-2.5）/（2.689-2.436）〕×（30%-25%）=28.74% 通过计算可知，IRR=28.74%﹥10%，该投资项目可行。 ? 2、某投资项目的现金流量表如表所示： NCFi ? 如果该项目的资金成本为15%，使用内含报酬率法判断该项目投资的可行性。
计算方法： 年度 每年NCF 测试（16%） 复利现值系数 0 1 2 3 -27000 8900 8760 8620 1.000 0.862 0.743 0.641 现值 测试（22%） 复利现值现值 系数 -27000 1.000 7671.80 0.820 6508.68 0.672 5525.42 0.551 测试（24%） 复利现值现值 系数 -27000 1.000 7298.00 0.806 5886.72 0.650 4749.62 0.524 -27000 7173.40 5694.00 4516.88 0 -27000 1 8900 2 8760 3 8620 4 8480 5 15340 0 -200 1 80 2 80 3 80 4 80 5 80
4 5 8480 15340 0.552 0.476 4680.95 0.451 7301.84 0.370 4688.69 3824.48 0.423 5675.80 0.341 434.62 3587.04 5230.94 -797.74 净现值 经过三次测算，找到了符合条件的两个分别使净现值为正和负的贴现率。 根据公式：
内涵报酬率=22%+{434.62/〔434.62-(-797.74)〕} ×(24%-22%)=22.71% 由于22.71%＞15%，所以该投资项目可行 3、某投资项目的现金流量表如表所示： NCFi
如果该项目的资金成本为15%，使用内含报酬率法判断该项目投资的可行性。
该投资项目每年的现金净流量均不相同，所以只能采用是试误法计算其内涵报酬率。 年度 每年NCF 测试22% 复利现值系现值 数 0 1 2 3 4 5 -27000 8900 8760 8620 8480 15340 1.00 0.820 0.672 0.551 0.451 0.370 -27000 7298 5886.72 4749.62 3824.48 5675.8 434.62 测试24% 复利现值系现值 数 1.00 0.806 0.650 0.524 0.423 0.341 -27000 7173.4 5694 4516.88 3587.04 5230.94 -797.74 0 -27000 1 8900 2 8760 3 8620 4 8480 5 15340 净现值 IRR=22%+{434.62/〔434.62-（-797.74）}×(24%-22%)=22.71% 由于22.71%＞15%，所以该投资项目可行。
《国际金融学》模拟试题（一）
二． 选择题（每题2分，共14分）
1、下列调节国际收支的政策中，属于支出增减型政策的有（）
A．财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制。 2、购买力平价说是瑞典经济学家（）在总结前人研究的基础上提出来 的。
A．葛森 B、卡塞尔 C、蒙代尔 D、麦金农 3、一国国际储备由（）构成。
A 、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织的储备头寸。 4 、在国际货币改革建议中，法国经济学家（）主张恢复金本位制。 A、吕埃夫 B、哈罗德 C、特里芬 D、伯恩斯坦
5、欧洲货币市场按其境内业务于境外业务的关系可以分为（）种类型。
A、一体型 B、分离型 C、走帐型 D、簿记型
6、在货币同盟的演变过程中，曾出现过三个跛行的货币区，即（） A、英镑区 B、黄金集团 C、法郎区 D、美圆区
7、中国是国际货币基金组织的创始国之一。我国的合法席位是（）恢复的。 A、1949年 B、1950年 C、1980年 D、1990年 四、计算题（每题10分，共20分）
1、假如，同一时间内，伦敦市场汇率为100英镑=200美圆，法兰克福市场汇率为100英镑=380德国马克，纽约市场汇率为100美圆=193德国马克。问：
（1） 是否存在套汇机会？
（2） 若存在套汇机会，假如有1000万英镑能获利多少德国马克？
2、在国际外汇市场上，已知1￡=US$2.8010/2.8050，1$=RMB￥8.2710/8.2810。试计算英镑与人民币的汇率（买入价和卖出价） 五、论述题（每题20分）
1、画图分析蒙代尔是如何运用财政政策和货币政策的搭配来解决内部均衡与外
部平衡矛盾的？
2、阐述人民币实施自由兑换的宏微观条件。
《国际金融学》模拟试题（二） 二、选择题（每题2分，共14分）
1、在汇率决定理论中，国际借贷说是由英国学者（）提出来的。 A、葛森 B、卡塞尔 C、阿夫塔里昂 D、麦金农
2、按对需求的不同影响，国际收支的调节政策中，支出转移型政策有（）。 A、汇率政策 B、补贴政策 C、财政政策 D、直接管制 3、在国际货币改革中，建议实行美圆本位制的学者有（）。
A、德伯格 B麦金农 C、德斯普雷斯 D、丁伯根
4、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。这个比 率的（）为警戒线。
A、20% B、25% C、50% D、100%
5、第二次世界大战后，国际经济领域的三大全球性机构有（） A、IMF B、IBRD C、世界银行集团 D、GATT
6、巴塞尔委员会决定：资本对风险资产的目标标准比率为（），其中核心资本要素至少（），是巴塞尔委员会成员国国际银行自1992年底起应当遵守的共同的最低标准。 A、20% B、10% C、8% D、4%
7、在金币本位制度下，汇率决定的基础是（）
A、铸币平价 B、黄金输送点 C、法定平价 D、外汇平准基金 四、计算题（每题10分，共20分）
1、 假设某日美国纽约外汇市场1英镑=1.3425——1.3525美圆，一个月远期汇率贴水0.05—
—0.04美圆，某客户向银行卖出一个月的外汇10万英镑，到期可收到多少美圆？
2、 假设伦敦外汇市场3个月的利息率为9.5%，纽约外汇市场3个月的利息率为7%，伦敦市场
的即期汇率为1英镑=1.98美圆，试计算3个月的远期汇率为多少？ 五、论述题（每题20分） 1、试述汇率变动对经济的影响。
2、用蒙代尔——弗莱明模型论述浮动汇率制下一国货币政策和财政政策的相对效应。
《国际金融学》模拟试题(三 )
二、判断题（15分）
1、欧洲债券是发行人在本国以外的市场上发行的、不以发行所在地国家的货币计值、而是以其他可自由兑换的货币为面值的债券。
2、购买力平价可以解释现实世界中的汇率短期波动。
3、外汇仅指外国货币，不包括以外币计值的其他信用工具和金融资产。 4、一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要越大。
5、居住在境内的,不论他是否具有该国国籍,他的对外经济行为都必须记入该国的国际收支。 6、一国际收支差额在相当大的程度上取决于该国国内经济发展状况。 7、在固定汇率制下，外资的流入会减少国内的货币供应量。
8、我国偿还国外贷款，其本息应一并记入在国际收支平衡表资本金融账户下的其它投资项下。
9、货币危机主要是发生在固定汇率制下。
10、为了避免货币危机的爆发、抑制投机行为对汇率制度的冲击，一国宜采取紧缩的货币政策。 11、对一国来说，只要国内投资的预期投资收益率高于所借资金的利率，使用生产性贷款就不会产生债务危机。
12、政府对外汇市场干预的最主要类型是冲销式干预和非冲销式干预。 13、复汇率制是外汇管制政策的内容。
14、开放经济中，在浮动汇率制度下，经常账户余额直接通过汇率的变动自动调整为平衡。
15、开放经济中，资金不完全流动时，资本金融账户对国际收支状况影响越大，BP曲线越陡峭。 三、选择题（20分）
1、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（ ）
a、外币币值上升，外币汇率上升。 b、外币币值下降，外汇汇率下降。 c、本币币值上升，外汇汇率上升。 d、本币币值下降，外汇汇率下降。
2、在间接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（）
a、外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升。 b、外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降。 c、本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率上升。 d、本币币值上升，外币币值下降，外汇汇率上升。
3、符合马歇尔-勒纳条件，一国货币升值对其进出口收支产生（）影响
a、出口增加，进口减少 b、出口减少，进口增加 c、出口增加，进口增加 d、出口减少，进口减少
4、收购国外企业的股权达到10%以上，一般认为属于（）
a、股票投资 b、证券投资 c、其他投资 d、间接投资
5、若一国货币汇率高估，往往会出现（ ）
a、外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差 b、外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差
c、外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差
d、外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支顺差 6、欧洲货币市场是（ ）
a、经营欧洲货币单位的国家金融市场
b、经营欧洲国家货币的国际金融市场（ ）
c、欧洲国家国际金融市场的总称 d、经营境外货币的国际金融市场
7、既有固定汇率制的可信性又有浮动汇率制的灵活性的汇率制度是（） a、爬行盯住制 b、汇率目标区制 c、货币局制 d、联系汇率制 8、持有一国国际储备的首要用途是（） a、支持本国货币汇率
b、维护本国的国际信誉 c、保持国际支付能力 d、赢得竞争利益
9、传统的国际金融市场从事借贷货币的是（）
a、市场所在国货币b、市场所在国以外的货币 c、外汇d、黄金
10、国际收支平衡表中最基本、最重要的项目是( )
a、资本和金融项目 b、经常项目 c、错误与遗漏 d、储备结算项目
11、作为外汇的资产必须具备的三个特征是（ ）
a、安全性、流动性、盈利性
b、可得性、流动性、普遍接受性 c、自由兑换性、普遍接受性、可偿性
d、可得性、自由兑换性、保值性
12、资本流出是指本国资本流到外国，它表示（ ） a、外国对本国的负债减少
b、本国对外国的负债增加
c、外国在本国的资产增加 d、外国在本国的资产减少
13、当国际收支平衡表上的贷方数字大于借方数字时，其国际收支差额则列入（ ），以使国际收支平衡表达到平衡。
a、“错误和遗漏”项目的贷方 b、“错误和遗漏”项目的借方 c、“储备资产”项下的借方 d、“储备资产”项下的贷方
14、当一国中央银行在本币债券市场买入本币债券时，在资产组合分析法下，会导致本币利率和汇率发生以下变化（ ）
a、下降/升值 b、下降/贬值 c、上升/不变 d、上升/贬值
15、影响一国汇率制度选择的因素有多方面，下列（ ）说法是不正确的：
a、本国经济的结构特征 b、地区性经济合作情况 c、国际收支的可维持性
d、国际国内经济条件的制约 16、一国国际收支顺差会使（）
a、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升 b、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌 c、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌 d、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升
17、当中央银行融通财政赤字而导致货币供应量增加时，在资产组合分析法下，本币汇率和本国利率（ ）
a、升值/上升 b、升值/下降 c、贬值/上升 d、贬值/下降
18、当经常账户逆差导致的外国债券供给增加时，在资产组合分析法下，本币汇率和本国利率（）
a、升值/不变 b、贬值/不变 c、贬值/上升 d、贬值/下降
19、根据利率评价说，当一国实施紧缩的货币政策时，如果符合马歇尔-勒纳条件，其 未来经常账户余额会由平衡变化为（）
a、逆差 b、顺差
c、不变 d、没有关系
20、当一国国民收入增加时，根据国际收支说，本国汇率会（）。在弹性价格货币分析法（货币模型）中，本国汇率会（）
a、升值/贬值 b、升值/升值 c、贬值/贬值 d、贬值/升值 五、论述题（30分）
1、论述“超调模型”的主要内容。
2、试分析内外均衡的矛盾及其政策调节的内容。（金融系学生必答） 3、试述开放经济下的政策搭配的基本原理。（非金融系学生必答）
《国际金融学》模拟试题(四 )
二、判断题（15分）
1、我国居民可以自由携带外币出入国境。
2、国际收支失衡不会引起其他经济变量的变化。
3、汇率是本国货币与外国货币之间的价值对比，因而汇率的变动不会影响国内的物价水平。 4、在金本位制下，汇率的决定基础是铸币平价。
5、外国跨国公司在本国设立的子公司是该国的居民。
6、开放经济中，在固定汇率制度下，经常账户余额不能直接通过汇率的变动自动调整为平衡。 7、对资产组合分析法来讲，本币债券和外币债券是可以完全替代的，所以资产市场是由本国货币市场和债券市场组成的。
8、货币危机不一定只发生在固定汇率制下。
9、国际收支平衡表中最基本、最重要的项目是经常账户。
10、一国利用资金提前消费时，其国民收入必须有预期增长，否则有可能发生债务危机。 11、国际收支说从宏观经济角度分析了汇率的决定问题，所以它一个完整的汇率决定理论。 12、政府对经济采取直接管制政策主要发生在固定汇率制度下。
13、在开放经济下，IS曲线的初始位置比封闭经济下的初始位置发生了右移。 14、债务危机是由国际中长期资金流动引起的。
15、开放经济中，资金不完全流动时，经常账户对国际收支状况影响越大，BP曲线坦。 三、选择题（20分）
1、欧洲货币市场是（）
a、经营欧洲货币单位的国家金融市场 b、经营欧洲国家货币的国际金融市场 c、欧洲国家国际金融市场的总称 d、经营境外货币的国际金融市场
2、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额减少，则说明（ ）
a、外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降。 b、外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升。 c、本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率上升。 d、本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率下降。
3、在间接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额减少，则说明（ ）
a、外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率下降。 b、外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降。 c、本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率上升。 d、本币币值上升，外币币值下降，外汇汇率上升。
4、符合马歇尔-勒纳条件，一国货币贬值会对其进出口收支产生（）影响
a、出口增加，进口减少 b、出口减少，进口增加 c、出口增加，进口增加 d、出口减少，进口减少
5、若一国货币汇率低估，往往会出现（ ）
a、外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差 b、外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差
c、外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差 d、外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支顺差 6、资本流出是指本国资本流到外国，它表示（），因此应记入国际收支平衡表的（） a、外国对本国的负债减少/借方 b、本国对外国的负债增加/借方
c、外国在本国的资产增加/贷方 d、外国在本国的资产减少/贷方
7、国际储备的币种管理应遵循的主要原则是（ ）
a、流动性、使用方便性、普遍接受性 b、可得性、流动性、普遍接受性 c、自由兑换性、普遍接受性、可偿性 d、可得性、自由兑换性、保值性
8、当一国中央银行在公开市场上买入外币债券时，在资产组合分析法下，会导致本币利率和汇率发生以下变化（ ）
a、下降/升值 b、下降/贬值 c、上升/不变 d、上升/贬值 9、一国国际收支逆差会使（）
a、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升 b、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌 c、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌 d、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升
10、只需要用融资政策就可以克服国际收支失衡的类型是（）
a、临时性失衡 b、结构性失衡 c、周期性失衡 d、货币性失衡 11、我国目前已实现了（）
a、经常账户下的人民币有条件兑换 b、经常账户下的人民币可自由兑换
c、资本金融账户下的人民币有条件兑换 d、资本金融账户下的人民币可自由兑换
12、从经济理性角度分析，当一国存在即期消费的时间偏好时，其合理的经常账户余额应为（）；而当其资本边际生产率较高时，合理的经常账户余额应为（）
a、顺差/顺差 b、顺差/逆差 c、逆差/逆差 d、逆差/顺差
13、我国偿还国外贷款，其本息应记入在国际收支平衡表（ ）
a、本金应记入国际收支平衡表资本金融账户中其他投资项下的借方，利息则应记入经常账户中收入项下的借方
b、本金和利息应一并记入国际收支平衡表资本金融账户中其他投资项下的借方
c、本金应记入国际收支平衡表资本金融账户中其他投资项下的贷方，利息则应记入经常账户中收入项下的贷方
d、本金和利息应一并记入国际收支平衡表资本金融账户中其他投资项下的贷方
14、在心理预期带来的对汇率制度的投机性冲击中，投机冲击没有引发货币危机意味着（ ）
a、投机者的预期收益大于其成本 b、投机引发了羊群效应
c、政府维持汇率制度的态度十分坚决 d、政府维持汇率制度的收益小于其成本
15、 政府对外汇市场的干预，在货币模型下非冲销式干预是（ ），而在资产组合分析法下非冲销式干预是（ ）
a、有效/有效 b、有效/无效 c、无效/有效 d、微效/无效
16、影响一国汇率制度选择的因素有多方面，下列（ ）说法是不正确的： a、本国经济的结构特征 b、地区性经济合作情况 c、国际收支的可维持性
d、国际国内经济条件的制约
17、资本逃避一般出现（ ）阶段 a、经常账户下的货币有条件兑换 b、经常账户下的货币可自由兑换
c、资本金融账户下的货币有条件兑换 d、资本金融账户下的货币可自由兑换
18、国际中长期资金流动机制中的核心问题是（）
a、预期国民收入没有增长 b、清偿风险问题
c、债务利率主要以固定利率为主 d、心理预期影响
19、当资金不完全流动时，如果一国内部经济均衡点处于BP曲线右下方时，此时该国国际收支处于（ ）状态，在固定汇率之下，对国际收支进行自动调整时，该国的货币供应量会（ ）
a、顺差/增加 b、顺差/减少 c、逆差/减少 d、逆差/增加
20、根据资产组合分析法，当该国中央银行为融通财政赤字而发行本国债券时，本国汇率和利率会（ ）
a、升值/上升 b、升值/下降 c、贬值/上升 d、贬值/下降 五、论述题（30分） 1、利用模型说明蒙代尔的财政政策和货币政策搭配及斯旺的支出政策和汇率政策搭配实现内外均衡的搭配方案。
2、怎样理解国际资本流动中利率与汇率的关系？（金融系学生必答） 3、试述利率平价说的主要内容。（非金融系学生必答） 《国际金融学》模拟试题（一）参考答案 二、 选择题（每小题2分，共14分）
1、AB。2、B。3、ABCD。4、A。5、ABCD。6、ABC。7、C。
四、 计算题（每小题10分，共20分）
1、（1）存在套利机会。
（2）在伦敦市场用1000万英镑买进2000万美圆，在纽约市场用2000万美圆买进3860万德国马克，在法兰克福市场用3800万德国马克买进1000万英镑，盈利3860—3800=60万德国马克。 2、买入价：2.8010×8.2710=23.1671 卖出价：2.8050×8.2810=23.2282
英镑与人民币的汇率为：1￡=RMB￥23.1671/23.2282 五、论述题（每题20分）
1、罗伯特?蒙代尔（Robert Mundell）提出用财政政策和货币政策的搭配来解决内部均衡和外部平衡
的矛盾。
蒙代尔是以预算作为财政政策的代表（用横轴表示），以利率作为货币政策的代表（以纵轴表示），来论述期其搭配方法的。
在财政政策与货币政策的搭配图中，I B曲线表示内部均衡，在这条线上，国内经济达于均衡。在这条线的左边，国内经济处于衰退和失业；在这条线的右边，国内经济处于膨胀。EB曲线表示外部平衡，在这条线上，国际收支达于平衡。在这条线的上边，表示国际收支逆差；这条线的下边，表示国际收支顺差。沿预算轴线向右移动，表示财政政策的扩张、预算增加；向左移动，表示财政政策的紧缩、预算削减。沿利率（货币政策的代表）轴线向上移动，表示货币政策的扩张，银根放松；向下移动，表示货币政策紧缩，银根收缩。IB曲线和EB 曲线的斜率都为负，表示当一种政策扩张时，为达到内部均衡或外部平衡，另一种政策必须紧缩；或另一种政策紧缩时，另一种政策必须扩张。IB曲线比EB曲线更陡峭，是因为蒙代尔假定，相对而言，预算对国民收入、就业等国内经济变量影响较大，而利率则对国际收支影响较大。
在上述假定条件下，蒙代尔认为，当国内宏观经济和国际收支都处于失衡状态时（比如在区间I的点A时），就采用财政政策来解决经济衰退问题，扩大预算，使点A向B移动。同时，应采用紧缩性货币政策来解决国际收支问题，使点B向点C移动。扩张性财政政策与紧缩性货币政策的如此反复搭配使用，最终会使点A切近点O。在O点上，表示国内经济达于均衡和国际收支达于平衡，即国际收支均衡。
上述政策搭配的原理可同样推广到区间II 、区间 III和区间IV。由此，我们得到如下几种搭配。
财政政策与货币政策的搭配 区间经济状况财政政策货币政策
I 失业、衰退/国际收支逆差扩张紧缩 II 通货膨胀/国际收支逆差紧缩扩张 III 通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张 IV 失业、衰退/国际收支顺差扩张扩张
2、人民币自由兑换有几种不同的含义。第一种是指在经常项目交易中实现人民币的自由兑换，第二种是在资本项目交易中实现人民币的自由兑换，第三种是指对国内公民个人实现的人民币自由兑换。根据国际货币基金组织关于货币自由兑换的定义，经常项目交易中实现了货币自由兑换，那么，这种货币就是可兑换货币。
人民币成为可兑换货币的第一个条件是政府必须要有充足的国际储备。代实行人民币自由兑换后，为了应付随时可能发生的兑换要求、维持外汇市场和汇率的相对稳定，政府必须保证有较充足的国际储备尤其是外汇储备。
人民币成为可兑换货币的第二个条件是我国经济的规模和开放程度。货币自由兑换必须有强大的国力予以支持。弱小的经济通过货币自由兑换把国内市场与国际相联结，风险是很大的。国力越强大，经济结构和产品结构越多样，抵御货币兑换所带来的风险的能力就越大，货币兑换可能造成的负面影响就越小。经济开放程度是实现货币自由兑换的一个软条件，它带有双重性。一方面，一定程度的对外经济往来，是形成外汇市场的必要前提；另一方面，开放程度越高，货币自由兑换可能带来的风险也越大。
人民币自由兑换的第三个条件是宏观金融的稳定。货币问题是金融问题的一个重要方面，外汇市场是金融市场的一个重要组成部分，没有宏观金融的稳定，就没有汇率的稳定，就没有外汇市场的稳定。宏观金融的稳定包括多层含义，其中，最主要的是货币供给增长和物价的稳定。实现宏观金融稳定的一个重要机制是利率政策，我国目前在利率政策的运用上仍有欠缺，突出表现在：一是实际利率经常为负，不利于劳动生产率的提高，也不利于正常储蓄的发展和资本积累。二是利率的运用不够灵活等。实现宏观金融稳定的另一个重要机制是进行银行制度改革，这包括两方面的内容。一是专业银行商业化，二是增强人民币的独立性，使其不在依附于各级财政。
人民币自由兑换的第四个条件使微观经济方面的。货币自由兑换将使国内价格体系与国外价格体系更紧密地联系起来，世界市场价格的波动将反映的更直接频繁，国内外价格体系的差异对国内经济的影响将更巨大。为了减少价格体系差异和价格波动的冲击，一方面，要理顺国内的比价关系，通过扩大开放使国内价格体系更接近世界市场的比价体系；另一方面要家大企业经营机制转变的力度。使企业对价格的反应更灵敏；加速企业、尤其使亏损的大中型企业的技术改造、产品换代，以提高它们抗衡价格波动的能力和市场竞争能力。
人民币自由兑换的第五个条件使实现人民币自由兑换时的人民币汇率水平要适当。汇率水平适当不仅是人民币自由兑换的前提，也是人民币自由兑换后保持外汇市场稳定的重要条件。 《国际金融学》模拟试题（二）参考答案
二、 选择题（每小题2分，共14分）
1、A。2、ABD。3、ABC。4、A。5、ACD。6、CD。7、A。 四、计算题（每小题10分，共20分）
1、直接标价法下，远期汇率=即期汇率—贴水 1.3425-0.05=1.2925 ；1.3525-0.04=1.3125 一个月后的汇率为1英镑=1.2925——1.3125美圆 10万英镑×1.2925=12.925万美圆。 2、1.98×（9.5%—7%）×3/12=0.0124 1.98—0.0124=1.9676
英镑与美圆3个月的远期汇率为1英镑=1.9676美圆 五、论述题（每题20分）
1、汇率变动的经济影响是多方面的。汇率下浮（贬值）与上浮（升值）的方向相反，作用也正好相反。
关于汇率下浮对经济的影响，可以从以下几个方面进行分析：
（1）汇率下浮（贬值）与物价水平。货币贬值的一个直接后果是对物价水平的影响。传统的理论认为，
在需求弹性比较高的前提下，货币贬值可以提高进口商品的国内价格、降低出口产品的价格。通过这种相对价格的变化，进口可以减少，从而使生产进口替代品的国内产业得以扩张；出口可以增加，从而使生产出口商品的产业得以扩张。因此，贬值可以从这两个方面，在不产生对国内物价上涨压力的情况下，带动国内产业和就业的增长。但是，在实践中，贬值不一定真能达到上述的理想效果。因为，贬值通过货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制和收入机制，有可能导致国内工资和物价水平的循环上升，并最终抵消它所可能带来的全部好处。
（2） 汇率下浮（贬值）与外汇短缺。虽然外汇短缺的根本原因不是货币性的；但是，贬值会影
响外汇短缺的扩大或缩小。通过货币供应机制，下浮导致国内一般物价水平的上涨，货币发行增多，使人们预期本国货币将进一步贬值，从而出于保值的目的将资金投向外币，加剧外汇市场的缺口。这是货币供应——预期机制。从更深层次看，货币贬值过度还会起到保护落后企业，不利国内企业劳动生产率和竞争力的提高，不利改善产业结构，从而从根本上不利消除外汇短缺，这是劳动生产率——经济结构机制。 （3） 汇率下浮（贬值）与货币替代和资金逃避。所谓货币替代，是指在一国的经济发展过程中，
居民因对本国货币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，从而外币在价值储藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全面或部分地替代本币的一种现象。从理论上讲货币替代和资金外流是两个不完全相同的概念。但是，单方面的货币替代往往导致资金外
流或资金逃避。就币值风险和收入风险而言，精确地说，决定货币替代的因素不仅仅是相对通货膨胀率和金融资产的相对名义收益率，还取决于本国货币的汇率，用简单公式表示：（本国金融资产名义收益率—通货膨胀涨率—本国货币的预期高估率或+预期低估率）=（外国金融资产名义收益率—外国通货膨胀率）。由此可见，在名义收益率和通货膨胀率既定的前提下，汇率水平能影响货币替代的程度。在不考虑国家风险等其他非经济因素的前提下，汇率的低估有助于减低货币替代的程度。 （4） 汇率下浮（贬值）与进出口贸易收支。贬值对贸易的影响，主要取决于三个因素：一是进
出口商品的需求弹性；二是国内总供给的数量和结构；三是“闲置资源”，即能随时用于出口品和进口替代品生产品的资源，存在与否。
（5） 汇率下浮（贬值）与国际贸易交换条件。所谓国际贸易交换条件，实质出口商品单位价格
变动率与进口商品单位价格变动率之间的比率。当比率上升，称为贸易条件改善，它表示由于进出口相对价格的有利变动，使相同数量的出口能换回较多数量的进口；反之，当这一比率下降，称为贸易条件恶化，它表示由于进出口相对价格的不利变动，使相同数量的出口只能换回较少数量的进口，这意味着实际资源的损失。当贸易条件改善（或恶化）时若进出口数量依旧不便，则贸易收入必将改善（或恶化）。货币汇率的变化会引起进出口商品价格的变化从而影响贸易条件，但贸易条件恶化不一定是货币贬值的必然结果。
（6） 汇率下浮（贬值）与总需求。比较传统的理论认为，成功的汇率下调对经济的影响是扩张
性的。在乘数作用下，它通过增加出口、增加进口替代品的生产，使国民收入得到多倍增长。但是，汇率变动与总需求的关系比较复杂。贬值在对经济产生扩张性影响时，也有可能通过“贬值税效应”、“收入再分配效应”、“货币资产效应”和“债务效应”等同时对经济产生紧缩性影响。
（7） 汇率下浮（贬值）与就业、民族工业、劳动生产率和经济结构。货币贬值具有明显的保护
本国工业的作用。贬值通过提高进口商品的价格，削弱了进口商品的竞争力，从而为本国进口替代品留下了生存和发展的空间。但货币的过度贬值，也鼓励了那些以高成本低效益生产出口产品和进口替代品的企业。因此，它具有保护落后的作用，不利于企业竞争力的提高，同时也使社会资源的配置得不到优化。同时，货币的过度贬值使本该进口的那些商品，尤其是高科技产品或因国内价格变得过于昂贵进不来，或进来了但同时加重了进口企业的成本，不利于经济结构的改组和劳动生产率的提高。
2、蒙代尔—弗莱明模型关于浮动汇率制度下一国货币政策和财政政策的相对效
应分析，如下图所示。
浮动汇率制度下的财政扩张分析。如果财政扩张，利率上升导致本币升值，降低了本国商品的国际竞争力，出口减少，进口增加，总支出下降，I S曲线想左回移，产出水平恢复到原来水平，其结果只是改变了总支出的构成：财政支出增加，净出口减少。
浮动汇率制度下的货币扩张分析。L M曲线右移，利率下降，本币贬值导致本国商品的国际竞争力上升，出口上升，进口下降，总支出增加，I S曲线右移，货币扩张的作用得到进一步加强。 概括起来，从财政、货币政策对产出的影响效果看，该模型的结论是：浮动汇率制度下，货币政策相对有效，而财政政策相对无效，但可以改变总支出的构成。
i i LM B B LM LM’
B IS IS’ B IS IS’ e y e y O O
浮动汇率制度下的财政扩张 浮动汇率制度下的货币扩张 《国际金融学》模拟试题（三）参考答案
???????????????????????????????????.. 二、判断题：
本题共有15个小题，每一小题判断正确得1分，判断错误或没有判断不得分。答案：
1、√ 2、× 3、× 4、× 5、× 6、√ 7、× 8、× 9、√ 10、√ 11、√ 12、√ 13、√ 14、×
15、× 三、选择题：
本题共有20个单选题。每一小题选择正确得1分，选择错误或没有选择不得分。答案： 1、a 2、c 3、b 4、a 5、b 6、d 7、b 8、c 9、a 10、b 11、c 12、b 13、c 14、b 15、c 16、a 17、d 18、a 19、b 20、d 五、论述题：
本题分为金融学专业和非金融学专业两种。每种都有2个小题，每一小题各为15分。选错不得分，多选不加分。
1、超调模型的基本特点。——1分 ①超调模型的基本假定。——1分 ②平衡调整过程：
a、经济的短期平衡：短期内，价格水平不发生变动，此时汇率变动主要取决利率的变化，利
率评价说成立。要求分析调整过程。——3分
b、经济有短期平衡项长期平衡调整：由于产出超过充分就业水平，引起价格水平的缓慢上升。
此时，汇率的变动主要取决于利率的调整。要求分析调整过程。——4分
c、经济的长期平衡：由于长期内价格具有完全弹性，汇率的变动主要取决于商品价格，购买
力平价成立。（可以直接提出结论：）长期内，本国价格水平将于货币供应量同比例变动，同时本国货币将贬值相应幅度，而利率和产出均不发生变动。——1分
由于商品价格存在粘性，当货币供给一次性增加后，本币汇率的调整存在超调现象。——1分 ③评价和检验：
评价：超调模型在现代汇率理论中具有期为重要的地位。要求分别分析其优点（贡献）与不
足。——3分
检验：从实际研究角度看，对超调模型很难进行计量检验，难以确定这一模型的说服力。—
—1分 2、
①内外均衡矛盾：
首先要简要解释内外均衡的关系——1分
其次，说明米德冲突的基本内容，并且要提出存在两种内外均衡冲突。——3分。 最后，简单分析造成内外均衡矛盾的根源和原因。——1分 ②政策调节：
社会需求调节政策内容。——2分 社会供给调节政策内容——1分 融资政策内容——1分
根据丁伯根原则和蒙代尔政策指派和有效市场分类原则，多种政策合理搭配才能更好解决内外均衡矛盾问题。要求具体分析——6分
3、①政策搭配的定义。政策调控的基本思想。——2分
②基本原理包括丁伯根原则和蒙代尔的政策指派和有效市场分类原则。——1分
丁伯根原则：主要内容和政策含义。——4分 两个特点。（不足）——2分
蒙代尔的政策指派和有效市场分类原则 政策指派的主要内容——2分
有效市场分类原则的主要内容——3分 简单评价（贡献）——1分
《国际金融学》模拟试题（四）参考答案 二、判断题：
本题共有15个小题，每一小题判断正确得1分，判断错误或没有判断不得分。答案： 1、× 2、× 3、× 4、× 5、√ 6、√ 7、× 8、× 9、√ 10、√ 11、× 12、√ 13、√ 14、× 15、× 三、选择题：
本题共有20个单选题。每一小题选择正确得1分，选择错误或没有选择不得分。答案： 1、d 2、a 3、d 4、a 5、a 6、b 7、b 8、b 9、b 10、a 11、b 12、c 13、a 14、c 15、a 16、c 17、d 18、b 19、c 20、d 五、论述题：
本题分为金融学专业和非金融学专业两种。每种都有2个小题，每一小题各为15分。选错不得分，多选不加分。
1、蒙代尔的财政政策和货币政策搭配方案及斯旺的支出政策和汇率政策搭配方案是运用政策搭配以实现内外均衡的方案中最有影响的。这两个分别说明了如何通过政策搭配来解决内外均衡冲突的问题。——1分
①蒙代尔政策搭配方案
模型解释：要求画出图形，并解释图形的含义。指出不同区间。——2分
分析政策搭配方案。具体分析不同区间的政策搭配方案。要求在图形中反映出来。——5分 ②支出转换政策与支出增减政策搭配方案
模型解释：要求画出图形，并解释图形的含义。指出不同区间。——3分
分析政策搭配方案。具体分析不同区间的政策搭配方案。要求在图形中反映出来。——5分
2、本题主要从利率评价说的角度分析。
①利率评价说的基本思想。——2分
②套补的利率评价的基本内容。要求写出公式。——4分 ③非套补的利率评价的基本内容。要求写出公式。——4分 ④对远期外汇市场的分析。——2分
⑤结论：说明利率与汇率的关系。提出利率评价具有的实践价值。（教材P160）——3分 3、①国际收支说的基本思想。——2分 ②国际借贷说的基本内容。——2分
③国际收支说的基本原理。要求有公式的推导并分析各变量对汇率的影响。——8分 ④国际收支说的评价。——3分