年12月31日付息，到期时一次还本。 要求：

（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9％，该债券的发行价应定为多少?

（2）假定1年后该债券的市场价格为1049．06元，该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少?

（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018．52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假设能够全部按时收回本息)?

（4）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50％，完全不能偿还本息的概率是50％。当时金融市场的无风险收益率8％，风险报酬系数为0．15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少?

第七章 习题 一、单项选择题：

1、企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取（ ）。 A、力争现金流量同步； B、使用现金浮游量； C、加速收款； D、推迟应付款的支付。 2、信用的“五C”系统中，资本是指（ ）。

A、顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景； B、指顾客拒付款项或无力支付款面时能被用作抵押的资产； C、指影响顾客付款能力的经济环境；

D、指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。

3、最佳现金持有量的存货控制模式中，应考虑的相关成本主要有（ ）。 A、机会成本和交易成本 B、交易成本和短缺成本

C、机会成本和短缺成本 D、管理成本和短缺成本

4、根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面信息。下列各项中最能反映客户“能力”的是（ ）。

A、流动资产的数量、质量及流动负债的比例 B、获取现金流量的能力 C、财务状况 D、获利能力 5、对信用期限的叙述，正确的是（ ）。

A、信用期限越长，企业坏帐风险越小； B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越； C、延长信用期限，不利于销售收入的扩大； D、信用期限越长，应收账款的机会成本越低。

6、某企业年需用A材料2400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储备成本12元，

则每年最佳订货次数为（ ）次。

A、12 B、6 C、3 D、4

7、在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。 A、收账费用； B、坏账损失；

C、应收帐款占用资金的应计利息； D、对顾客信用进行调查的费用。 8、下列关于存货成本的说法不正确的是（ ）。 A、进货成本主要由存货的购置成本和进货费用构成 B、进货费用又称订货成本

C、购置成本主要由存货的进价和进货费用构成

D、缺货成本，是指因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等 9、企业拟将信用期由目前的45天放宽为60天，预计赊销额将由1 200万元变为1 440万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款机会成本的增加额为（ ）万元。（一年按360天计算）

A、15 B、9 C、5、4 D、14、4 10、下列表达式不正确的是（ ）。

A、应收账款机会成本＝赊销业务所需资金×资金成本率 B、赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率 C、应收账款平均余额＝平均每日赊销额×平均收账天数 D、应收账款机会成本＝应收账款平均余额×资金成本率 二、多项选择题：

1、企业持有现金的动机主要有（ ）。

A、预防动机 B、交易动机 C、投资动机 D、投机动机 2、存货决策的内容包括（ ）。

A、决定进货项目 B、选择供货单位 C、决定供货时间 D、决定进货批量

3、提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要有（ ）。 A、应收帐款机会成本 B、坏帐损失 C、收帐费用 D、现金折扣成本 E、顾客信用调查费用

4、信用条件的组成要素有（ ）。

A、信用期限 B、现金折扣期

C、现金折扣率 D、商业折扣

5、下列项目中属于与存货经济批量无关的是（ ）。 A、储存变动成本 B、订货提前期 C、年度计划订货总量 D、存货单价

6、下列现金日常管理策略不属于利用供货方提供信用优惠的是（ ）。 A、使用现金浮游量 B、力争现金流量同步 C、加速收款 D、推迟应付款的支付

7、企业对顾客进行资信评估应当考虑的因素主要有（ ）。 A、信用品质 B、偿付能力

C、资本和抵押品 D、经济环境

8、下列属于应收账款成本的有（ ）。 A、机会成本 B、管理成本 C、收账费用 D、坏账成本

9、在基本模型假设前提下确定经济进货批量时，下列表述中正确的有（ ）。 A、随每次进货批量的变动，相关进货费用和相关储存成本呈反方向变化 B、相关储存成本与每次进货批量成正比 C、相关进货费用与每次进货批量成反比

D、年相关储存成本与年相关进货费用相等时的采购批量，即为经济进货批量 10、存货管理的经济订货量基本模型建立的假设条件有（ ）。 A、企业能及时补充所需存货 B、存货单价不考虑销售折扣

C、不允许缺货

D、存货的需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计其概率 三、判断题： 1、企业拥有现金所发生的管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。( )

2、在存货ABC分类管理法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额巨大的存货。（ ）

3、企业现金持有过多会降低企业的收益水平。（ ） 4、订货成本的高低取决于订货的数量与质量。( )

5、企业往往需根据顾客赖账可能性的评估来设定顾客的信用标准。( )

6、预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付，它与企业现金流量的确定性及企业的借款能力有关。( )

7、企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，是企业日常现金管理策略之一。( )

8、应收账款产生的原因之一是由于销售和收款的时间差距，它是一种商业信用。( ) 9、赊销是企业扩大销售的有利手段之一，企业应尽可能的放宽信用条件，增加销量。（ ） 10、在一定时期内，材料采购总量和费用水平不变时，采购批量和储存保管费用成反比，和采购费用成正比。（ ） 四、计算题：

1、某公司本年度需耗用乙材料36 000千克，该材料采购成本为200元／千克，年度储存成本为16元／千克，平均每次订货费用为20 元。 要求：（l）计算本年度乙材料的经济进货批量。

（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 （3）计算本年度乙材料最佳进货批次。

2、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金200000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为10%， 要求计算： (1)最佳现金持有量；

(2)最低现金管理相关总成本（转换成本、持有机会成本;

(3)有价证券交易次数及有价证券交易间隔期。 五、综合题： 1、某企业每年需耗用A材料90000件，单位材料年存储成本4元，平均每次进货费用为1800元，A材料全年平均单价为40元。 回答下列互不相关的问题：

（1）假定满足经济进货批量基本模型的全部假设前提： ①经济进货批量；②年度最佳进货批数；③相关进货费用； ④相关存储成本；⑤经济进货批量相关总成本；⑥经济进货批量平均占用资金。

（2）如果每次购买批量在10000～20000件之内，可以享受1％的价格折扣；每次购买批量在20000件以上，价格优惠2％，确定经济进货批量。 2、A公司是一个商业企业。由于目前的信用条件过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的信用条件。现有甲、乙、丙三个放宽信用条件的备选方案，有关数据如 下：

已知A公司的变动成本率为80％，资金成本率为10％。坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比。考虑到有一部分客户会拖延付款，因此预计在甲方案中，应收账款平均收账天数为90天；在乙方案中应收账款平均收账天数为120天；在丙方案中，估计有40％的客户会享受现金折扣，有40％的客户在信用期内付款，另外的20％客户延期60天付款。要求：

（1）计算丙方案的下列指标： ①应收账款平均收账天数；②应收账款机会成本；③现金折扣。

（2）通过计算选择一个最优的方案。（一年按360天计算） 六、简答题：

1、何为信用政策？它包括哪些内容？ 2、简述应收账款日常管理。

第八章 习题

一、单项选择题

1.对公司资产和所有者权益都有影响的股利支付方式是（ ）。 A.现金股利 B．资产股利 C．优先股股利 D．股票股利 2．采用剩余股利政策 ( )。

A．是为了保持理想的资本结构 B．有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C．能使股利与公司盈余紧密结合 D．能使公司具有较大的灵活性

3.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈