授课日期 班 级 课题： 资本结构 教学目的要求： 现代资本结构理论

教学重点、难点： 掌握现代资本结构理论 授课方法： 讲授

教学参考及教具（含多媒体教学设备）： 中级财务管理 授课执行情况及分析：优

板书设计或授课提纲

净收益理论 企业增加负债，提高财务杠杆度，可以降低其加权平均的资本成本，增加企业的总价值。 净营业收益理论 企业的资本结构中负债资本的多寡，其比例的高低，与企业价值没有关系，即企业资本结构与企业价值无关。 传统理论 企业增加负债资本有利于提高企业价值，但负债资本规模必须适度。只有在企业加权平均资本成本达到最低点时，才是企业的最佳资本结构，可以使企业价值最大。 无税收情况下的MM理论 MM理论的基本假设 MM命题一：企业价值模型 MM命题二：股权资本成本模型 无税MM理论的简要评价 MM理论的假设前提与现实的矛盾 江苏省技工院校 教 案 十三 页

授课日期 班 级 课题： 资本成本 教学目的要求：掌握资本成本

教学重点、难点： 掌握资本成本 授课方法： 讲授

教学参考及教具（含多媒体教学设备）： 中级财务管理 授课执行情况及分析：优

板书设计或授课提纲

1．企业在无税收的环境中从事经营活动。 2．企业的经营风险的高低可以用息税前利润的标准离差来衡量。企业经营风险决定其风险等级，经营风险程度相同的企业被划为同类风险等级，属于同一风险组。 3．投资者对同一风险等级的企业的未来收益及风险的预期相同。这一假设实际上假设信息是对称的，即企业经理与一般投资者获取的信息是完全相同的，因此，对企业的收益与风险的估价也相同。 4．股票与债券在完善市场中进行交易，不存在交易成本，并且投资者（包括个人投资者和机构投资者）借入债务的利息率与企业所借入债务的利息率相同。 5．个人和企业的债务均无风险，即负债的利率属于无风险利率。 6．企业的收益为零增长，即各年息税前利润不变，是一种永续年金。 7．企业无破产成本。 8．企业的股利政策与企业价值无关，企业发行新债时不会影响已发行债券的市场价值。 9．资本市场是高度完善和均衡的。这意味着资本可以自由流通，充分竞争，预期报酬率相同的证券价格相同，有充分信息，利率一致。

江苏省技工院校 教 案 十四 页

授课日期 班 级 课题： 资本成本 教学目的要求：掌握资本成本

教学重点、难点： 掌握资本成本 授课方法： 讲授 教学参考及教具（含多媒体教学设备）： 中级财务管理

授课执行情况及分析：优

板书设计或授课提纲

啄食顺序理论 唐纳森认为，企业的筹资遵循啄食顺序的原理，由此形成的啄食顺序是：（1）企业实行固定的股利政策；（2）企业偏好于首先采用内部筹资；（3）当企业需要筹资时，首先是使用内部留存收益，其次是外部负债筹资，最后才是发行股票。 信息不对称理论（信号传递理论） 迈尔斯（Myers）认为，企业偏重于内部筹资，如果需要对外筹资，则偏好于负债筹资 权衡理论的含义 是指通过研究负债抵税收益与企业破产成本现值之间的权衡关系来确定企业最优资本结构的理论，因此，权衡理论也称为最优资本结构理论。

江苏省技工院校 教 案 十五 页

授课日期 班 级 课题： 收益分配

教学目的要求：掌握收益分配的原则及程序

教学重点、难点： 掌握收益分配的原则及程序 授课方法： 讲授 教学参考及教具（含多媒体教学设备）： 中级财务管理

授课执行情况及分析：优

板书设计或授课提纲

股份制企业利润分配的特点\\股利政策的基本理论\\影响股利政策的因素 股利政策的类型 股利的种类与发放程序\\股利无关论 股利相关论一鸟在手论 信息传播论 假设排除论 企业无破产成本。 企业的股利政策与企业价值无关，企业发行新债时不会影响已发行债券的市场价值。 资本市场是高度完善和均衡的。这意味着资本可以自由流通，充分竞争，预期报酬率相同的证券价格相同，有充分信息，利率一致。

江苏省技工院校 教 案 十六 页

授课日期 班 级 课题： 股利政策的相关问题 教学目的要求：掌握股利政策的相关问题

教学重点、难点： 掌握股利政策的相关问题 授课方法： 讲授