（5）投资收益率在2000年和2001年明显下降，是该公司采取紧缩对外投资规模，回收资金头寸的直接结果，该比率的降低直接导致净利润率的大幅下降。

（6）营业外收入和营业外支出所占比重较小，且变化不大，说明该公司盈利水平受偶然因素影响较小，正常经营业务起决定性作用。

（7）所得税比重有所下降，是利润率下降所致。

（8）通过盈利结构分析可以看出，该公司的盈利主要来自于主营业务，下一步应设法广开门路，扩大其他业务收入来源。

（9）尽管利润表中历年的收入、利润绝对金额均有所上升，但通过其纵向结构比较分析，则发现该公司的实际盈利水平却反而有所下降，因此进行共同比结构比较分析是非常必要的。

再如：表2－8是深万科（0002）共同比损益表。 表2－8 深万科(0002)共同比损益表 名称/年度 1999年末期 主营业务收入(万元) 291238.56 主营业务利润(万元) 营业费用(万元) 管理费用(万元) 财务费用(万元) 净利润(万元) 未分配利润(万元) 每股收益(元) 净资产收益率(％) 每股未分配利润(元)

从表2－8可以看到，深万科2000年度实现营业收入38. 73亿元，较上年同期增长33%；实现净利30123万元，较上年同期增长31. 5%；每股收益0. 477元，较上年同期增长14%。

另外，分析其结构百分比可知，其主业利润占收入的比重两年稳定在21%～21. 5%范围内，其销售收入净利率在7. 8%～7. 9%的范围内，显示其获利能力的稳定性。

四、趋势分析法

利润表的趋势分析是指用金额、百分比的形式，对每个项目的本期或多期的金额与其基期的金额进行比较分析，编制出利润表各项目的增减变动百分比表，以观察企业经营成果的变化趋势。利润表的趋势分析通常可以作为用户预测企业未来经营情况的立足点。通过观察报表中各项目的增减变化情况，可以发现重要的并且异常的变化，同时对这些变化作进一步分析，找出其变化的原因，判断这种变化是有利还是不利，并力求对这种趋势是否会延续作出判断。

62628.66 19762.01 16440.23 963.81 22914.23 3472.44 0.420 10.950 0.064 其他业务利润(万元) 1223.57 1998年百分比 2000年末期 100 387329.67 21.5 0.4 6.8 0.6 0.3 7.9 1.2 81515.69 964.29 29358.15 15814.68 140.36 30123.15 1151.89 0.477 10.370 0.018 2000年百分比 100 21 0.2 7.6 4.1 0 7.8 0.3 17

表2－9为ABC公司2000年、2001年利润表增减变动百分比表。

表2－9 ABC公司利润表增减变动百分比表 单位：万元 项 目 一、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税(税率为40%) 五、净利润

通过对ABC公司利润表各项目增减变动的趋势分析，我们可以发现该公司盈利状况的变化主要表现在以下几个方面：

（1）2001年主营业务收入增长了11. 1%，说明该公司的业务规模有所扩大。

（2）2001年主营业务成本的增长幅度大于主营业务收入的增长幅度，从而导致主营业务利润率的下降。

（3）其他业务利润在2001年有大幅增加，但由于所占比重过低，因此尚不能对总体盈利水平产生很大影响，应继续保持并扩大其他业务的发展势头，坚持走多元化经营的发展道路，以谋求新的利润增长点。

（4）尽管营业费用和管理费用所占比重不大，但两者在2001年均有不同程度的较大幅度增长，应进一步查明原因，控制此项发展势头。 （5）财务费用在2001年有大幅增长，是由于贷款规模尤其是长期贷款规模增加所致。营业外收入的增幅达50%，但由于其具有偶然性并所占比重很小，因此可不作为分析重点。

（6）尽管该公司的净利润在2001年有所上升，但代表总体盈利能力的净利润率却有所下降，这说明要想提高企业的盈利能力，仅仅靠扩大业务规模是不够的，必须进行相关的成本控制，改进经营管理。

在进行共同比结构分析时，还可以对公司数年的损益情况进行加工整理，以某一年为基期，均设为100%，计算其他各期间各项目对基期同一项目的趋势百分比。举例如表2-10所示。

2000年 18000 10700 1080 6220 600 1620 800 200 4200 300 100 600 4000 1600 2400 2001年 20000 12200 1200 6600 1000 1900 1000 300 4400 300 150 650 4200 1680 2520 增减百分比 11.1% 14.0% 11.1% 6.1% 66.7% 17.2% 25.0% 50.0% 4.8% 0 50.0% 8.3% 5.0% 5.0% 5.0% 18

表2－10 西部公司四年利润表 单位：万元 名称／年度 2000年 2001年 2002年 2003年 主营业务收入 主营业务成本 毛利 营业费用 管理及其他费用 费用合计 营业利润 营业外损益 税前利润 所得税 223780 148127 175653 79399 43573 122972 52681 1757 54438 28853 347322 161478 185844 98628 45667 144295 41549 4204 45753 22650 375088 184507 190581 103975 45275 149250 41331 2963 44294 20413 479077 223690 255387 125645 61719 187364 68023 3017 71040 32579 税后净利润 25585 23103 23881 38461 我们选西部公司2000年作为基期，计算2001年、2002年、2003年每一期间各项目对基期同一项目的趋势百分比，得到表2－11。

表2－11 西部公司利润表定基结构百分比分析(％) 名称／年度 2000年 2001年 2002年 主营业务收入 主营业务成本 毛利 营业费用 管理及其他费用 费用合计 营业利润 营业外损益 税前利润 所得税 税后净利润 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 107.3 109.0 105.8 124.2 104.8 117.3 78.9 239.3 84.0 115.8 124.6 108.5 131.0 103.9 121.4 78.5 168.6 81.4 2003年 148.0 151.0 154.4 158.2 141.6 152.4 129.1 171.7 130.5 100.0 78.5 70.7 112.9 100.0 90.3 93.3 150.3 可以看出，虽然2002年利润水平比2001年有所回升，但涨幅不大，而且仍低于2000年水平，但2003年净利润有了较大增长，而且超过销售收入的增幅，说明公司2003年在成本费用控制方面也取得了进展。

第四节 利润表比率分析

盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资者，债权人还是企业管理人员，都日益重视和关心企业的盈利能力。企业盈利的高低和他们有极为密切的关系。对于投资人来讲，不仅他们的股息是从盈利中支付的，而且企业盈利增长还能使股票价格上升，在转让股票时还可获得收益。对于债权人来讲，利润是企业用于偿债的重要来源，而且对

19

于信用相仿的两个企业，贷款给利润优厚的企业比贷给利润低薄的企业更为安全。

至于企业管理人员，重视盈利水平是因为利润率的高低是衡量他们业绩和管理效能优劣的最重要标准。对于企业的广大职工来说，企业利润水平的提高，会使集体福利设施得以较大改善，从中获取更多实惠。

一般来说，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：证券买卖等非正常项目；已经或将要停止的营业项目；重大事故或法律更改等特别项目；会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。对增值的不断追求是企业资金运动的动力

源泉与

直接目的，而盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。企业盈利能力的分析可从一般分析和社会贡献能力分析两方面加以研究。

一、企业盈利能力的一般分析

企业会计的六大要素有机统一于企业资金运动过程之中，并通过筹资、投资活动取得收入，补偿成本费用，从而实现利润目标。由此，可以按照会计基本要素设置主营业务利润率、成本利润率、资产利润率、自有资金利润率和资本保值增值率等指标，借以评价企业各要素的盈利能力及资本保值增值情况。其中，最重要的比率是资产利润率和自有资金利润率。资产利润率是站在公司主体的立场上，考察管理当局对公司所有资产的利用情况，以评估管理当局是否通过充分有效地使用公司资源，使之产出最大收益。自有资金利润率是站在所有者的立场上，考察所有者对公司的投资能获得多大的投资报酬。

（一）业务收入（销售）利润率

业务收入（销售）利润率是企业利润与主营业务收入（销售收入）的比率。其计算公式为：

业务收入（销售）利润率＝利润÷主营业务收入×100%

从利润表来看，企业的利润可以分为五个层次：主营业务毛利（主营业务收入－主营业务成本）、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润。其中利润总额和净利润包含着非主营业务（销售）利润因素，所以能够更直接反映主营业务（销售）获利能力的指标是毛利率、主营业务利润率和营业利润率。由于商品生产销售业务是企业的主营业务活动，因此，营业利润水平的高低对企业总体能力有着举足轻重的影响。同时，通过考察营业利润占整个利润总额比重的升降情况，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机迹象。

根据下列ABC公司利润表2－12，可计算ABC公司的业务收入利润率如表2－13所示。

表2－12 ABC公司利润表 单位：万元 项 目 一、主营业务收入 2000年 18000 2001年 20000 20