Ｃ 降低公司资金成本 Ｄ 筹资限制减少 Ｅ 筹资期限长 ６、影响债券发行价格的因素包括（）
Ａ 债券面额 Ｂ 票面利率 C 市场利率 Ｄ债务期限 Ｅ 股票价格
７、下列具有发行公司债券资格的有（） Ａ 股份有限公司
Ｂ 国有独资公司
Ｃ 两个以上的国有企业投资设立的有限责任公司 Ｄ 两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司 Ｅ 规模达到国家规定的要求的公司 ８、股票价格的影响因素有（）
Ａ 预期股票报酬 B 金融市场利率
C 宏观经济环境 D 投资者心理
9、下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（）
Ａ 银行调整利率水平 Ｂ 公司劳资关系紧张 Ｃ 公司诉讼失败 Ｄ 市场呈现疲软现象 １０、与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）
Ａ 股利年增长率 Ｂ 年股利 Ｃ 预期的报酬率 Ｄ 贝塔系数 １１、保守型策略的好处有（）
Ａ 能分散掉所有非系统风险 Ｂ 证券投资管理费比较低 Ｃ 收益较高，风险不大 Ｄ 不需高深证券投资知识
四、计算题
1、某种债券面值１０００元，券面利息率为１０％，期限５年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为
１２％，债券价格为多少值得投资？
2、三个投资者每个人都购买了面值为１０００元，卷面利率为８％，每年付息一次的人民币债券１０张，偿还期１０年，如果购买价格分别为９５０元、１０００元和１０２０元，那么这三个投资者各自的收益率是多少？ 3、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择，甲企业只准投资一家公司
股票。已知Ａ公司上年税后利润４５００万元，上年现金股利发放率为２０％，普通股股数为６０００万股。Ａ股票现行市价为每股７元，预计以后每年以６％的增长率增长。Ｂ公司股票现行市价为每股９元，上年每股股利为０．６０元，股利分配政策将一直坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为８％。试：（１）利用股票估价模型，分别计算Ａ、Ｂ公司股票价值，并为甲企业做出股票投资决策。（２）若甲企业购买Ａ公司股票，每股价格为６．５元，一年后卖出，预计每股价格为７．３元，同时每股可获得现金股利０．５元。要求计算Ａ股票的投资报酬率。
4、甲公司２００３年１月１日发行新债券，每张面值１０００元，票面利率１０％，５年期，每年１２月１日付息
一次，到期按面值偿还。试完成以下要求：（１）假定２００３年１月１日的市场利率为１２％，债券发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划？（２）若乙公司按面值购买该债券，计算该债券的票面收益率。（３）假定２００５年１月１日的市价为９４０元，此时乙公司购买该债券的直接收益率是多少？若乙公司持有该债券到２００７年１月１日卖出，每张售价９９０元，计算该债券的持有期收益率。（４）假定２００６年１月１日乙公司以每张９７０元的价格购买该债券，计算该债券的到期收益率。 5、某公司股利的年增长率为10%，上年每股支付股利为3元，公司的必要报酬率为12%，该公司股票的价值为多少？ 6、ABC公司现时股息为1元，预期前5年股息每年增长率为12%，5年后预期每年恒定增长率为6%，投资者的应
得回报为10%。那么，股票现时的价格估计是多少？
五、简答题
1、债券的发行条件有哪些？ 2、债券的发行方式有哪些？ 3、债券投资会面临哪些风险？
5
4、股票发行的条件有哪些？
5、股票的销售方式有哪几种？
6、优先股股东的优先权体现在哪些方面？
六、论述题
１、利用债券进行投资具有哪些优点和缺点？ ２、论述普通股的特点。 ３、试述优先股的特点。
４、试述新设立股份有限公司申请公开发行股票应当符合哪些条件。
第四章 资本预算决策方法
一、概念
资本预算的概念 净现值法 投资报酬率法 现值指数法 投资回收期法 折现回收期法 内部收益率法
二、单项选择题
1、 资本预算是规划企业用于（）的资本支出，又称资本支出预算 A 流动资产 B现金 C固定资产 D 无形资产 2、 资本预算是企业选择（）投资的过程
A 流动资产 B长期资本资产 C 固定资产 D 短期资本资产 3、 下列方法中，属于资本预算方法的非折现方法的是（）
A 投资报酬率法 B净现值法 C现值指数法 D内部收益率法
4、 资本预算评价指标中，是负指标，且在一定范围内，越小越好的指标是（） A投资利润率 B净现值 C现值指数 D投资回收期
5、 净现值、现值指数和内部收益率指标之间存在一定的变动关系。即：当净现值（）0时， 现值指数（）1，内部收益率（）期望收益率
A <<> B>>> C<>> D><<
6、某项目原始投资125万元，建设期1年，经营期10年。期满有残值5万元，预计经营期内每年可获得营业净利润13万元，则该项目含建设期的投资回收期为（ ） A 5年 B 6年 C 7年 D 8年
7、采用投资回收期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这时因为（ ）
A该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况 B该指标未考虑货币时间价值因素 C该指标未利用现金流量信息
D该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷
8、某项目投资22万元，寿命为10年，按直线法折旧，期终无残值。该项目第1-6年每年净收益为4万元，第7-10年每年净收益为3万元，则该项目的年平均投资收益率为（ ）
A 8% B 15% C 20% D 30%
9、在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（ ）
A净现值法 B净现值指数法 C内部收益率法 D收益成本比值法
10、某投资项目，若使用9%作贴现率，其净现值为300万元，用11%作贴现率，其净现值为-150万元，则该项目的内部收益率为（ ）
A 8.56% B 10.33% C 12.35% D 13.85%
6
三、多项选择题
1、项目的评价过程包括（）
A估计资本项目方案的现金流量 B估计预期现金流量的风险 C资本成本的估计
D确定资本项目方案的现金流量现值
E决定方案的取舍
2、下列方法中，属于资本预算方法的非折现方法的是（）
A投资报酬率法 B净现值法 C现值指数法 D内涵报酬率法 E投资回收期法 3、下列方法中，属于资本预算方法的折现方法的是（）A BC D E
A投资报酬率法 B净现值法 C现值指数法 D内涵报酬率法 E投资回收期法
四、简答题
1、 简述资本预算的步骤。 2、 简述资本预算的重要性。 3、 资本预算的主要方法。 4、 项目投资决策指标分类。
5、 选择项目投资决策指标的注意事项。
五、计算题
1、 某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，根据投资报酬率指标判断哪个方案可行。
方案 0 年 1 25000 30000 2 25000 25000 3 25000 35000 4 25000 20000 5 25000 35000 A B -80000 -100000
2、 某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，求两个方案的投资回报期.
方案 0 -80000 -100000 1 25000 30000 2 25000 25000 3 25000 35000 4 25000 20000 5 25000 35000 A B
3、 某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，计算（1）两方案的净现值，假设资本
成本为10%（2）计算两个方案的现值指数。 方案 0 -80000 -100000 1 25000 30000 2 25000 25000 3 25000 35000 4 25000 20000 5 25000 35000 A B
六、论述题
1、 试论述各种资本预算方法的优缺点，并对其进行比较。
请举例说明可用本章介绍的资本预算方法进行分析的其它决策。
第五章 资本预算中的一些问题
一、概念题
增量现金流量、 沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量，实际现金流量、净现值
7
等价年度成本、更新决策、扩展决策
二、单项选择
1、 与投资决策有关的现金流量包括（）
A初始投资+营业现金流量 B初始投资+营业现金流量+终结现金流量 C初始投资+终结现金流量 D初始投资+投资现金流量+终结现金流量 2、 以下说法正确的是（）
A沉没成本应该计入增量现金流量 B机会成本是投入项目中的资源成本 C营运资本是流动资产与流动负债的差额 D计算增量现金流量不应考虑项目附加效应 3、 折旧的税盾效应说法正确的是（）
A 原因是折旧税前扣减 B 税盾效应随利率增加而减小 C依赖于未来的通货膨胀率 D 降低了项目现金流量 4、 名义利率为7%，通货膨胀率为2%，实际利率是（）
A 7% B6% C 4.9% D 2%
5、在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是： A盈利指数 B周期匹配 C扩展决策 D等价年度成本 6、 投资时机的决策原则是选择（）时间进行投资
A 增量现金流量最高 B项目税后利润最高 C净现值最高 D 成本最小
三、多项选择题
1、 现金流量估算原则正确的是（）
A现金流量应该是税前现金流量 B 现金流量应该是税后现金流量 E现金流量是名义现金流量，折现率使用名义折现率
2、 在对是否投资新工厂时，下面那些科目应作为增量现金流量处理（） A场地与现有建筑物的市场价值 B拆迁成本与场地清理费用
C上一年度新建通道成本 D新设备使管理者精力分散，导致其他产品利润下降 E 总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊
3、税率提高对净现值影响包括（）
A折旧税盾效应增加 B 折旧税盾效应减小
C所得税增加 D所得税减小 E无影响 4在更新决策中，现金流量的变化正确的是（）
A新设备购置成本 B新设备购置成本—旧设备金额 C新设备降低经营成本 D新设备使用增加折旧的节税效应 E新设备试用期末残值
5、 以下说法正确的是（）
A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较 B净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较 C 当公司面临有限资源时，可使用盈利指数法
D寿命不同期的项目，可使用等价现金年度法或周期匹配法
6以下对净现值计算说法正确的是（）
A可以用名义现金流量与名义折现率来计算 B可以用实际现金流量与实际折算率计算
C现金流量应该是增量的 D如果现金流量是公司现金流量，折现率使用权益资本成本
C A，B两种方法计算结果不同 D按照名义现金流量与实际利率计算的净现值偏大 E按照实际现金流量与名义利率计算的净现值偏大 7、以下说法正确的是（）
A等价年度成本大的项目可以采纳 B 等价年度成本小的项目可以采纳 C在项目寿命期内是收到现金流量，等价年度成本大的项目应该被采纳 D 在项目寿命期内是支出现金流量，等价年度成本小的项目应该被采纳
8