6 7
（1） （2）6% （3）14.8% 8.4%
第八章 资本成本与资本预算
单选题
1A 2D 3C 4A 5B 6B 7A 8A 9B 10A 11D 12C 13B 14D 15B
多选题
1BC 2ABCD 3AC 4ABCD 5ABCD
计算题
1 1.8 2 8.46% 3 8.4%
4 1.33 1.11 1.48
5 900万元 900万元 1800万元 2.5 6 17.8%
7 8.46% 7.05% 8 12% 9 8.1% 10 15%
第九章 资本结构
单选题
1D 2B 3A 4C 5D 6D 7B 8C 9A 10D
多选题
1ABCD 2ABC 3 ABCD 4 AC 5 BD 6 BCD 7 BC 计算题
1 280万元 4.8元
2 8.46% 7.29% 15.42% 10.49% 3 0.595 0.896 4150万元 2.35 1.25
4 14.29% 低于投资收益率16% 项目可行
第十章 杠杆企业的资本预算
单选题
1C 2B 3C 4C 5B 6D 7C 8B
多选题
1ABCD 2AB 3 ABC 4 BC 5 ACD 6 AC 7 ABD
计算题
1、（1）1，0.08；（2）11.95%，14.46%。 2、-17.16万元
3、（1）-90,000元；（2）12,000元 4、（1）-625元；（2）-569.44元。 5、（1）17.01万元；（2）-22.99万元 6、2,363.64万元
7、（1）21%；（2）1,505.08万元
45
8 AD 9AB 10 ABCD
第十一章 股利政策
单选题
1C 2A 3B 4B 5A 6A 7B 8B 9C 10D 11A 12C 13D 14A 15A 16A 17C 18B 19A 20B
多选题
1ABC 2ABC 3ABCD 4ABCDE 5ABCD 6CD 7ADE 8ABCD
计算题
1 (1)4 (2)40%
2 (1)280.5万元 （2）29.31% 404.77万元 （3）700万元 681万元 （4）400万元 981万元
3 第二年拟需要自有资金数额为 1200*60%=720万元
当年可发放的股利额为 1000-720=280万元 每股股利为 280/2000=0.14
第十二章 权益融资
单选题
1D 2 A 3B 4A 5B 6C 7D 8C 9B 10D 11D
多选题
1ABCD 2ABC 3ABCDE 4ABE 5BC 6AB 7ABD 8ABCDE 9ABC 10ABC 11ABCDE 12BD 13ABCD
计算题
1. 折价的绝对成本为20000元，发行直接成本为7500元，总发行绝对成本为27500元。
2. 配售后总共有50+10=60万股，股票价值为40*60(万股)=2400万元，新筹集的金额为30×10(万股)=300万元，原
来的股票市值为2400-300=2100万元，配股前B公司股票价值为2100(万元)÷50(万股)=42元/股。 3. （1）20万股 （2）5份配股权 （3）4元 4. （1）40 （2）33.33 （3） 30 5. （1）24.55元 （2）270万元
6. （1）36.25元 （2）8.75元 （3）除权日 7. （1）65 000股 （2）5元 （3）21元 8. 新股数量=5000000÷40=125000
所需认购权个数=25000÷125000=2 9．300万股
第十三章 债务融资
单选题
1C 2C 3B 4B 5B 6A 7D 8C 9B 10A 11A 12C 13C 14A 15B 16A 17B 18D 19C 20D 21C 22B 23A 24B 25C 26C 27B 28C 29D 30B
多选题
1AB 2CD 3ABCD 4AB 5ACD 6BCD 7ABC 8ABD 9ABC 10ABCD 11CD 12AD 13BC 14AB 15ABCD
计算题
1 11.76%
2 8.7%
3 (1)3.7% 15.37% (2)2.5% 15.38% (3)1.3% 15.81%
46
4 (1)2000 (2)36.73% (3)18.37%
5 (1)1034.8元 （2）1000元 （3）676.7元
6 (1)14% (2)愿买。因为价格为825时到期收益率为14%高于10%的预期收益率。 7 （1）3.4% （2）7.1% （3）852美元 （4）1000美元 （5）债券价格将上升
（6）1969年2月当前收益率为5.23%，1981年2月当前收益率为3.99%。 8 （1）到期收益率为9%,提前兑回收益率为7.75%
（2）经验丰富的投资者预期收益率接近于7.75%而不是9%。
（3）如果债券折价发行，表明现行利率高于票面利率。因此，公司不会提前兑回债券。
9 （1）债券调换时的投资支出=3500000+3000000-600000+262500-141666.67=6020833.33 （2）债券调换后成本
节约现值=4 648 266.18+265 615.21=4 913 881.39元
（3）债券调换后的净现值=4913881.39－6020833.33=-1106951.94元 因为债券调换后的净现值小于零，说明债券调换后对公司不利，不应调换。 10 （1）118.67 （2）905.62 （3）318.56
第十四章 租赁和项目融
单选题
1B 2 D 3B 4A 5C
计算题
1（1）购买的成本现值=60+（10＋2）×（PA/A，5％，5）-2×（P/F，5％，5）
＝110.38（万元） （2）租赁的成本现值=（13＋10＋2）×（PA/A，5％，5）
＝108.23（万元）
（3）比较分析：租赁方案为最优方案。
2 净现值（NPV）＝（-250000）×（P／F，10％，1）＋100000×（P／F，10％，2） ＋200000×（P／F，10％，3） ＝8550（元）
分析：计算结果净现值为正值，说明租赁项目是有经济效益的。 3 每期利率为： i=10％÷2＝5％
则平均每期租金为：
R1＝[（800000-50000）+800000×（1＋5％）4-800000＋800000×4.5％]/4
＝239700（元） 4、每期利率＝10％÷2＝5％，租期n=3×2＝6； （1）后付租金：
每期租金R1＝200000÷（PA/A，5％，6） ＝200000÷5.076 ＝39401.10（元） 则租金总额为：R总＝6×39401.10
＝236406.6（元） （2）先付租金：
每期租金R1＝200000/(1?15%?15%(1?5%)5)
＝37527.67（元） 则租金总额为：R总＝6×37527.67
＝225166.02（元）
第十五章 衍生工具的应用
47
单选题
1A 2D 3B 4A 5A 6A 多选题
1AB 2ABD 3BDE 4BC 计算题
1
C = 0.067342021 2
美元利率支付方C= 0.058823965
英镑利率支付方C=0.0675 3
90日至100日的指数收益率：指数收益支付方的假想债券的价值：
0.021825
10980.56
浮动利率支付方的假想债券的价值：
9959.34
100天后互换的价值＝10980.56－9959.34＝$1021.216万
4 100日后英镑兑美元的远期汇率
5 看涨期权价格＝$16.15
6 浮动利率方每$1名义本金将支付$0.0176，到期后新设的固定利率为0.0160
期初时互换的固定年利率0.04069
浮动利率方每$1名义本金将支付
48