会计人员继续教育辅导读本（2009）

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3.相关现金流量的估计

基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

具体需要注意的问题：

（１）区分相关成本和非相关成本。 （２）不要忽视机会成本。

（３）要考虑投资方案对公司其他部门的影响。 （４）对净营运资金的影响。

【例题·多选题】某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目,对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流出量有( )。

A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租可获收益200万元 B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元 C.一年前的论证费用

D.动用为其它产品储存的原料约200万元. 【答案】ABD

【解析】选项A的200万元属机会成本，为相关成本，应该列入；选项B属于对公司其他产品有影响，也需要考虑；选项C为历史成本，非相关成本，不需要考虑；选项D属于对其他产品有影响，为相关成本，需要考虑。

【案例分析】中南化工集团新产品投资的现金流量分析

中南公司成立于1990年，是由中洁化工厂和南宏化工厂合并而成。目前生产“彩虹”牌和“波浪”牌系列洗涤用品。为应对市场竞争和技术创新，中南公司经过两年的努力，开发出了新型液体洗涤剂——长风牌液体洗涤剂。日前，公司经营层对新产品的投产销售进行研究讨论。项目开发部经理提供了相关投资资料如下：

投产前准备阶段：研发费、市场调研费共50万元，已支出。新洗涤液申请了专利，可确认开发费用15万元。购置专用生产设备、包装设备等需支出200万元。其他生产通用设备和厂房可利用现有生产设施。目前“彩虹”牌洗涤产品生产能力闲置55％，新产品只需利用10％即可。投产启动需要流动资金20万元。投产后，项目寿命期约为l0年。投产后预计前两年“长风”牌洗涤液的销售收入为70万元，生产经营成本为40万元。后8年预计新产品销售收入可达l00万元，生产经营成本60万元（含折旧）。对专项投入的固定资产按直线法提取折旧，年限l0年，残值20万元。对专利技术按5年均摊。所得税税率平均为25％。

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