2017年CPA公司财务管理笔记

钟方源

财管大题要么考项目投资决策，要么考企业价值评估、财务报表分析。 答案数字一般是整数，不会为难你的，如果数字很恶心，大概率是你算错了。 设一些未知量为1，用小学数学就可以知道答案，尽量不要用代数方法设未知数。

第一章 财务管理基本原理

知识结构与考点分析

知识结构

企业的组织形式

责任形式 存续年限 权益转让 代理问题 税收待遇｛企业所得税是法人税｝ 组建成本 筹集资金 总结：公司制企业的优点和缺点

公司的优点：（1）有限责任制度；（2）无限存续，降低了风险；（3）所有权便于转让，提高了流动性。以上三个因素，使公司容易从资本市场上筹集资金。

特殊普通合伙（2017教材新增）

特殊普通合伙企业主要适用于律师事务所、会计师事务所等专业服务机构，其特点是修正了合伙企业的无限连带责任制度。

一个/数个合伙人在执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限(连带)责任。【Who Zuo，Who die】

其他合伙人仅以其在合伙企业中的财产份额为限承担有限责任。【No Zuo，No die】

个人独资企业 无限责任 受限于业主寿命 转让困难 不太突出 合伙企业 无限连带责任 受限于合伙人寿命 转让困难 不太突出 ★公司 有限责任 无限存续 转让容易 比较突出 双重课税｛交完企业所得税，红利还要交个人所得税｝ 成本较高 易 只收一次税 只收一次税 成本较低 难 成本适中 适中 财务管理的主要内容

提示：教材讨论的财务管理均指公司财务管理，主要基于工商业行业（实业企业）。

理解“长期投资”

提示：个人/机构投资者的投资是证券投资。 （投资的对象是股票/债券等金融资产）

3.投资的方式是直接投资：

在投资后继续实际控制实物资产，直接控制投资回报 提示：个人/机构投资者的投资是间接投资： 通过契约或更换代理人间接控制投资回报

4，投资的目的是获取经营活动所需的实物资源，并运用资源赚取营业利润。 提示：不是为了再出售获利。 补充知识：股权投资的判断

无论是对子公司的投资、还是对合营企业、联营企业的投资，都属于经营性投资，目的都是从被投资方的经营中获得利益。｛因为企业不是为了倒买倒卖，而是为了从经营中获得收益｝

投资的主体= 投资的对象= 投资的方式= 投资的目的= 公司 长期经营性资产 直接投资 获得实物资源 不是个人或机构投资者 不是流动资产、金融资产 不是间接投资 不是再出售获利 对子公司、合营企业、联营企业的投资，都属于经营性投资

理解“长期筹资”的概念

1.筹资的主体是公司，方式包括直接融资和间接融资。 包括直接融资（不通过金融中介，直接在资本市场上向投资人发行，如发行股票、债券）包括间接融资（通过金融中介，如银行贷款）。 2.筹资的对象是长期资本 长期资本是指企业可长期使用的资本，包括权益资金和长期负债资本，两者的组合称为资本结构。 3.筹资的目的是满足公司的长期资本需要（教材改动） 长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策、股利分配决策。其中，资本结构决策是最重要。 区分直接投资和直接融资

直接投资是公司继续控制实物资产，直接控制投资回报。 间接投资是通过契约或者更换代理人间接控制投资回报。 直接融资是指不通过金融中介，直接在资本市场上进行的融资。 间接融资是指通过金融中介（尤其是银行）进行的融资。

理解“营运资本管理”

理解\营运资本管理\的概念(了解)

营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分。 营运资本投资管理主要是： 制定营运资本投资政策； 决定分配多少资本用于应收账款和存货、保留多少现金以备支付，以及对这些资本进行日常管理。 营运资本筹资管理主要是： 制定营运资本筹资政策； 决定向谁借入短期资本，借入多少短期资本，是否需要采用赊购融资等。