8.3 资金筹措

项目固定资产投资42770万元，由鄂尔多斯电力冶金股份有限公司、日本三井物产株式会社、日本JFE钢铁株式会社三方出资，其中，鄂尔多斯电力冶金股份有限公司投资21812.7万元，占固定资产投资的51%，日本三井物产株式会社投资10478.65万元，占固定资产投资的24.5%，日本JFE钢铁株式会社投资10478.65万元，占固定资产投资的24.5%，流动资金投资全部由银行贷款解决。

第九章 经济效益评价

9.1成本估算

9.1.1依据

原料及辅料按附表5_1、5-2价格估算

折旧费：固定资产折旧按直线法计算，建筑物、构筑物按20年折旧，残值率10%，机械设备按10年折旧，残值率5%，无形及递延资产按10年摊销。年折旧费3453万元

修理费：按年折旧费的20％估算，为673万元。

管理费用：按管理人员平均年薪8万元计算，正常年份管理费用为400万元。

工人工资及福利：人平均月工资为2000元，福利与附加按工资总额的14%计算，年工资及福利为1614万元。

财务费用：按流动资金贷款年利率11.52%计算，5414为1800万元。

销售费用：按年销售收入的10％（包括成品运输、广告、产品的精整、包装、仓贮、商检、报关等费用）估算，为19130万元。

9.1.2 成本估算结果 年销售总成本：166931万元

销售单位成本：中碳锰铁9800.45元/吨，高碳锰铁7989元/吨

年可变成本：158064万元 年固定成本：8867万元 年经营成本：158064 2万元 详见附表5

9.2 销售收入

目前国内市场价格确定中碳锰铁销售价格为12500元/吨、高碳锰铁销售价格为8500元/吨

正常年项目总销售收入为191300万元。 9.3 产品销售税金、附加和利润总额

增值税率为17％，城市维护建设费和教育附加分别为增值税的5％和3％。

正常年份估算销项税金为32521万元，进项可抵扣为27421万元，实际纳税及附加5508万元。

项目正常年份利润总额18861万元。

所得税税率为25％，正常年份应纳所得税为4715万元,所得税后利润14146万元。

9.4 主要财务评价指标（全部投资） 投资利润率：21% 投资利税率：27%

财务内部收益率：所得税前35%，所得税后28%

财务净现值（ic = 10% ）：所得税前102064万元，所得税后73万元

投资回收期：所得税前3.3年，所得税后4.1年 9.5 敏感性分析

项目基本方案所得税前财务内部收益率为35%，投资回收期3.3年，均满足财务基准值的要求，考虑项目实施过程中一些不定因素

的变化分别对销售收入、经营成本、固定资产投资作降低10%和提高10%的单因素变化，对项目财务内部收益率、投资回收期影响的敏感分析。结果见下表：

表9-1 财务敏感性分析表

序 号 项目 基本 方案 固定资产投资 +10% 33 -5 3.5 -10% 38 0 3.2 经营成本 +10% 13 -25 7.5 -10% 59 21 3.2 销售收入 +10% 64 26 2 -10% 8 -30 10 1 2 内部收益率(%) 较基本方案增减(%) 投资回收期(年) 38 3.3 从表中可以看出，各因素的变化都不同程度地影响内部收益率及回收期，其中，销售收入的提高或降低最为敏感，经营成本次之。敏感性分析图见图9-1

图9-1 敏感性分析图