“十三五” 金属锗行业市场发展分析及投资可行性研究报告
编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司
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正文目录
第一部分 金属锗整体概况 ........................................................................................................... 14
第一章 金属锗概述 ............................................................................................................... 14
第一节 金属锗的定义及其性质 ................................................................................... 14 第二节 金属锗的主要相关化合物 ............................................................................... 14
一、锗的氧化物 ..................................................................................................... 14 二、锗的卤化物 ..................................................................................................... 15 三、锗的硫化物及硫族化合物 ............................................................................. 15 四、锗的氢化物 ..................................................................................................... 16 五、锗的合金 ......................................................................................................... 16 六、锗的配位化合物 ............................................................................................. 16 七、锗的有机化合物 ............................................................................................. 17 第三节 金属锗的提取方法 ........................................................................................... 17
一、提取法 ............................................................................................................. 17 二、萃取法 ............................................................................................................. 18 三、有色金属冶炼副产品中回收锗 ..................................................................... 18
第二章 金属锗的资源分布状况分析 ................................................................................... 19
第一节 金属锗的全球分布 ........................................................................................... 19
一、亚洲 ................................................................................................................. 19 二、北美 ................................................................................................................. 19 三、南美 ................................................................................................................. 19 四、欧洲 ................................................................................................................. 19 五、大洋洲 ............................................................................................................. 20 六、美国 ................................................................................................................. 20 第二节 金属锗资源在中国的分布 ............................................................................... 20
一、总量世界第一 ................................................................................................. 20 二、区域分布 ......................................................................................................... 21
第二部分 金属锗行业的运行状况及环境分析 ........................................................................... 21
第三章 2014-2015年世界金属锗行业发展现状分析 ........................................................ 21
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第一节 世界锗行业发展历史 ....................................................................................... 21 第二节 2014-2015年世界金属锗市场供给情况 ........................................................ 22 第三节 2014-2015年世界金属锗市场需求情况 ........................................................ 22
一、美国 ................................................................................................................. 22 二、日本 ................................................................................................................. 23 第四节 2014-2015年世界金属锗行业技术应用水平情况 ........................................ 23 第五节 2014-2020年金属锗市场价格走势及其预测 ................................................ 24 第四章 2014-2015年世界金属锗行业运行环境分析 ........................................................ 25
第一节 2014-2015年世界经济总体运行态势 ............................................................ 25
一、世界经济增长放慢、但总体稳定 ................................................................. 25 二、新兴市场经济体增长强劲 ............................................................................. 30 三、油价高位运行、企业成本加大 ..................................................................... 30 四、通胀压力增大、经济震荡加剧 ..................................................................... 31 五、国际贸易中初级产品价格增加 ..................................................................... 31 六、股市震荡下行、金融市场挑战严峻 ............................................................. 33 第二节 2014-2015年世界稀有金属市场运行情况 .................................................... 34
一、07年后稀有金属交易回暖 ............................................................................ 34 二、科技发展扩充应用空间 ................................................................................. 35 三、价格上扬、利润增加 ..................................................................................... 36 第三节 科技革命、锗应用广泛 ................................................................................... 37
一、民用工业广泛应用 ......................................................................................... 37 二、军事工业需求增加 ......................................................................................... 37 三、渗透生活领域 ................................................................................................. 38
第五章 2014-2015年国内金属锗行业发展走势分析 ........................................................ 39
第一节 国内金属锗行业发展历史 ............................................................................... 39 第二节 近5年国内锗市场总体走势 ........................................................................... 39
一、产能分析 ......................................................................................................... 39 二、需求分析 ......................................................................................................... 40 三、价格走势 ......................................................................................................... 41
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第三节 近年技术应用水平分析 ................................................................................... 41 第六章 2014-2015年国内金属锗行业宏观经济与政策环境 ............................................ 43
第一节 2014-2015年国家宏观经济政策 .................................................................... 43
一、2014-2015年国家经济总体发展情况 .......................................................... 43 二、有色金属工业“十二五”规划 ..................................................................... 58 第二节 2014-2015年中国金属锗产业政策分析 ........................................................ 71
一、金属锗产品出口退税下调 ............................................................................. 71 二、金属锗资源税上调 ......................................................................................... 72 三、锗行业准入门槛提高 ..................................................................................... 73 四、有色金属冶炼行业节能减排工作进一步规范 ............................................. 73 五、锗产品出口管制 ............................................................................................. 78
第三部分 金属锗行业产业链分析 ............................................................................................... 79
第七章 2014-2015年金属锗行业用途及消费分析 ............................................................ 79
第一节 近年金属锗总体消费规模及其结构 ............................................................... 79
一、金属锗消费规模及结构统计 ......................................................................... 79 二、金属锗未来消费趋势分析 ............................................................................. 80 第二节 2014-2015年不同行业对金属锗的需求分析及预测 .................................... 80
一、电子工业 ......................................................................................................... 80 二、红外光学 ......................................................................................................... 81 三、光纤通讯 ......................................................................................................... 81 四、化工、轻工 ..................................................................................................... 81 五、食品制造 ......................................................................................................... 81 六、医学医药 ......................................................................................................... 81
第八章 2014-2015年主要锗产品市场运行动态分析 ........................................................ 85
第一节 2014-2015年太阳能电池用锗晶片 ................................................................ 85
一、全球可再生能源的发展趋势推动了太阳能光伏产业的发展 ..................... 85 二、太阳能用锗晶片生产情况及产量预测 ......................................................... 88 三、太阳能用锗晶片需求量预测 ......................................................................... 88 四、电池用锗晶片的发展展望 ............................................................................. 89
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第二节 2014-2015年红外锗产品市场分析 ................................................................ 91
一、红外锗产品的应用概况 ................................................................................. 91 二、全球民用红外锗镜头市场分析及预测 ......................................................... 91 三、国内民用红外锗镜头市场分析及预测 ......................................................... 92 四、国内外军用红外锗镜头市场分析及预测 ..................................................... 92 五、红外锗镜头价格分析与预测 ......................................................................... 92
第四部分 金属锗行业竞争格局及相关企业实力分析 ............................................................... 94
第九章 2014—2015年中国锗产业区域竞争格局分析 ...................................................... 94
第一节 近年中国锗产业的发展周期 ........................................................................... 94
一、锗产业的经济周期 ......................................................................................... 94 二、锗产业的增长性与波动性 ............................................................................. 94 三、锗产业的成熟度 ............................................................................................. 95 第二节 近年中国锗产业竞争格局综述 ....................................................................... 95
一、锗产业集中度分析 ......................................................................................... 95 二、锗产业竞争程度 ............................................................................................. 96 第三节 2014-2015年中国锗产业国际竞争者的影响 ................................................ 97
一、国内锗企业的SWOT分析 ............................................................................... 97 二、国际锗企业的SWOT分析 ............................................................................... 98 第四节 未来中国锗产业竞争格局展望 ....................................................................... 99 第十章 近年中国金属锗生产商主要财务指标 ................................................................. 101
第一节 中国金属锗生产供应商基本情况 ................................................................. 101 第二节 营运能力分析 ................................................................................................. 102
一、近年金属锗生产供应行业营运能力 ........................................................... 102 二、近年有色金属冶炼全行业营运能力 ........................................................... 102 第三节 盈利能力分析 ................................................................................................. 102
一、近年金属锗生产供应行业销售、利润状况 ............................................... 102 二、近年有色金属冶炼全行业销售、利润状况 ............................................... 103 第四节 偿债能力分析 ................................................................................................. 103
一、近年金属锗生产供应行业资产负债状况 ................................................... 103
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二、近年有色金属冶炼全行业资产负债状况对比分析 ................................... 104 第五节 资产结构分析 ................................................................................................. 104
一、近年金属锗生产供应行业资产结构分析 ................................................... 104 二、近年有色金属冶炼全行业资产结构分析 ................................................... 104
第十一章 2014-2015年中国金属锗行业重点生产供应商竞争力分析 .......................... 106
第一节 云南驰宏锌锗股份有限公司 ......................................................................... 106
一、企业基本概况 ............................................................................................... 106 二、近年来公司整体运营分析 ........................................................................... 106
（一）企业偿债能力分析 ........................................................................... 106 （二）企业运营能力分析 ........................................................................... 108 （三）企业盈利能力分析 ........................................................................... 111 三、企业核心竞争力分析 ................................................................................... 112 四、企业特有优势 ............................................................................................... 113 第二节 内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司 ................................................. 116
一、企业基本概况 ............................................................................................... 116 二、近年来公司整体运营分析 ........................................................................... 116
（一）企业偿债能力分析 ........................................................................... 116 （二）企业运营能力分析 ........................................................................... 118 （三）企业盈利能力分析 ........................................................................... 121 三、企业核心竞争力分析和企业特有优势 ....................................................... 122 四、未来战略方向 ............................................................................................... 122 第三节 云南临沧鑫圆锗业 ......................................................................................... 123
一、企业基本概况 ............................................................................................... 123 二、近年来公司整体运营分析 ........................................................................... 123
（一）企业偿债能力分析 ........................................................................... 123 （二）企业运营能力分析 ........................................................................... 125 （三）企业盈利能力分析 ........................................................................... 128 三、企业核心竞争力分析 ................................................................................... 129 四、企业特有优势 ............................................................................................... 130
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第四节 南京锗厂有限责任公司 ................................................................................. 131
一、企业基本概况 ............................................................................................... 131 二、近年来公司整体运营分析 ........................................................................... 131
（一）企业偿债能力分析 ........................................................................... 131 （二）企业运营能力分析 ........................................................................... 133 （三）企业盈利能力分析 ........................................................................... 136 三、企业核心竞争力分析 ................................................................................... 137 四、企业特有优势 ............................................................................................... 138 第五节 深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂 ..................................................... 138
一、企业基本概况 ............................................................................................... 138 二、近年来公司整体运营分析 ........................................................................... 138
（一）企业偿债能力分析 ........................................................................... 138 （二）企业运营能力分析 ........................................................................... 140 （三）企业盈利能力分析 ........................................................................... 143 三、企业核心竞争力分析 ................................................................................... 144 四、企业特有优势 ............................................................................................... 144
第五部分 金属锗投资机会与建议 ............................................................................................. 145
第十二章 2015-2020年金属锗投资的机遇与挑战 .......................................................... 145
第一节 2015-2020年金属锗行业的投资机遇 .......................................................... 145
一、国际国内宏观经济整体有利 ....................................................................... 145 二、开发技术日渐成熟 ....................................................................................... 145 三、金属锗行业产业链逐步成熟 ....................................................................... 146 四、金属锗的需求日益增大 ............................................................................... 146 五、资源优势 ....................................................................................................... 147 第二节 2015-2020年金属锗行业的投资风险 .......................................................... 147
一、价格容易波动 ............................................................................................... 147 二、投资成本高 ................................................................................................... 147 三、政策风险 ....................................................................................................... 148
第十三章 分析师建议 ......................................................................................................... 149
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图表目录
图表 1 中国锗资源分布情况 ............................................................................................. 40 图表 2 锗终端需求占比及变化 ......................................................................................... 40 图表 3 2005年Ⅰ季度—2015年Ⅰ季度国内生产总值季度累计同比增长率（%） ..... 43 图表 4 2005年3月—2015年3月工业增加值月度同比增长率（%） ......................... 44 图表 5 2005年3月—2015年3月社会消费品零售总额月度同比增长率（%） ......... 45 图表 6 2005年1-3月—2015年1-3月固定资产投资完成额月度累计同比增长率（%）
......................................................................................................................................... 47 图表 7 2005年3月—2015年3月出口总额月度同比增长率与进口总额月度同比增长
率（%） ........................................................................................................................... 48 图表 8 2005年3月—2015年3月居民消费价格指数（上年同月=100） ................... 50 图表 9 2005年2月—2015年2月工业品出厂价格指数（上年同月=100） ............... 52 图表 10 2005年3月—2015年3月货币供应量月度同比增长率（%） ....................... 54 图表 11 目前锗产业链的利润重心在中下游 ................................................................... 79 图表 12 2008～2020年全球太阳能电池用锗晶片产量预测 .......................................... 88 图表 13 2008～2020年全球高效太阳能电池用锗晶片需求量预测 .............................. 88 图表 14 2008～2020年我国高效太阳能电池用锗晶片需求量预测 .............................. 89 图表 15 国际上主要涉锗企业产量情况 ........................................................................... 99 图表 16 2010-2015年我国金属锗行业工业总产值及增长情况 .................................. 101 图表 17 2010-2015年我国金属锗行业工业总产值及增长对比 .................................. 101 图表 18 2010-2015年我国金属锗行业总资产周转率 .................................................. 102 图表 19 2010-2015年我国有色金属冶炼行业总资产周转率 ...................................... 102 图表 20 2010-2015年我国金属锗行业销售毛利率 ...................................................... 102 图表 21 2010-2015年我国有色金属冶炼行业销售毛利率 .......................................... 103 图表 22 2010-2015年我国金属锗行业资产负债率 ...................................................... 103 图表 23 2010-2015年我国有色金属冶炼行业资产负债率 .......................................... 104 图表 24 2010-2015年3月我国金属锗行业不同规模企业资产合计占比 .................. 104
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图表 25 2010-2015年3月我国有色金属冶炼行业不同规模企业资产合计占比 ...... 104 图表 26 近3年云南驰宏锌锗股份有限公司资产负债率变化情况 ............................. 106 图表 27 近3年云南驰宏锌锗股份有限公司产权比率变化情况 ................................. 107 图表 28 近3年云南驰宏锌锗股份有限公司固定资产周转次数情况 ......................... 108 图表 29 近3年云南驰宏锌锗股份有限公司流动资产周转次数变化情况 ................. 109 图表 30 近3年云南驰宏锌锗股份有限公司总资产周转次数变化情况 ..................... 110 图表 31 近3年云南驰宏锌锗股份有限公司销售毛利率变化情况 ............................. 111 图表 32 近3年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司资产负债率变化情况 ..... 117 图表 33 近3年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司产权比率变化情况 ......... 118 图表 34 近3年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司固定资产周转次数情况 . 118 图表 35 近3年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司流动资产周转次数变化情况
....................................................................................................................................... 119 图表 36 近3年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司总资产周转次数变化情况
....................................................................................................................................... 120 图表 37 近3年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司销售毛利率变化情况 ..... 121 图表 38 近3年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司资产负债率变化情况 ..................... 123 图表 39 近3年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司产权比率变化情况 ......................... 124 图表 40 近3年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司固定资产周转次数情况 ................. 125 图表 41 近3年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司流动资产周转次数变化情况 ......... 126 图表 42 近3年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司总资产周转次数变化情况 ............. 127 图表 43 近3年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司销售毛利率变化情况 ..................... 128 图表 44 近3年南京锗厂有限责任公司资产负债率变化情况 ..................................... 131 图表 45 近3年南京锗厂有限责任公司产权比率变化情况 ......................................... 132 图表 46 近3年南京锗厂有限责任公司固定资产周转次数情况 ................................. 133 图表 47 近3年南京锗厂有限责任公司流动资产周转次数变化情况 ......................... 134 图表 48 近3年南京锗厂有限责任公司总资产周转次数变化情况 ............................. 135 图表 49 近3年南京锗厂有限责任公司销售毛利率变化情况 ..................................... 136 图表 50 近3年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂资产负债率变化情况 ......... 139 图表 51 近3年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂产权比率变化情况 ............. 140
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图表 52 近3年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂固定资产周转次数情况 ..... 140 图表 53 近3年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂流动资产周转次数变化情况
....................................................................................................................................... 141 图表 54 近3年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂总资产周转次数变化情况 . 142 图表 55 近3年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂销售毛利率变化情况 ......... 143 图表 56 2006-2014年全球锗产量统计表：吨 .............................................................. 145 图表 57 图表 58 目前锗产业链的利润重心在中下游 ................................................................. 149 金属锗项目投资注意事项图 ............................................................................. 152
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表格目录
表格 1 近4年云南驰宏锌锗股份有限公司资产负债率变化情况 ............................... 106 表格 2 近4年云南驰宏锌锗股份有限公司产权比率变化情况 ................................... 107 表格 3 近4年云南驰宏锌锗股份有限公司固定资产周转次数情况 ........................... 108 表格 4 近4年云南驰宏锌锗股份有限公司流动资产周转次数变化情况 ................... 109 表格 5 近4年云南驰宏锌锗股份有限公司总资产周转次数变化情况 ....................... 110 表格 6 近4年云南驰宏锌锗股份有限公司销售毛利率变化情况 ............................... 111 表格 7 近4年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司资产负债率变化情况 ....... 117 表格 8 近4年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司产权比率变化情况 ........... 117 表格 9 近4年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司固定资产周转次数情况 ... 118 表格 10 近4年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司流动资产周转次数变化情况
....................................................................................................................................... 119 表格 11 近4年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司总资产周转次数变化情况
....................................................................................................................................... 120 表格 12 近4年内蒙古锡林郭勒盟通力锗业有限责任公司销售毛利率变化情况 ..... 121 表格 13 近4年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司资产负债率变化情况 ..................... 123 表格 14 近4年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司产权比率变化情况 ......................... 124 表格 15 近4年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司固定资产周转次数情况 ................. 125 表格 16 近4年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司流动资产周转次数变化情况 ......... 126 表格 17 近4年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司总资产周转次数变化情况 ............. 127 表格 18 近4年云南临沧鑫圆锗业股份有限公司销售毛利率变化情况 ..................... 128 表格 19 近4年南京锗厂有限责任公司资产负债率变化情况 ..................................... 131 表格 20 近4年南京锗厂有限责任公司产权比率变化情况 ......................................... 132 表格 21 近4年南京锗厂有限责任公司固定资产周转次数情况 ................................. 133 表格 22 近4年南京锗厂有限责任公司流动资产周转次数变化情况 ......................... 134 表格 23 近4年南京锗厂有限责任公司总资产周转次数变化情况 ............................. 135 表格 24 近4年南京锗厂有限责任公司销售毛利率变化情况 ..................................... 136
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表格 25 近4年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂资产负债率变化情况 ......... 139 表格 26 近4年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂产权比率变化情况 ............. 139 表格 27 近4年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂固定资产周转次数情况 ..... 140 表格 28 近4年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂流动资产周转次数变化情况
....................................................................................................................................... 141 表格 29 近4年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂总资产周转次数变化情况 . 142 表格 30 近4年深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂销售毛利率变化情况 ......... 143
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第一部分 金属锗整体概况 第一章 金属锗概述
第一节 金属锗的定义及其性质
锗，是德国化学家文克列尔在1885年用光谱分析法发现的——也就是门捷列夫在1871年所预言的元素“亚硅”。不过，直到1942年，人们才发现锗是优秀的半导体材料，可以用来代替真空管，锗这才有了工业规模的生产，成了半导体工业的重要原料。
半导体工业的原料——锗
锗在周期表上的位置，正好夹在金属与非金属之间。锗虽属于金属，但却具有许多类似于非金属的性质，在化学上称为“半金属”。就其导电的本领而言，优于一般非金属，劣于一般金属，在物理学上称为“半导体”。
锗是浅灰色的金属。据X射线的研究证明，锗晶体里的原子排列与金刚石差不多。结构决定性能，所以锗与金刚石一样，硬而且脆。
锗在地壳中的含量为一百万分之七，比之于氧、硅等常见元素当然是少，但是，却比砷、铀、汞、碘、银、金等元素都多。然而，锗却非常分散，几乎没有比较集中的锗矿，因此，被人们称为“稀散金属”。现在已发现的锗矿有硫银锗矿（含锗5—7%)、锗石(含锗10%)，硫铜铁锗矿(含锗7%)。另外，锗还常夹杂在许多铅矿、铜矿、铁矿、银矿中，就连普通的煤中，一般也含有十万分之一左右的锗，也就是说，一吨煤中含有10克左右锗。在普通的泥土、岩石和一些泉水中，也含有微量锗。
第二节 金属锗的主要相关化合物
一、锗的氧化物
在250℃时，锗会缓慢地氧化成GeO2。锗不溶于稀酸及碱，但溶于浓硫酸，
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并与熔碱反应，生成锗酸盐（GeO3）。锗最常出现的氧化态是+4，但是已知它在不少化合物中的氧化态为+2。其他的氧化态则很罕见，例如化合物Ge2Cl6中为+3，在氧化层表面测到的+3与+1氧化态。多种含锗的阴性簇离子（津特耳离子）已经被制备出来，当中包括Ge4、Ge9、Ge9及[(Ge9)2]，其中一种方法是在乙二胺或穴醚的催化下，从置于液态氨的锗与碱金属合金中进行提取。这些离子中锗的氧化态并非整数——这点跟臭氧根离子中的氧一样。
已知锗共有两种氧化物：二氧化锗和一氧化锗。焙烧二硫化锗（GeS2）后可得二氧化锗，二氧化锗是一种白色的粉末，微溶于水，但与碱反应并生成锗酸盐。当二氧化锗与锗金属发生高温反应时，会生成一氧化锗。二氧化锗（及其相关的氧化物及锗酸盐）有一种很不寻常的特性，就是对可见光有着高折射率，但同时对红外线隐形。而锗酸铋则被用作闪铄器（scintillator）。
二、锗的卤化物
锗共有四种已知的四卤化物。在正常状况下四碘化锗（GeI4）为固体，四氟化锗（GeF4）为气体，其余两种为挥发性液体。把锗与氯一块加热，会得到一种沸点为83.1℃的无色发烟液体，即四氯化锗。锗的所有四卤化物都能很容易地被水解，生成含水二氧化锗。四氯化锗用于制备有机锗化合物。跟四卤化物相反的是，全部四种已知的二卤化物，皆为聚合固体。另外已知的卤化物还包括Ge2Cl6及GenCl2n+2。还有一种奇特的化合物Ge6Cl16，里面含有新戊烷结构的Ge5Cl12。
三、锗的硫化物及硫族化合物
锗还能与氧族元素生成二元化合物，例如二硫化物、二硒化物（GeSe2）、一硫化物（GeS）、一硒化物（GeSe）及碲化物（GeTe）。把硫化氢气体通过含Ge(IV)的浓酸溶液时，会生成白色沉淀物，即二硫化锗。二硫化锗能很好地溶于水、苛性钠溶液及碱金属硫化物溶液中。但是，它不溶于带酸性的水中，温克勒就是因为这项性质才发现了锗。把二硫化锗置于氢气流中加热，会生成一硫化锗（GeS），它升华后会形成一圈色暗但具金属光泽的薄层，它可溶于苛性钠溶液
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中。把一硫化锗、碱金属碳酸盐与硫一起加热后，会生成一种锗盐化合物，叫硫代锗酸盐。
四、锗的氢化物
甲锗烷（GeH4）是一种结构与甲烷相近的化合物。多锗烷（即与烷相似的锗化合物）的化学式为GenH2n+2，现时仍没有发现n大于五的多锗烷。相对于硅烷，锗烷的挥发性和活性都较低。GeH4在液态氨中与碱金属反应后，会产生白色的MGeH3晶体，当中含有GeH3阴离子。含一、二、三个卤素原子的氢卤化锗，皆为无色的活性液体。
五、锗的合金
Cu—Ge alloy
含锗量较高的一种铜锗合金
含锗9%~9.5% ,铜86%~87% ,其他4%~5%
电阻率46*10—8Ω? m 密度8.5g/cm³ 熔点925℃ 抗拉强度392~441Mpa 延伸率>30%
铜锗合金是铜金属和锗金属按一定的比例熔炼后铸锭或制成颗粒状小球。
六、锗的配位化合物
锗与氨基酸和羧酸形成的锗配位化合物，其中AA是氨基酸，CA是羧酸，a＝0-3，b＝1-3，с＝0-3，且1≤b+c≤4，其中在该配合物中的AA和CA可以相同或不同，且本发明涉及该配合物的制备方法。该方法在于制备α-二氧化锗的水性混悬液，向所生产的二氧化锗的水性混悬液中加入氨基酸和羧酸，将产生的混合物在搅拌下在40-100℃的温度下加热2-14小时，然后过滤，除去水，产生固体形式的配合物。该方法能够制备具有可控组成和可控的锗与氨基酸和羧酸之比的稳定的配合物，其在固体形式下是稳定的且可以用于医药。
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七、锗的有机化合物
温克勒于1887年合成出第一种有机锗化合物（organogermanium compound）；四氯化锗与二乙基锌反应生成四乙基锗（Ge(C2H5)4）。R4Ge型（其中R为烃基）的有机锗烷，如四甲基锗（Ge(CH3)4）及四乙基锗，是由最便宜的锗前驱物四氯化锗及甲基亲核剂反应而成。有机锗氢化物，如异丁基锗烷
（(CH3)2CHCH2GeH3）的危险性比较低，因此半导体工业会用液体的氢化物来取代气体的甲锗烷。已知锗有不少活性中间物：锗代自由基、锗烯（与碳烯相近）和锗炔（与卡宾相近）。有机锗化合物2-羧乙基锗倍半氧烷
（2-carboxyethylgermasesquioxane），于1970年被发现，曾经有一段时间被用作膳食补充剂，当时认为它可能对肿瘤有疗效。
第三节 金属锗的提取方法
一、提取法
提炼锗的原理是先将硫化物矿氧化，使矿石中的硫化锗转化为二氧化锗，再用盐酸溶解并蒸馏，利用四氯化锗的挥发性将它分离出来。再将四氯化锗水解，使其转变为二氧化锗，然后在低于540℃的温度用氢气还原氧化锗。
半导体工业用的高纯锗（杂质少于1/1010）可以用区域熔炼技术获得。 主要是从冶炼锌矿的烟道灰中以及从煤燃烧的副产品中回收锗。通过对挥发性含锗的四氯化物的分馏可将锗与其他金属分离。四氯化锗经水解得二氧化锗，再以氢还原可得粉状锗。通过区域熔炼法可得超纯锗。
存在于煤、铁矿和某些银矿、铜矿中，也成锗石产出。可由二氧化锗用碳还原制得。也可以煤所发生炉生产烟道中的灰尘中回收。从精炼铜、锌、铅获得。
锗的提取方法是首先将锗的富集物用浓盐酸氯化，制取四氯化锗，再用盐酸溶剂萃取法除去主要的杂质砷，然后经石英塔两次精馏提纯，再经高纯盐酸洗涤，可得到高纯四氯化锗，用高纯水使四氯化锗水解，得到高纯二氧化锗。一些杂质会进入水解母液，所以水解过程也是提纯过程。纯二氧化锗经烘干煅烧，在还原炉的石英管内用氢气于650-680℃还原得到金属锗。 锗具备多方面的特殊性质，
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在半导体、航空航天测控、核物理探测、光纤通讯、红外光学、太阳能电池、化学催化剂、生物医学等领域都有广泛而重要的应用，是一种重要的战略资源。
二、萃取法
国内采用萃取法、离子交换法、硫化及氯化等方法回收锗均有报道。其中以萃取法应用较多。常用的萃取剂有CCl4、TBP、8-羟基喹啉、长链胺等。如贵州治炼厂采用N235萃取剂对ZnS0一溶液中的锗进行萃取，再经反萃、水解沉淀、过滤、烘干得到质量高的锗浓缩物。
三、有色金属冶炼副产品中回收锗
锗的制取第一步是从重有色金属冶炼过程回收锗的富集物。以炼锌为例:在火法炼锌过程中,锌精矿首先经过氧化焙烧，然后加入还原剂和氯入钠，在烧结机上烧结焙烧，锗以氯化物或氧化物形态挥发进入烟尘。如不采用氯化烧结措施，锗将富集于最后锌蒸馏的残留物中（见氯化冶金）。在湿法炼锌过程中，如锌精矿含锗不高时，大部分锗在硫酸浸出渣中，小部分锗进入溶液。在锌溶液净化过程中,由于锗的亲铁性质,氢氧化铁沉淀时吸附锗，锗进入铁渣。锌溶液用锌粉置换镉时，残留的锗和镉同时为锌粉所置换。如将浸出渣熔化,然后用烟化炉挥发铅、锌,则锗以一氧化锗状态挥发，富集于烟尘中。烟化炉可用来处理含锗的氧化铅、锌矿。将氧化矿在鼓风炉内熔炼，再用烟化炉处理炉渣挥发锗，挥发率大于90％。现代炼锌多用湿法，在处理含锗较高的硫化锌精矿（含锗100～150克／吨）时，首先使锗富集于浸出渣中，用烟化炉处理，烟尘含锗0.1％,用酸浸出，溶液净化后，加丹宁（C76H52O46）沉淀，沉淀物中含锗3～5％；经烘干、煅烧,得到含锗15～20％的锗灰,作为提锗原料。
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第二章 金属锗的资源分布状况分析
第一节 金属锗的全球分布
一、亚洲
亚洲锗矿保有会储量度为3055T。我国储量占世界第一位。主要分布在11个省区，其中广东、云南、吉林、山西、四川、广西、贵州等省区的储量占全国锗总储量的96%。其中云南锗储量占全国第一位。
二、北美
全球已探明的锗保有储量仅为8600金属吨。锗资源储量最大的国家是美国，保有储量3870吨，占全球含量的45%。
三、南美
国外锗的需求，光纤用涂材、红外线受光元件用窗材（主要军事用）、太阳电池用基板等。因仍受IT泡沫破灭的深刻影响，在美国和欧洲市场的光纤生产继2002年后，2003年仍很低迷。另一方面，由于国际纷争的担心，有增加军事用途的情报。
四、欧洲
整体来看，国际上专注于金属锗行业的大厂商并不多，产品主要集中于金属锗行业的深加工领域。目前全球领先的金属锗行业企业是比利时的优美科公司（umicore），全球产量较大的企业还又中锗科技、云南锗业、加拿大的Teck Cominco，俄罗斯的Fuse、GEAPP、德国的Photonicsense,美国的AXT。
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五、大洋洲
从中下游产品的生产来看，集中度更高些，主要生产企业为umicore、德国的Photonic sense、美国的AXT、俄罗斯的GEAPP，中国的中锗科技、国晶辉、北方红外。 从产量上来比较，国内涉锗企业的规模不算小，但高附加值锗产品与跨国企业间的差距仍然非常大，如光纤级四氯化锗、大尺寸低位错锗单晶等产品，
另外，国内后端应用（除光纤）发展相对滞后，导致国内企业的深加工主要以出口为主，国内企业的竞争力仍需提高。
六、美国
红外光学应用领域将是未来锗需求的最主要增长点，代表着锗未来增长方向。从美国锗应用数据来看，美国锗红外光学应用占比高达50%，而世界平均水平仅为25%，美国红外光学应用占比是全球平均水平的2 倍，全球红外光学应用占比有望不断提升的趋势。
第二节 金属锗资源在中国的分布
一、总量世界第一
锗是不可再生的稀散金属，以伴生状态存在于褐煤矿和铅锌矿床。中国已探明的锗储量和产量均为世界第一，2010年我国初级锗及二氧化锗的产量是100吨，占全世界初级锗供给的60%~70%，比利时、美国、德国、俄罗斯、日本等是主要出口国。
锗价短期内大涨，陶瓷球磨机让人联想到去年另一种战略资源稀土价格的翻番表现。长城证券有色金属行业分析师耿诺认为，稀土价格大涨主要源于国家对稀土实行管控，是各种政策合力的结果。而锗价大涨不但反映了行业对战略收储的政策预期，更多的是源于锗产业链的下游深加工产品需求增长快。
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二、区域分布
我国已探明锗矿产地约35处，保有储量约3500金属吨，远景储量约9600金属吨。含锗矿产资源主要分布在内蒙、云南、广东、广西、贵州。云南是国内探明锗金属储量最多的省份，除褐煤中伴生的锗金属资源储量外，约占全国探明资源储量的32%，居全国第一。
第二部分 金属锗行业的运行状况及环境分析 第三章 2014-2015年世界金属锗行业发展现状分析
第一节 世界锗行业发展历史
发现人：文克勒 发现年代：1886年。
锗、锡和铅在元素周期表中是同属一族，后两者早被古代人们发现并利用，而锗长时期以来没有被工业规模的开采。这并不是由于锗在地壳中的含量少，而是因为它是地壳中最分散的元素之一，含锗的矿石是很少的。从德国的拉丁名germania命名新元素为germanium（锗），以纪念发现锗的文克勒的祖国。元素符号定为Ge。锗继镓和钪后被发现，巩固了化学元素周期系。
门捷列夫于1871年预言其存在，十四年后德国化学家文克勒于1885年在分析硫银锗矿时发现了锗，后由硫化锗与氢共热，制出了锗。
门捷列夫把它命名为类硅。
1886年，锗终于被德国弗莱贝格 (Freiberg) 矿业学院 (今天的TU Bergakademie Freiberg) 分析化学教授文克勒发现。他是在分析夫赖堡附近发现到一种新的矿石——argyrodite（辉银锗矿4Ag2S·GeS2）的时候，发现有一未知的新元素并通过实验验证了自己的推断。它的存在被Mendeleev预言过，他预言其原子量约71，密度约5.5 g/cm3。
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第二节 2014-2015年世界金属锗市场供给情况
在地壳中的最高浓度仅为7ppm。在锗石中浓度最高（8%），常和锌、银共生。环境中的锗大部分来自于煤的燃烧（英国这样释放出的锗每年大约有2000吨）。
锗属于稀散元素，没有可供工业开采的矿石，在地壳中占质量的7.0×10-4，在煤、银、锡、锌、铜等矿中含有少量。近代工业生产主要以硫化锌矿、煤以及冶金废料或烟道灰尘中回收。
锗在自然界分布很散很广。铜矿、铁矿、硫化矿以至岩石，泥土和泉水中都含有微量的锗。
锗在地壳中的含量为一百万分之七，比之于氧、硅等常见元素当然是少，但是，却比砷、铀、汞、碘、银、金等元素都多。然而，锗却非常分散，几乎没有比较集中的锗矿，因此，被人们称为“稀散金属”。已发现的锗矿有硫银锗矿（含锗5—7%)、锗石(含锗10%)，硫铜铁锗矿(含锗7%)。另外，锗还常夹杂在许多铅矿、铜矿、铁矿、银矿中，就连普通的煤中，一般也含有十万分之一左右的锗，也就是说，一吨煤中平均就含有10克左右的锗。在普通的泥土、岩石、甚至泉水中，也含有微量锗。
第三节 2014-2015年世界金属锗市场需求情况
一、美国
美国一市场研究机构（ReportsnReports）发布报告显示，国储局对于金属锗的收储可能会持续到2017年，以防止供应紧张和消耗过快而造成价格波动。
该研究机构表示国储局的收储不仅能抬高产品国际价格，还能够提升中国在全球的定价权。国储局今年还将继续收储，预计在10吨左右。
该研究机构预计中国国家收储将持续至2017年，这样能把市场供应量减少到53吨。
如果该预计能够实现，这对原本就已经供应紧张的金属锗市场将会产生较为深远的影响。根据Reportsnreports统计，2012年全球金属锗的产量为128吨，
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中国产量所占比重较大，为90吨，这也使得中国具有重要的定价权。
许多市场人士担心中国持续的收储政策会导致价格过高，从而出现其他的产品替代金属锗。目前部分消费商已经开始减少用量，并加大循环回收利用效率。尽管如此，能够回收利用的锗废料还是少之又少。
泛亚有色金属交易所对金属锗的投资需求也对供应有较大影响。目前交易所锗库容总量为200吨，其中现有库存62吨。
中国锗的供应企业也较少，主要供应商有云南临沧鑫圆锗业股份有限公司，锡林郭勒通力锗业有限责任公司，以及云南驰宏锌锗股份有限公司。
该研究机构还称，部分中国锗供应会受到季节因素的影响。内蒙古地区主要生产时间为3月到11月，产能为20-30吨。
二、日本
日本国内锗需求量的大半是用于PET树脂用催化剂，其它是光纤用涂材、荧光体等。近年所谓健康用途用也仿佛增加起来了，但实况不明。把这些加在一起的实际需求量按金属换算为30吨（按氧化物换算为44吨），比上年（按金属换算为35吨）减少14%。
锗资源极分散地存在于多种矿物及岩石中，世界上大多数锗生产企业都是从铅锌冶炼过程中提取锗，大约有30%来自回收部分，因此锗的产量增长受铅锌矿的生产规模及铅锌的含锗品味限制。而当前铅锌行业下游需求疲软，铅锌库存不断上升，铅锌价格低迷，导致全球铅锌产量增速出现下滑，中国2012年11月铅锌产量甚至出现负增长，锗供应出现增速下滑态势。
第四节 2014-2015年世界金属锗行业技术应用水平情况
1886年，德国的温克莱尔发现了锗的存在。锗金属的应用是随着半导体工业的发展而发展起来的。1921年，锗检波器被制成;1941年纯度为99.9%的二氧化锗被生产出来;1948年，第一只非点接触晶体管放大器—锗晶体管被制备出来，开始了锗在半导体行业中的应用;1950年，世界上第一根锗单晶被培育出;1952年，区熔提纯技术被首先应用在锗的提纯上。
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在随后20世纪50年代末到60年代末整个10年间，锗的生产技术、产品质量、使用量都迅速提高，在质量上，还原锗的电阻率由7Ω?CM提高到20Ω?CM以上，区熔锗的电阻率由30-40Ω?CM提高到50Ω?CM，高纯锗单晶的少数载流子寿命突破1500μS，并且生长出无位错锗单晶;在用量上，仅美国就从1958年的11吨增加到了1965年的23吨。70年代以后，锗行业的发展进入了平淡期。
随着科学技术水平的发展，20世纪60年代锗开始应用于红外光学领域，美国开始用红外热像仪装备军队，70年代锗开始应用于光纤光缆领域，这些新领域的开发应用推动锗行业进入了一个新的发展期，锗的战略地位越来越明显，美国更是早在1984年就将锗定位为战略金属，列入了国防储备资源。
1991年海湾战争后，各国军队普遍认识到红外热成像装备在提高军队战斗力方面的巨大作用。红外热像仪能使现行的各种武器平台具备全天候作战能力，各国军队均开始批量装备，红外领域用锗的需求快速增长;另外航空航天领域对于以锗作为衬底材料的高效太阳能电池需求的增加，使得太阳能电池领域用锗也进入了增长阶段，这些快速增加的需求推动锗行业进入了快速发展期。
90年代末，锗的生产厂家通过兼并收购等手段重组成为两种主要类型的公司，一种为综合型的矿业公司，锗业务在其主营业务中所占比例较小，这类型公司只将锗定位为原料，产量大，产品单一，占锗原料市场的份额较大，如加拿大Teckcominco公司;一种为致力于锗精深产品生产的公司，如比利时的Umicore公司。中国的锗生产企业在这期间也成为国际市场上重要的参与者。
目前，国外锗产业的提取工艺不断完善，锗行业越来越注重资源综合利用和环境保护，锗产品的开发和应用领域在不断拓宽。
第五节 2014-2020年金属锗市场价格走势及其预测
随着近年来光纤通信行业的复苏、红外光学在军用、民用领域的应用不断扩大，如第四代太阳能电池在航天器电源上的使用以及新技术对锗产品用途的开发，全球对锗的需求量大大增加。而且作为一种重要的战略物资，世界各国都在逐步将锗列为国防储备资源，加上锗系列产品在军事领域的运用，国防领域对锗的需求也日益加大。
数据显示，全球锗产品的产量随着需求量的变动总体呈上升趋势，但供应量
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增长缓慢。从全球产量分布来看，我国供给了世界71%的锗产品，是全球最大的锗生产国和出口国，这主要是由于我国高附加值深加工产品技术环节薄弱，导致内需相对有限，产品多以初加工产品出口为主。但是在需求旺盛刺激下，我国锗生产技术能力提升迅速，目前国内企业已经能够生产光纤级、红外级、太阳能级锗系列产品。加之近年来政策推动力度大，国内光纤领域锗需求明显增长。2013年PET催化剂用锗约占25%，电子太阳能用锗约占15%，红外光学用锗比重从42%降至25%，而光纤通讯约占锗消费30%左右的市场份额。2011年我国锗消费量为45金属吨，2012年锗消费量为50金属吨，同比增长11.11%；2013年锗消费量为59金属吨，同比增长18.00%。根据近几年锗的消费量数据，2014年锗的消费量为70金属吨，同比增长18.64%；到2018年我国锗的消费量将达到131金属吨，这将极大的刺激国内锗生产与加工企业的生产水平。
第四章 2014-2015年世界金属锗行业运行环境分析
第一节 2014-2015年世界经济总体运行态势
一、世界经济增长放慢、但总体稳定
全球经济似乎转向更稳定的时期，经济增长正在逐渐恢复。世行对2013、2014和2015年全球经济增长率的预测与1月份预测基本相同，分别为2.2%、3.0%和3.3%。预计发展中国家2013年经济增长率为5.1%，到2015年逐步提高至5.7%。其中，中国2013年经济增长率预测为7.7%，2014年和2015年分别为8.0%和7.9%。报告指出，财政和银行业整顿以及政策不确定性将继续拖累高收入国家经济，预计高收入国家2013年经济增长率为1.2%，2014年和2015年分别增长2.0%和2.3%。其中，美国2013年经济增长率预测为2.0%，2014年和2015年分别为2.8%和3.0%；欧元区高收入国家2013年经济增长率预测为-0.6%，2014年和2015年分别为0.9%和1.5%；日本2013年经济增长率预测为1.4%，2014年和2015年分别为1.4%和1.3%。世行建议，在外部环境改善的情况下，为取得持续高速经济增长，发展中国家需要关注国内挑战。决策者需要努力恢复和保持宏观经济稳定，通过简化监管、加强政策执行以及投资于基础设施、教育和健康等减少经
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济发展的瓶颈制约。
一、近期经济形势
（一）高收入国家金融市场条件有所改善，风险降低，但经济增长依然缓慢 自2012年6月以来，由于欧元区在确保财政可持续和拯救欧元方面的积极进展，高收入国家金融市场风险指标，比如信贷违约掉期利率（CDS）、主权债息差以及股票市场波动指标均大幅改善。然而，市场担忧依然存在，尤其是高息差国家（highspread）的银行继续受较高不良贷款和较低资本水平的拖累。金融市场条件的改善以及美国、英国、欧洲和日本央行采取的非常规货币宽松政策使市场充满流动性，降低了长期债务的收益率和风险资产的价格（包括发展中国家股票、债券和银行贷款）。因此，2013年第一季度流入发展中国家的资本逐渐恢复至历史最高水平。受高收入国家风险降低以及投资者担心一些发展中国家资产价格泡沫的影响，发展中国家资本成本正在上升。
高收入国家（尤其是美国和日本）2013年第一季度的经济增长势头有所增强，但依然面临恢复金融行业健康、改革机构和使财政政策回归可持续轨道的挑战。然而，这些挑战引起主要危机的可能性已经降低。欧洲经济增长继续受到脆弱的信心和持续的银行业和财政重整的拖累。美国经济复苏基础更加稳固，但财政紧缩措施在一定程度上抵消了私营部门的强劲复苏。日本大规模的宽松宏观政策至少在短期内刺激了经济活动。总体来说，高收入国家经济将缓慢提速，预计2013年增长1.2%，2014和2015年分别增长2.0%和2.3%。
（二）发展中国家经济增长有所放缓，但依然强劲
数据显示，2012年第四季度发展中国家经济增长有所加速，其中东亚和太平洋地区经济增长8.3%。但是，2013年前几个月，发展中国家增长势头有所放缓，尤其是东亚地区。从现有的第一季度的数据来看，中国、印度、印尼、智利、墨西哥和南非经济增长放缓，但菲律宾、秘鲁、土耳其等国经济增长有所增强。东亚和太平洋地区工业生产增长率增速放缓至8.6%，欧洲中亚地区工业生产增长率增速有所加快，为2.4%，拉美地区工业生产恢复正增长（0.5%），南亚地区工业生产增长率为7.7%。尽管巴西、印度、俄罗斯、土耳其和南非保持了宽松的宏观经济政策，部分国家甚至出现过热迹象，这些国家的经济增长率远低于危机刚结束时的水平。
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（三）全球贸易快速增长势头有所放缓
经过几个月的收缩之后，2013年初全球贸易再次扩张。2013年第一季度，全球贸易总量增长5%，其中发展中国家进口增长18%，是全球贸易增长的主要驱动力。近期，全球贸易增长势头出现放缓迹象。4月份发展中国家进口需求增速放缓至10.8%，高收入国家进口和出口均有所下降。中国经济放缓将影响其对其他发展中国家的进口需求。
（四）高收入国家经济困难导致对外援助资金减少
高收入国家的财政调整和预算问题导致对外援助资金连续两年下降。根据经合组织数据，2012年实际官方援助下降4%，自2010年以来累计下降了6%。2012年官方援助占高收入国家国民收入的比例从2011年的0.31%下降至0.29%。欧元区高息差国家的对外援助下降最多，其中西班牙对外援助预算下降50%，意大利下降35%。2012年对非洲的双边援助下降了7.9%。
对外援助资金的前景并不乐观。经合组织预计2013年援助资金将小幅增加，2014-2016年保持稳定。亚洲中等收入国家将成为新增援助资金的主要受益者，对实现千年发展目标最困难的国家的援助将有所下降。
二、全球经济展望：更稳定但更缓慢的经济增长
今年以来，全球经济继续缓慢复苏，但复苏不稳定，也不均衡。过去6个月经济先行指标有所增强，但最近又开始减弱。虽然金融市场条件有所改善以及对消费和投资耐用品的潜在需求逐渐积累，经济复苏（尤其是欧洲）仍然比较缓慢。
（一）高收入国家经济将逐渐复苏
虽然程度有所减轻，但财政和银行业整顿以及政策不确定性继续拖累高收入国家经济。美国私营部门复苏强劲，但由于政府支出的减少，2013年第一季度GDP增长率低于预期。美国劳动力市场（失业率降至7.6%）和房地产市场的复苏与经济复苏互相促进。虽然美国在达成一个可持续的削减赤字计划方面进展缓慢，但债务触及上限和违约的可能性已经降低。年初确定的增税措施和自动削减开支将拖累未来美国经济增长，部分抵消私营部门复苏的势头。总体来说，美国2013年GDP增长率与2012年相比有所放缓，预计为2.0%，预计2014年和2015年将分别为2.8%和3.0%。
虽然欧元区金融市场条件有所改善，经济出现了一些走强的迹象，欧元区经
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济仍然非常脆弱。从积极的方面来说，核心欧元区国家的筹资成本有所下降，贷款又开始增长，进口、出口和工业生产都恢复正增长。然而，高息差国家借款成本仍然很高，失业率继续上升，疲弱的增长削弱了财政整顿的进展。虽然欧元区进行了一些重要的结构性改革和财政整顿，但改革进展减慢，引发了“改革疲劳”的担忧，同时财政紧缩引起普遍不满。此外，欧元区边缘国家的失业率非常高，其中西班牙和希腊达27%，葡萄牙为18%，爱尔兰14%，意大利12%。由于核心国家财政整顿和银行业重整的程度有所减轻，欧元区经济在2013年将缓慢加速，预计在2013年中恢复正增长，并逐渐获得增长动力。即便如此，预计欧元区2013年全年GDP收缩0.6%，2014和2015年分别增长0.9%和1.5%。高息差国家经济继续疲弱，到2014年才恢复正增长，为0.2%。欧元区失业率仍将居高不下。
受大规模宽松货币政策的刺激，去年第四季度和今年第一季度日本经济大幅反弹，第一季度GDP增长4.1%，消费者需求成为经济增长的主要动力。由于日元贬值以及与中国之间贸易的减少，日本以美元计价的贸易额大幅下降。预计2013年日本GDP增长1.4%，2014和2015年分别增长1.4%和1.3%。报告认为，日本需要实行结构性改革，否则，产能瓶颈将使经济增长放慢。
（二）由于各国经济和政策条件不同，发展中国家经济前景差别很大 总体来说，由于更加稳定的外部环境、资本流入的恢复以及高收入国家更强劲的增长，发展中国家经济将继续保持强劲增长，预计2013年增长5.1%，2014和2015年分别增长5.6%和5.7%。但不同区域和不同国家之间差别很大，至少可分为以下四类：第一类是快速增长的国家（包括东亚和撒哈拉以南非洲很多国家），已经接近或超过潜能，因此存在过热的风险；第二类是接近产能，但增长率远低于危机前水平的国家，包括一些大的、重要的中等收入国家；第三类是经济增长疲软的国家，主要是欧洲和中东北非国家；第四类是大多数发展中国家已从危机中恢复，没有明显过热迹象。
对于东亚、撒哈拉以南非洲和拉美地区很多国家来说，强劲增长和产能限制是主要问题。接近或超过产能、增长较快国家的决策者应防止经济过热，重建财政和货币政策空间，以及实行结构性改革促进经济快速增长。
在其他一些国家，由于供给方面的限制，危机后经济增长速度低于危机前繁
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荣时期。巴西、印度、俄罗斯和南非2010年以来的经济增长速度比危机前繁荣时期低2-3.5个百分点。目前这些国家的产出缺口相对较小（或为正），宽松货币和财政政策对提高产出和减少失业率没有帮助，反而还可能增加债务和通胀压力。对于这些国家，如果要达到危机前的经济增长水平，需要制定相应政策，解决供给方面的瓶颈，包括监管乏力、腐败、供电不足、教育和卫生投入不足等。
对于欧洲很多发展中国家来说，产出缺口和失业是持续的问题。欧洲很多国家经济增长率已经接近潜在产出水平，但增长还不足以大幅降低失业率和过剩产能。这些国家需要解决高赤字问题和恢复银行资产负债表，因此无法采用传统财政和货币政策刺激经济增长。对于这些国家来说，应注重提高经济灵活性（包括劳动力再培训），以提高竞争力和充分利用其他地区的较快增长。
对于大多数发展中国家来说，产出缺口很小且逐渐消失。对于这些国家来说，目前的政策是适当的。如果财政政策和货币政策有进一步紧缩的空间，应实施紧缩政策，以便重建政策空间，以应对经济突然下滑的风险。
三、后危机风险有所减退，国内挑战日益突出
过去几年欧元区国家采取的措施大大降低了欧元区的风险。虽然美国在确保中期财政可持续方面进展缓慢，短期内美国财政政策方面的不确定性也已基本消除。虽然传统风险逐渐减退，但发展中国家面临新的不确定性和风险，包括日本宽松财政和货币政策的潜在影响、大宗商品价格下降对商品出口国的潜在影响、发达国家量化宽松政策退出的挑战等。
在外部环境改善的情况下，发展中国家的决策者需要更加关注国内问题。决策者需要努力恢复和保持宏观经济稳定，通过简化监管、加强政策执行以及投资于基础设施、教育和健康等减少经济发展的瓶颈制约。
对于已经从危机中恢复的国家，或者2013年将要从危机中恢复的国家，可能需要收紧宏观经济政策以控制和预防通胀、资产价格泡沫和经常账户的恶化，并重建已经耗尽的政策缓冲空间；对于失业率高和有大量剩余产能的欧洲发展中国家来说，如果有政策空间的话，可能需要进一步放松政策；商品出口国应密切关注商品价格下降对经济增长、财政和外部融资需求可能带来的影响；东亚地区国家应关注日本宽松货币政策可能带来的大量资本流入以及对通胀和汇率的压力；发展中国家，尤其是那些公共和私营部门债务大幅增加的国家，应关注发达
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国家宽松货币政策的退出可能带来的利率上升和债务负担增加。
二、新兴市场经济体增长强劲
2014年，全球经济增长速度将比此前预期高0.2个百分点，因为美国、欧洲和日本经济重新站稳了脚跟。
按照这一最新的展望，今年，全球经济增长取得自2010年（全球经济增长4.3％）以来最快的增长。世行表示，世界经济去年仅增长了2.4 ％。
美国经济今年预计将增长2.8％，大大高于去年的增长速度。世行还将欧元区经济2014年的增长速度预期上调了0.2个百分点至1.1％。
该报告将发展中经济体的经济增长前景小幅下调至5.3％。具体而言，世行将巴西2014经济增长预期从此前的4％下调至2.4％，将中国经济增长预期从8％下调至7.7％，并将印度经济增长预期下调0.3个百分点至6.2％ 。
世行表示，如果美联储在明年逐步退出其债券购买计划，发达国家更健康的经济增长应该能够补偿更高的利率对发展中经济体的拖累。在这种情况下，美联储货币政策的平稳收缩应该只会导致新兴市场的资本流入小幅减少。
世行警告说，如果美联储更快地收缩货币宽松政策，可能会导致货币、股票和债券市场剧烈的波动，和去年发生新兴经济体中的情形一样。
根据世行预计，如果美联储在今年上半年完全退出购债计划，可能会导致利率短期内上涨整整一个百分点。这将使流入新兴市场的资本在几个季度中减少一半，严重危害这些国家的经济增长。
三、油价高位运行、企业成本加大
从基本面看，国际市场上原油的供需状况并未发生实质性改变。自2009年起，国际油价一直在90美元/桶左右徘徊并维持至今。经过近几年的高位振荡整理，市场氛围渐趋平和，目前的油价水平已逐步被大多数投资者接受。在这样的市场环境下，诸如日需求量预计放缓、OPEC原油产量小幅变动、全球经济复苏预期低迷、替代品成本下降等因素，虽会对油价波动造成一定影响，但作用效果只能局限在一定范围内，并不会改变油价运行的大趋势。
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从政策面看，石油利益集团不希望油价长期处于低位。近期油价不断下跌导致欧美大型石油企业利益受损，必将促使其尽快通过经济刺激、政策调控等手段进行干预。而油价下跌对石油输出国组织OPEC的影响最为直接，其赖以生存的原油出口将产生难以估量的损失。OPEC必然不会坐以待毙，其可能采取限产保价等针对性的措施进行应对。
从技术面看，10月北海Brent原油连续4个月下跌，但成交量略有下降；NYMEX原油成交量与前几月相比变化不大。这表明在经历一段时间的下跌后，目前市场多空出现分歧，短期方向不确定性增加，但长期波动趋势并没有明显改变。
综合以上分析，笔者认为，除非有标志性的大事件爆发，并且足以打破目前的国际原油市场的供需均衡，否则国际油价仍将维持高位运行。
四、通胀压力增大、经济震荡加剧
2014年前11个月，世界、发达和发展中经济体CPI同比分别上涨3.7%、1.7%和7.4%。分月看，三者涨幅轨迹呈冲高回落走势，世界CPI由5-7月份的年内最高值3.9%回落至11月份的3.6%，发达国家由4-6月份的最高值2.0%回落至11月份的1.5%；发展中国家由8月份的最高值8.1%回落至11月份的7.8%。
五、国际贸易中初级产品价格增加
大宗初级产品价格波动的主要原因是供求关系,新世纪以来,大宗商品原料和石油需求不同程度显著增长,构成推动这类商品价格变动的基本原因。需求较快增长时,价格走势如何取决于供给面反应。大宗商品投资形成新产能的周期较长,因而闲置能力利用殆尽和实际产量逼近产能上限后,短期产能扩大受到较多限制,增加产出边际成本上升较快。这主要由需求冲击派生的供求关系变动构成推动短期价格飙升的基本原因。20世纪80~90 年代,大宗商品价格低迷使得勘探及开采投资大为缩减(World Bank, 2008)。总体来看,除原油面临供给面产能衰退与需求显著增长双向冲击外,近年大宗商品价格飙升主要是短期供给能力扩张对需求增长反应滞后的结果。在价格高涨和供给紧张一段时间后,随国际金融危机爆发和
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全球经济紧缩及衰退,大宗商品和海运需求随之崩溃,导致价格直线下跌,出现剧烈波动。
另外一个重要的原因就是中国因素成为推动市场行情的重要因素。中国因素主要表现为中国目前处于城市化和工业化快速推进阶段,经济追赶派生对资源性商品和海运量需求较快增长,对全球供求平衡关系具有重要影响。2007—2008年,中国原油消费量是10年前的两倍,铜和铁矿石消费量是10年前的三倍,铝消费量是10年前的四倍左右。2002—2007年间,中国钢铁产量从1.82亿吨增长到4.89亿吨,增量为3.07亿吨,占同期全球钢铁产出增长4.4亿吨的70%。2002—2007年,中国铜、铝、铁矿石和原油四种矿物原料能源需求增长对全球消费增量贡献比分别为51%、56%、89%和33%。同期进口和出口海运增长全球增量贡献比分别为43%和20%。观察截至2009年6月的最新数据,中国钢产量和发电量等工业生产指标的变动与近期国际大宗商品价格大幅涨落有显著联系。中国进口波动对国际商品价格以及干散货海运费用指数近年大幅波动特别是最近反弹具有相当的影响力。
价格波动影响中国价格水平,导致通货膨胀。价格波动可由国际贸易渠道传递到国内,即通过进口商品价格的波动来影响国内物价水平。在开放经济条件下,通货膨胀可以通过价格传导、需求传导、清偿力或流动性传导、预期和示范效应传导途径向他国扩散,其中价格传导、需求传导途径主要通过国际贸易实现。在自由贸易的情况下,一切国际贸易商品的价格经过计算汇率均有趋同的倾向,否则,套利活动也会促使其价格趋同,这便是所谓的“一价定律”。当进口品的国际价格上升,同时进口品与国内的生产部门有着广泛联系时,进口品价格上升就会带动各部门生产成本和产品价格的上升,进而带动物价整体水平的上升,这样,通货膨胀就从国外输入了。石油、铁矿石等原材料价格的上升引起中国通货膨胀就是一个很明显的通过价格传导的例子。
国际市场初级产品价格波动向国内市场传导的途径具体描述如下。 货物贸易途径:国际初级产品价格↑→进口货物价格↑→价格水平↑ 价格互动途径:国际初级产品价格↑→国内相关产品价格↑→价格水平↑ 在货物贸易途径中,国际初级产品价格波动可以通过一般贸易和加工贸易以进口初级产品为载体,向国内市场传导;在价格互动途径中,国际市场初级产品价
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格波动可以通过“进口替代”以及中国国内特殊的定价机制,向国内市场直接或间接传导。价格传导的具体效果除与传导途径密切相关外,还取决于诸多影响因素,价格传导本身是一个非常复杂的过程。
国际市场上初级产品价格向国内传导也可以细分为三种方式:第一种是通过实体贸易中进口初级产品从而影响国内物价的常规模式,第二种是通过加工贸易转内销的方式,第三种是通过国内外初级商品的比价模式进行影响。其中,第一种是最为主要的方式,并且这种传导方式也正是价格传导机制的研究内容。价格传导机制是指在市场经济条件下,价格体系中某种商品和服务价格发生变化,从而引起其他商品和服务发生变化的一种内在规律。它可以分为成本推进型和需求拉动型传导两种方式。成本推进型传导是一种典型的模型,指的是从上游价格传导至中游和下游的一种自然方式;而需求拉动型传导则正好相反,指的是下游的需求影响到中游和上游产品的定价。
能否在大体平和环境中,通过市场交易方式获取满足国内发展需要的大宗资源商品,是检验大国开放发展战略能否成功的一个重要条件。过去一段时期经验表明,中国利用相对开放的全球化市场环境,通过增加国内生产和扩大国外进口,得以大体满足城市化和工业化快速推进对大宗资源性商品的海量需求增长。这说明中国选择和实行的市场取向的开放发展战略确实具有可行性。然而,近年发展经验也显示,商品价格波动给中国带来一系列新挑战。商品进口价飙升在汇率未能灵活调节的前提下,一定程度转化为物价上涨压力即所谓“输入性通胀”。
六、股市震荡下行、金融市场挑战严峻
主要原因是美欧日等发达经济体经济数据总体向好，美联储暂不缩减QE规模等，直接推动力是全球风险偏好增强，资金流入全球各大股市。截至9月20日，全球股市市值为58.88万亿美元，较8月初大幅增加2.55万亿美元。
美国股市整体向好，但波动较大。主要原因：一是美国经济数据不断改善。二是美联储何时开始缩减QE规模是市场重要风向标。三是美联储下一届主席人选问题左右市场动向。展望未来，美股或将面临以下风险：一是美国民主、共和两党就政府债务上限问题必将进行艰难的博弈；二是美联储下届人选以及何时开
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始缩减QE均悬而未决牵动市场神经。总体而言，美国股市震荡调整的概率较大。
欧洲股市涨势稳健。展望未来，欧股喜忧参半：一方面，默克尔顺利赢得德国大选，消除了市场对欧盟未来经济和政治一体化改革方向以及欧债危机走势的部分疑虑。另一方面，欧元区经济增长动力依然不足、失业率仍居高不下，“三驾马车”对于希腊和葡萄牙的新一轮救助尚无定论。总体来看，欧洲股市也面临着一定的下行压力。
日本股市强劲增长。展望未来，由于日本经济走强使如期上调消费税的可能性增大，从而给日本经济前景增加了不确定性，不断攀升的日本股市也面临技术性回调的压力，因此未来日本股市向下调整的概率较大。
新兴市场股市先抑后扬。展望未来，受自身经济增长乏力、金融环境脆弱多变和国际资本大幅流动等因素影响，新兴市场股市或将宽幅震荡。
第二节 2014-2015年世界稀有金属市场运行情况
一、07年后稀有金属交易回暖
近期，国内铟锭市场报价数日连涨，显示国内铟锭市场弱势运行一个月之后再度走强。从11月15日到11月25日国内各市场报价来看，亚洲金属网铟锭99.99%中国市场报价上涨150元/公斤；英国金属网铟锭99.99%中国市场报价上涨100元/公斤；铟铋锗分会报价的粗铟99%与精铟99.995%均上涨了140元/公斤；泛亚有色金属交易所精铟99.995%上涨140元/公斤。
国内铟锭投资需求的兴起，全球铟锭市场价格影响因素已经改变。稀有金属铟自2011年登陆泛亚有色金属交易所以来，日益成为投资者喜爱的投资产品。截止至11月25日，投资者已经通过交易所形成1820.04吨的铟锭投资需求库存，其投资需求总量已经超过全国铟锭产量的6倍。投资需求的兴起已经替代传统的铟锭需求成为影响铟锭价格的最主要因素。
目前，泛亚铟锭的投资需求库存已经对国内铟锭价格形成了实质影响。从泛亚官方网公布数据来看，泛亚投资需求库存从年初的566.5吨增加到11月25日的1820.04吨，投资需求总量是年初的3倍多。与此同时，国内铟锭价格同比也已经上涨了30%以上。
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泛亚铟锭的投资需求库存变化也影响着铟锭价格的涨跌。今年4月-8月份是国内铟锭投资需求库存增加较快的几个月，也是国内铟锭价格快速上涨的几个月。数据显示，4月份到8月份，每月泛亚铟锭投资需求库存增量超过100吨。不过，市场进入9月份中下旬以后，受到国内中秋以及国庆长假等因素等影响，铟锭投资需求放缓。10月11日泛亚投资需求库存总量达1600吨，与上月同期相比，仅增加了70吨，与8月份191吨的投资需求增量相比，大幅下滑。在此影响下，国内铟锭价格也在9月底到11月初每公斤下滑了100多元。
11月中旬以后，国内铟锭价格连涨，显示铟锭市场再次回归强势。国庆长假过后，投资需求增速开始缓慢恢复。泛亚官网显示，截止2013年11月25日铟锭投资需求库存总量为1820.04吨，与上月同期相比增加了139吨，投资需求增速已经恢复到9月份之前的状态。10月份以来铟锭投资需求增速恢复，国内铟锭供给重回紧张状态。生产商惜售情绪加剧，铟价格连续上涨。
同时，一些因素也限制了铟锭产量的增加。近期雾霾天气增加，各地民众对环保要求强烈。加上湖南等地发生的非法冶炼铟厂污染事件，导致大规模的环保整顿，造成了铟锭的供给紧张。另外，生产企业通常在四季度淡季削减产量，生产以满足长单为主，对于散单估计不足。供求的不平衡使铟市场尤为敏感。市场参与者通过惜售，加剧的铟价上涨。
二、科技发展扩充应用空间
中国科学院金属研究所稀有与贵重金属循环利用基础实验室在高温合金中稀有与贵重金属分离、回收工作取得突破，建立起从高温合金废料中回收获得各种单质稀有、贵重金属元素全面工艺及生产流程。
稀有金属与贵重金属被广泛用于航空航天、汽车、能源化工等领域，特别是在高温合金中被广泛应用。目前，我国高温合金年产量约为5000万吨，在生产和使用过程中产生的废料占年产量的70%以上，仅沈阳市每年产生的高温合金废料已超过500吨，直接经济损失超过2亿元。中科院金属所的科研人员经过多年研究，通过系统研究电解液成分、电解温度等关键参数对高温合金溶解过程的影响机制，揭示出在高温合金电解过程中钝性元素强氧化能力是电解过程的关键控
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制因素，设计具有“破钝化”功效的强电解质，实现电解速率大幅度提升。该项目负责人表示，在今后的研发过程中，不仅要实现高温合金中稀有贵金属的回收再利用，同时将利用回收金属制备高纯及二次回收新型高温合金材料，全面实现高温合金高效生产。
三、价格上扬、利润增加
2015年钨、锑、白银、铟、锡”等配额数量及出口企业名单。商务部在取消2015年钨、钼出口配额基础上，还取消了钼出口资质管理。
在这次稀有金属配额指标中，锑、白银、铟出口配额为年度配额总量的70%，锡出口配额为年度配额总量的61%。
值得注意的是，钨、钼出口配额没有数量限制，这是2010年以来稀有金属出口政策调整后一个很大变化。其实，早在11月，商务部曾发布了2015年金属工业品种的出口配额，钨、钼配额已不在列。
中国是稀有金属储量大国。为了保护稀有资源，中国2010年前后大幅调整了出口政策，包括大幅提高出口关税。国际上为此反对声一片，并最终引发了为期两年的欧、美、日等针对中国的WTO关税诉讼大战。诉讼针对的品种包括稀土、钨、钼。2014年10月，WTO稀有金属诉讼以中国败诉结束。这意味着中国稀有金属出口政策面临调整。
虽然钨、钼配额取消，稀土明年上半年暂时还是有配额的，明年年中或作一些调整。
稀有金属出口配额管理，除了总量管理，还有出口企业资质管理。 商务部昨天的通知显示，钨出口资质企业名单没有太大变化，上市公司五矿、厦门钨业、章源钨业等均列入名单。
据介绍，国际钨价比国内稍高，出口有些利润，但欧洲经济疲软及走私猖獗，使钨出口偏淡。国内钨价走势疲软，年内跌幅以超20%。
钼除了取消配额，还取消了出口企业要求。为了刺激低迷的钼业，扶持钼企业出口，商务部2015年取消了钼出口资质管理。这意味着，钼出口权限不再仅限部分企业，而在明年全面放开。
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全面放开后，钼出口会急剧增加吗？分析人士认为，应该不会。因为最近两年钼的配额一直没用完，如2014年，钼配额仅用掉了60%-70%，这意味着企业对钼出口兴趣不大。
国际价格并不高于国内价格，加上20%左右的出口关税，中国钼出口没有价格优势。
配额新政暂时不会影响中国稀有金属出口格局，更多调整可能在2015年年中。
第三节 科技革命、锗应用广泛
一、民用工业广泛应用
尽管总的来说锗的数量很少（年产量为1000吨），但锗的应用很广泛。在电子工业中，在合金预处理中，在光学工业上，还可以作为催化剂。[3]
高纯度的锗是半导体材料。从高纯度的氧化锗还原，再经熔炼可提取而得。掺有微量特定杂质的锗单晶，可用于制各种晶体管、整流器及其他器件。锗的化合物用于制造荧光板及各种高折光率的玻璃。
锗单晶可作晶体管，是第一代晶体管材料。锗材用于辐射探测器及热电材料。高纯锗单晶具有高的折射系数，对红外线透明，不透过可见光和紫外线，可作专透红外光的锗窗、棱镜或透镜。20世纪初，锗单质曾用于治疗贫血，之后成为最早应用的半导体元素。单质锗的折射系数很高，只对红外光透明，而对可见光和紫外光不透明，所以红外夜视仪等军用观察仪采用纯锗制作透镜。锗和铌的化合物是超导材料。二氧化锗是聚合反应的催化剂，含二氧化锗的玻璃有较高的折射率和色散性能，可作广角照相机和显微镜镜头，三氯化锗还是新型光纤材料添加剂。
二、军事工业需求增加
锗，具有半导体性质。对固体物理学和固体电子学的发展起过重要作用。为银灰色脆性金属。
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半导体工业的原料锗，是德国化学家文克列尔在1885年用光谱分析法发现的——也就是门捷列夫在1871年所预言的元素“类硅”。不过，直到1942年，人们才发现锗是优秀的半导体材料，可以用来代替真空管，锗这才有了工业规模的生产，成了半导体工业的重要原料。
据数据显示，2013年来光纤通信行业的发展、红外光学在军用、民用领域的应用不断扩大，太阳能电池在空间的使用，地面聚光高效率太阳能电站推广，全球对锗的需求量在持续稳定增长。
全球光纤网络市场尤其是北美和日本光纤市场的复苏拉动了光纤市场的快速增长。21世纪全球光纤需求年增长率已经达到了20%。未来中国光纤到户、3G建设及村通工程将拉动中国光纤用锗需求快速增长。
锗在红外光学领域的年需求量占锗消费量的20-30%，锗红外光学器件主要作为红外光学系统中的透镜、棱镜、窗口、滤光片等的光学材料。红外市场对锗产品的未来需求增长主要体现在两个方面：军事装备的日益现代化带动了对红外产品的需求和民用市场对红外产品的需求。太阳能电池用锗占据锗总消耗量的15%，太阳能电池领域对锗系列产品的未来需求增长主要体现在两个方面：航空航天领域及卫星市场快速发展和地面光伏产业快速增长。
三、渗透生活领域
从全球产量分布来看，我国供给了世界71%的锗产品，是全球最大的锗生产国和出口国，这主要是由于我国高附加值深加工产品技术环节薄弱，导致内需相对有限，产品多以初加工产品出口为主。
但是在需求旺盛刺激下，我国锗生产技术能力提升迅速，目前国内企业已经能够生产光纤级、红外级、太阳能级锗系列产品。加之来政策推动力度大，国内光纤领域锗需求明显增长。2013年PET催化剂用锗约占25%，电子太阳能用锗约占15%，红外光学用锗比重从42%降至25%，而光纤通讯约占锗消费30%左右的市场份额。2011年我国锗消费量为45金属吨，2012年锗消费量为50金属吨，同比增长11.11%;2013年锗消费量为59金属吨，同比增长18.00%。
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第五章 2014-2015年国内金属锗行业发展走势分析
第一节 国内金属锗行业发展历史
50年代中期，为了满足国防建设的需要，中国开始了锗提取的研究工作，1956年6月，重工业部有色金属工业综合研究所(北京有色的前身)从沈阳煤气厂的锗烟尘(含锗0.05%)中提炼出中国第一批还原锗，中国科学院半导体研究所对其进行了区域提纯，制成了区熔锗锭，拉制出了中国的第一根锗单晶，制作出了锗半导体器件。
随后，中国进入了锗提取的产业化初期：“云南省临沧地区冶炼厂”在临沧从锗褐煤中提取出了锗;南京锗厂的前身“国营718厂”在溧水从含锗铁矿中提取出了锗;驰宏锌锗的前身“会泽铅锌矿”从含锗铅锌矿中提取出了锗。20世纪90年代以来，是我国稀散稀有金属产业高速发展的时期，10年间我国锗产业奠定了在世界锗市场的重要地位。
锗自被发现之日起，下游应用就在不断变革。20世纪60年代前后，金属锗主导全球半导体器件行业的发展;70年代后随着半导体硅生产技术的进步及大规模集成电路的出现，金属锗在半导体应用有所下降;但是随着科技水平的发展，锗开始逐步在红外光学、光纤、太阳能领域应用，这些新领域的开发将锗行业推进了一个新的黄金发展期。目前，锗主要应用在太阳能电池、红外光学、光纤、PET催化剂、合金和医疗保健等领域
第二节 近5年国内锗市场总体走势
一、产能分析
中国已探明锗矿产地约35 处，保有储量约3500 金属吨，远景储量约9600 金属吨。云南省锗资源占全国上表储量的33.77%。内蒙虽然储量较大，但是品味较低，可开采性较差。
云南省的锗资源主要分布在铅锌矿和含锗褐煤中。含锗铅锌矿主要分布在会泽县，是我国主要的铅锌锗生产基地，也是川滇黔成矿三角区富锗铅锌矿的典型
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代表。滇西褐煤矿中，现已发现开采锗资源有工业价值的矿区有4个，包括帮卖(大寨和中寨) 、腊东(白塔) 矿区、芒回矿区、等嘎矿区，根据煤田勘探估算锗储量共计2177t,其中最大的锗矿是位于帮卖的大寨和中寨，储量约1620 t，前3 个矿区锗储量为1990 t，等嘎矿区已开采30余年，现资源已近枯竭。
内蒙的优质锗发现于20世纪70年代，位于胜利煤田，经1997年以来的两次较大范围勘查，确认胜利煤田锗金属量1919t。另外，位于内蒙古呼伦贝尔盟的伊敏煤田早期也曾发现锗含量异常，但由于历史原因没有进一步评价。近年来的勘探和综合评价结果表明该区锗资源量异常丰富，预计将超过4000t，未来有可能成为中国的锗资源中心。
图表 1 中国锗资源分布情况
二、需求分析
锗主要应用于光纤、PET 催化剂、红外光学及太阳能电池等领域。近年来红外光学和太阳能电池占据着越来越重要的地位。太阳能电池从2004 年12%上升到2012 年的15%，红外由2004 年的20%上升到2012 年30%。
光纤市场需求良好，2013 年第一季度全球光纤产量达6700 万芯公里，同比增长6%，是有史以来的季度最高增幅。而且中国市场需求增速远高于全球增速，2013 年第一季度中国消耗了3270 万芯公里的光纤，同比增长19%
图表 2 锗终端需求占比及变化
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三、价格走势
作为稀散金属，锗在全球的用量总体偏小，市场价格对产量的变化更加敏感，2004 年开始，金属锗价格从2006 年的600 美元/吨稳步上升至1500 美元/吨，2008 年下半年开始受金融危机影响又出现大幅度回落，2010 年中达到价格低点后开始快速上扬，目前处于上升趋势中。
从历史走势来看，锗的市场价格主要受供需决定，其金融属性并不强，我们预计在未来几年内，锗行业的下一步政策方向应是旨在加大保护性开采和资源整合力度方面的措施。保护性开采意味着所有的开采机会都要报发改委批示，所有的生产都要指令性;提高产业集中度意味着提高资源利用率，提高资源价值，把小散乱，造成环保安全的问题都进行资源整治，并加大资源整合的力度。
由于国外铅锌伴生限制，锗产量无法大幅度提高，中国稀有金属产业整合将严格控制锗产量，锗金属价格有望在供需失衡的条件下继续攀升。
第三节 近年技术应用水平分析
截止目前，光伏电池共三代：第一代为单晶硅、多晶硅电池；第二代为薄膜电池，包括铜铟镓硒（CIGS），碲化镉（CdTe）；第三代3-5族半导体电池，如砷化镓电池，也叫做聚光太阳能电池（CPV）。
而锗在太阳能电池中的作用：1、在砷化镓电池的衬底材料，延长使用效用。2、在第二代的硅基薄膜中，锗作为硅锗合金使用，降低成本。大约1GW硅基薄膜需金属锗30-50吨。
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砷化镓相比硅系材料，由于光电转化率高，因此尽管价格贵，主要应用于太空领域，是卫星太阳能电池的主要材料。
砷化镓电池的应用领域主要为太空和地面。目前地面应用尚处起步阶段。 2012年8月，国家能源局发布的《可再生能源发展“十二五”规划》，提出太阳能在“十二五”期间的装机目标为21GW以上。
军用领域潜在锗需求量为258 吨。我国现有军队规模约230 万人，如果未来我军人均红外热像仪数为0.1 台/人（美国海湾战争中人均配臵1.7 台/人）且机载红外需求达到陆军需求的60%，则我国军用红外热像仪的需求量为36.8万台，按每台锗需求量700 克计算，军用领域潜在锗需求量为258 吨。
民用领域潜在锗需求量为280 吨。在国外，红外热像仪在预防检测、制程控制、消防、安防及夜视等领域得到了广泛的应用，例如在欧美红外热像仪已经成为部分奥迪、宝马车型的标配。随着技术的发展及人们对红外热像仪特性的理解，我国红外热像仪的民用领域也将逐步拓宽。综合中恒远策、慧聪等研究机构数据，我们认为国内民用红外热像仪潜在需求量为94 万台，锗潜在需求量为280 吨。
上述潜在市场规模为存量市场，以红外热像产品更换周期6~8 年测算，则年均市场锗需求规模为77 吨。
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第六章 2014-2015年国内金属锗行业宏观经济与政策环境
第一节 2014-2015年国家宏观经济政策
一、2014-2015年国家经济总体发展情况
1.国内生产总值
图表 3 2005年Ⅰ季度—2015年Ⅰ季度国内生产总值季度累计同比增长率（%）
数据来源：国家统计局
经国家统计局初步核算，2015年一季度国内生产总值140667亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。分产业看，第一产业增加值7770亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值60292亿元，增长6.4%；第三产业增加值72605亿元，增长7.9%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。
一季度GDP增速较上年四季度下滑0.3个百分点，基本符合预期。增速放缓显示当前我国经济仍存在较大的下行压力，不过从居民消费价格、就业形势及
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三项产业增长比重来看，我国宏观经济在进入新常态后，经济增长的质量和效益都有所提高。首先，居民消费价格及就业总体稳定。一季度居民消费平稳增长，城镇新增就业320万人，与上年同期大体相当，调查失业率5.1%，总体平稳，就业稳定支撑了居民收入实现平稳增长。其次，服务业发展速度继续加快。第三产业对经济增长的贡献率为56.5%，达历史最高水平，比第二产业高出15.6个百分点。再次，城乡居民收入差距进一步缩小。一季度，农村居民人均可支配收入实际增速快于城镇居民人均可支配收入1.9个百分点，城乡居民人均可支配收入倍差2.61，比上年同期缩小0.05。此外，节能降耗继续取得新进展。一季度单位国内生产总值能耗同比下降5.6%。因此，总体来看2015年一季度国民经济运行总体平稳，结构调整成为当前经济工作的重点，转型升级步伐正逐步加快。
2.工业生产
图表 4 2005年3月—2015年3月工业增加值月度同比增长率（%）
数据来源：国家统计局
2015年3月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比1-2月份回落1.2个百分点。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.25%。一季度，规模以上工业增加值同
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比增长6.4%。
分三大门类看，3月份，采矿业增加值同比增长1.4%，制造业增长6.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降1.1%。
分经济类型看，3月份，国有控股企业增加值同比增长0.9%，集体企业增长1.4%，股份制企业增长6.8%，外商及港澳台商投资企业增长3.3%。
分行业看，3月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中，农副食品加工业增长3.8%，纺织业增长5.6%，化学原料和化学制品制造业增长9.7%，非金属矿物制品业增长3.0%，黑色金属冶炼和压延加工业增长5.5%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.6%，通用设备制造业增长2.4%，专用设备制造业下降0.2%，汽车制造业增长6.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长15.5%，电气机械和器材制造业增长6.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.3%，电力、热力生产和供应业下降2.6%。
分地区看，3月份，东部地区增加值同比增长6.3%，中部地区增长6.3%，西部地区增长7.1%，东北地区下降3.2%。
分产品看，3月份，564种产品中有270种产品同比增长。其中，钢材9756万吨，同比增长3.6%；水泥16139万吨，下降20.5%；十种有色金属415万吨，增长6.6%；乙烯146万吨，增长2.5%；汽车245.1万辆，增长3.5%；轿车115.0万辆，增长0.3%；发电量4511亿千瓦时，下降3.7%；原油加工量4469万吨，增长5.5%。
3月份，工业企业产品销售率为97.1 %，比上年同期提高0.3个百分点。工业企业实现出口交货值9694亿元，同比名义增长0.9%。
3月规模以上工业增加值同环比均大幅回落，远低于市场预期。三大门类增速均有明显下降，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业因季节因素增速出现负值。除受春节后复工偏晚影响外，当前投资需求持续低迷以及经济下行压力加大也是影响的主因。考虑短期内房地产仍是我国经济增长的核心焦点，尽管政策放松力度加大，房地产弱势格局恐难显著改善，工业经济继续弱势运行可能性较大。
3.社会消费
图表 5 2005年3月—2015年3月社会消费品零售总额月度同比增长率（%）
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数据来源：国家统计局
2015年3月份，社会消费品零售总额22723亿元，同比名义增长10.2%（扣除价格因素实际增长10.2%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额10834亿元，增长7.1%。
2015年1-3月份，社会消费品零售总额70715亿元，同比名义增长10.6%。其中，限额以上单位消费品零售额32472亿元，增长7.8%。
按经营单位所在地分，3月份，城镇消费品零售额19574亿元，同比增长10.0%；乡村消费品零售额3149亿元，增长11.5%。1-3月份，城镇消费品零售额60709亿元，同比增长10.4%；乡村消费品零售额10007亿元，增长11.6%。
按消费类型分，3月份，餐饮收入2379亿元，同比增长11.5%；商品零售20344亿元，增长10.1%。1-3月份，餐饮收入7458亿元，同比增长11.3%；商品零售63257亿元，增长10.5%。
在商品零售中，3月份，限额以上单位商品零售10199亿元，同比增长6.8%。1-3月份，限额以上单位商品零售30534亿元，同比增长7.8%。
3月份消费数据的持续降低主要受三方面因素影响：一是宏观经济不断下行；二是房产消费的持续低迷；三是反腐和八项规定对三公消费的限制等。虽然消费延续增幅回落的趋势，但今年以来国内消费市场运行总体稳定，剔除价格因素，一季度实际增速10.8%，与去年全年的10.9%基本持平。其中部分商品消费的同比增长率平稳略涨并且不乏亮点：乡村消费增长快于城镇，餐饮有回升迹象，网
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上零售继续高速增长。未来消费走势还要看政策的配合和宏观经济形势的影响。
4.固定资产投资
图表 6 2005年1-3月—2015年1-3月固定资产投资完成额月度累计同比增长率（%）
数据来源：国家统计局
2015年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）77511亿元，同比名义增长13.5%（扣除价格因素实际增长14.5%），增速比1-2月份回落0.4个百分点。从环比速度看，3月份固定资产投资（不含农户）增长1.04%。
分产业看，1-3月份，第一产业投资1553亿元，同比增长32.8%，增速比1-2月份回落3.5个百分点；第二产业投资31361亿元，增长11.0%，增速回落0.5个百分点；第三产业投资44597亿元，增长14.7%，增速回落0.1个百分点。
第二产业中，工业投资30889亿元，同比增长10.7%，增速比1-2月份回落0.5个百分点；其中，采矿业投资1438亿元，下降4.1%，降幅扩大1.5个百分点；制造业投资26038亿元，增长10.4%，增速回落0.2个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资3413亿元，增长21.4%，增速回落1.2个百分点。
第三产业中，基础设施投资（不含电力）12859亿元，同比增长23.1%，增速比1-2月份提高2.5个百分点。其中，水利管理业投资增长15.8%，增速提高0.2个百分点；公共设施管理业投资增长23.5%，增速提高3.6个百分点；道路运
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输业投资增长23.8%，增速回落1.7个百分点；铁路运输业投资增长14.9%，增速提高0.4个百分点。
分地区看，1-3月份，东部地区投资39569亿元，同比增长12.2%，增速比1-2月份回落0.8个百分点；中部地区投资19747亿元，增长15.9%，增速回落0.6个百分点；西部地区投资17544亿元，增长12.6%，增速回落1.1个百分点。
分登记注册类型看，1-3月份，内资企业投资73077亿元，同比增长13.8%，增速比1-2月份回落0.6个百分点；港澳台商投资2157亿元，增长14.0%，增速回落2.9个百分点；外商投资2027亿元，增长2.6%，1-2月份为下降2.0%。
从项目隶属关系看，1-3月份，中央项目投资3371亿元，同比增长12.8%，增速比1-2月份提高6.8个百分点；地方项目投资74141亿元，增长13.5%，增速回落0.8个百分点。
从施工和新开工项目情况看，1-3月份，施工项目计划总投资558342亿元，同比增长7.0%，增速比1-2月份提高2.5个百分点；新开工项目计划总投资58372亿元，增长6.1%，1-2月份为下降1.8%。
从到位资金情况看，1-3月份，固定资产投资到位资金102672亿元，同比增长6.8%，增速比1-2月份提高0.1个百分点。其中，国家预算资金增长11.0%，增速回落3.0个百分点；国内贷款下降3.7%，1-2月份为增长0.2%；自筹资金增长11.3%，增速提高0.3个百分点；利用外资下降33.5%，降幅扩大8.4个百分点；其他资金下降1.2%，降幅缩小1.0个百分点。
3月份固定资产投资增速回落，其中，制造业疲弱、房地产投资放慢，基建投资发力托底经济。展望未来，尽管房地产销售增速降幅有一定的收窄，但目前库存去化仍未结束，推动房地产投资企稳尚需时日，房地产投资仍有进一步下调的可能；去产能持续叠加企业盈利增长乏力，制造业投资增速或仍低迷；基建投资短期尚能托底经济，但仍受限于融资来源且效果持续时间有限。若无政策加码支持，预计短期内投资下行仍将延续。
5.对外贸易
图表 7 2005年3月—2015年3月出口总额月度同比增长率与进口总额月度同比增长率（%）
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数据来源：国家统计局
2015年3月份，我国进出口总值1.76万亿元人民币，较去年同期下降13.5%。其中，出口8868.3亿元，下降14.6%；进口达8686.7亿元，下降12.3%；当月贸易顺差181.6亿元，收窄62.6%。
经季节调整法调整，消除春节假期因素后，3月份进出口总值同比下降15.9%。其中，出口下降4.4%；进口下降25.1%。
我国对美国、东盟、印度双边贸易进出口值分别为7731.9亿元、6713.9亿元、1038.2亿元，分别增长3.2%、4.5%、7%。其中，对东盟、印度等新兴市场出口分别增长20.9%、23.3%。同期，对非洲、拉丁美洲等地区出口分别增长22.2%、9.6%。
按美元计价，我国3月份出口下滑15%，远低于预期和前值；进口下滑12.7%，不及预期但好于前值；贸易顺差缩减至30.8亿美元，2月份为创纪录的606.2亿美元。
一季度，我国出口机电产品1.82万亿元，增长6.4%，占我外贸出口总值的57.7%。纺织品、服装等七大类劳动密集型产品合计出口6291.6亿元，增长6.1%，占我外贸出口总值的20%。同时，运输工具、手机和金属加工机床等高端制造产品出口增速都在20%以上。
3月份出口增速远低于市场预期，考虑外围经济不确定性及季节性因素是制约出口增长的一部分原因。此外，虽然近期人民币对美元汇率有一定的贬值压力，
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但去年下半年以来人民币实际有效汇率持续上升削弱了出口竞争力。促进外贸稳定增长和转型升级力度亟需进一步加大。进口增速连续5个月负增长，进口商品价格同比大幅下降，是进口增速持续低迷的主要原因。部分主要大宗商品进口量增加，显示囤货意愿增强，或许释放出二季度生产可能回暖的积极信号。随着国际大宗商品价格的止跌企稳，进口价格同比将止跌回升，进口增速降幅可能持续缩小。
6.居民消费价格指数
图表 8 2005年3月—2015年3月居民消费价格指数（上年同月=100）
3月 环比涨跌幅（%） 居民消费价格 其中：城市 农村 其中：食品 非食品 其中：消费品 服务 其中：不包括食品和能源 其中：不包括鲜菜和鲜果 分类别 一、食品 粮 食 油 脂 肉禽及其制品 其中:猪肉 牛肉 羊肉 蛋 水 产 品 鲜 菜 鲜 果 液体乳及乳制品 二、烟酒及用品 烟 草 酒 50 -0.5 -0.5 -0.6 -1.6 0.0 -0.6 -0.4 -0.1 -0.2 同比涨跌幅（%） 1.4 1.4 1.2 2.3 0.9 1.1 2.0 1.5 1.3 1-3月 涨跌幅（%） 1.2 1.2 1.0 1.9 0.8 0.9 1.9 1.4 1.1 -1.6 0.1 0.0 -1.8 -3.8 -0.9 -0.8 -5.7 -2.3 -8.9 0.9 0.1 0.1 0.0 0.3 2.3 2.7 -5.0 3.2 2.0 1.7 -3.1 5.6 1.6 0.4 6.7 -1.7 -0.5 0.1 -1.4 1.9 2.8 -5.1 1.2 -1.7 1.6 -3.0 8.4 1.4 1.4 4.7 -1.2 -0.5 0.1 -1.3