6．下列属于存货功能的有（ ）。

A．有利于企业的销售 B．防止生产中断

C．降低进货成本 D．提高企业的变现能力 7．构成企业信用政策的主要内容有（ ）。

A．信用标准 B．信用条件 C．信用期限 D．收账政策 8．利用账龄分析表可了解下列情况（ ）。

A．信用期内的应收账款数额 B．信用期内应收账款的还款日期 C．逾期的应收账款数额 D．逾期应收账款的还款日期 9．在存货的ABC管理中，对存货进行划分的标准有（ ）。

A．存货的金额 B．存货的类别 C．存货的大小 D．存货的品种数量

三、判断题 1．（ ）流动资产的组成内容不仅表明它在再生产过程中存在的形态，而且反映了流动资产在再生产过程中所处的领域和占用特点。

2．（ ）现金是一种非收益性资产。 3．（ ）信用标准是企业接受客户赊销要求时，客户必须具备的最高财务能力。 4．（ ）企业使用的原料虽然很多，但各种原材料库存周转储备上的资金是不能相互调剂使用的。 5．（ ）只要花费必要的收账费用，积极做好收账工作，坏账损失是完全可以避免的。 6．（ ）催收应收账款的最佳选择是通过法律途径。 7．（ ）为保证企业生产经营所需现金，企业持有的现金越多越好。 8．（ ）采购批量越大，持有成本越高，订货成本就越低。 9．（ ）存货管理的目标是以最低的存货成本保证企业生产经营的顺利进行。 10．（ ）给客户提供现金折扣的主要目的的为了扩大企业的销售。

四、计算题

1．某企业预计全年需用现金2 000万元，预计的存货周期为90天，应收账款和应付账款周转期均为60天。

要求：计算该企业的最佳现金持有量。

2．某公司预测的年度赊销收入净额为2 400万元，应收账款周期为30天，变动成本率为75%，资金成本为8%。

要求：计算该企业应收账款的机会成本。

3．某企业生产甲产品，固定成本总额为100 000元，变动成本率为75%，当该企业不对客户提供现金折扣时，该产品的年销售收入为2 000 000元，应收账款的平均回收期为60天，坏账损失率为2%，现考虑是否给客户提供信用条件“2/10，N/30”，估计采用这一新的信用条件后，销售将增加15%，有60%的客户将在折扣期内付款，另外40%的客户的平均收现期为40天，坏账损失率降为1%。该企业生产能力有剩余，企业资金成本为10％。

要求：确定该企业是否应采用新的信用条件。

一、单项选择题

1．D 2．D 3．B 4．B 5．C 6．D 7．A 8．C 9．A 10．B 二、多项选择题

1． ABD 2．AC 3．ABD 4．ABC 5．AD 6． ABC 7．ABD 8．AC 9．AD

三、判断题

1．√ 2．√ 3．× 4．× 5．× 6．× 7．× 8．√ 9．√ 10．× 四、计算题

1．该企业的现金周转期=90+60－60=90（天） 该企业的现金周转率=360÷90=4（次）

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最佳现金持有量=2 000÷4=500（万元） 2．该企业应收账款周转率＝360÷30=12（次） 应收账款平均余额=2 400÷12=200（万元） 维持赊销业务所需资金=200×75％＝150（万元） 应收账款的机会成本=150×8％＝12（万元） 3．

（1）采用旧的信用条件时：

销售毛利=2 000 000×（1－75％）－100 000＝400 000（元） 应收账款的机会成本=2 000 000×60/360×75％×10％＝25 000（元） 应收账款的坏账损失=2 000 000×2%=40 000（元） 净收益=400 000－25 000-40 000=335 000（元）

（2）采用新的信用条件时：

平均收现期=60％×10+40％×40＝22（天） 销售收入=2 000 000×（1+15％）＝2 300 000（元） 销售毛利=2 300 000×（1－75％）－100 000＝475 000（元） 应收账款的机会成本=2 300 000×22/360×75％×10％＝10 542（元） 应收账款的坏账损失=2 300 000×1％＝23 000（元） 现金折扣成本=2 300 000×60％×2％＝27 600（元）

净收益=475 000－10 542－23 000－27 600=413 858（元） 比较净收益可知，应采用新的信用条件。

第六章

一、单项选择题

1．下列各项中，属于项目投资决策非贴现评价指标的是（ ）。

A．现值指数 B．投资利润率 C．内含报酬率 D．净现值 2．下列项目投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ ）。

A．内含报酬率 B．投资回收期 C．现值指数 D．投资利润率 3．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ ）。

A．可能小于零 B．一定等于零 C．一定大于设定贴现率 D．可能等于设定贴现率 4．能使投资方案的净现值等于零的贴现率称为（ ）。

A．现值指数 B．投资利润率 C．内含报酬率 D．资金成本率

5．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。

A．现值指数 B．投资利润率 C．内含报酬率 D．静态投资回收期 6．投资项目使用原有的非货币资产，其相关的现金流量应为非货币资产的（ ）。

A．账面价值 B．折余价值 C．变现价值 D．原始价值 7．一个投资方案年销售收入300万元：，年销售成本210万元，其中折旧 85 万元，所得税率为40％，则该方案年现金净流量为（ ）。

A．90万元 B．139万元 C．175万元 D．54万元 8．包括建设期的动态投资回收期恰好是（ ）。

A．净现值为零时的年限 B．净现金流量为零时的年限 C．累计净现值为零时的年限 D．累计净现金流量为零时的年限 9．每年的现金净流量NCF可按下列公式计算（ ）。

A．NCF＝净利＋折旧 B．NCF＝净利＋折旧－所得税 C．NCF＝净利＋折旧＋所得税 D．NCF＝年营业收入－付现成本

10．当贴现率为10％时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（ ）。

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A．高于10％ B．等于10％ C．低于10％ D．无法确定

二、多项选择题

1．如果净现值＞0，则必有以下关系成立（ ）。

A．现值指数＞0 B．内含报酬率＞设定贴现率 C．投资利润率＞0 D．内含报酬率＜设定贴现率 2．在实务中，贴现率的确定方法一般有以下几种（ ）。

A．项目的资金成本 B．投资的机会成本 C．实际贷款利率 D．行业平均利润率

3．在投资决策中，现金流量指标比利润指标更为重要，其原因有（ ）。

A．从数量上看，投资有效年限内利润与现金流量相等

B．利润是按权责发生制确定的，现金净流量是按收付实现制确定的 C．利润分布不可避免地受人为因素影响 D．现金流动状况比盈利状况更重要

4．下列因素中影响内含报酬率的有（ ）。

A．现金净流量 B．贴现率 C．投资项目计算期 D．投资总额

5．现金流出是指投资项目所引起的企业现金支出的增加额，包括（ ）。

A．建设投资 B．付现成本 C．年折旧额 D．所得税 6．投资项目在经营期期末（终结点）发生的现金净流量包括（ ）。

A．回收流动资金 B．回收固定资产余值

C．原始投资 D．经营期末营业现金净流量 7．计算企业现金流量时，每年现金净流量可按下列公式来计算（ ）。

A．NCF＝净利+折旧+所得税 B．NCF＝净利＋折旧－所得税 C．NCF＝营业收人－付现成本－所得税 D．NCF＝净利+折旧 8．一项固定资产投资方案的现金流出量应包括（ ）。

A．各年的固定资产投资 B．各年的固定资产折旧 C．流动资产投资 D．固定资产的修理费用 9．下列说法正确的是（ ）。

A．净现值法能反映各种投资方案的净收益 B．净现值法不能反映投资方案的实际报酬率 C．投资利润率法没有考虑资金的时间价值

D．现值指数有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比

10．已知甲乙两个互斥方案的原始投资额和计算期均相同，如果决策结论是无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案，则必然存在的关系是（ ）。

A．甲方案的净现值大于乙方案 B．甲方案的现值指数大于乙方案

C．甲方案的静态投资回收期大于乙方案 D．差额投资内含报酬率大于设定的贴现率 11．现金流入的内容包括（ ）。

A．营业收入 B．回收固定资产余值 C．回收流动资金 D．建设投资

三、判断题 1．（ ）投资利润率是反映投资项目年均利润现值与投资总额的比率。 2．（ ）投资决策中现金流量所指的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且包括投资项

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目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。

3．（ ）利用净现值、内含报酬率和现值指数这些不同的指标对同一个独立项目进行评价，会得出完全相同的结论。

4．（ ）为便于理解和简化现金流量的计算过程，人们往往作出时期假定。 5．（ ）净现值指标综合考虑了货币的时间价值，并且从动态的角度反映了投资项目的实际收益率水平。

6．（ ）计算内含报酬率时，如果第一次取i=17%，计算的净现值>0，应再取i=16再次进行测试。 7．（ ）现金流量是以收付实现制为基础的。 8．（ ）某个投资项目的净现值等于投产后各年现金净流量的现值与原始投资额之间的差额。 9．（ ）投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。 10．（ ）固定资产原值等于固定资产投资。

四、计算题 1．某公司计划购置设备一台，需一次性付款400 000元，当年投产，使用期限5年，期满有残值20 000元，折旧按直线法计提。预计每年新增营业收入210 000元，每年付现营业成本为111 220元。若所得税率为33%，资金成本为12%，要求：计算净现值并作出决策分析。

2．某公司赊购设备一台，价值200 000元。售货方向该企业提供了两种还款方式：第一种方式是现在一次付清货款，可得到1%的折扣；第二种方式是分三年还清，每年末的还款金额为90 000元。若资金成本为10%。要求：

（1）在资金充裕的情况下，该企业会选择何种还款方式？

（2）如果企业资金紧张，而又急需该设备，该企业会选择何种还款方式？

3．某企业花10万元购置设备一台，可为企业每年增加净利1万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10％。要求：（1）用非贴现法计算投资方案的投资回收期及投资利润率；（2）用贴现法计算该方案的净现值、现值指数和内含报酬率，并评价该方案是否可行。

4．某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分3年付款，1至3年各年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元。假定年利率为10％。要求：计算净现值并评价哪个方案最优。

5．某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期为8年。已知项目静态投资回收期为3.5年。要求计算该项目的内含报酬率。

6．某企业拟更新一套尚可使用3年的旧设备，旧设备的原值为90 000元。账面价值为56 000元，期满残值为5 000元，目前旧设备变价净收人为30 000元。旧设备每年的营业收入为100 000元，付现成本为82 000元。新设备投资总额为150 000元，可用3年，使用新设备后每年可增加营业收入30 000元，并降低付现成本12 000元，期满残值为30 000元，请计算：（1）新旧方案的各年现金净流量。（2）更新方案的各年差量现金净流量。（3）若该企业的资本成本为10%，问该企业是否应更新旧设备?（注：本题不考虑所得税）

一、单项选择题

1．B 2．B 3．C 4．C 5．A 6．C 7．B 8．C 9．A 10．A 二、多项选择题

1．AB 2．ABCD 3．ABCD 4．ACD 5．ABD 6．AB 7．CD 8．ACD 9．ABCD 10．ABD

11．ABC

三、判断题

1．× 2．√ 3．√ 4．× 5．× 6．× 7．√ 8．× 9．× 10．× 四、计算题

1．每年折旧＝（400000－20000）/5＝76000（元） 每年现金净流量=[210000－（111220＋76000）]×（1-33%）＋76000＝91262.6（元）

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