一定时期内是一个稳定的量，在此收入水平上，预算盈余增加，则是紧缩的财政政策，反之，则是扩张的财政政策。在本题(4)中，充分就业收入y*＝1 200，当i＝50时，充分就业预算盈余BS*为37.5，当i＝100时，由于财政收入和支出没有变化，故用y*衡量的BS*也没有变化，仍等于37.5。但在本题(5)中，尽管ty*未变，但g从200增至250，故充分就业预算盈余减少了，从37.5变为－12.5，因此，表现为财政扩张。所以我们要用BS*而不是BS去衡量财政政策的方向。

14. 什么是货币创造乘数？其大小主要和哪些变量有关？

解答：一单位高能货币能带来若干倍货币供给，这若干倍即货币创造乘数，也就是货币供给的扩张倍数。如果用H、Cu、RR、ER分别代表高能货币、非银行部门持有的通货、法定准备金和超额准备金，用M和D代表货币供给量和活期存款，则

H＝Cu＋RR＋ER(1)

M＝Cu＋D(2)

即有

MCu＋D＝ HCu＋RR＋ER再把该式分子分母都除以D，则得

＝MCu/D＋1

HCu/D＋RR/D＋ER/D这就是货币乘数，在上式中，Cu/D是现金存款比率，RR/D是法定准备率，ER/D是超额准备率。

从上式可见，现金存款比率、法定准备率和超额准备率越大，货币乘数越小。

Cu15. 假定现金存款比率rc＝＝0.38，准备率(包括法定的和超额的)r＝0.18，试问货

D币创造乘数为多少？若增加基础货币100亿美元，货币供给变动多少？

1＋rc1.38

解答：货币乘数为km＝＝＝2.46。

rc＋r0.38＋0.18

若增加基础货币100亿美元，则货币供给增加ΔM＝100×2.46＝246(亿美元)。

16. 假定法定准备率是0.12，没有超额准备金，对现金的需求是1 000亿美元。

(1)假定总准备金是400亿美元，货币供给是多少？

(2)若中央银行把准备率提高到0.2，货币供给变动多少？(假定总准备金仍是400亿美元。)

(3)中央银行买进10亿美元政府债券(存款准备率仍是0.12)，货币供给变动多少？

解答：(1)在本题中，没有考虑现金存款比率问题，因此，货币乘数是准备率的倒数。于是，货币供给M＝1 000＋400/0.12＝4 333.33(亿美元)。

(2)若法定准备率提高到0.2，则存款变为400/0.2＝2 000(亿美元)，现金仍是1 000亿美元，因此货币供给为1 000＋2 000＝3 000(亿美元)，货币供给减少了1 333.33亿美元。

(3)中央银行买进10亿美元政府债券，即基础货币增加10亿美元，则货币供给增加：1

ΔM＝10×＝83.33(亿美元)。

0.12