1、企业拟筹资1000万元用于生产经营活动，现有下列两种筹资方案：

方案一：按面值发行500万元的债券，票面利率是10%；发行面值为50元的普通股票10万股(平价发行)，预期第一年股利为1.2元/股，股利年增长率为6%。

方案二：平价发行优先股20万股，每股面值10元，股利率为18%；不足部分向银行借入，借入资金年利率为10%。

假设上述筹资方案均不考虑筹资费用，企业适用所得税率为40%，试确定企业应采取何种方案进行筹资。

1、某公司财务报表中部分资料如下：

货币资产 150000(元) 固定资产 425250(元) 销售收入 1500000(元) 净利 75000(元) 速动比率 2 流动比率 3 平均收账期 40(天)

要求计算：(1)应收账款(2)流动负债(3)流动资产(4)总资产(5)资产净利率

2、某公司年末资产负债表如下，该公司的年末流动比率为2；产权比率为0.6；以销售额和年末存货计算的存货周转率为16次；以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年销售毛利额为60000元。要求利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算表中空缺的项目金额(该公司全部账户都在表中)。

A公司资产负债表 单位：元 资产 货币资金 5000 应收账款净额 ？ 存货 ？ 固定资产净额 50000 总计 85000 负债及所有者权益 应付账款 ？ 应交税金 5000 长期负债 ？ 实收资本 60000 未分配利润 ？ 总计 ？ 3、从FF公司2000年的财务报表可以获得以下信息：2000年资产总值期初值、期末值分别为2400万元、2560万元，负债总额期初值、期末值分别为980万元、1280万元；2000年度销售收入10000万元，净利润为600万元。

要求：分别计算销售净利率、资产周转率、权益乘数和所有者权益报酬率。

4、某企业年末流动负债60万元，速动比率2.5,流动比率3，销货成本81万元。已知年初和年末存货相同。要求：计算存货周转率。 5、某公司年末资产负债表如下： 资产负债表 单位：元 资产 货币资金 25000 负债及所有者权益 应付账款 ？ 应收账款净额 ？ 存货 ？ 固定资产净额 294000 总计 432000 应交税金 25000 长期负债 ？ 实收资本 300000 未分配利润 ？ 总计 ？ 已知：（1）年末流动比率为1.5（2）年末权益乘数为2（3）存货周转次数4.5次（4）本期销售成本为315000元（5）期末存货等于期初存货

要求利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算表中空缺的项目金额(该公司全部账户都在表中)。(要求列出计算过程) 6、某企业1998年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利率为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占总资产的28%，该企业期初资产总额为30万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。要求： （1）计算应收账款周转率。 （2）计算总资产周转率。 （3）计算资产净利率。 7、某企业有关财务信息如下： （1）速动比率为2∶1。

（2）长期负债是短期投资的4倍。

（3）应收账款为4000000元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产价值相等。

（4）所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的2倍。 要求：根据以上信息，将下列资产负债表的空白处填列完整。 简要资产负债表 资产 现金 短期投资 应收账款 存货 固定资产 合计 金额 负债及所有者权益 应付账款 长期负债 实收资本 未分配利润 合计 金额 8、某企业流动比率为2，速动比率为1，现金与有价证券占流动负债的比率为0.5，流动负债为1000万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货四个项目。要求：计算出存货和应收账款。 9、某企业全年销售收入125000元，销售毛利率52%，赊销比例为80%，销售净利润率16%，存货周转率为5次，期初存货余额为10000元，期初应收账款余额为12000元，期末应收账款余额为8000元；速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资产总额的27%，负债比率为37.5%，该公司只发行普通股一种股票，流通在外股数为5000股，每股市价25元，该公司期末无待摊费用，要求计算下列指标：（1）应收账款周转率；（2）资产净利率；（3）净资产收益率；（4）市盈率。

10、某公司××年度简化资产负债表如下： 资产负债表

××公司 ××年12月31日 单位：万元

资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 资产合计 50 负债及所有者权益 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益 100 100 100 其它有关财务指标如下：

(1)长期负债与所有者权益之比：0.5 (2)销售毛利率：10%

(3)存货周转率(存货按年末数计算)：9次

(4)平均收现期(应收账款按年末数计算，一年按360天计算)：18天 (5)总资产周转率(总资产按年末数计算)：2.5次

要求：利用上述资料，完成资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。

1、方案一：债券成本=6%，股票成本=8.4%，综合资本成本=7.2%

方案二：长期借款成本=6%，优先股成本=18%，综合资本成本=8.4% 应采用方案一。

四、计算题

1、（1）由平均收现期=40，得应收账款周转率=360÷40=9，应收账款=1500000÷9=166667（元）（2）由速动比率=2，得流动负债=（150000+166667）÷2=158334（元）（3）由流动比率=3，得流动资产=158334×3=475002（元）（4）总资产=475002+425250=900252（元）（5）资产净利率=75000÷900252=8%

2、负债及所有者权益合计=85000元

由销售额÷存货=16，销售成本÷存货=10，得销售毛利÷存货=6 存货=60000÷6=10000元，流动资产=85000－50000=35000元，应收账款=35000－10000－5000=20000元，由流动资产÷流动负债=2，得流动负债=35000÷2=17500元，应付账款=17500－5000=12500元，由负债+所有者权益=85000元，负债÷所有者权益=0.6，得所有者权益=53125元，负债=31875元，末分配利润=53125－60000=－6875元，长期负债=31875－17500=14375元

3、销售净利率=600/10000=6% 资产周转率=10000/（2400+2560）÷2=4.03年末资产负债率=128/256=50%权益乘数=1÷（1－50%）=2所有者权益报酬率=600÷（（2400－980）+（2560－1280））/2=44.44%

4、流动比率－速动比率=平均存货÷流动负债，则平均存货=（3－2.5）×60=30万元存货周转率=81÷30=2.7 5、（1）负债及所有者权益合计=432000元 （2）由存货周转次数=315000÷年末存货=4.5，得年末存货=70000元 （3）应收账款净额=432000－294000－70000－25000=43000元

（4）由流动比率=（432000－294000）÷流动负债=1.5，得流动负债=92000元，应付账款=92000－25000=67000元

（5）由权益乘数=1÷（1－资产负债率）=2，得资产负债率=50%，则负债总额=432000×50%=216000元，长期负债=216000－92000=124000元 （6）未分配利润=216000－300000=－84000元 6、（1）赊销收入净额=20×80%=16万元 应收账款平均余额=（4.8+1. 6）÷2=3.2万元 应收账款周转率=16÷3.2=5次 (2)首先计算期末存货余额

由存货周转率=销货成本÷平均存货 ，平均存货=（期初存货+期末存货）÷2，销售成本=销售收入×（1－毛利率）

根据存货周转率=5，期初存货=2万元，销售收入=20万元，毛利率=40%，可得期末存货=2.8万元

其次,计算期末流动资产总额和期末资产总额

根据速动比率=1.6，流动比率=2，速动比率=（流动资产－期末存货）÷流动负债，流动比率=流动资产÷流动负债，可得流动资产=14万元，流动负债=7万元 因此，期末资产总额=14÷28%=50万元