2003 1 600 240 384000 2560000 2004 1 200 270 324000 1440000 2005 800 220 176000 640000 2006 2 000 400 800000 4000000 ｎ＝5 ∑x=6000 ∑y=1250 ∑xy=1732000 ∑x2=8800000

解得: a＝76 b＝0.145 y＝76＋0.145x 2007年资金需要量为：

y＝76＋0.145×3200＝540（万元）

5.解题：

10％＋1.2（14％－10％）＝14.8％

6.解题：

留存收益成本＝12％×（1＋2％）＋2％＝16.4％

7.解题：

筹资总额分界点计算表

筹资方式 资本成本 特定筹资方式 筹资总额分界点 筹资总额的范围 (%) 的筹资范围 长期借款 3 45 000元以内 45 000／0.15=300 000 0－300 000 5 45 000元以上 长期债券 10 200 000元以内 200 000／0.25=800 000 0－200 000 11 200 000元以上 普通股 13 300 000元以内 300 000／0.60=500 000 0－500 000 14 300 000元以上 边际资本成本规划表

序号 筹资总额的范围 筹资方式 资本结构 资本成本 边际资本成本 (%) (%) (%) 1、 0－300 000 长期借款 15 3 0.45 长期债券 25 10 2.5 普通股 60 13 7.8 第一个范围的边际资本成本＝10.75 2、 300 000－500 000 长期借款 15 5 0.75 长期债券 25 10 2.5 普通股 60 13 7.8 第二个范围的边际资本成本＝11.05 3、 500 000－800 000 长期借款 15 5 0.75 长期债券 25 10 2.5 普通股 60 14 8.4 第三个范围的边际资本成本＝11.65 4、 800 000以上 长期借款 15 5 0.75 长期债券 25 11 2.75 普通股 60 14 8.4 第四个范围的边际资本成本＝11.90 第五章 《权益融资》参考答案 1.解题：

配股后股东权益价值：40×（50+10）=2400万元 配股前股东权益价值：2400-30×10=2100万元

配股前股价：2100÷50=42元/股

2. 解题：

（1）配股数量：3500÷35=100万股

（2）配股后股价：（200×50+3500）÷（200+100）=45元/股

3. 解题：

转换比率：1000÷16.75=59.7

第六章 《债务融资》参考答案 1. 解题：

收款法下的实际利率＝8％

2. 解题：

(1）立即付款；折扣率为3．70％；放弃折扣成本＝15．37％

（2）30天内付款：折扣率为2．5％；放弃折扣成本＝15．38％

（3）60天内付款：折扣率＝1．3％；放弃折扣成本=15．81％

（4）最有利的是第60天付款，价格为9870元。若该企业资金不足，可向银行借入短期借款，接受折扣。

3. 解题：

（1）发行价格=500×（1+10%×5%）×(P/F,5,8%)=510.75(元)

（2）发行价格=500×（P/F，5，8%）+500×10%×（P/A，5，8%）=540.15（元）

（3）发行价格=500×（P/F，10，4%）+500×（10%/2）×（P/A，10，4%）=543.28（元）

4. 解题：

每次应付租金= =18.37（万元）

第七章《杠杆作用与资本结构》参考答案

1.解题：

DFLA＝600／600－0＝1

DFLB＝600／600－2000×8％＝1.36 2.解题：

DOL＝（320－320×60％）／（320－320×60％－48）＝1.6 DFL＝80／80－250×45％×14％＝1.25 DTL＝1.6×1.25＝2 3.解题：

（1）