4．为便于分析，管理会计假定流动资金的首次投资发生在建设期期末。 （ ） 5．如果固定资产投资是分次投入的，则意味着该项目的建设期一定大于或等于一年。

（ ）

6．在项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作现金流入项目处理。（ ） 7．只有在经营期才存在净现金流量。 （ ）

8．终结点净现金流量等于终结点那一年的经营净现金流量与该期回收额之和，其回收额必须大于零。 （ ）

9．在全投资假设条件下，无论是计入财务费用的经营期利息费用，还是计入固定资产原值的建设期资本化利息，都不属于现金流出量的内容。 （ ）

10．单纯固定资产投资项目的投资方式与建设期是否为零无关。 （ ）

11．在更新改造项目中，因旧设备提前报废发生处理固定资产净损失而引起的抵减所得税不但不会减少当期净现金流量，相反会增加净现金流量。 （ ）

12．在终结点回收的流动资金应当在数额上等于流动资金投资合计。 （ ）

13．由于全部投资的现金流量表与自有资金的现金流量表的投资主体不同，因此在现金流入量和现金流出量的构成内容上都存在明显差别。 （ ）

14．增值税因素不会影响经营净现金流量的计算。 （ ） 15．在一般情况下，计算经营净现金流量的简化公式中的利润为净利润。 （ ） 16．因为货币时间价值原理违背马克思的劳动价值论，所以不适用于社会主义社会。

（ ）

17．虽然复利现值系数与复利终值系数之间是倒数关系，但年金现值系数与年金终值系数之间并不存在倒数关系。 （ ）

18．年偿债基金的计算是年金现值的逆运算。 （ ）

19．计算递延年金现值，应当考虑递延年金持续发生时间、发生数额、递延时间和折现率等回素。 （ ）

20．只能计算永续年金的现值，而不能计算它的终值。 （ ） （四）计算分析题

1．已知：某企业拟购建一项固定资产，需投资100万元，建设期为一年，使用寿命为5年。其资金来源为银行借款，年利息率为10%。

要求：计算该项目的项目计算期和在以下不相关条件下的资本化利息和固定资产原值。 （1）全部投资于建设起点一次投入。

（2）建设起点和建设期期末各投入50%资金。 （3）全部投资在建设期内均衡投入。

2．已知企业分别于第1年年初、第1年年末和第2年年末各投资100万元用于建造同一项固定资产，资金来源均为银行借款，借款利率为10%。

要求计算该固定资产投资项目的下列指标（如果计算结果是小数，请保留小数点后两位） （1）原始总投资。

（2）建设期资本化利息。 （3）投资总额。

（4）固定资产的造价（原值）。 （5）原始总投资的现值。

3．假定企业在进行长期投资决策时，估算流动资产需用额只考虑存货、应收账款和现金；估算流动负债额只考虑应付账款。经营期各年有关项目的估计资料见表7-1。

表7-1 相关资料 单位：万元

年份 1 2

存货 130 150 应收账款 50 100 41

现金 20 50 应付账款 100 150 3 4 ? P 200 200 ? 200 150 150 ? 150 100 100 ? 100 260 260 ? 260 要求计算以下指标：

（1）经营期第1年的流动资产需用额、流动负债额需用额、流动资金需用额和流动资金投资额。 （2）经营期第2年的流动资产需用额、流动负债额需用额、流动资金需用额和流动资金投资额。 （3）经营期第3年的流动资产需用额、流动负债额需用额、流动资金需用额和流动资金投资额。 （4）经营期第4年的流动资金需用额和流动资金投资额。 （5）该项目的流动资金投资合计和终结点回收的流动资金。

4．已知：某企业准备添置一条生产线，共需要固定资产投资202万元，均为自有资金。建设期为1年，全部资金于建设起点一次投入。该项目预计可使用10年，期满有净残值2万元。生产线投入使用后不要求追加投入流动资金，每年可使企业增加净利润12万元。企业按直线法计提固定资产折旧。

要求：

（1）计算该项目的项目计算期、固定资产原值、年折旧额和终结点回收额。 （2）用简化的计算方法计算该项目建设期的净现金流量。 （3）用简化的计算方法计算该项目经营期的净现金流量。

5．已知：某企业拟投资建设一个完整工业项目，于建设起点借款100万元，一次性投资用于购置固定资产，借款的年利息率为10%。该工程第2年年末完工交付使用。建设期期末一次投放20万流动资金，来源为企业自有资金。该项目使用年限为10年，期末残值为21万元。投产生第1~4年每年可获税后净利润8万元，第5~10年每年可获税后净利润19万元。经营期头4年每年年末归还银行借款利息11万元。第4年年末一次性归还借款本金。

要求计算该项目的下列指标： （1）项目计算期。

（2）建设期资本化利息。

（3）建设投资额、原始总投资额、投资总额和终结点回收额。 （4）固定资产原值。 （5）年折旧额。

（6）建设期净现金流量。 （7）经营期净现金流量。

6．已知某更新改造项目中旧设备的变价净收入为100000元，与处理旧设备有关固定资产清理净损失为10000元。购置新设备需要投资500000元；预计5年后其净残值比继续使用旧设备的净残值多40000元。该项目的实施不需要追加流动资金的投入，也不会影响企业的正常经营，而且投入使用后不会增加每年的营业收入，但每年会降低100000元的经营成本。该项目所需要的全部资金均为自有资金，适用的企业所得税税率为33%。

要求计算该投资项目的下列指标： （1）建设期和项目计算期。

（2）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。 （3）每年因更新改造而增加的折旧额。

（4）每年因更新改造而导致的总成本变动额。 （5）每年因更新改造而导致的营业利润变动额。 （6）每年因营业利润变动而导致的净利润变动额。

（7）更新改造当年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。 （8）建设期的净现金流量。 （9）经营期的净现金流量。

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7．已知：李某身体健康，有长期稳定的工资收入来源，2006年1月1日是他25周岁的生日。他打算从2006年起于每年年末支付一定数额的现金，购买一份养老保险，购买一份养老保险，连续交35年，以便在他60周岁退休后连续20年年末能从保险公司取得10000元的退休金。假定李某退休后可取得的退休金折合为其退休日的现值合计等于截至李某退休日其每年年末支付的各年养老保险金的终值合计，每年利息按固定利率6%计算。有关的货币时间价值系数资料见表7-2。 表7-2 相关资料 N 19 20 35 36 要求：

（1）判断李某退体前每年年末支付的养老保险金和退休后每年年末取得的退休金的性质，并比较它们之间的区别。

（2）计算李某退休后可取得的退休金合计和这些退休金折合为截至其退休时的现值合计。 （3）判断截至他某退休日其每年年末支付的各年养老保险金的终值合计是多少？

（4）计算李某退休前每年年末应支付的各年养老保险金数额和截至李某退休时他所支付的养老保险金合计。

（5）假定李某打算将退休前每年支付的养老保险金由年末支付改为年初支付，计算其数额。 8．已知：某年的按12%折现率确定的复利现值系为0.56743。 要求：

（1）不用查表，分别推算该年的复利终值系数、年金终值系数和年金现值系数（结果保留小数点后5位）。

（2）判断n的值。

（3）通过查相应的时间价值系数表，确定该年的复利终值系数、年金终值系数和年现值系数，并比较（1）计算结果的误差。

参考答案

（一）单项选择题

1. A 2. B 3. A 4. A 5. B 6. D 7. B 8. B 9. A 10. C 11. A 12. C 13. C 14. C 15. C 16. A 17. B 18. C 19. D 20. B

（二）多项选择题

1. ABCD 2. AB 3. ABD 4. ABCD 5. BD 6. ABD 7. ABCD 8. CE 9. ABC 10. ABCDE 11. ABCDE 12. ABE 13. ACE 14. BCDE 15. ACE 16. DE 17. ACDE 18. ABC 19. BDE 20. ABCD

（三）判断题

1.√ 2.√ 3.√ 4.√ 5.√ 6.× 7.× 8.× 9.√ 10.× 11.√ 12.√ 13.× 14.√ 15.√ 16.× 17.√ 18.× 19.× 20.√

（四）计算题

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（FA/A，6%，n） 33.7600 36.7856 111.4348 119.1210 （A/FA,6%,n） 0.02962 0.02719 0.00897 0.00839 （PA/A,6%,n） 11.1581 11.4699 14.4982 14.6210 （A/PA,6%,n） 0.08962 0.0872 0.06897 0.06839 1.计算器6年

（1）资本化利息10万，固定资产原值110万 （2）资本化利息5万，固定资产原值105万 （3）资本化利息5万，固定资产原值105万

2.（1）300万 （2）31万 （3）331万 （4）331万（5）273.55万 3.（1）200万，100万，100万，100万 （2）300万，150万，150万，50万 （3）450万，260万，190万，40万 （4）190万，0万 （5）190万，190万

4.（1）11年，202万元，20万元，2万元 （2）NCF0=-202万元 NCF1=0

（3）NCF2-10=32万元，NCF11=34万元

5.（1）12年（2）21万元（3）100万元，120万元，141万元，41万元 （4）121万元 （5）10万元

（6）NCF0=-100万元 NCF1=0 NCF2=20万元

（7）NCF3-6=18万元 NCF7-11=29万元 NCF12=70万元 6.（1）0 ，5年

（2）+400 000元 （3）+72000元 （4）-28000元 （5）+28000元 （6）+21000元 （7）2500元 （8）-400 000元 （9）NCF1=95500 NCF2-4=93000 NCF5=133000

7.（1）都属于普通年金的性质。前者为连续等额付款，后者为连续等额收款。 （2）200 000元 ， 114699元 （3）114699元

（4）1028.85元 合计36009.75元 （5）971.03元

8.（1）1.76233 6.35275 3.60475 （2）5

（3）1.76234 与1.76233相比有0.00001的误差 6.35285与6.35275相比有0.0001的误差 3.60478与3.60475相比有0.00003的误差

第八章 长期投资决策（下）

（一）单项选择题

1．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）。 A. 获利指数 B. 投资利润率 C. 净现值 D. 内部收益率

2．下列各项中，既属于静态指标，又属于反指标的是（ ）。 A. 投资利润率 B. 原云贵投资回收率 C. 内部收益率 D. 静态投资回收期

3．下列各项中，既属于动态指标，又属于绝对量正指标的是（ ）。 A. 投资利润率 B. 净现值

C. 内部收益率 D. 动态投资回收期

4．下列指标中，其分母为时期平均指标的是（ ）。 A. 投资利润率 B. 年平均投资报酬率

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