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中国人民大学金融硕士考研

中国人民大学 101-思想政治理论 201英语一 396-经济类联考综合能力 431-金融学综合 1.黄达《金融学》，中国人民大学出版社 2.罗斯《公司理财》，中国人民大学出版社 3. 《金融硕士大纲解析-考点与真题》，团结出版社，2013年版 50人 1:8 350分左右 ★★★★★ ★★★★ 3

初试参考书：

罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第八版 黄达主编，人大出版，《金融学》，第二版 复试参考书：

复试科目：金融学综合笔试、英语笔试、面试

复试笔试：复试笔试题目共占150分，分为专业课笔试、英语笔试、时事政治笔试。 复试面试：英语听力测试，英语口语测试，其中专业课面试需用英语简单回答一道。

考试重点解析

货币供给

考点1：基础货币及其变动因素 1.基础货币含义

基础货币，又称高能货币，流通于银行体系之外为社会公众所持有的通货加上商业银行体系的存款准备金

总额。 B＝C＋R

2.影响基础货币变动的因素 （1）基础货币恒等式

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基础货币=存款准备金+流通中的现金=中央银行资产—除准备金和发行在外货币之外的负债

即:基础货币=央行购买的政府证券+对商业银行发放的贷款+黄金和特别提款权+外汇储备+央行其他资产—（央行资本金+国内非银行金融机构在央行的存款+政府部门在央行的存款+国外金融机构在央行的存款） （2）央行资产对基础货币的影响

从央行资产的角度考虑，影响基础货币变动的因素有：央行购买的政府证券；对商业银行发放的贷款；黄金和特别提款权；外汇储备；央行其他资产。

因此凡是央行资产的上升都会使基础货币发生同等规模同样方向的变动。 ①中央银行购买政府债券

结论：中央银行在债券市场上买卖政府债券（公开市场业务），对基础货币有完全的控制能力。 ②国外资产

国外资产：中央银行持有的外汇储备、黄金和在国际货币基金组织的特别提款权。在国外资产中，对基础货币的影响几乎唯一来自于外汇储备。

外汇储备对基础货币的影响：中央银行收购企业或居民的黄金或外汇时，比如在我国直接发行货币兑换银行体系中的外汇，然后使用央行票据进行对冲操作，冲销多发的基础货币。 （3）央行负债业务对基础货币的影响

从央行负债的角度考虑，影响基础货币变动的因素有：央行资本金；国内非银行金融机构在央行的存款；政府部门在央行的存款；国外金融机构在央行的存款。

因此凡是央行负债业务的变动都会导致基础货币发生反方向同等规模的变动。

（4）财政赤字的弥补方式对基础货币B的影响

财政赤字最常见的融资方式有：向中央银行借款或透支；增加税收 ；发行政府债券；发行货币 。 ①向中央银行借款或透支（政府借款）。则基础货币会扩张。 ②增加税收。

财政存款一旦支用，会增加流通中的通货或增加金融机构在中央银行的存款，即B增加。一增一减，B不变。 ③政府发行债券

若政府对公众发行债券，财政存款一旦支用，会增加流通中的通货或增加金融机构在中央银行的存款，即B增加。一增一减，B不变。

若政府向中央银行发行政府债券，则基础货币会扩张。

④政府发行通货直接融资：直接增加流通中通货的数量，属于货币扩张，直接增加基础货币。 考点2：主要的货币供给理论 1.货币供给的一般模型 （1）货币决定因素

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该模型的货币决定因素主要有：基础货币B，法定活期存款准备金比率rd，法定定期存款准备金比率rt，超额准备金率re，定期存款与活期存款比率t，公众持有通货与活期存款比率k（也成为通货比率或者现金比率或者现金漏损率）。

流通中的现金C,活期存款D，定期存款T，商业银行的全部准备金R,货币供应量M。 其中k?CD,t?TD，M?C?D，B?C?R。 （2）模型推导

由于商业银行的全部准备金R包括法定活期、定期存款准备金和超额准备金。因此有下式成立

R?D?r?t?tr?D?e。而rk?CD,t?TD，M?C?D。 d?D根据货币乘数m?M,可得货币供给模型为： Bm?MC?Dk?D?D1?k??? BC?Rk?D?D?rd?D?t?rt?D?rek?rd?re?t?rt2.其他的货币供给模型 （1）乔顿模型 模型推导：m?MC?Dk?D?D1?k ???BC?Rk?D?r?(D?T?G)k?r?(1?t?g)其中r表示各种存款的加权平均准备率，存款包括商业银行活期存款D，私人定期存款T，政府存款G。 （2）弗里德曼——施瓦茨分析

DD?(1?)C 模型：m?RDD?RC影响货币存量的决定因素：

存款准备金比率（D/R）：银行体系决定 存款与通货比率（D/C）：公众决定 基础货币H：货币当局决定 三个指标都和货币存量正相关

结论：弗里德曼认为：尽管三个因素由三方决定，但是中央银行可以采用相应措施抵消影响，认为货币供应函数稳定可测。

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（3）卡甘分析 模型：m?1CRCR???MDMD

卡甘将（C/M） 和（R/D）分别称为通货比率和准备金比率。 通货比率在长期中具有下降趋势，准备金比率不稳定。 这两个指标都小于1，且与货币乘数负相关。

基础货币的增长是货币存量增长的主要原因，而通货比率和准备金比率作用很小。在周期性变化中，通货比率是最重要的。

高能货币的增减变化会引起货币供给量的同向变动。 考点3：货币的内生性、外生性 1．决定货币乘数值因子的背后因素 （1）影响通货比率的因素

①收入水平或财富：随着收入水平的提高和财富的增长，尽管对通货总的需求会增加，但通货与存款的之间的比率会相应地下降。国民收入水平越高，经济越发达，通货比率有下降的趋势，进而货币乘数值有随经济增长而下降的趋势。

②通货膨胀率：通货膨胀相当于对你的存款征收了税收，通货膨胀率越高，存款就越不划算。在高通货膨胀时期，人们会提取存款，手持现金购买实物资产用以保值，从而使通货与存款的比率自然会上升。反之，在通货紧缩时期，货币的价值储藏功能就可以得到较好地发挥，人们存款就很划算了，通货比率就会下降。 ③存款的名义收益：存款利率越高，我们到银行去存款的动机就越强；反之，存款利率越低，我们到银行去存款的动机就会相应地减弱。

银行的名义存款利率只是影响我们是否到银行去存款的重要因素之一。存款利率的下降，甚至是零利率，也不一定意味着我们不需要银行的存款服务了。财富量越大，通货比率会越低；反之，则会越高。 ④享受银行服务的便利程度：银行服务越便利，对现金的需求就会越少。

⑤银行恐慌 ：是指存款者因对银行失去了信心，纷纷到银行挤提存款而导致银行流动性严重不足，进一步导致银行大量倒闭的现象。

发生银行恐慌时，人们担心在银行的存款血本无归，就会聚集在银行的门口排起长龙提取存款，导致银行存款的急剧下降，通货急剧上升。 （2）影响通货比率的因素 ①地下交易

地下交易是指违返现行法律或规章制度的交易，在这些地下交易中，都会采用现金结算的办法。此外，交易者为了逃避税收义务也会用现金支付，而不会采取支票转账的办法。所有这些交易中，如果用支票进行结算，很容易被监管者进行监控，就极大的提高了他们进行地下交易的风险。 地下交易活动越猖獗，对现金的需求也越高，从而会提高通货对存款的比率。

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（3）影响超额准备率的因素

①银行投资工具的收益率：商业银行用于超额准备的金额越多，可用于发放贷款或购买其他收益证券的金额就越少，银行投资工具的收益率越高，持有超额准备金的机会成本也越高，这样，商业银行持有超额准备的动机也越弱。反之，商业银行可用于投资的工具的收益率越低，那么，它持有超额准备的收益损失则越小，机会成本也越低，因而，持有超额准备的动机可能会越强。

②贷款的风险：借款者的信用风险越高，银行发放贷款的意愿就越弱，因为在这时发放贷款，不仅得不到利息，而且还要连老本都亏进去。

经济衰退，企业的存货普通增加，资金周转缓慢时，商业银行面临的信用风险增加，它的超额准备比率也会大幅度地上升。

③预期存款外流：如果商业银行预期存款可能大量外流，它就必须提高超额准备，以应付存款者的取款需求。所以在节假日来临之季，商业银行的超额准备率会上升。

④存款流量的稳定性：存款和取款流量越稳定，银行面临突发性的流动性冲击的可能性越小，从而对超额准备比率的需求也越低。

⑤借入准备的难易程度：当商业银行面临流动性冲击时，如果它很易地从中央银行或同业拆借市场上借入资金，而且借入准备的成本又较低，那么，它所需要的超额准备就越少；反之，如果从中央银行或同业拆借市场借入准备越麻烦，成本越高，那么，它所需要的超额准备就越多。因此，商业银行对超额准备的需求与借入准备的难易程度呈反方向变化。 （4）影响非交易存款与存款比率的因素

①财富总额：财富增加会使t上升，货币乘数m1下降。

②资产的预期报酬率：定期存款利率上升、支票存款利率上升、其他金融资产收益率上升，会导致t的变动。

对影响货币乘数的因素进行总结：法定存款准备金是由中央银行决定的，c、t由社会公众的行为决定的，e是由商业银行决定的，因此影响货币乘数的因素是由中央银行、商业银行和社会公众共同决定的。 2.货币外生论、内生轮 （1）外生论

外生论：货币供给这个变量不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等因素所决定的，而是由货币当局的货币政策决定的 常见的外生论学派：

①凯恩斯学派的理论：货币供给是垂直的，完全由货币当局决定。

②货币主义理论：尽管货币供给与三个因素相关，但中央银行可以抵消其相互的作用，因此货币供给外生。 ③理性预期学派：认为中央银行可以采取独立的货币政策，货币供给外生。

（2）内生论：货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。

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常见的内生论学派：

①托宾的观点：按照弗里德曼的三个变量，其固定函数过于简单，三个变量之间交叉影响。因此货币供给不是货币当局控制的外生变量。货币供给量由商业银行和企业的行为决定。

②温特劳布——卡尔多内生理论：不是货币供给决定经济运行，而是经济运行决定货币供给。中央银行只能顺应经济运行的要求供给货币，无法执行自主的货币政策（货币政策无效）。 ③莫尔的水平主义货币理论

中央银行只能顺应经济运行的要求供给货币。

莫尔将货币分成商品货币、政府货币和信用货币，信用货币的供给，本质上由需求决定，内生性很强。政府货币供给从属于商品货币，商品货币的供给曲线是一条与利率变化无关的垂线。 莫尔认为中央银行对基础货币控制能力有限，货币乘数也是内生的。 3.一般的货币的内生性、外生性考虑 根据货币供给量的模型，得

m?MC?Dk?D?D1?k??? BC?Rk?D?D?rd?D?t?rt?D?rek?rd?re?t?rt根据影响基础货币B和货币乘数m的因素与经济的关系来分析货币供给的内生性与外生性。

即根据基础货币B和法定活期存款准备金比率rd，法定定期存款准备金比率rt，超额准备金率re，定期存款与活期存款比率t，公众持有通货与活期存款比率k（也成为通货比率或者现金比率或者现金漏损率）这些因素和经济发展水平的关系来分析货币供给量的内生性与外生性。 4.我国的货币内生行分析

我国货币既有内生性的影响又有外生性的影响。 （1）外生性

央行对货币的共计有相当程度的控制能力。 （2）内生性

①m受收入、财富、利率的影响（因为rd，rt，re，t，k与经济息息相关）。 ②基础货币B 分析角度：

基础货币B与外汇占款有很强的关系。 在“信贷规模”控制下，存在倒逼机制。

我国的货币政策受美国等国的货币政策的“溢出效应”的影响。

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各校相关真题

【人大2012年选择第16题】假定其他条件不变，以下关于货币乘数说法正确的是_____。 A．与法定准备金率正相关 B．与超额法定准备金率正相关 C．与现金率正相关 D．与贴现率负相关 答案：D

答案解析：货币乘数：货币供给量与基础货币的比值。

（1）超额准备金比率越大，货币创造（乘数）越小，反之就越大。

（2）公众持有现金越多，现金漏出率越大，货币创造（乘数）越小，反之就越大。

（3）中央银行可以直接管理与控制的商业银行的原始存款、原始存款量越大，货币创造（乘数）越大，反之就越小。

（4）法定准备金率越大，货币创造（乘数）越小，反之就越大。 （5）不良贷款率越大，货币创造（乘数）越小，反之就越大。 【上财2012年选择第18题】某大银行遭挤兑，影响为（ ）

A. 通货比率下降 B. 货币乘数上升 C. 货币供应上升 D. 通货比例上升 答案：A

解析：银行恐慌 ：是指存款者因对银行失去了信心，纷纷到银行挤提存款而导致银行流动性严重不足，进一步导致银行大量倒闭的现象。

发生银行恐慌时，人们担心在银行的存款血本无归，就会聚集在银行的门口排起长龙提取存款，导致银行存款的急剧下降，通货比率急剧上升。 【厦大2013名词解释第4题】货币乘数

答案：货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系，简单地说，货币乘数是一单位准备金所产生的货币量。

货币乘数主要由通货—存款比率和准备金—存款比率决定。通货—存款比率是流通中的现金与商业银行活期存款的比率。它的变化反向作用于货币供给量的变动，通货—存款比率越高，货币乘数越小；通货—存款比率越低，货币乘数越大。准备金—存款比率是商业银行持有的总准备金与存款之比，准备—存款比率也与货币乘数有反方向变动的关系。

【青岛大学2011年判断题第8题】当货币乘数变大时，若其他因素不变，社会货币供应总量增加。 答案：正确

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