《金融理论与实务》重点

二是股价涨跌形不成对非流通股股东的市场约束，公司治理缺乏共同的利益基础；

三是国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价和市场化考核，不利于深化国有资产管理体制改革； 四是股票定价环境存在不确定预期，制约资本市场国际化进程和产品创新。

9.金融市场的功能有哪些？各表现在哪些方面？

第一，资金聚集与资金配置功能。这一功能表现在如下两个方面：

首先，金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供其选择的金融工具，进而实现了资金聚集的功能。

其次，金融市场中各种金融工具价格的波动将引导货币资金流向最具有发展潜力，能够为投资者带来最大利益的部门和企业，

从而实现金融资源的最优配置。

第二，风险分散和风险转移功能。金融市场的风险分散功能体现在两个方面：

一是金融市场上多样化的金融工具为资金盈余者的金融投资提供了多种选择，他可以根据自己的风险、

收益偏好将自己的盈余资金投资在不同的金融工具上，进行投资组合，从而分散了投资风险。

二是在金融市场上筹集资金的资金需求者面对众多的投资者发行自己的金融工具，

这使得众多的投资者共同承担了该金融工具发行者运用这笔资金的经营风险。

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第三，对宏观经济的反映与调控功能。金融市场、尤其是股票市场通常被称为国民经济的晴雨表，常常反映国民经济的宏观走势。

金融市场对宏观经济调控功能主要表现在两个方面： 一是宏观调控中货币政策的实施离不开金融市场； 二是宏观调控中财政政策的实施也离不开金融市场。

1。货币市场的特点：1.交易期限短2.流动性强3.安全性高4.交易额大

2。货币市场的功能：

1.它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。

2.它是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。 3.它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。 4.它是市场基准利率生成的场所。

3.同业拆借市场的功能：

1）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。

2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。

5.同业拆借利率是货币市场基准利率:

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同业拆借利率是一个竞争性的市场利率，由同业拆借市场上资金的供求关系决定。

同业拆借利率是货币市场的基准利率，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用。

中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具。

6.什么是回购协议？什么是逆回购协议？比较两者之间的关系？

回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，

双方约定在将来某一日期由证券的出售

方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。

逆回购协议：是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，

双方约定在将来某一日期由证券的买方按

约定的价格再将其购入的证券如数返还。

回购协议与逆回购协之间的关系：实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，

从证券提供者（资金需

求者）的角度看是回购，

从资金提供者的角度

看，是逆回购

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7:中央银行是如何利用回购市场的？中央银行可以使用回购协议暂时性地买入政府债券来实现刺激经济，达到货币政策操作的目的。

8.政府及政府授权的财政部门发行国库券的目的主要有两个，

一是为了融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字； 二是为了调控宏观经济。

9.国库券的流通市场:

国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。国库券的流通市场非常发达，市场参与主体十分广泛，

中央银行、商业银行、非银行金融

机构、企业、个人及国外投资者等都广泛地参与到国库券市场的交易活动中。

在这个市场上，中央银行仅与市场的一级交易商进行国库券的现券买卖和回购交易，用以影响金融机构的可用资金数量，

可见，国库券的流通市场是中央银行进

行货币政策操作的场所。商业银行等金融机构积极地参与国库券市场的交易活动。

它们投资国库券的主要目的在于实现安全性、收益性与流动性相统一的投资组合管理。非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构。

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