C.变动成本率 D.资本成本率

45.在应收账款信用政策中，企业采用现金折扣政策的目的有（ ）。 A.加快应收账款的回收 B.吸引顾客提前付款 C.减轻企业税负 D.扩大销售量

46.对于企业而言，应收账款保理的理财作用主要有（ ）。 A.融资功能

B.减轻企业应收账款的管理负担 C.减少坏账损失

D.改善企业的财务结构

47.在生产经营过程中存货管理的目标主要有（ ）。 A.有利于销售

B.降低存货取得成本 C.降低产品成本

D.防止意外事件的发生

48.与存货有关的成本主要有（ ）。 A.订货成本 B.购置成本 C.储存成本 D.缺货成本

49.下列各项中，属于建立存货经济订货批量基本模型假设前提的有（ ）。 A.订货提前期是常数

B.存货总需求量是已知常数 C.货物多次性入库

D.库存储存成本与库存水平呈线性关系

50.企业如果采取适时制库存控制系统，则下列表述中正确的有（ ）。 A.库存成本较低

B.制造企业必须事先和供应商和客户协调好

C.需要的是稳定而标准的生产程序以及与供应商的诚信

D.供应商必须提前将企业生产所需要的原料或零件送来，避免企业缺货 51.在我国，发行短期融资券需要满足的条件有（ ）。

A.发行对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易 B.发行人为金融企业

C.企业不可以自行销售融资券

D.融资券可以采用实名记账方式，也可以不采用实名记账方式

三、判断题

1.股权筹资形成企业的股份资金，股权筹资的方式包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益和融资租赁四种主要形式。 （ ）

2.按企业取得资金的权益特性不同，企业筹资分为直接筹资和间接筹资。 （ ）

3.长期银行借款合同的保护条款包括基本条款、一般性保护条款、例行性保护条款和特殊性保护条款。 （ ）

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4.公司债券按是否记名，分为记名债券和信用债券。 （ ） 5.融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融物为主要目的的租赁。 （ ）

6.一般来说，债务筹资的资本成本低于权益筹资资本成本。 （ ）

7.合资经营企业是在中国境内按中国法律规定取得法人资格的企业，其注册资本中，外方合营者的出资比例一般不低于30%。 （ ）

8.留存收益属于股权筹资，会分散公司的控制权。 （ ） 9.股权筹资相比债务筹资而言，信息沟通与披露的成本较大。 （ ）

10.由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。 （ ）

11.可转换债券设置回售条款是为了强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。 （ ）

12.认股权证是一种具有内在价值的投资工具，投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益。 （ ）

13.如果现有的生产能力已经饱和，则固定资产也是敏感资产如果已知固定资产增加的具体数额，可直接在对外筹资需要量的公式中加上。 （ ） 14.运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与投资间的依存关系。

（ ）

15.企业筹得的资本付诸使用以后，只要投资报酬率不低于资本成本，就表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。 （ ）

16.对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本计算方式是采用一般模式。 （ ）

17.企业全部资本中，权益资本与债务资本的比是1：1，则该企业经营风险和财务风险可以相互抵消。 （ ）

18.在各种资金来源中，凡是需支付固定性资本成本的资金都能产生财务杠杆作用。 （ ） 19.一般来说，固定资产比重较大的资本密集企业，主要依靠债务资本。 （ ） 20.最优资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。 （ ） 21.公司价值分析法适用于资本规模较小的上市公司资本结构优化分析。 （ ） 22.对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资。 （ ） 23.将投资区分为直接投资和间接投资所依据的分类标准是投资的方向。 （ ）

24.从企业投资的立场看，企业取得借款应视为项目相关现金流入，而归还借款和支付利息则应视为项目相关现金流出。 （ ）

25.某投资项目的固定资产投资额为100万元，无形资产投资20万元，流动资金投资10万元，建设期资本化利息5万元，则该投资项目的原始总投资为135万元。 （ ）

26.净现值法适用于原始投资相同，但寿命期不相同的多个互斥方案比较决策。 （ ）

27.当净现值为零时，说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬。所以，净现值的经济含义是投资方案报酬超过基本报酬后的剩余收益。 （ ）

28.某一方案年金净流量等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。 （ ） 29.现值指数是投资项目净现值与原始投资额现值之比。 （ ） 30.在项目投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目的设定贴现率的高低无关。 （ ） 31.包括建设期的静态投资回收期是净现金流量为零的年限。 （ ） 32.由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性，是证券资产投资的价格风险。 （ ）

33.当投资者要求的收益率高于债券（指分期付息债券，下同）票面利率时，债券的市场价值会低于债券面

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值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值。 （ ）

34.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。 （ ） 35.企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低风险，提高收益。 （ ）

36.在随机模型中，当现金余额超过上限时，将部分现金转换为有价证券；当现金余额低于下限时，则卖出部分证券。 （ ）

37.应收账款周转期是指原材料进行加工成产成品并售出到收到顾客支付货款的时间。

（ ） 38.账龄分析表法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法。 （ ）

39.企业采用无追索权保理方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。 （ ） 40.存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货本。 （ ） 41.在确定经济订货批量时，随着每次订货批量的变动，相关订货成本与相关储存成本呈反方向变化。 （ ） 42.最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低的保险储备量。 （ ） 43.在存货的ABC控制法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货。 （ ） 44.商业信用筹资容易恶化企业的信用水平。 （ ） 45.流动负债的主要经营优势包括容易获得、具有灵活性和能有效地为季节性信贷需要进行融资。 （ ） 四、计算分析题 1.某公司是一家上市公司，2014年的相关资料如下： 单位：万元 资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 无形资产 资产合计 金额 10000 6250 15000 20000 250 51500 负债及所有者权益 短期借款 应付账款 预收账款 应付债券 股本 留存收益 负债及所有者权益合计 金额 3750 11250 7500 7500 15000 6500 51500

该公司2014年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。经测算，2015年该公司营业收入会增长20%，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不增加。但是由于生产经营的需要，增加生产设备一台，价值2500万元。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。 要求：

（1）计算2014年年末的敏感性资产占销售收入的比； （2）计算2014年年末的敏感性负债占销售收入的比； （3）计算2015年增加的资金需要量； （4）计算2015年外部筹资量。

2.某公司2014年计划生产单位售价为19.5元的产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：

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方案一：单位变动成本为9.1元，固定成本为78万元； 方案二：单位变动成本为10.73元，固定成本为58.5万元。

该公司资金总额为260万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为26万件，该企业目前正处于免税期。（计算结果保留小数点后四位） 要求：

（1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数； （2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；

（3）预测当销售量下降25%，两个方案的息税前利润各下降多少个百分比； （4）根据上面的计算结果判断方案一和方案二的总风险大小；

（5）假定其他因素不变，只调整方案一的资产负债率，方案一的资产负债率为多少时，才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等？

3.已知某企业为开发新产品拟投资建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1-7=250万元；

乙方案在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，税法规定残值率为10%，使用年限6年，直线法计提折旧。同时垫支400万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1～6年每年新增500万元营业收入，每年新增的付现成本为200万元；

丙方案原始投资为1100万元，项目寿命期为6年，投入后立即生产，预计每年产生息税前利润240万元，每年折旧摊销额为80万元，由于所需资金来自于银行借款，为此每年向银行支付利息8万元，项目终结点设备残值净流量及营运资金380万元；

该企业所在行业的基准折现率为8%，企业所得税税率为25%。 要求：

（1）指出甲方案第1至7年的现金净流量（NCF1-7）属于何种年金形式，并说明理由； （2）计算乙方案项目各年的现金净流量； （3）计算丙方案项目各年的现金净流量； （4）计算甲、丙两方案的动态投资回收期； （5）计算各方案的净现值；

（6）判断使用哪种指标对甲、乙、丙方案进行决策，并选择最优的方案。

4.某企业全年需耗用A材料60000件，单位材料年存储成本30元，平均每次订货费用为90元，A材料全年平均单价为150元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。 要求：

（1）计算A材料的经济订货批量。 （2）计算A材料年度最佳进货批数。 （3）计算A材料的相关进货成本。 （4）计算A材料的相关存储成本。

（5）计算A材料经济订货批量平均占用资金。

五、综合题

F企业是一家专营甲产品的企业，现行信用政策给予客户60天信用期限（N/60），货款平均于第60天收到，其相关信用成本为120万元，预计甲产品销售收入为5000万元，总成本为3750万元，其中固定成本为750万元。

该企业准备对信用政策作出调整，新信用政策为（2/10，1/30，N/105），预计销售收入为5600万元，将有30%的货款于第10天收到，30%的货款于第30天收到，其余40%的货款于第105天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为31.6万元。

该企业甲产品销售额的相关范围为4000万元～7000万元，企业的资本成本率为10%（为简化计算，本题不

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