六、计算与分析题

1．ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为1000万元，税后付现成本为450万元，税后净利润340万元。那么，该项目年营业现金净流量为多少万元。

【答案】620万元

2．公司准备购买一设备，该设备买价100万元，预计可用10年，其各年年末产生的现金流量预测如下：

现金流量 单位：万元

年份 现金流量 1 10 2 20 3 20 4 20 5 20 6 25 7 25 8 25 9 25 10 28 若贴现率为10%，试计算该项投资的净现值和获利指数，并说明是否应投资该设备。 【答案】净现值=26.7249万元，获利指数=1.27，应投资该设备

3. 企业投资某设备投入资金400000元，在建设期初一次投入。项目建设期2年，经营期8年。投产后每年经营收入324000元，每年付现成本162000元。设备采用直线法折旧，期末有4%的净残值。企业所得税率为35%，行业基准收益率为16%，要求的回收期为5年。要求计算：（1）该投资项目的净现值；（2）企业投资项目的内部报酬率。（3）投资回收期；（4）会计收益率；（5）决策该投资项目是否可行。

【答案】NPV= -2235元<0，IRR=15.89%<资本成本率16%，投资回收期=5.28年>5年，会计收益率=14.82%<16%，该方案不可行

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5．企业原有设备一台，买价240000元，可用10年，已用2年，目前清理净收入为180000元。如果继续使用旧设备每年的经营收入120000元，付现成本80000元，期末设备的残值为12000元。如果企业购置一台新设备替代，目前市价360000元，可用8年，每年经营收入180000元，付现成本100000元，期末设备残值18000元。新旧设备均采用直线折旧，企业所得税率为30%，要求的最低报酬率为10%。计算ΔNPV、ΔIRR并决策是否更新。

【答案】ΔNPV=8426.51元，ΔIRR=11.31%>资本成本率10%，可以进行更新改造

6．某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款1200000元，追加流动资金180000元，设备按5年期限直线法计提折旧，净残值率为零。该新产品预计售价30元/件，单位变动成本16元/件，每年增加固定付现成本600000元。该公司所得税税率为25%，投资的最低报酬率为10%。要求：计算该公司新产品的最低销售水平(计算结果保留整数)。【答案】69010件

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