西京学院本科毕业论文 和债务结构等的基础上，合理确定企业短期偿债能力分析指标的最佳范围。具体来说，在选择相关分析指标时，应充分考虑以下几个因素：一是要综合考虑企业的偿债能力、营运能力和盈利能力等；二是要重视企业风险的评估；三是要根据报酬与风险均衡的原理，科学、全面地评价企业的短期偿债能力。

2.4长期偿债能力分析

按照现行财务分析的基本思路，用于评价长期偿债能力的基本财务指标主要有资产负债率、已获利息倍数等。这些指标不仅关系到企业能否持续经营，而且还关系到公司债权人的债权保障程度和贷款风险的大小。因此，对企业的长期偿债能力做出合理评价并探讨其运用，对于企业对自身财务状况的定位、财务决策的选择具有重要的意义。

表2.4.1基础数据(元) 指标名称 货币资金 存货 无形资产净值 流动资产合计 资产合计 流动负债合计 负债合计 所有者权益合计 税前利润 利息费用 2008年 797669580.39 1366921069.67 3932266.23 2547793523.04 3777879763.96 825890821.79 853801605.07 2924018752.95 286753689.54 6289399.93 2009年 880504024.61 1486611433.25 51301524.17 2977416258.50 4153145107.09 784496367.90 806267258.13 3346877848.96 372866784.99 10143223.50 2010年 1168678004.04 1762855102.89 98096977.25 3367357791.09 4505022233.79 833779938.82 863450824.59 3641571409.20 411813801.64 4736810.87 表2.4.2长期偿债能力指标数据一览表 指标名称 资产负债率 已获利息倍数 2.4.1资产负债率

2008年 21.86 46.59 2009年 18.89 37.76 2010年 18.51 87.94 资产负债率是指公司一定时点期末的负债总额对资产总额的比率或者说负债总额与资产总额的百分比。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权

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西京学院本科毕业论文 人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。它是从总资产对总负债的保障程度的角度来说明公司的长期偿债能力，相对而言，其比率愈低，表明公司资产对负债的保障程度愈高，公司的长期偿债能力愈强。 资产负债率=（负债总数÷资产总额）×100% 公式2.4 2.4.2已获利息倍数

已获利息倍数反映企业经营业务收益（息税前利润）与所支付的利息费用的倍数关系。该比率反应公司息税前利润为所需支付利息的多少倍，用于衡量公司偿付借款利息的能力。相对而言，该比率愈高表明企业的付息能了愈强。 由于行业性质不同，利息偿付倍数没有统一的标准。该指标小于1，说明企业利用负债经营赚取的收益小于资金成本，企业将无力偿还债务；该指标等于1，说明企业利用负债经营赚取的收益正好等于资金成本；只有该指标大于1，企业利用负债经营赚取的收益才大于资金成本；但利息偿付倍数仅大于1是远远不够的，因为这只能维持经营。因此，一般认为利息偿付倍数为3较好。但是，如果企业在核算期内存在大量的非付现费用，则即使出现利息偿付倍数小于1的情况，也不一定不能偿还债务利息。

已获利息倍数=（利润总额+利息费用）÷利息费用 公式2.5

通过对表2.4.2 分析可得：该企业2010年资产负债率比前两年都有所降低，说明该企业长期偿债能力提高了；该企业2010年产权比率比前两年都低，而且逐年递减，所有者权益对偿债风险的承受能力逐渐增强；该企业2010 年有形净值债务率比前两年都低，可以看出该企业有良好的偿债能力；该企业2010年利息偿付倍数相比前两年越过越高，该指标越高说明该企业长期偿债能力提高了。

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西京学院本科毕业论文 3 企业偿债能力分析中存在的问题

3.1短期偿债能力指标存在问题

短期偿债能力分析指标主要有流动比率速动比率与现金比率等，这些指标虽然从总体上揭示了企业的偿债能力，但由于现有指标中相关流动资产与流动负债内容的界定和实际情况存在差异，对企业偿债能力的反映存在一定的局限性，主要表现在：（1）流动资产。 流动资产是在一个年度或超过一年的一个经营周期内消耗或变现的资产首先，目前对于一年以上未收回的应收账款积压的存货，依然作为流动资产核算并在资产负债表上列示；而一些不良资产因其资产质量较差，资产的实际价值明显低于账面价值，却并未从流动资产中剔除。其次，待处理流动资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿以及待处理资产本身的残值，都应当计入流动资产中。最后，一些用于购买或投资长期资产的预付账款，或者已不具备流动的性质，应当从流动资产速动资产中剔除掉。（2）流动负债。流动负债是指将在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务或有负债是企业在经营活动中有可能会发生的债务，如诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿的金额等在进行财务分析时，或有负债变成企业现时负债的概率应当考虑在内，或有负债可能增加的流动负债等于企业所有或有负债乘以成为流动负债的概率。

现用常见的短期偿债能力指标主要有: 流动比率、速动比率、现金比率等。这些指标虽然从总体上揭示了企业的偿债能力,但在计算过程中并未充分考虑企业资产、负债的属性、质量和会计核算上的计量属性,也未考虑表外事项的影响, 对企业偿债能力的反映存在着一定的局限性。

3.1.1资产属性上的差异

按照流动资产的定义，流动资产是在一个年度或超过一年的一个经营周期内消耗或变现的资产。但是目前对于一年以上未收回的应收账款、积压的存货,依然作为流动资产核算并在资产负债表上列示,从而使得流动比率的计算缺乏客观的基础；同样,速动资产作为流动资产中变现能力较强的部分,也仍包括逾期应收账款,使得速动比率在一定程度上被夸大高估。至于预付账款、待处理流动资产

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西京学院本科毕业论文 净损失、待摊费用等,或者已不具备流动的性质,或者该资产事实上已毁损或不再存在,或者其受益递延到以后期的一种费用支出,因此在计算流动比率时必须从流动资产中剔除。 3.1.2资产质量上的差异

如果一个企业不良资产比例较高,如三年以上尚未收回的应收账款、长期积压的商品物资等,因其资产质量较差,资产的实际价值明显低于账面价值,相应的偿债能力将会受到很大的影响。而目前在计算流动比率时并未考虑不良资产对企业偿债能力的影响。 3.1.3资产计量属性上的差异

根据财政部 2006 年 2 月颁布的企业会计准则,企业取得的资产可采用历史成本、重置成本、可变现净值、现值和公允价值计价,但一般情况下资产还是按取得时的实际成本计量。在企业存货中库存商品的变现价值要高于其成本价,短期投资中的有价证券的可变现价值也经常背离其入账价值等,而目前在计算流动比率、速动比率过程中并未考虑这种资产计量属性的影响。 3.1.4负债属性上的差异

流动负债中的“预收账款”,一般用企业的产品或劳务来偿还,而不用速动资产来偿还,所以在计算速动比率、流动比率和现金比率时理当从流动负债中剔除。 3.1.5或有负债对企业偿债能力的影响

或有负债有很大的不确定性,是否发生取决于未来相关因素的变化,如应付票据贴现、对外担保、未决诉讼事项。因此,在计算短期偿债能力指标时,必须对影响或有负债发生的相关因素进行分析和预测,估计或有负债发生的可能性,并根据或有负债发生的可能性,估算或有负债可能增加的流动负债。 3.1.6变现能力上的差异

如企业可随时动用的银行贷款指标、准备变现的长期资产、企业的偿债信誉等都可能增加企业的变现能力,而这些因素大都没有在短期偿债中予以反映。

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