龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

从资本结构分析看煤炭行业发展前景

作者：涂爽 刘宝莲 周娅莉 来源：《财讯》2016年第34期

煤炭行业 资本结构分析 供给侧改革 产业转型 背景介绍

煤炭工业在我国能源结构中占有重要的地位，但我国煤炭行业在发展过程中却面临着一系列问题，在倡导绿色可持续发展的今天，这一系列问题导致煤炭行业的发展受阻，使煤炭行业由辉煌走到如今的困境。

本文对煤炭行业的近况进行了分析，通过EPS系统进行数据收集和分析，对神火股份、冀中能源、西山煤电、郑州煤电、兰花科创、兖州煤业、阳泉煤业、盘江股份、上海能源、开滦股份、恒源煤电、大同煤业、潞安环能、平煤股份、露天煤业、中国神华、国投新集、中煤能源等18家煤炭上市公司2003-2015年的财务报表中各项关于资本结构的财务指标的分析，得出煤炭行业要实现可持续发展，必须顺应供给侧改革的潮流，积极进行产业转型，促进产业结构的升级优化的结论。 资本结构分析 （1）偿债能力分析

长期负债率是反映企业长期偿债能力的指标之一。通常是用企业的非流动负债资资产总额的比率进行计算。长期负债比率从2003年的8.08%开始呈波动增加状态在2006年达到最高14.4%，随后开始较大幅度的波动，并在2012年达到次低峰8.86%，随后持续上升，到2015年的12.22%。

资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的。从2003年的38.92%开始资产负债率处于低速持续增加，在2012年超过50%，2015年达到58.68%的最高峰。 （2）运营能力分析

存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率，用于反映存货的周转速度。在2003年至2015年一直呈波动趋势，在2009年达到19.64的最高值，随后在2015年降至最低值13.35。

总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快。从2003-2012年处于持续波动状态，在2005年和2008年分别达到波