项目成本管理 项目的成本管理是指在项目的实施过程中，为了保证完成项目所花费的实际成本不超过其预算成本而展开的项目成本估算、项目预算编制和项目成本控制等方面的管理活动。它包括批准的预算内完成项目所需要的诸过程。

按照PMBOK2004中的定义，这些过程包括成本估算、成本预算和成本控制。这些过程不仅彼此交互作用，而且还与其他知识领域的过程交互作用。

在许多应用领域，对项目产品未来的财务绩效预测与分析是在项目之外完成的。在另外一些领域（如基础设施项目），项目成本管理也包括此项工作。在这种预测与分析活动中，要使用如复利、投资回报率、折现现金流量、投资回收分析和净现值等财物管理技术，以确保项目成本在可控的范围内，减少投资风险。

案例一

阅读以下关于成本管理的叙述，回答问题1至问题4，将解答填入答题纸的对应栏内。 案例场景：

某大型钢铁公司今年来随着业务量的增加，现有作业模式很难满足生产管理的需要，迫切需要加快信息化建设，公司信息部经过分析，提出在未来几年，有计划地陆续上ERP和MES等项目，以改变现有管理流程，优化作业模式。由于项目涉及资金较大，建设周期较长，公司认为这几个项目可以以子项目的形式分阶段进行，每个子项目都安排有专门的项目经理负责管理，由公司副总经理负责对信息化项目的总体监控。项目所需经费分配了专门的资金，不足部分可以从银行贷款，以减少对生产周转资金的影响。

在办理银行贷款业务过程中，发生了如下事件。

事件1：子项目A建设周期为3年，在建设期第一年贷款100万元，第二年贷款300万元，第三年贷款100万元。

事件2：在子项目B的贷款过程中，银行给出两个还款方案，甲方案为第五年末一次偿还5000万；乙方案为第三年末开始偿还，连续3年每年年末偿还1500万元。

事件3：在实施子项目C 时，公司年初从银行借款200万元，年利率为3%。银行规定每半年计息一次并计复利。

为减少公司在项目投资方面所面临的风险，公司需要根据下一年度宏观经济的增长趋势预测决定投资策略。

宏观经济增长趋势有不景气、不变和景气三种，投资策略有积极、稳健和保守三种，通过对历史数据的收集和分析，对每种投资策略的未来收益进行预测。

各种状态收益如表：

经济趋势预测 预计收益（百万元） 投资策略 积极 稳健 保守 [问题1]（5分）

在事件1中，如果贷款年利率为6%，请用复利法计算该项目在建设期中的贷款利息是多少？

50 100 400 150 200 250 500 300 200 不景气 不变 景气 单利计算（Simple Interest SI） 利息=本金*利率*时间， 即IR = P*i*n 复利计算（Compound Interest CI）

终值（FV）= 本金*（1+利率）^n, 即FV=P*（1+i）^n 现值（PV）= FV/（1+i）^n

按照复利计算三笔货款的本金和利息：

100*(1+0.06)^3 + 300*(1+0.06)^2 + 100*(1+0.06) = 562.18 其中本金=100+300+100=500 货款利息=562.18 – 500 =62.18万元 该项目在建设期中的货款利息是62.18万元 [问题2]（5分）

在事件2中，如果贷款年利率为12%，针对银行提出的还款方案，请核算一下，哪种还款方案优。 甲方案为到第5年末，一次偿还5000万元。

乙方案为需还款1500*（1+0.12）^2 + 1500 *(1+0.12) + 1500 = 5061.6万元 5000万元>5061.6 万元

到第五年末，甲方案还款少，甲方案最优。 [问题3]（5分）

在事件3中，如果公司向银行所借的本金和产生的利息均在第三年末一次性向银行支付，请计算支付额是多少？

将3年分成6个半年来考虑，年利率为3%， 则半年利率为3%/2=1.5%=0.015 3年就是6个半年，按复利计算公式来计算本金和利息： 支付额=200*（1+0.015）^6=218.69万元 支付额是218.69万元 [问题4]（10分）

针对案例中所描述的投资策略与不同经济趋势下的收益表，在基于MinMax悲观准则的情况下，最佳决策是积极投资、稳健投资和保守投资中的哪一个？用200字以内文字叙述你做出选择的理由。

不确定型决策有三个准则，分别是乐观准则、悲观准则和后悔值准则

乐观准则：也称大中取大法（MaxMax），即找出每个方案在各种自然状态下的最大收益值，取其中大者所对应的方案为合理方案。它基于决策者对客观自然状态所抱有的最乐观态度。

悲观原则：也称小中取大法(MinMax)，即找出每个方案在各种自然状态下的最小收益值，取其中大者所对应的方案即为合理方案。因为决策者对客观情况抱悲观态度，因此寻求效益小而易行的方案。

后悔值准则：也称大中取小法(MaxMin)。后悔值又称“机会损失值”，是指在一定自然状态下由于未采取最好的行动方案，失去了取得最大收益机会而造成的损失。]

本题：

在基于悲观准则的情况下，最佳决策是保守投资策略。

在悲观准则中，对于任何行动方案，都认为将是最坏的状态发生。先取每个投资策略的最小值，即每行的最小值，积极、稳健、保守三个投资策略所对应的最小值分别为50、100、200，三个值中最大值为200（即保守投资策略所在的那一行），即最佳决策是保守投资策略。

案例二

阅读下述关于项目成本/效益的说明，回答问题1至问题3，将解答填入答题纸的对应栏内。 案例场景：

2008年年底，某国有企业拟实施MES项目，以改革现有生产执行流程，优化产品的结构和增加销售收

入。经过初步分析，MES项目需要投资1000万元，建设期为1年，投入运行后，预计当年企业的生产销售成本为900万元，可以实现销售收入1000万元。此后，企业每年的生产销售成本为1500万元，可以实现年销售收入2000万元。

总会计师按12%的贴现率，制作出公司从2008年到2012年的现金流量表。

年度 项目 投资 成本 收入 净现金流量 12%的贴现率系数 净现值 累计净现值 【问题1】（8分） 请将现金流量表补充完整。

年度 项目 投资 成本 收入 净现金流量 12%的贴现率系数 净现值 累计净现值 净现金流量=收入-成本 净现值=净现金流量*贴现系数 累计净现值=净现值+上年度累计净现值 【问题2】（8分）

请列出算式，计算MES项目自投产当年起的动态投资回收期。如果该行业的标准投资收益率为20%，请问该项目的投资是否可行。

动态投资回收期=（T-1）+ 第（T-1）年度的累计净现值的绝对值/第T年的净现值 动态投资收益率=1/动态投资回收期

静态投资回收期=（T-1）+第（T-1）年累计现金流量绝对值/第T年现金流量

动态投资回收期= （4-1）+ 第3年度的累计净现值的绝对值/第4年的净现值=3+139.53/283.7=3.49年 动态投资收益率=1/动态投资回收期=1/3.49=28.65>20%,大于标准投资收益率，项目是可行的。 【问题3】（9分）

（1） 请在200字以内，指出净现值法的缺陷及纠偏方法。

（2） 在对多个投资方案进行投资决策分析时，净现值法、现值指数法、投资回收期和内部收益率的侧重点是不同的，请在300字内，叙述你对这4种评估方法的认识。 （1）净现值法的缺陷和纠偏方法：

净现值法是一种动态评估法，它的缺陷主要是受人为因素的影响。首先是现金流量是人为估算出来的，正确性依赖于评估人的经验；其次是项目的使用寿命，还有内部收益率或贴现率，许多数据都是基于对未来

建设期 2008 1000 — — -1000 0.8929 -892.9 -892.9 2009 — 900 1000 100 0.7972 79.72 -813.18 2010 — 1500 2000 500 0.7118 355.9 -457.28 经 营 期 2011 — 1500 2000 500 0.6355 317.75 -139.53 2012 — 1500 2000 500 0.5674 283.7 144.17 建设期 2008 0.8929 2009 0.7972 2010 0.7118 经 营 期 2011 0.6355 2012 0.5674 预测的基础上的，而预测的准确性又取决于预测者的经验、态度及对风险的偏好，即存在诸多人为因素，可能出现判断失误。可以通过约当系数法、风险调整贴现率法来纠偏。 （2）对4种评估方法的认识：

净现值法：在贴现了所有的成本和收益之后，贴现后的收益与贴现后的成本之和就等于净现值。如果结果为正，则投资就是可行的；结果为负，则投资就不够好。具有最高正净现值的方案就是最佳投资方案。净现值是未来现金流量的当前值，其中已经包含了时间因素（时间的货币价值），在对多个项目或方案做选择时，净现值最高的就是最好的。

现值指数法：是指某一投资方案未来现金流入的现值同其现金流出的现值之比。具体来说，就是把某投资项目投产后的现金流量，按照预定的投资报酬率折算到该项目开始建设的当年，以确定折现后的现金流入和现金流出的数值，然后相除。现值指数是一个相对指标，反映投资效率，而净现值指标是绝对指标，反映投资效益。净现值法和现值指数法虽然考虑了货币的时间价值，但没有揭示方案自身可以达到的具体的报酬率是多少。

投资回收期：通过项目的净收益来回收总投资所需要的时间。用来识别可以尽快赢利的项目，缺乏强调获利的大小。回收期的优点是简单直观，缺点是不能表现钱的时间价值，也不能表现项目在计算期后的获利趋势，即不能表现回收期后项目的获利情况。主要用来测定方案的流动性而非盈利性。

内含报酬率IRR：内含报酬率是支出和收入的现值达到相等时的折现率。即使项目净现值等于0时的折现率。内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的投资报酬率。如果两个方案是相互排斥的，那么应根据净现值法来决定取舍；如果两个方案是相互独立的，则应采用现值指数或内含报酬率作为决策指标。

案例三

阅读下列关于项目成本/效益的说明，回答问题1至问题3，将解答填入答题纸的对应栏内。 案例场景：

某企业准备开发一个信息管理系统，其生存期为5年。该系统的预计开发成本、预计的年运行/维护成本，以及预计的收益如表：（其中带括号的数据表示负值）。 年度 项目 开发成本 运行/维护成本 折现系数 成本的现值 累计的成本现值 收益 折现系数 收益的现值 净现金流量 累计的收益现值 累计的成本现值+收益现值 【问题1】（12分）

（1） 目前许多管理人员将投资的净现值作为首选的成本效益分析。用100字以内文字，说明什么是净

（300 000） 1.000 （15 000） 0.893 （16 000） 0.797 12 752 170 000 0.797 135 490 122738 （56707） （17 000） 0.712 12 104 190 000 0.712 135 280 123176 66469 （18 000） 0.636 11 448 210 000 0.636 133 560 122112 188581 （19 000） 0.567 10 773 230 000 0.567 130 410 119637 308218 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 （300 000） 13 395 （300 000） 1.000 0 150 000 0.893 133 950 （300 000） 120555 0 （300 000） （179445）