7、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（B ）。 A、收益性较高，资金流动性较低 B、收益性较低，风险较低 C、资金流动性较高，风险较低 D、收益性较高，资金流动性较高

8、如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（D ）。

A、配合型融资政策 B、激进型融资政策 C、稳健型融资政策

D、配合型或稳健型融资政策

9、最容易受到各国有关反垄断法律政策限制的并购行为是（A ）。 A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、敌意并购

10、固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为（A ）。 A、耗费差异 B、效率差异 C、闲置能量差异 D、能量差异

11、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（B ）。 A、1994.59 B、1565.68 C、1813.48 D、1423.21

12、有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是（C ）。 A、9% B、11% C、10% D、12%

13、ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（C ）。 A、30% B、33% C、40% D、44%

14、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年

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限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（D ）。 A、减少360元 B、减少1200元 C、增加9640元 D、增加10360元

15、某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（D ）。 A、5% B、5.5% C、10% D、10.25%

16.企业进行短期债券投资的主要目的是（ A ）。

A.调节现金余缺、获取适当收益 B.获得对被投资企业的控制权 C.增加资产流动性 D.获得稳定收益 17.在下列各项中，属于表外筹资事项的是（A ）。 A.经营租赁 B.利用商业信用 C.发行认股权证 D.融资租赁

18.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（D ）。 A.只存在经营风险 B．经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D．同时存在经营风险和财务风险 19.如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般（ B ）。 A.高于普通股市价 B.低于普通股市价 C.等于普通股市价 D.等于普通股价值

20．将财务控制分为定额控制和定率控制，所采用的分类标志是（B ）。 A．控制的功能 B．控制的手段 C．控制的对象 D．控制的依据

三、判断题

1、采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。（X ）

2、对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当是正数，投资活动现金净流量是正数，筹资活动现金净流量正、负数相间。（X ）

3、“现金预算”中的“所得税现金支出”项目，要与“预计损益表”中的“所得税”项目的金额一致。它是根据预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的，一般不必考虑纳税调整事项。（X ）

4、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定A方案较好。（Y ）

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5、假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。（X ）

6、从长期来看，公司股利的固定增长率（扣除通货膨胀因素）不可能超过公司的资本成本率。（Y ）

7、一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其它方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。（Y ）

8、企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，使得应收帐款周转率很高，将有利于增加企业的利润。（X ）

9、在现金持有量的随机模式控制中，现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性。（Y ）

10、某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为1/20、N/50。若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期内支付货款。（Y ） 四、计算题

1、A产品月初在产品费用为：直接材料费30000元，直接人工费35000元，制造费用20000元。本月发生费用为：直接材料费70000元，直接人工费95000元，制造费用66000元。该产品本月完工600件，月末在产品200件（完工程度60%），原材料在投产时一次投入。 要求：

按约当产量法分别计算本月完工产品成本和在产品成本总额。

2、某公司的年赊销收入为720万元，平均收帐期为60天，坏帐损失为赊销额的10%，年收帐费用为5万元。该公司认为通过增加收帐人员等措施，可以使平均收帐期降为50天，坏帐损失降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。 要求：

计算为使上述变更经济上合理，新增收帐费用的上限（每年按360天计算）。

3、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%。 要求：

（1）计算两个方案的每股盈余；

（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案更好。

五、综合题（本题型共1题，本题型共20分。要求列出答题步骤）

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1、某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案：

（1）设备投资：冲扩设备购价20万元，预计可使用5年，报废时无残值收入；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%；计划在1998年7月1日购进并立即投入使用。

（2）门店装修：装修费用预计4万元，在装修完工的1998年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。

（3）收入和成本预计：预计1998年7月1日开业，前6个月每月收入3万元（已扣除营业税，下同），以后每月收入4万元；耗用相纸和冲扩液等成本收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每月0.8万元（不含设备折旧、装修费摊销）。

（4）营运资金：开业时垫付2万元。 （5）所得税率为30%。

（6）业主要求的投资报酬率最低为10%。 要求：

用净现值法评价该项目经济上是否可行。 参考答案

复习题一

一、名词解释：（每小题2分，共10分）

企业财务活动：是指以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。

资金时间价值：是指资金在不同的时点上的价值量的差额。

年金：是指在相同的间隔期收到或付出等额的款项。

企业融资：即企业财务筹资，是指企业从其内部、外部等各方面筹集企业生产经营活动中所需资金的过程。

企业资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利为目的，用以进行企业生

产经营、承担民事责任而投入的资金。

二、单项选择题：（每小题1分，共10分）

1 甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如果甲、乙两个方案的收益期望值相同，则两方案的风险关系为（A）

A．甲大于乙 B. 甲小于乙 C. 甲乙相等 D. 无法确定

2 某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支出利息20000元。在存款年利率为8%的条件下，现在应存款（D）

A 200000元 B 216000元 C 225000元 D 250000元

3 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是(A) A.政府的法律调节 B.社会公众的舆论监督 C.政府部门的行政监督 D.商业道德约束

4 资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的（C） A 利息率 B 额外收益 C 社会平均资金利润率 D 利润率

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