清科观点:创业板一周年 - 暑尽寒来 下载本文

原理,如果市场上大部分投资者同时对市场趋势有着相同预期,则市场的实际走向则会符合这种预期;目前的创业板已风声鹤唳,不难想象大多数机构会选择即刻出手,落袋为安。 2010年7月,随着尤洛卡、双林股份、国腾电子三家公司发布招股意向书,创业板公司总数达到100家,此时创业板开闸还不足九个月;与此形成鲜明对比的是,从2004年6月25日的新和成到2006年12月26日的天康生物,中小板从1到100的这段路程整整走了两年半。今后创业板的路在何方,VC/PE的投资策略将会如何调整,一切悬念留到2010年第四季度,让我们拭目以待。

注:③因各市场披露的最新数据日限不同,故暂时无法获得同一时间的数据,目前所列出的已是截稿时最新数据,仅供参考。

④平均账面投资回报率=(发行价*持股股数-投资额)/投资额 ⑤PEG=(P/E)/增长率

⑥实际目前创业板上市企业披露的三季度每股收益增长率仅为8.5%,其中还包括“华谊兄弟”平均每股收益增长率为1600.0%这一特殊数据;若剔除此数据,增长率为-4.3%。 ⑨持股数不变,平均账面投资回报率=(发行价*持股股数-投资额)/投资额=(发行价/实付每股价格)-1

⑩发稿前,证监会已公布第二阶段中小板与创业板新股发行改革与2010年11月1日起施行。

⑾2010年6月1日为深圳证券交易所公布创业板指数的起始日期,因创业板早期的浮动尚不稳定,所以早期数据不作为指数评价的依据。

⑿以中国银行业隔夜同业拆借利率SHIBOR为无风险利率标准,一年以365天折现。CAPM模型的拟合优度R2为0.70。