若MACD上破0，反影市势向上，短期移动平均线上破长期移动平均线，为买入讯号。 若MACD上破Trigger线，亦表示两条移动平均线之间的差额收窄，短期移动平均线見底回升，市势亦可能見底，可作为买入的讯号。

若MACD与市场出现背驰，即市价一浪低于一浪，而MACD反而一浪高于一浪，可视为市势見低的先兆，有一定的参考价值。 MACD的沽出讯号

若MACD下破0，反影市势向下，短期移动平均线下破长期移动平均线，为沽出讯号。 若MACD下破Trigger线，亦表示两条移动平均线之间的差额收窄，短期移动平均线转势回落，市势亦可能見顶，可作为沽出的讯号。

若MACD与市场出现背驰，即市价一浪高于一浪，而MACD反而一浪低于一浪，可视为市势見顶的先兆，有一定的参考价值。 其它预测原则

当MACD与Trigger线均为正值，即在0轴以上时，表示大势仍处多头市场，趋势线是向上的。而这时柱状垂直线图(Oscillators)是由0轴往上升延，可以大胆买进。

当MACD与Trigger线均为负值，即在0轴以下时，表示大势仍处空头市场，趋势线是向下的。而这时柱状垂直线图(Oscillators)是由0轴上往下跌破中心0轴，而且是在0轴下展延，这时应该立即卖出。

当MACD与K线图的走势出现背离时，应该视为股价即将反转的信号，必须注意盘中走势。

就其优点而言，MACD可自动定义出目前股价趋势之偏多或偏空，避免逆向操作的危险。而在趋势确定之后，则可确立进出策略，避免无谓之进出次数，或者发生进出时机不当之后果。MACD虽然适于研判中期走势，但不适于短线操作。再者，MACD可以用來研判中期上涨或下跌行情的开始与结束，但对箱形的大幅振荡走势或胶著不动的盘面并无价值。同理，MACD用于分析各股的走势时，较适用于狂跌的投机股，对于价格甚少变动的所谓牛皮股则不适用。总而言之，MACD的作用是找出市场的超买超卖点，从市场的转势点。

《投资理财》实验报告三

模拟宏观经济、行业、公司的投资分析

实验要求

1、通过相关媒体收集对证券价格产生影响的宏观经济变动，分析其影响。 2、通过相关媒体收集对证券价格产生影响的行业动向，分析其影响。 3、通过相关媒体收集对证券价格产生影响的企业动向，分析其影响。 实验内容（由学生填写）

1、 分析今年影响证券市场价格的宏观经济因素

(1)流通性的充沛:据最新公告数据，一月末M2总量已经达到99万亿，一月份新增贷

款1.1万亿，预计全年新增贷款9万亿左右。同时，美联储持续QE3量化宽松，每月定量购进300亿美元国债，维持零利率；日本央行更是推出200万亿日元货币宽松政策。整个国际性的流通性充沛，必将推高资源价格、股票价格、房地产价格，带动价格指数总体上行。

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(2)新股发行政策:中国股市长期低迷的根本原因就是新股滥发。新股如何发行，同

样将影响未来行情发展。在年初召开的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席郭树清强调：“今后一段时期，资本市场正面临难得的战略机遇，证监会将坚持从‘新兴加转轨’的基本实际出发，坚持投资功能和融资功能完全平衡。”坚持坚持投资功能和融资功能完全平衡，做到十七大报告所提出的：让老百姓增加财产性收入。就必须改变滥发新股，和大小非套现给市场带来的压力。恢复发行以后的发行量和发行节奏，是考验投资功能和融资功能的关键所在。为遏制大小非套现压力，目前市场讨论的引人优先股发行制度，和新股发行同时配售认沽权证方法，极可能成为新股发行改革内容，若此，虽然恢复新股发行对市场形成即时的、短期的利空，深层次，更可能由于解决了大小非套现的问题，和新股发行、上市定价虚高，反而成为推行股价上行的动力。

(3)房地产政策调控:这极可能是影响2013年资本市场最大的不确定因素。自2010年

起，持续三年的房地产市场调控，极大地限制了住房消费，一些刚性需求也受到了遏制。近两三个月来，一线城市住房价格包括销售数量快速上涨，刚性需求开始逐步释放。应该说，监管层对房地产泡沫一直保持高度警惕，20%的存款准备金率迟迟不予下调就是明证。两会期间，会否出台进一步的调控政策，值得关注。若房地产泡沫迅速膨胀，相信监管层甚至会不惜调整货币政策进行干预，那样，将对资本市场形成伤害。

(4)钓鱼岛争端:中日两国政府都在近期完成政权交替，都以经济建设为中心，擦枪

走火概率微乎其微。

(5)国债期货、原油期货推出:2013年，国债期货、原油期货将推出交易。两项都是

大宗交易项目。特别国债期货，早已准备就绪，极可能在3、4月间推出。截止2012年末，中国的债券市场债券托管量已经达到25.6万亿元，其中2011年、2012年两年分别发行国债1.54万亿和1.44万亿。一些企业，特别是银行等金融机构急需国债期货套期保值。品种已一旦推出，必然吸引银行、保险、券商等金融机构参与，同时，3%的高杠杆率，也会吸引市场喜好风险投资者趋之若鹜。一些大型石油、石化企业，也同样需要原油期货套期保值。国债期货、原油期货的推出，将分流市场资金。

(6)地方养老金入市:继去年广东1000亿地方养老金交社保基金托管入市以来，江苏、

浙江、山东、四川等地的地方养老金也积极谋求入市，有消息报道，今年6月，人保部将审议地方养老金入市。养老金入市，对证券市场是重大利好，不仅将为市场带来巨量的新增资金，而且养老金对于稳定收益需求的投资理念，也对市场稳定发展将起到积极作用。

(7)另外，由于整个国际性的流通性充沛，2013年国际资源类大宗商品价格必然向上

趋势，将造成一定程度的通货膨胀，社科院绿皮书预计，2013年CPI达到+3.5%。这样，2013年下半年，就可能会有1次以上的银行加息，会对市场产生一定得负面影响。但大宗商品价格上涨，对相应的资源类股票价格，则产生正面的影响，推动价格指数上涨。

2、以一家公司为例，分析其公司发展动向是如何影响股价的。 百度简介:

百度于1999年底成立于美国硅谷，它的创始人，百度公司总裁李彦宏是资深信息检

索技术专家、超链分析专利的唯一持有人。

百度创立初，公司选择了与其他专业搜索引擎略有区别的商业模式:即和门户网站合作，百度按照搜索访问量分成，这种付费模式在当时颇受门户网站的欢迎，包括新浪、网易在内的各大门户网站都采用了百度提供的服务。

但这种模式很快显示了局限性。门户网站数量的有限性决定了其需求的有限性。2001年初，李彦宏借用了Overtu r e 的“付费排名”搜索引擎商业模式，客户通过购买关键字并进行竞价，决定其在搜索结果中排名的先后，并通过上下文内容分析技术，将广告同时投放于其他顶尖级搜索引擎，与这些合作伙伴共同分享利益。2002至2003年，竞价排名迅速成为百度

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主要收入来源，2004年百度80％收入来自竞价排名。

目前百度是浏览量中国第二、世界第六的网站。数据显示，中国网络用户有48％的搜索请求是通过百度完成的，因此百度有全球最大中文搜索引擎之称。艾瑞咨询数据显示:2004年中国搜索引擎行业市场规模为12.5亿元，其中搜索引擎运营商收入规模为6.35亿，渠道代理商收入为6.2亿元，而百度占据了中国搜索引擎运营商收入市场份额的28％。独特的商业模式的成功，使百度迅速成为中文搜索引擎的老大。 由于中文的复杂性，百度的搜索技术非常复杂，公司开发了特殊的语言处理技术来处理相似搜索结果。截至到目前，百度已经链接了6.9亿页网页，8000万张图片以及1000万个媒体文件。它还包括新闻、贴吧和其他内容。

公司上市初期状况:

百度上市首日的优异表现，股价的迅速拔高，已经迅速使市盈率水平脱离了市场平

均水平。这成为今后股价表现之隐忧，一旦公司成长性跟不上市场预期，即有可能导致股价水平的迅速回落。

百度2004年的利润为1200万元，收入为1.11亿元，2003年则亏损890万元。05年第一季度的盈利猛增了140％，达到250万元。根据百度在招股说明书中公布的财务数据，百度股票发行价的市盈率达到540倍，周五收盘价的市盈率达到2450.8倍，颇为惊人。作为对比数据，Google 市盈率8月6日为85.66倍。在纳斯达克上市的其他兄弟网络概念股的市盈率也基本在30－50倍之间。即使百度仍然保持原200％以上的业绩增幅，其目前股价仍然有高估之嫌。

财务分析:

根据百度公司的财务报表，我将该公司2009、2010、2011年、2012年的财务数据进

行了分析，其中主要对公司的有关利润指标进行分析，下表1为对该公司近三年的利润表相关的数据。

(Liquidity Ratios 是变现能力比率 Financial Ratios财务比率 Profitability Ratios盈利能力比率)

由此可以看出，自2009年至2012年百度公司的gross profit呈现直线上升。在2008年互联网行业的增长超过了50%，GDP的增长率超过了10%。并预测未来互联网产业也是同期增长的4到5倍。2009年电脑下乡是互联网行业发展的良机。电脑下乡将带来网民基数的急剧扩大，对于已经在打工的城市中学会了上网的农民工而言，如果他们的家乡也通了网络，首选的娱乐将是影视和网游，因此网民基数的增长将会极大的扩大网游的市场。而对于软件而言，不少应用型软件特别是互联网安全软件也将成为新增网民的必备。中国拥有世界上最多的人口，同时也具有最强大的市场潜力，而经济的快速发展为互联网的发展提供了巨大的机会。2009年虽仍处于全球金融危机，整个市场并不平稳，但对百度来说确实机遇多与危机，在2009年百度凭借成效显著的国际化发展战略、成就卓著的技术创新和产品创新成果、极具创造力和国际化水平的人才管理体系实现了$414.756的总利润。此后百度一路直上利润实现快速增长，到2012年时已实现$2.545.219的总利润，发展不可谓不快。

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这四年里，百度无论是资金的流动性还是盈利能力保持在一个极为稳定的状态，其

中现金流动性保持在321%以上，税后盈利增长率基本保持在40%以上，而总利润增长率保持在70%以上，未来发展有望一直保持。 股价状况及其分析 ：

由图可以看出在2009年---2012年百度公司的股价也是一路飞升从$20到2011年最高

突破$160,但是2011年到2012年股票一直起伏但总体保持在$110以上,而2011年和历年相比增长率也是放缓只有往年的一半左右,以后股价震荡下降,一方面可能是由于百度盈利率低于市场预期,而导致股民信心不足;另一方面,市场竞争的加剧,例如谷歌,谷歌虽然以退出中国,但在世界领域内进步迅速,并且国内又有搜狗等的竞争百度的快速发展受到阻碍。还有就是成交量。

2009年以后股价虽然一路直上但是成交量却并总体呈现下降趋势最低与最高时相比

有六倍多的差距，2008年末到2009年初可谓一落千丈，至2010年末虽然保持平稳但已大不如前，此后又一路下降。

《投资理财》实验报告四

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股票模拟交易

实验要求

利用“世华财讯”系统或“钱龙”系统 1. 对证券信息进行系统分析，做出投资决策 2. 模拟帐户开设

3. 进行模拟交易，验证投资决策的“功过得失” 实验内容（由学生填写） 谈一谈模拟交易的心得体会

因为对理论知识的不理解，在刚开始进行模拟交易时，技术分析一点都不懂，每次

都是一边看着书上的知识，一边对着电脑进行技术上的分析。在逐步的学习中，我慢慢懂得通过阳线及阴线的形态去选择股票，再结合当天的成交量，来判断是否有升的可能。在买股票的实践中，我懂得了在实战中要运用技术分析的同时还要有应变能力，有时市场会发生与你预测的方向相反的走势，此时就要懂得应变，这就是顺应趋势。运用技术分析时，要考虑到市场的多种可能性，并且逐一分析各自的概率大小。另外，其实我觉得股市的涨跌有它的整体趋势，但是毕竟也有一些个别的不同趋势，要学会把握和分析，具体的股票具体的分析，而不要盲目的随大流。

其实通过这次的操作，虽然还是有很多没明白，还是有很多的不足，关于知识点的

掌握也不是那么深刻，但是至少敢于实践了，最重要的是，有了一点自己的体验和所得，有了一些进步，对自己也是一个提高。

经过一段时间的操作与学习我总结了一下几点对股市的认识：

大盘走势与个股不会完全一样。大盘跌，可能某些股票会出现涨的情况。此时的投

资更需要我们敏锐的眼光，还有足够的担当风险的能力。

K线和成交量是很重要的炒股辅助工具。通过k线图可以看到股市的发展趋势，成

交量与股价有着紧密的联系，一定记牢价升量升，价减量减，量在价先。

3.炒股还是要形成自己的一套理论，不要轻信他人。同时要保持冷静的头脑，所承

担的风险不要超出自己的承受范围之外。

4.通过这门课的学习，股市，金融有了一些浅显的了解。我深切感受到现代生活的

投资方式的多样化，现代生活的丰富化，选择炒股不失为一个很好的选择。在将来的学习生活中，我可以把炒股作为自己一个获得知识与金钱的途径，也就是作为自己的一种投资方式。

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