D.货币供给变化：600/0.1-600=5400美元，货币供给增加5400美元。 十、

A.当法定准备金下降到5%，阿尔伯尼亚将有0.5亿美元超额准备金，但其商业银行不留超额准备金，所以银行会将这0.5亿美元贷出，货币供给将会增加0.5/0.05=10亿美元

B.当最低法定准备金率上调至25%，商业银行的存款准备金需要增加，商业银行将减少贷款和存款来增加1.5亿美元（10*0.25-1）存款准备金，这将会引起货币供给减少1.5/0.25=6亿美元。 十一、 略。 十二、

答：当联邦储蓄银行从商业银行购买5000万美元美国短期国库券后，联邦银行的资产增加了5000万美元，同时其负债也在增加了5000万美元，联邦银行的负债即为基础货币。而对于商业银行来讲，由于其卖出5000万美元美国短期国库券，所以其资产下降5000万美元，同时商业银行会调整其在联邦储蓄的存款准备金，使得其资产又上升5000万美元。所以联邦银行的T账户为

资产 负债

基础货币 +5000万美元 短期国库券 +5000万美元

最初行为导致商业银行的T账户为

资产 负债

短期国库券 -5000万美元 没有变化 准备金 +5000万美元

在联邦银行从商业银行购买5000万美元的短期国库券后，银行持有5000万美元的超额准备金，因为银行没有超额准备金，所以5000万美元可以增加5亿美元的存款和5亿美元的货币供给。商业银行的活期存款将增加5亿美元，货币供给也增加5亿美元，商业银行的T账户为 资产 负债 活期存款 +5亿美元 短期国库券 -5000万美元

准备金 +5000万美元

贷款 +5亿美元

十三、

答：当联邦储蓄银行从商业银行卖出3000万美元美国短期国库券后，联邦银行的资产减少了3000万美元，同时其负债也减少了3000万美元，联邦银行的负债即为基础货币。而对于商业银行来讲，由于其从联邦银行买进3000万美元美国短期国库券，所以其资产上升3000万美元，同时商业银行用其在联邦储蓄的存款支付短期国库券，使得其资产又下降3000万美元。所以联邦银行的T账户为

资产 负债

基础货币 -3000万美元 短期国库券 -3000万美元

最初行为导致商业银行的T账户为

资产 负债

短期国库券 +3000万美元 没有变化 准备金 -3000万美元

在联邦银行卖出3000万美元的短期国库券后，银行的准备金不再足以支撑其存款，所以银行将减少贷款和存款去支持3000万美元的准备金，需要减少的活期存款为6亿美元（3000万美元/0.05）。商业银行的活期存款将减少6亿美元，货币供给将减少6亿美元，商业银行的最终T账户为 资产 负债 活期存款 -6亿美元 短期国库券 +3000万美元

准备金 -3000万美元

贷款 -6亿美元

十四、

A.当来自朝鲜的100美元假钞进入货币流通，他的经济效果与美国政府印发的100美元的真钞是一样的，联邦银行将会少印同等数量的真钞，当联邦银行合法印发一张100美元的真钞时，它得到了等额的短期国库券以及用于支付政府开支的这些短期国库券的利息。100美元假币减少了联邦银行可以得到短期国库券的数量，减少了支付给联邦银行和美国财政部的利息，纳税人承担了假币的真实成本。

B.每年的利息损失4500*2.2%=99万美元 十五、（使用2013年4月24日数据，单位百万美元）

A.资产3318649，美国国库券1836227，美国联邦银行总资产中美国短期国库券占55.33%。

B.2013年4月24日，美国联邦储蓄银行拥有一些其他资产。 十六、

A.1984-1991年新开工的住房数量下降是由于储蓄贷款协会危机使得住房抵押贷款难。储蓄贷款协会接受储蓄并将其转化为住房购买者的长期住房抵押贷款。20世纪70至80年代，储蓄贷款协会从事了许多风险过高的房地产信贷，并在80年代初大量破产。所以此时住房抵押贷款很难获得，所以新开工的住房数量下降。 B.2006-2008年新开工的住房数量下降是由于2008年金融危机导致的住房抵押贷款难。2006年末，许多次级贷款者既无法支付他们的抵押贷款，也不能通过卖掉他们的房子得到足够的钱来支付抵押贷款，使得金融系统的信任崩溃。 C.更好的金融监管方式可以有效的阻止金融机构投资高风险的房地产信贷，防止其崩溃。对于购买次级贷款金融组织的更好监管在于防止他们失败。

第31章

一、(数据日期为2013年3月20日) A.联邦基金的目标利率范围为0-0.25%

B.这一目标利率与上次会议声明确定的利率完全相同。

C.美国宏观经济已经开始回到温和的经济增长中，经济增长将会继续，失业率将会逐步下降。最近几个月，美国的劳动力市场状况明显好转，但失业率仍然偏高；虽然家庭支出和企业固定资产投资增加，房地产行业进一步加强，但财政政策在逐渐收紧。通货膨胀已略低于长期目标，基本反映了能源价格的波动，长期通胀预期稳定。 二、

A.利率水平从12%降到10%，将会沿着需求曲线向右下方移动。

B.感恩节的来临掀开了假期购物季的序幕，这一事件将会导致需求曲线向右移动。

C.麦当劳和其他快餐店开始接受信用卡，这一事件将会导致需求曲线向左移动。 D.联邦储蓄银行在公开市场中买进美国短期国库券，将会使得货币供给增加，使得利率下降，从而使得货币需求量增加，将会沿着需求曲线向右下方移动。 三、（数据来源于2013年5月2日查询数据）

A.最近发行的26周短期国库券的投资利率是0.081% B.通过查询，花旗银行的6个月CD利率为0.9%

C.通过比较可以看出26周短期国库券利率低于6个月CD利率，这是因为短期国库券相对来说更加安全。 四、

A.2年期和10年期的国库券利率分别为0.125%和2%

B.10年期的利率要高于2年期的利率。长期利率反映的是市场中对短期利率在未来发生什么样的变化的平均预期。当长期利率高于短期利率，市场预示短期利率将在不久后上升，当长期利率低于短期利率时，市场预示短期利率将在不久后下降。 五、

答：总产出小于潜在产出，应该采取扩张性的货币政策，如在公开市场中购买短期国库券。此政策实行后，货币供给量将会增加，利率将会下降，从而刺激消费支出和投资支出，总需求曲线将会右移，与短期总供给曲线和长期总供给曲线交于均衡点，实际GDP将会增加到潜在水平，总价格水平也会上升。 六、

答：总产出大于潜在产出，应该采取紧缩性的货币政策，如在公开市场中卖出短

期国库券。此政策实行后，货币供给量将会减少，利率将会上升，从而导致消费支出和投资支出减少，总需求曲线将会左移，与短期总供给曲线和长期总供给曲线交于均衡点，实际GDP将会减少到潜在水平，总价格水平也会下降。 七、

A.货币市场初始处于经济均衡，假设其他条件不变，经济开始滑向衰退，总支出将会下降，那么货币需求曲线将会向左移动，与货币供给曲线交于新的均衡点E2。从图中可以看出，均衡利率下降。

利率 MS1

E1 MD1

r1 E2 r2 MD2 M1

货币数量

B.如果中央银行试图维持目标利率r1，那么在经济衰退的情况下，中央银行将减少货币供给量，如图，货币供给曲线将由MS1移到MS2，使得利率没有下降，新的均衡点为E3，保持了原有的目标利率r1。 利率

MS2

MS1 E1 MD1 E3 r1

E2

MD2

M2 M1 货币数量

八、

A.短期内，货币供给曲线将会左移到MS2位置，利率由r1上升到r2。