用产量表示的盈亏平衡点BEP(Q)
BEP(Q)?CFP?CV?t
1. 某项目设计年生产能力为20万件产品，年固定成本为100万元，变动成本率60%，销售税金及附加率为15%，已知单位产品价格为100元，则该项目的盈亏平衡生产能力利用率为（ ） A. 15% B. 45% C. 20% D. 75%
知识要点：1Z101042盈亏平衡分析概念与计算 解题思路：盈亏平衡生产能力利用率?盈亏平衡点销售额
正常销售额盈亏平衡点销售额?单位产品价格?年固定成本单位产品价格?单位产品可变成本?单位产品销售税金及附加
年固定成本?1?可变成本率?销售税金及附加率解题技巧：BEP（S）=
CF100??400万元
1?v?t1?60%?15?P（%）=BEP（S）/S0=400/20×100=20% BEP（S）——盈亏平衡点销售量 CF ——年固定成本 v ——可变成本率 t —— 销售税金及附加率
BEP(%)——盈亏平衡生产能力利用率
S0——正常销售量（年设计生产能力） 故正确答案为C
2．欲降低盈亏平衡产量可以采取的措施有（ ） A. 降低固定成本 B. 提高单位产品可变成本 C. 提高产品价格
D. 降低单位产品可变成本
E. 提高设计生产能力 答案：A、C、D 知识要点：1Z101042盈亏平衡分析的概念与计算。 解题思路：盈亏平衡产量：
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BEP（Q）?年固定总成本
单位产品销售价格?单位产品可变成本?单位产品销售税金及附加解题技巧：由上述公式可知，欲降低BEP（Q），需降低：年固定成本、单位产品变动成本，及提高售价。或者换个角度来理解，降低盈亏平衡产量，实际上是增强项目的抗风险能力，降低成本急增加收入都是增强抗风险能力的措施。
1Z101050 掌握敏感性分析的概念及其分析步骤 1．知识体系
敏感性分析
单因素敏感性分析
（敏感因素的确定） 多因素敏感性分析
相对测定法：灵敏度越大的因素越敏感 绝对测定法：最大允许变化范围越小的因
素越敏感
敏感性分析的主要方法
2．知识要点 （1）敏感性分析 定义 种类 敏感 性分 析的 步骤 敏感性分析是在确定性分析的基础上,通过进一步分析、预测项目主要不确定性因素的变化对评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定该因素对评价指标的影响程度及项目对其变化的承受能力。 单因素敏感性分析 多因素敏感性分析 1 确定 分析 指标 假设各不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因素，其它因素保持不变以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。 假设两个或两个以上互相独立的不确定性因素同时变化时，分析这些可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。 如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标 如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标 如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。 如果在机会研究阶段，主要是对项目的设想和鉴别，确定投资方向和投资机会，可选用静态的评价指标，常采用的指标是投资收益率和投资回收期 如果在初步可行性研究和可行性研究阶段，经济分析指标则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常还辅之以投资回收期。 2选择需要分析的不确定性因素 其原则：（1）预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大 （2）对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。 一般考虑选择得的因素： ①项目投资②项目寿命年限③成本（变动成本）④产品价格、⑤产量⑥汇率⑦基准折现率⑧项目建设年限⑨投产期限和产出水平及达产期限。 3分析不确定性因素的波动程度及其对分析指标的影响 4确定敏感性因素 方案选择 敏感性分析的优缺点 （2）确定敏感性因素的方法 ①相对测定法 敏感系数（?）?其方法：第一种是相对测定法 第二种称为绝对测定法。 如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目（或某一项目的不同方案）进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。 优点：①一定程度上对不确定因素的变动对投资效果的影响作了定量描述 ②了解了不确定因素的风险程度 ③集中重点控制管理敏感因素 局限性：不能说明不确定因素发生的可能性大小。有时很敏感的因素发生概率却很小。 首先，对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变；其次，计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。 敏感性分析
评价指标值变动百分比?Yj不确定因素变动百分比?Fi
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?Yj?Yj1?Yj0Yj0
式中：△Fi——第i个不确定性因素的变化幅度（变化率）；
△Yj——第j个指标受变量因素变化影响的差额幅度（变化率）； Yj1——第j个指标受变量因素变化影响后所达到的指标值； Yj0——第j个指标未受变量因素变化影响时的指标值。 敏感系数越大的因素越敏感。
② 绝对测定法。 即假定要分析的因素均向只对经济评价指标产生不利影响的方向变动，并设该因素达到可能的最差值，然后计算在此条件下的经济评价指标，如果计算出的经济评价指标已超过了项目可行的临界值，从而改变了项目的可行性，此点就是该因素的临界点。则就表明该因素是敏感因素。
1.某建设项目的单因素敏感性分析图如下，则三个不确定因素的敏感程度由大到小排序是（ ）
A. I，II，III B. III，I，II C. II，I，III
D. III，II，I 答案：C 知识要点：1Z101050敏感性分析的概念及分析步骤。
解题思路：敏感因素的确定方法有两种：第一种是相对测定法，即设定要分析的因素均从确定性经济分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度（增或减的百分数）相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济评价指标的影响，据此判断方案经济评价指标对各因素变动的敏感程度；第二种称为绝对测定法。即假定要分析的因素均向只对经济评价指标产生不利影响的方向变动，并设该因素达到可能的最差值，然后计算在此条件下的经济评价指标，如果计算出的经济评价指标已超过了项目可行的临界值，从而改变了项目的可行性，则就表明该因素是敏感因素。
解题技巧：敏感因素的两种确定方法在敏感性分析图上就表现为：（1）敏感因素曲线与横坐标的夹角越大的越敏感；（2）敏感因素曲线与临界曲线相交横截距越小的越敏感。本题中，FNPV的临界曲线为FNPV=0，即横坐标。由图可知，曲线II横截距最小，其次是曲线I，最不敏感的是因素III,故正确答案为C。
2．不确定性分析方法的应用范围是（ ）。
A．盈亏平衡分析既可用于财务评价，又可用于国民经济评价 B．敏感性分析可用于国民经济评价 C．盈亏平衡分析只能国民经济评价 D．敏感性分析也可用于财务评价
E．盈亏平衡分析只能用于财务评价 答案：B，D，E 知识要点：1Z101041不确定性分析的概念。
解题思路：这类题目是对基本知识的考核,不确定分析方法教材中讲述了二种常用方法，盈亏平衡分析和敏感性分析 解题技巧：盈亏平衡分析只用于财务评价，故A可以排除。而敏感性分析可同时用于财务评价和国民经济评价。 1Z101060 掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法 1．知识体系
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变化幅度（%）
III II FNPV I -8 5 12 1设备租赁的概念与方式、特点及优缺点 2影响设备租赁与购买的主要因素 3经营租赁与融资租赁的区别 1提出设备更新的投资建议 2拟定方案（购买或租赁） 3定性分析（技术、使用维修、财务能力等） 4定量分析优选方案 1 净年值 2 年成本 2．知识要点
比选 设备租赁与购买比选 原则分析 步骤 原则和方法与一般互斥投资方案 比选相同 设备租赁与购买方案的比选 设备租赁的类型 主要影响因素 设备租赁与购买方案的比选 设备租赁与购买的比选方法 设备租赁的现金流量 设备购买的现金流量 设备租赁与购买的比选 1.某企业从设备租赁公司租借一台设备，该设备的价格为48万元，租期为6年，折现率为12%，若按年金法计算，则该企业每年年末等额支付和每年年初等额支付的租金分别为（ ）万元。 A 15.79和14.10 B 11.67和10.42 C 10.42和9.31
D 8.96和8.00
知识要点：1Z101062设备租赁与购买方案的分析方法。年金法计算设备租金。 答案为B 解题思路：直接利用教材中每年年末等额支付和每年年初等额支付的租金的计算公式。 解题技巧：每年年末等额支付的租金：R=P（A/P，i，N）= 48（A/P，12%，6）=11.67
每年年初等额支付的租金：R=P（F/P，i，N-1）（A/F，i，N）=48（F/P，12%，5）（A/F，12%，6）=10.42,
2.租赁方案与购买方案的现金流量差异主要表现为（ ） A.购买方案需一次投入大量资金。
设备寿命相同时，一般采用净现值法；设备寿命不同时，可采用净年值法。无论采用净现值法还是净年值法，均以收益效果较大或成本较少的方案为佳。 项目的寿命期或设备的经济寿命；租金及租金支付方式；租赁与购买的比较；税收因素；企业对设备的需求期限。 公式 租金的计算方法 净现金流量=销售收入－经营成本－租赁费用－税率×（销售收入－经营成本－租赁费用） 附加率法 年金法 R=P（1+Ni）/N+Pr 期末支付 期初支付 R=P（A/P, i,N） R=P（F/P,i,N－1）（A/F,i,N） 融资租赁 经营租赁 租赁双方承担确定时期的租让与付费义务，而不得任意中止和取消租约。 租赁双方的任何一方可以随时以一定的方式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约。 净现金流量=销售收入－经营成本－设备购置费－税率×（销售收入－经营成本－折旧） 20 / 73