东方航空财务报表分析
各部分占比折线图流动资产/总资产流动负债/负债+所有者权益100.00?.00?.00p.00`.00P.00@.000.00 .00.00%0.00?.85?.85%非流动资产/总资产非流动负债/负债+所有者权益89.52?.78?.37D.59B.398.53%9.158.92@.38.48A.358.91.22D.708.85.637.38.15 142013201220112010 图5-2各部分占总资产比重折线图
由图5-2可知非流动资产占总资产比例从2010年到2014年一直在88%到91%之间。这是由于东航公司所处行业的特殊性引起的，公司需要大量的飞机，而飞机作为固定资产属于非流动资产，并且价格昂贵，所以该比例才会如此之高。而且在建工程也是非流动资产的重要组成部分，其中在建工程包括购买及改装飞机预付款、东航西区扩建二期项目、浦东国际机场西货运和购买模拟机预付款等。除了2012年公司的非流动负债占比都要高于流动负债的占比，这也很大程度上是由该公司的性质决定的，由于它需要通过融资租赁方式租入价格高昂的飞机，而应付的融资租赁款属于非流动负债，所以东航的流动负债比例较高，而流动负债中占比较大的部分是短期借款和应付账款，由于短期借款相比于长期借款的利率较低，所以可以通过短期借款来满足日常的短暂的流动性需求。而应付账款则相当于是无息的贷款，任何企业都希望以这种方式筹得资金，但要注意保守信用。
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600P0@000 00%0 14201320122011201082?y!? ?%5.08 4.55 4.24 3.83 4.07 负债/负债+所有者权益负债/所有者权益所有者权益/负债+所有者权益 图5-3资产负债率与产权比率示意图
观察图5-3可以发现，东航公司从2010年到2014年的资产负债率一直基本在80%左右，这远远高过一般企业的50%的要求，但是这存在它的特殊原因，鉴于东航公司所处行业来说，需要大量的飞机及器具等，而飞机一般都是融资租赁购入的，所以会导致公司的非流动负债增加显著，因此会导致资产负债率居高不下。但是跟行业中其他公司相比，东航的资产负债率还是偏高的（具体分析见下文）。2010年到2014年东航的资产规模变动基本都是由负债推动的，或者说负债推动是最大的推动力，所以我认为，该企业是风险型企业，其偿还债务的压力较大。观察到从2010年到2014年除了2012年产权比率为3.83，剩下年份都高于4 ，这是一个偏高的数值（与同行业相比分析请见下文），说明东航举债经营的程度较大，企业自有资产占总资产的比重较小。这也说明，东航公司是高风险，高报酬的财务结构。
观察下表5-8可以清楚明了地知道从2010年到2014年，东航公司的哪些科目在流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债以及在总资产和总负债中占比最大。
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