ｔｈｅｆｅａｔｕｒｅｏｆｒｅｓｉｄｅｎｔｓ’ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎｄｉｆｆｉｃｕｌｔｔｏ

ｑｕａｎｔｉｆｙ，ｗｉｔｈｔｈｅｍｅｔｈｏｄｏｆｅｘｐｅｒｉｍｅｎｔａｌｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，ｒｅｓｉｄｅｎｔ’Ｓｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎａｎｄ

ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｂｅｈａｖｉｏｒｓ ａｒｅ

ｓｔｕｄｉｅｄｆｒｏｍｔｈｅｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｏｆｐｓｙｃｈｏｌｏｇｉｃａｌｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ．Ｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｈｏｗｓｔｈａｔｒｅｓｉｄｅｎｔｓ’ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ

ｄｏｍｉｎａｔｅｓｔｈｅｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎａｎｄｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｂｅｈａｖｉｏｒｓｔｏ

ａ

ｌａｒｇｅ

ｅｘｔｅｎｔｕｎｄｅｒＣｈｉｎａ’Ｓｃｕｒｒｅｎｔ

ｕｎｉｑｕｅｓｉｔｕａｔｉｏｎｔｈａｔｔｈｅｓｏｃｉａｌｓｅｃｕｒｌ—

ｔｙｓｙｓｔｅｍｄｏｅｓ ｎｏｔ

ｄｅｖｅｌｏｐｗｅｌｌｅｎｏｕｇｈ，ｗｈｉｃｈｔｈｅｒｅｂｙｓｅｒｉｏｕｓｌｙｕｎｄｅｒｍｉｎｅｓｔｈｅｕｌｔｉｍａｔｅｅｆｆｅｃｔｏｆｍｏｎｅｔａｒｙ

ｐｏｌｉｃｙ

ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ．

Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｉｎｏｒｄｅｒｔＯ

ｆｕｒｔｈｅｒｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆＣｈｉｎａ＇ｓｍｏｎｅｔａｒｙ

ｐｏｌｉｃｙｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍ，ｇｒｅａｔｉｍｐｏｒｔａｎｃｅｓｈｏｕｌｄｂｅ

ａｔｔａｃｈｅｄ ｔｏ

ｔｈｅｒｏｌｅａｎｄｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｒｅｓｉｄｅｎｔｓ’ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ．Ａｓｔｏ

ｉｔｓｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｉｔｙ，ｒｅｓｉｄｅｎｔｓ’ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎｓｈｏｕｌｄｂｅｒｅａｓｏｎａｂｌｙ

ｇｕｉｄｅｄｆｒｏｍｔｈｅｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔｉｎＣｈｉｎａ’Ｓ ｓｏｃｉａｌｓｅｃｕｒｉｔｙｓｙｓｔｅｍ． Ｋｅｙ

Ｗｏｒｄｓ：ｒｅｓｉｄｅｎｔｓ’ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ；ｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ

ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ （本文责编宋冬英）

（上接第５２页）

ＡｎＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＦＤＩ’ｓＩｎｆｌｕｅｎｃｅ ｏｎ

ＩｎｄｕｓｔｒｉａｌＳｔｒｕｃｔｕｒｅ ——Ａｎ

ＥｍｐｉｒｉｃａｌＳｔｕｄｙＢａｓｅｄ ｏｎ

ＶＥＣＭｏｄｅｌ

ＦａｎｇＹａｎ＆ＧａｏＪｉｎｇ

（ＳｃｈｏｏｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，ＢｅｉｊｉｎｇＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄＢ淞ｉｎｅｓｓＵｎｗｅＨｉｔｙ，Ｂｅｉｊｉｎｇ１０００４８，Ｃｈｉｎａ）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：ＦｏｒｅｉｇｎＤｉｒｅｃｔＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔ（ＦＤＩ）ｈａｓ

ａ

ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｉｎｆｌｕｅｎｃｅ ｏｎ

ｔｈｅｓｕｓｔａｉｎａｂｌｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＣｈｉｎａ＇ｓｅｃｏｎｏｍｙ．

Ｉｎｔｈｉｓ

ｐａｐｅｒ，ｂａｓｅｄ ｏｎ

ＦＤＩａｎｄＧＤＰｄａｔａｉｎｔｈｅｔｈｒｅｅｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｄｕｒｉｎｇ１９９９－２００８，ａｎｅｍｐｉｒｉｃａｌｓｔｕｄｙｉｓｍａｄｅ

ｏｎ

ｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎ－

ｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎＦＤｌ’Ｓｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ａｎｄＣｈｉｎａ＇ｓｅｃｏｎｏｍｉｃ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ｗｉｔｈｔｈｅ ｕｓｅ

ｏｆｃａｕｓａｌｉｔｙｔｅｓｔ，ＣＯ—ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｔｅｓｔ，ｔｈｅ

ｅｓ—

ｔａｂｌｉｓｈｍｅｎｔｏｆ ｖｅｃｔｏｒ ｅｒｒｏｒ

ｃｏｒｒｅｃｔｉｏｎ（ＶＥＣ）ｍｏｄｅｌ