2017年煤炭开采行业分析报告 报告正文 1、煤炭市场概况：煤企经营好转，新建矿稳步投产

1.1、回顾：2016 年原煤产量降幅进一步扩大，煤炭行业盈利底部回升

产量：2015 年-2016 年原煤产量开始下降

我国煤炭行业原煤产量经历了两个阶段的变化。第一阶段（2000-2014 年）原煤产 量大幅增长，2000 年原煤产量 13.84 亿吨，到 2014 年原煤产量 38.74 亿吨，复合增长 率为 7.63%。第二阶段（2015 年至今）2015 年原煤产量首次出现下滑，2015 年原煤产 量 36.85 亿吨，同比下降 4.89%；2016 年以来，受供给侧改革影响，2016 全国原煤产 量 33.42 亿吨，同比下降 9.4%，降幅进一步扩大。

图表 1：2015 年原煤产量出现首次下滑，同比下降 4.89%

煤价：2016 年煤价见底回升，目前回升至 12 年水平

2011 年以来，受煤炭产能过剩，供需结构失衡影响，国内煤价持续下降。其中， 动力煤方面，11 年秦皇岛港 5500 大卡最高达到 855 元/吨，11-15 年均价分别为 818 元/吨、702 元/吨、589 元/吨、518 元/吨、412 元/吨。16 年以来受益于供给侧改革煤 价底部回升，从年初 366 元/吨上涨至 11 月最高 741 元/吨。之后煤价小幅波动目前处 于 650 元/吨的水平，目前动力煤价格处于 12 年末水平。

而炼焦煤和无烟煤方面，目前山西柳林主焦煤和晋城地区无烟块煤分别为 1510 元 吨、890 元/吨，较 11 年高点分别下跌 190 元/吨、540 元/吨，目前整体分别处于 11 年、14 年的水平。

图表 2：港口动力煤与产地动力煤走势