金的规模，给予合伙企业委托的股权投资管理企业一次性奖励：募集资金达到10亿元的，给予500万元；募集资金达到30亿元的，给予1000万元；募集资金达到50亿元的，给予1500万元；对浦东金融业发展具有重大意义的，加大奖励力度。

浙江省虽然没有明文的注册补贴政策，但针对在浙江省内注册资金1亿元以上、管理基金规模超过10亿元且对当地经济带动作用大的股权投资管理公司，经批准可享受金融机构总部相关政策，所在地政府可以给予一次性奖励。

在住房补贴方面，目前仅能查到上海市浦东新区的相关规定：在陆家嘴功能区和张江功能区租赁办公用房的，按实际租赁面积，给予500元/平方米/年的房租补贴；在上述区域购买自用办公用房的，按购房房价给予1.5%的补贴。

在股权投资企业人才激励政策方面，上海市浦东新区给予较大的支持力度，而其政策主要体现在高管个人的住房补贴和个人工薪补贴方面，具体是：以公司制形式设立的股权投资企业注册资本达到5亿元的，以及以公司形式设立的股权投资管理企业管理的资本达到10亿元的，对其担任董事长、副董事长、总经理、副总经理职位的人员，给予每人一次性住房或租房补贴20万元。

江苏省对创业投资机构的高级管理人才激励政策方面也有突破，江苏省相关政策规定，鼓励创业投资机构允许资本、技术、管理等生产要素参与收益分配，鼓励不同类型的创业投资机构采取期股、期权、奖励等多种收益分配方式。创业投资机构的高级管理人才可比照享受省对高层次创新创业人才的有关激励政策和各市县对高级金融人才的优惠政策。如《江苏省高层次创业创新人才引进计划实施办法》中的激励办法：对于新引进人才一次性给予每人（团队）不低于100万元的创业创新资金资助，对已获资助的创业创新人才，其创业创新成效显著的，可择优给予持续资助。

而浙江省仅是在《浙江省人民政府办公厅关于促进股权投资基金发展的若干意见》中提出，对急需引进的股权投资管理高级专业人才而支付的一次性住房补贴、安家费等费用，经批准可据实在计算企业所得税前扣除；对做出突出贡献的高级人才，可由引进地政府另行给予适当资助或补贴。

此外，上海浦东新区给予其他方面的奖励政策。《浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展的实施办法》规定，浦东新区有关部门每两年公布一次鼓励投资的产业目录，股权投资企业投资上述产业目录下的企业或新区鼓励发展的其他新兴产业项目，所获投资收益形成的新区地方财力，按50％标准奖励该股权投资企业。

风险补贴方面，目前仅查到江苏省和江西省的相关规定。在《江苏省关于加快创业投资发展的若干意见》中规定：各级政府可设立创业投资风险补偿资金，

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对创业投资企业投资于种子期、初创期的项目，在发生全额损失或所投企业破产清算时，经认定可按创业投资企业投资额的一定比例给予补偿；江苏省财政对实收资本达到5000万元以上、实际投资于科技型创业项目的创业投资企业，按实际投资额的3%给予风险补助，补助额最高不超过300万元；允许经备案的创业投资企业按不高于实际投资额1%的比例提取风险补偿金，提高创投企业的抗风险能力。此外，还规定，外省创业投资机构在江苏省进行的创业投资业务，可比照享受此政策。江西省在《关于加强科技金融结合促进科技创新和高新技术产业发展若干意见》指出，江西省政府办公厅文件支持创业投资企业、担保公司以及科技型企业孵化器按照开发银行要求建立贷款平台，为科技型中小企业提供融资服务。江西省科技厅在每年省财政安排的科技专项增量中，按开发银行提供给贷款平台统借统还贷款余额的2%安排风险补偿准备金，其余部分由受益财政和贷款平台分担。

第四章 华东地区篇（市级）

华东地区是中国私募股权投资发展最为活跃的地区之一，尤以江浙比较突出。在观察华东地区省级行政区域颁布的关于私募股权行业政策的同时，清科研究中心也对该地区活跃城市的相关政策进行了研究，并列举济南、青岛、南通、苏州、杭州、芜湖、厦门七个城市为例。

这七个城市或是各自省份中私募股权投资相对活跃的地方，或受当地政府的大力推动，政策规范清晰，支持力度大。本文将依旧从私募股权投资企业的设立要求及税收优惠政策两个方面对以上城市该领域的发展予以阐述。

华东地区针对私募股权投资企业的设立要求（市级行政区域）

七个城市对股权投资企业的设立资金门槛都做出了清晰的规定。对于股权投资基金，注册资本的要求为不低于3000万至1亿元人民币，对首期认缴额一般也都有所规定，从1000万元至5000万元不等。

杭州虽无首期认缴额的规定，但对单个自然人出资额规定不低于500万元。针对股权投资基金管理企业，除南通和苏州之外，各地也都有所规定，松紧不一，对有限责任公司制的注册资本要求低至100万元以上，对股份有限公司制的管理企业则要求较高。

综合来看，苏浙皖三地的城市对于私募股权投资机构的设立门槛是相对严格的，而芜湖的要求最高，首期认缴额即要求不低于5000万元，而对于基金管理企业的注册资本要求也高达2000万元人民币。

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这些城市大多是各省份中股权投资企业设立及活动比较频繁的地区，尤其是苏州、杭州，股权投资企业的数量不在少数，清晰明确的政策规定也体现了私募股权投资行业在发展过程中逐步追求规范化的趋势。

注：1. 青岛市对股权投资基金的首期认缴额的完整规定为：不低于2500万元并不低于其注册资本或出资金额的20%。

2. 苏州工业园区对股权投资企业的注册规定为：公司制(合伙制)股权投资企业的注册资本(认缴出资总额)不少于1亿元人民币,实收资本(首期认缴额)不少于2000万元人民币。公司制(合伙制)股权投资管理企业的注册资本不少于100万人民币。

3. 厦门市另规定，若要冠以\××基金\或者\××基金管理\：则股权投资基金的注册资本不低于人民币1 亿元，首期出资不低人民币于3000 万元，单个股东（合伙人）的出资额不低于人民币500 万元；股权投资基金管理企业注册资本（出资金额）不低于人民币1000 万元，并一次性缴清，单个股东（合伙人）的出资额不低于人民币200 万元。

华东地区针对私募股权投资企业的税收优惠政策（市级行政区域）

在所得税政策方面，各城市一般采取\先分后税\的方式，即合伙制股权投资基金和基金管理企业不作为所得税纳税主体，由合伙人按规定分别缴纳个人所得税或企业所得税。以有限合伙制设立的合伙制股权投资基金中，自然人有限合伙人按照\利息、股息、红利所得\或\财产转让所得\项目征收个人所得税，税率适用20%；自然人普通合伙人，既是执行合伙业务又为基金出资人的，取得的所得能划分清楚时，对其中的投资收益或股权转让收益部分，税率适用20%，其他按

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照\个体工商户的生产经营所得\项目，适用5%－35%的五级超额累进税率计征个人所得税。合伙制股权投资基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益，可按照合伙协议约定直接分配给法人合伙人，其企业所得税按有关政策执行。

税收的减免或奖励返还政策在几个城市的政策中大多有所体现，常见的政策为股权投资基金管理企业自缴纳第一笔营业税之日起，所缴纳的营业税地方留成部分前两年由纳税所在地财政部门全额奖励，以后年份（通常为三年）减半奖励；股权投资基金及管理企业自获利年度起，所缴纳的企业所得税地方地方留成部分，前两年由纳税所在地财政部门全额奖励，以后年份（通常为三年）减半奖励,例如芜湖市、南通市便是采取这种奖励方式。

厦门市则进行了更细的划分，规定股权投资管理企业自获利年度起五年内，按照企业所得税地方分成部分的以下比例给予奖励：管理基金的规模在2-5 亿元（含5 亿元）的，奖励20%；管理基金的规模在5-10 亿元（含10 亿元）的，奖励30%；管理基金的规模在10 亿元以上的，奖励50%。

济南市则规定对股权投资企业或管理企业自盈利年度起市给予为期五年的财政扶持，前三年按照对地方税收贡献的30%给予补助，后两年按照对地方税收贡献的20%给予补助。

除对企业的税收减免之外，济南市和苏州市工业园区还对股东或合伙人的个人所得税按形成的税收分别给予30%和50%的奖励。

各城市在推动股权投资企业对当地中小企业或高新技术企业的投资方面也给予了很大的支持力度。苏州、芜湖、青岛都规定创业投资企业或股权投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业两年以上的，可以按照其投资额的70%在股权持有满2年的当年抵扣该创业投资企业的应纳税所得额，当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。南通市规定创业投资企业所投资的市区初创期企业成功上市的，经认定可给予提供优良管理服务的创业投资管理企业30万元的奖励。芜湖市规定股权投资基金投资于该市的企业或项目，对在企业上市后退出或获得收益后形成的所得税按地方实得部分的60%给予奖励。

杭州市在给予股权投资企业投资奖励方面可谓独树一帜。首先，杭州市规定对在杭企业直接股权投资额达到2500 万元的股权投资企业，给予一次性25万元至30 万元的奖励；股权投资管理企业，受托管理的外地股权投资资金在杭企业直接股权投资额达到4000 万元的，给予一次性15 万元的奖励。之后，根据股权投资企业的投资状况，杭州市还将给予力度更大的追加奖励：股权投资企业，成立两年内对在杭企业直接股权投资额达到其注册资本30%（含）以上的，给予追加奖励；股权投资管理企业，自设立起2 年内其受托管理外地股权投资资金对在杭企业投资达到一定额度的，给予追加奖励；以信托制形式设立的股权投资

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